本報記者　楊沙沙

美國《福布斯》雜志每年評選的風(fēng)險投資領(lǐng)域“30under30”獎項，今年給了美國風(fēng)險投資基金FusionFund(A.K.A.NewGenCapital)的創(chuàng)始合伙人張璐。這位還不滿30歲的年輕人，是自榜單開設(shè)以來第一個當(dāng)選風(fēng)險投資領(lǐng)域年度主題人物的華人。“30under30”獎項旨在表彰上一年美國30歲以下在不同領(lǐng)域做出卓越貢獻(xiàn)的30位青年，往年入選的年度主題人物包括臉書創(chuàng)始人扎克伯格等。近日，張璐在“潘石屹對話人工智能新勢力”活動后，接受《環(huán)球時報》記者專訪，對于中國資本進(jìn)入美國可以關(guān)注的領(lǐng)域以及人工智能是否值得投資等熱點問題，給出了專業(yè)建議。

硅谷是一個可控的“泡沫經(jīng)濟(jì)”

環(huán)球時報:《福布斯》把風(fēng)險投資領(lǐng)域主題人物給你，最看重的是什么？有評論說，你的當(dāng)選代表著近年來中國新生代的投資人已經(jīng)進(jìn)入美國主流投資圈，你怎么看？

張璐：對于一個投資人來講，最能證明自己的標(biāo)準(zhǔn)就是投資項目的成長性。我們基金創(chuàng)立之初就專注智能工業(yè)、智能交通、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)以及醫(yī)療領(lǐng)域的技術(shù)投資。2014、2015年，沒有很多人布局這些領(lǐng)域的時候，我們就在布局。到了2015、2016年，當(dāng)美國很多基金開始轉(zhuǎn)向，重點投資下一代信息載體技術(shù)的時候，我們的項目就受到青睞和追捧。我的當(dāng)選，更多代表美國當(dāng)?shù)仫L(fēng)險投資圈看到一個趨勢，就是中美互動大時代的到來。這可能也是《福布斯》把我選為主題人物的原因。

環(huán)球時報：你一直在硅谷工作，硅谷對美國來說是一個什么樣的所在？

張璐：我最早在斯坦福大學(xué)做納米薄膜材料相關(guān)的科研，再到做醫(yī)療器械創(chuàng)業(yè)公司，公司被收購之后，轉(zhuǎn)型成為投資人，算是以科研學(xué)者、創(chuàng)業(yè)者再到投資人身份，親歷整個硅谷生態(tài)圈給創(chuàng)新帶來的原始驅(qū)動力。2008年金融危機(jī)給美國經(jīng)濟(jì)帶來重創(chuàng)，但是短短幾年，美國經(jīng)濟(jì)就快速恢復(fù)。硅谷通過科技創(chuàng)新，把美國快速帶出那場慘烈的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。從另一個角度說，硅谷也改變企業(yè)生態(tài)發(fā)展節(jié)奏。之前傳統(tǒng)意義的公司，要想成為百億或者千億級別市值，可能需要幾代人努力，但是硅谷出現(xiàn)后，十多年一家公司就能達(dá)到這個級別。

我在2013年聽到扎克伯格分享說，他剛來硅谷，在高速路上開車，遠(yuǎn)遠(yuǎn)看到谷歌、蘋果這樣的公司，心想要是自己的公司能做到這么厲害該多好。沒有幾年，臉書就變成這樣偉大的公司。

我時常開玩笑說，硅谷就是一個“泡沫經(jīng)濟(jì)”，所謂“泡沫經(jīng)濟(jì)”就證明它是有起伏的，不是一潭死水，而是一個有變化的市場。“泡沫經(jīng)濟(jì)”造就硅谷這樣一個創(chuàng)新潮，能夠有機(jī)會讓小公司破舊立新，乘勢而起打破大公司壟斷。我們作為資本方，也可以有機(jī)會低進(jìn)高出，獲得好的資本回報。最重要的是這個“泡沫經(jīng)濟(jì)”是可控的，硅谷生態(tài)圈的主要資方和企業(yè)家有理性的認(rèn)識和默契的配合，以保證在“泡沫經(jīng)濟(jì)”中受益的同時，保持這個生態(tài)圈健康高速成長。當(dāng)然，硅谷代表不了美國。在美國中部東部，民眾對于新模式的接受速度低于硅谷，也遠(yuǎn)低于中國老百姓，比如微信支付在中國普及非?？?，美國人大多到現(xiàn)在還傾向于傳統(tǒng)的支付方式。

美國創(chuàng)業(yè)者正布局這些領(lǐng)域

環(huán)球時報：你決定投資的項目都有哪些特征？

張璐：我們一般會投資擁有“un?fairadvantage”（不公平優(yōu)勢）的公司。這種不公平優(yōu)勢可以是它的技術(shù)、商業(yè)或者團(tuán)隊經(jīng)驗的門檻。另外一個很重要的是，我們希望這個團(tuán)隊對商業(yè)有一個比較長遠(yuǎn)的理解，一步步走得比較穩(wěn)健。如果一家公司一開始估值就特別高，我們也不太愿意去參與投資。如果早期估值過高，這家公司后期也會在資本市場上表現(xiàn)浮躁。

環(huán)球時報：以你和你的團(tuán)隊在硅谷看到的創(chuàng)新趨勢，你認(rèn)為接下來幾年，哪些領(lǐng)域值得投資，會比較火？

張璐：其實，“火”并不代表項目一定能成功。以人工智能領(lǐng)域為例，2003年硅谷出現(xiàn)一輪人工智能創(chuàng)新潮，2004年就死了一批公司。當(dāng)時最大的問題就是很多技術(shù)創(chuàng)新找不到合適的市場商業(yè)的窗口，或者成本太高，市場商用并不符合商業(yè)邏輯。人工智能我們也會投，但判斷上比較謹(jǐn)慎。我們在機(jī)器人領(lǐng)域投資，比較看重的是ToB（對企業(yè)）端醫(yī)療或者工業(yè)機(jī)器人；ToC（對消費者）端機(jī)器人比較大的問題是成本不夠低，應(yīng)用場景也不是很明確。

除了人工智能，我們在硅谷看到新的創(chuàng)新的趨勢，第一個就是CyberSecurity（網(wǎng)絡(luò)安全）。我們處在一個萬物互聯(lián)的時代，這個時代來得太快，導(dǎo)致我們沒有意識到自己處在多大危機(jī)下。網(wǎng)絡(luò)安全是創(chuàng)業(yè)者在重點布局的方向。

下一個方向就是醫(yī)療生物技術(shù)。通過網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，人類族群生理信息能以更低成本被快速集合分析，然后更好預(yù)測疾病，研制更優(yōu)質(zhì)藥物，這都是生物信息學(xué)帶來的巨大的歷史機(jī)遇。

另外一個領(lǐng)域，國內(nèi)可能不是聊得很多，就是納米機(jī)器人。這是四五年前興起的領(lǐng)域，把機(jī)器人的維度降到納米級別。我們投資了一家人腦機(jī)器接口的公司，通過納米機(jī)器人做植入性醫(yī)療設(shè)備，放到大腦之后進(jìn)行腦功能的修復(fù)，從而治療老年癡呆以及帕金森。

中資適合關(guān)注兩個領(lǐng)域

環(huán)球時報：對于想通過收并購把技術(shù)引入中國市場的中資企業(yè)，你認(rèn)為可以關(guān)注美國哪些領(lǐng)域？

張璐：我覺得重點可以關(guān)注的領(lǐng)域就是智能工業(yè)、交通系統(tǒng)和醫(yī)療。而數(shù)據(jù)相關(guān)的行業(yè)，比如網(wǎng)絡(luò)安全、生物信息學(xué)等，在中美兩地看還是比較敏感的。

智能工業(yè)領(lǐng)域，中美兩國可合作的機(jī)會非常多。美國的工業(yè)已經(jīng)是半自動化或者是全自動化，他在使用新技術(shù)的時候，不僅要求這個技術(shù)成本低，嵌入式成本也要低，因為他不可能把現(xiàn)有設(shè)備都拆了。中國的好處是，之前工業(yè)自動化程度比較低，現(xiàn)在新建的工廠會直接打造全新的生產(chǎn)線，這個過程不需要考慮嵌入式成本。所以我反而覺得，這個領(lǐng)域中國的機(jī)會比較多。

醫(yī)療領(lǐng)域，相比美國，中國醫(yī)療資源沒那么平均，國家大、人口多，所以好的醫(yī)療檢測設(shè)備可能在中國有更大的市場，也會產(chǎn)生更大的社會效應(yīng)。

環(huán)球時報：對于中資去美國投資，你有什么建議？

張璐：如果是早期項目，中資去美國投資面臨一些挑戰(zhàn)。我們在美國當(dāng)?shù)刂?，最好的項目一定不在市面上，好項目是挑投資人的，能挑投資人證明他不缺錢，除非他有特別強(qiáng)的中國戰(zhàn)略需求，否則接受純粹來自中國資本的動力并不是很大。因此，我建議中國投資人在美國遇到早期項目，要小心一點。跟美國人打交道的時候，不要被硅谷的光環(huán)所蒙蔽，許多投資人到了硅谷覺得投資項目很便宜，但實際上，硅谷的項目在美國來說，價格已經(jīng)偏高。另外，硅谷的創(chuàng)業(yè)者也會忽悠人，不要覺得硅谷所有的項目都是好的，任何地方都是“二八法則”。硅谷也是，好項目也是少數(shù)。創(chuàng)業(yè)者比較在乎自己在當(dāng)?shù)貏?chuàng)投圈的口碑和發(fā)展，會注意和我們硅谷當(dāng)?shù)赝顿Y機(jī)構(gòu)溝通的準(zhǔn)確性，因為有犯錯成本。如果是外來的非當(dāng)?shù)刭Y本，一些創(chuàng)業(yè)者可能會覺得忽悠沒有犯錯成本。

美國人也為中國做了改變

環(huán)球時報：今年以來，投資美國的中資下降很多。你在美國市場，對于中資的增減有什么直觀感受？

張璐：2015年，是中國資本進(jìn)入美國市場一個大熱潮，后來就退出了。美國市場之前對于中資大量進(jìn)入很困惑，搞不清中國資本想干嗎。最近，中資在海外收并購的時候，會有很明確的戰(zhàn)略目的，比如選擇的公司會跟國內(nèi)公司有很強(qiáng)的業(yè)務(wù)聯(lián)系。只有這樣，中國資本在境外口碑才會越來越好，大家才會認(rèn)可你在資本市場上是非常專業(yè)的玩家。

環(huán)球時報：美國人對于和中國人做生意是什么態(tài)度？未來是否看好中美合作的市場？

張璐：美國人也有很多非常自大，他們之前也想讓中國人適應(yīng)自己做生意的方式，但是現(xiàn)在中國資本影響力確實非常大。不管樂不樂意，美國資本市場都會有一種心態(tài)，“我也去試試怎么樣更好理解你”。但雙方最大的驅(qū)動力是兩邊合作的愿望和沖動。中國資本很強(qiáng)大也很有野心，美國資本追求“美國夢”，“美國夢”就是商業(yè)成功，所以美國也是一個愛跟人做生意的國家。大趨勢看，中美交互以及中資進(jìn)入美國，是非常對的方向。過去一些年，美國資本在中國動作也很大，從資本流動的平衡看，中資自然也會有很好的機(jī)會流向美國?！?/p>