主持人 王柄根

西藏珠峰：新鋰業(yè)巨頭或誕生

主持人 王柄根

《動態(tài)》：近日，西藏珠峰（600338）發(fā)布公告，公司聯(lián)合歌石祥金及華融華僑擬利用在境外設立的收購主體收購一家聚焦鹽湖鋰資源勘探開發(fā)的境外上市公司，對于此次收購能否為我們做簡單介紹？

孔銘：該鋰礦項目規(guī)劃產(chǎn)能3萬噸/年，按照目前資源量計算，可開采20年。項目評估采用的海外碳酸鋰價格1.2萬美元/噸，大幅低于國內(nèi)價格。隨著新能源汽車產(chǎn)量釋放，海外碳酸鋰價格仍具備大幅上漲空間。

預計此次開發(fā)仍需要現(xiàn)金投入，但在當前碳酸鋰價格環(huán)境下，投資收益十分可觀。單噸凈利潤約4300美元，折人民幣2.9萬元，低于國內(nèi)盈利水平。預計收購完成后，盈利提升空間可觀，單噸盈利7萬元每噸左右。公司作為主要發(fā)起方之一的并購基金等待募集設立完成，將受讓本次擬收購項目的控股權(quán)，由該基金提供開發(fā)項目資源所需的基建生產(chǎn)投資。

《動態(tài)》：那么此次的收購是基于公司未來發(fā)展的何種戰(zhàn)略意圖上？

孔銘：公司主體資產(chǎn)地處塔吉克斯坦，公司將依托“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，在沿線國家礦藏資源領域投資并購，重點發(fā)展貴金屬、銅鈷鉛鋅、鈾資源等。公司擬設立的投資并購基金將有助于公司成功并購優(yōu)質(zhì)項目，獲取優(yōu)質(zhì)礦權(quán)、推進礦產(chǎn)資源勘查和開發(fā)工作，同時獲得投資收益。如果此次鋰資源行業(yè)布局首戰(zhàn)告捷，將為公司投資并購道路提供寶貴經(jīng)驗。

《動態(tài)》：除了上述鋰礦，公司當前主營的鉛鋅銅礦情況如何？預計明年產(chǎn)品在產(chǎn)量及價格方面是否樂觀？

孔銘：我對此相對樂觀，2017年公司采選鉛鋅礦250萬噸，預計2018年采選產(chǎn)能將擴大50萬噸至300萬噸，當年采選產(chǎn)量將會達到270萬噸。2017全球鋅錠去庫存，供應存在缺口，預計2018年全球鋅錠仍有50萬噸的缺口。2018年下半年鋅錠供應問題將更加嚴峻，隨著下半年市場宏觀情緒回暖，鋅錠價格有望再上新高。2018年銅基本面向好，價格將比鋅價更值得期待。

《動態(tài)》：近期西藏珠峰股價表現(xiàn)活躍，對于該公司后續(xù)在二級市場的表現(xiàn)怎么看？

孔銘：因鉛鋅銅價格大幅上漲，公司主業(yè)鉛鋅采選業(yè)務盈利大幅提升，預計今年盈利12億元左右，對應PE為23倍，估值上仍有吸引力。

二級市場走勢看，復牌之后首日西藏珠峰以跌停報收，但隨后幾個交易日股價便出現(xiàn)快速上漲的走勢。考慮到主營產(chǎn)品漲價對業(yè)績的刺激以及二級市場上對周期股的炒作，西藏珠峰股價后市仍有上漲的潛力。具體到投資策略上，穩(wěn)健的投資者可在股價回踩至前期下影線附近再行逢低分批買入，如屆時大盤也能回踩至年線附近，則效果更佳。風險偏好較高的投資者，可以關注接下來該股的上漲力度，若能強勢突破站穩(wěn)60天線，投資者可在60天線附近買入。