王鈺涵+劉維忠

摘 要：通過總結(jié)成本粘性的相關理論基礎，以2010—2015年農(nóng)業(yè)企業(yè)為樣本，分析農(nóng)業(yè)企業(yè)是否存在成本粘性，并研究資產(chǎn)負債率、權(quán)益報酬率、勞動密集度、流動資產(chǎn)比率這些因素對農(nóng)業(yè)企業(yè)的影響。研究發(fā)現(xiàn)，我國農(nóng)業(yè)上市公司確實存在成本粘性，權(quán)益報酬率、勞動密集度、流動資產(chǎn)比率的增加會提高企業(yè)的成本粘性，而資產(chǎn)負債率則對農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本粘性效果不明顯，因此，有必要通過加強企業(yè)內(nèi)部控制、合理配置流動資產(chǎn)等手段來對農(nóng)業(yè)企業(yè)進行控制。

關鍵詞：農(nóng)業(yè)企業(yè)；成本粘性；影響因素

中圖分類號：F306 文獻標識碼：A DOI 編碼：10.3969/j.issn.1006-6500.2017.08.013

Abstract： In this paper， through summarizing the related theory of viscous cost basis， from 2010 to 2015 agricultural enterprises as samples， analyzed viscous agricultural enterprise whether there is a cost. And the asset-liability ratio， return on equity， labor intensity， ratio of liquid assets the impact of these factors on the agricultural enterprises. The study found that agricultural listed companies in China was indeed cost stickiness， equity returns， labor intensity， liquidity ratio would increase the cost of enterprise viscosity， asset-liability ratio to the agricultural enterprise was the cost of the viscous effect is not obvious. Therefore， it was necessary by strengthening internal control， the rational allocation of current assets to control agricultural enterprises.

Key words： agricultural enterprise； cost stickiness； effeet factors

一直以來，農(nóng)業(yè)在我國有著舉足輕重的地位。近年來，隨著經(jīng)濟的發(fā)展，農(nóng)業(yè)在激烈的市場競爭中，為了更好地生存與發(fā)展，對農(nóng)業(yè)企業(yè)的盈虧分析、成本管理與控制等方面也有著更高的要求。在農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本管理中，研究營業(yè)收入與成本之間的關系也尤為重要，近年來有研究學者發(fā)現(xiàn)成本的變化會隨著業(yè)務量的變化而變化，稱為成本粘性特征，也稱作成本性態(tài)的非對稱性。研究農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本粘性影響因素，可以更好地對農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本進行控制，幫助企業(yè)的管理者做出正確的決策，因此本文重點對我國農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性的存在性及對各影響因素進行回歸分析研究。

1 文獻回顧

在傳統(tǒng)的成本性態(tài)理論中，企業(yè)的成本與業(yè)務總量之間符合嚴格的線性關系，而這僅是一個理想的模型，在實際生活中，由于成本會受各方面的影響，這會導致成本與業(yè)務總量之間有著非線性的變化及產(chǎn)生成本粘性。國內(nèi)外學者對成本粘性的研究主要體現(xiàn)在以下幾個方面。

1.1 成本粘性的存在性研究

Banker等[1]研究發(fā)現(xiàn)美國航空業(yè)上市公司銷售收入與費用間的增減變動呈非線性。Noreen等[2]通過回歸分析發(fā)現(xiàn)醫(yī)院業(yè)務量與間接費用之間不是成比例變動。Anderson等[3]通過研究7 629家公司超過20年的原始數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)當業(yè)務量增加1%，成本上升0.55%，當業(yè)務量下降1%，成本減少0.35%，業(yè)務量上升或下降的幅度相同時，成本下降的速度與成本上升的速度不同，從而證明了業(yè)務量與成本之間存在著非線性的關系。孫錚等 [4]通過實證分析來研究我國292家上市公司費用粘性的存在，通過研究契約理論、效率理論和機會主義理論首次提出我國上市公司存在費用粘性的觀點，并對我國上市公司存在費用粘性的原因進行了解釋?？子裆萚5]通過對我國927家A股上市公司2001—2005年原始數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：（1）我國上市公司存在著成本粘性；（2）時間范圍越長，成本粘性水平越小；（3）成本粘性與業(yè)務量的變化幅度有關，隨著收入的大幅下降，成本粘性變小；（4）各個行業(yè)和公司屬性也影響成本粘性水平，資本密集型和勞動密集型公司成本粘性水平較高。

1.2 成本粘性的成因及影響因素研究

Anderson等[3]研究成本粘性的影響因素時發(fā)現(xiàn)，時間越短，成本粘性越小。他認為，在銷售量下降時，企業(yè)決策者能夠有足夠的時間去應對，導致成本粘性降低；而銷售量上升時，企業(yè)決策者預期會提高，導致成本粘性升高。同時，他還發(fā)現(xiàn)，資本和勞動力比較密集的企業(yè)成本粘性比較大。Balakrishnan等[6]研究發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)的生產(chǎn)能力呈最高水平時，成本粘性也會相應增大。陳旭[7]從“自由現(xiàn)金流假說”出發(fā)，在回顧理論的基礎上，提出問題：自由現(xiàn)金流量充裕時，現(xiàn)金股利的派發(fā)是否對費用粘性起到抑制作用？并選取6年A股制造業(yè)上市公司研究分析，自由現(xiàn)金流充裕，同時派發(fā)現(xiàn)金股利會使費用粘性降低。江偉[8]以2008年全球金融危機為背景，從動態(tài)上考察了金融危機前后不同競爭戰(zhàn)略對企業(yè)成本粘性影響的可能變化，得出的結(jié)果為差異化戰(zhàn)略會增強企業(yè)的成本粘性，而成本領先戰(zhàn)略會減弱企業(yè)的成本粘性。

1.3 關于成本粘性各行業(yè)差異研究

Chandra等[9]通過實證研究發(fā)現(xiàn)，不同行業(yè)成本粘性由于各自的經(jīng)營范圍、資本結(jié)構(gòu)、人才需求不同，成本粘性也不盡相同，在研究中他們發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)的成本粘性最大，這可能是因為制造業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)和存貨較多、資產(chǎn)流動性慢造成的。而金融業(yè)的費用粘性最大。劉武 [10]通過實證分析研究我國不同行業(yè)成本粘性的差異，發(fā)現(xiàn)我國制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)成本粘性高，而其他行業(yè)成本粘性水平相對較弱。姚天 [11]通過對我國1 458家上市公司6年的財務數(shù)據(jù)進行實證分析后發(fā)現(xiàn)，總成本粘性在不同行業(yè)間有著明顯的差異，農(nóng)、林、牧、社會服務業(yè)、漁業(yè)、制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)、采掘業(yè)、建筑業(yè)都存在著成本費用粘性，交通運輸、倉儲業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)不存在成本費用粘性。

通過對國內(nèi)外文獻的總結(jié)可以看出國外對成本粘性的研究起始于20世紀90年代，且研究者最早是通過研究美國航空業(yè)上市公司銷售收入與費用間的關系而發(fā)現(xiàn)的，進而又擴大到對企業(yè)成本粘性存在性的研究，又進一步研究成本粘性的影響因素有哪些。對國內(nèi)外文獻的研究程度進行比較時可以看出，我國相對國外對成本粘性研究起步較晚，我國對于成本粘性的研究主要是建立在國外的研究基礎上的，且我國對于成本粘性存在性的檢驗主要是集中在全國上市公司或制造業(yè)中，鮮少有對農(nóng)業(yè)行業(yè)的企業(yè)進行研究。

2 相關概念界定以及理論基礎

2.1 成本粘性概念界定

粘性理論最早是由新凱恩斯主義經(jīng)濟學針對新古典宏觀經(jīng)濟學對傳統(tǒng)凱恩斯主義的批評而做出的解釋，最主要論點包括菜單成本論、近似理性理論及其他理論。而成本粘性理論最早出現(xiàn)于20世紀90年代，Banker等[1]在研究航空業(yè)銷售收入與費用間的關系時發(fā)現(xiàn)他們之間的增減變動呈非線性。到2003年Anderson才將這一變動關系稱為“成本粘性”。本文中的成本粘性主要是指業(yè)務量增加時成本的增加程度大于業(yè)務量減少時成本減少的幅度。

2.2 成本粘性特征

2.2.1 普遍性 顧名思義，成本粘性是普遍存在于各個國家及大多數(shù)行業(yè)之中的，是客觀存在的。當企業(yè)的銷售量與管理者的預期有所不同時，企業(yè)的管理者并不能對企業(yè)的資源配置進行及時的調(diào)整，此時成本會與業(yè)務量產(chǎn)生非對稱的波動，所以成本粘性就產(chǎn)生了，說明成本粘性是普遍存在的。

2.2.2 反轉(zhuǎn)性 反轉(zhuǎn)性是指成本粘性會隨著時間的增加而減少甚至會消失，當業(yè)務量上升時，管理者為了得到更多的利益會消耗更多的資源，業(yè)務量下降時，隨著時間的增長，管理者會為了縮減成本而減少資源的消耗，會相應進行資源的調(diào)整，成本粘性也會跟隨時間的變化而降低。

3 假設提出與模型設計

3.1 假設提出

農(nóng)業(yè)企業(yè)與大多數(shù)制造業(yè)一樣具有資本密集的特點，在農(nóng)業(yè)企業(yè)中如畜牧業(yè)在建設初期需要投入大量的資金來購買仔畜、建棚等，后續(xù)也需要大量的支出，但與制造業(yè)企業(yè)不同的是農(nóng)業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)活動是在自然條件下進行的，受自然因素的影響很大，生產(chǎn)條件較差，工作比較艱苦，所以在成本管理方面難度也較大。且國有農(nóng)業(yè)企業(yè)較多，企業(yè)管理者擁有的權(quán)利較大，存在代理成本較多，所以當市場情況發(fā)生變化時，管理者更傾向于保留資源而不是削減資源，這也是農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性存在的原因之一，因此本文提出假設。

H1：農(nóng)業(yè)企業(yè)存在成本粘性。

通常來說，當企業(yè)的資產(chǎn)負債率較高時，會帶來財務風險，此時若現(xiàn)金流不足時，會導致資金鏈斷裂，企業(yè)面臨償債的危險，此時管理者發(fā)現(xiàn)危機后，會對企業(yè)的生產(chǎn)運作進行干預，若進行頻繁的干預、更換財務政策，可能會使企業(yè)失去原先簽訂的合約、以前的優(yōu)惠等，導致企業(yè)的單位成本上升，從而成本粘性也會增加。另一方面，當公司的業(yè)務量減少時，管理者為了實現(xiàn)預期目標，會將股東對其委托的資金進行運用，在資產(chǎn)報酬率大于負債利息率的情況下，企業(yè)管理者會通過增大資產(chǎn)負債率來提高股東權(quán)益報酬率，這種情況也會增加農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本粘性。

H2：農(nóng)業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負債率（DR）與成本粘性成正比。

H3：農(nóng)業(yè)企業(yè)股東權(quán)益報酬率（ROE）與成本粘性成正比。

農(nóng)業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)過程中需要大量的人力及物力，當企業(yè)的業(yè)務量下降時，生產(chǎn)產(chǎn)品的單位成本會增大，且企業(yè)的經(jīng)營者會在業(yè)務量下降時，對企業(yè)的生產(chǎn)運作進行調(diào)整。此時若解雇人員，則會增加一筆解聘費用，增加額外的支出，當業(yè)務量上升時企業(yè)又會增加人力成本，聘用新員工也會產(chǎn)生員工培訓費等支出，此時企業(yè)的成本粘性也會增加，因此本文提出假設。

H4：農(nóng)業(yè)企業(yè)勞動密集度（LI）與成本粘性成正比。

農(nóng)業(yè)企業(yè)是屬于流動資產(chǎn)相對較多的企業(yè)，在企業(yè)業(yè)務量下降時，營業(yè)收入減少，企業(yè)很可能不能及時歸還欠款，資金流動性較差，而銀行的利息并不會隨之減少，導致成本粘性增大，據(jù)此本文提出假設。

H5：農(nóng)業(yè)企業(yè)流動資產(chǎn)比率（CR）與成本粘性成正比。

3.2 模型設計

在檢驗農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性存在性時，借鑒ABJ經(jīng)典模型，將營業(yè)收入變化代替農(nóng)業(yè)企業(yè)業(yè)務量的變化，具體如下：

ΔInCostit=β0+β1*ΔInRe vit+β1*Dumit*ΔInRe vit+εit （1）

其中：Cost為成本變量，包括營業(yè)成本及營業(yè)稅金及附加之和；

Rev為營業(yè)收入；

i為第i家公司（1～49）；

t為會計期間（2010—2015）

Dum指虛擬變量，當本年營業(yè)收入小于上年營業(yè)收入時，dum取1，其他情況dum取0；

β0為常數(shù)項，β1指企業(yè)業(yè)務量增加1%時成本的變化百分比，β2（<0）代表成本粘性的系數(shù)，εit為誤差項。在模型中，若β1+β2<β1，則說明農(nóng)業(yè)企業(yè)存在成本粘性，則H1通過檢驗。

在考察農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性的影響因素時，在對模型（1）的基礎上引入各影響因素建立模型（2）如下：

ΔInCostit=β0+β1*ΔInRe vit+β1*Dumit*ΔInRe vit+

β3*Dumit*ΔInRe vit*DRit+β4*Dumit*ΔInRe vit*ROEit+

β5*Dumit*ΔInRe vit*LIit+β6*Dumit*ΔInRe vit*CRit+εit

在式中，若β2<0在統(tǒng)計學意義上顯著，且β1+β2<β1，則說明農(nóng)業(yè)企業(yè)存在成本粘性，其中，β3代表資產(chǎn)負債率變量系數(shù)，β4代表股東權(quán)益報酬率變量系數(shù)，β5代表勞動密集度變量系數(shù)，β6代表流動資產(chǎn)比率變量系數(shù)，預計符號都為正。

4 實證結(jié)果與分析

4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選取2010—2015年中國A股上市公司作為研究樣本，相關財務數(shù)據(jù)均來自CSMAR數(shù)據(jù)庫，本文為了更好地分析農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性影響因素，剔除數(shù)據(jù)不全，剔除ST和曾經(jīng)ST股票，最終得到314個樣本值，本文數(shù)據(jù)均在excel和eviews中進行分析處理。

4.2 描述性統(tǒng)計

主要變量的描述性統(tǒng)計如表1所示，2010—2015年間農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本平均變化率為9.03%，業(yè)務量變化率為11.1%，可以看出農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本增長的速度大于業(yè)務量增長的速度，這很容易出現(xiàn)成本粘性的存在。

4.3 回歸結(jié)果與分析

4.3.1 農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性存在性檢驗結(jié)果分析 由表2可知，在模型1的檢驗結(jié)果中，方程擬合度R2=0.94（R2>0.8）較好，顯著性P=0.000良好，β1=0.956 467，說明當營業(yè)收入增加1%時，成本增加95.6%，營業(yè)收入下降1%時，成本下降β1+β2=84.28%，明顯小于收入增加時成本的增加程度，這說明農(nóng)業(yè)企業(yè)存在成本粘性，粘性水平為11.37%。

4.3.2 各影響因素回歸結(jié)果分析 資產(chǎn)負債率的系數(shù)β3=0.551 383>0，但沒有通過顯著性檢驗，說明資產(chǎn)負債率對農(nóng)業(yè)企業(yè)的增強效果并不明顯，說明對一些實行預算控制的企業(yè)中，當營業(yè)收入減少時，企業(yè)并不會頻繁地更換財務政策。股東權(quán)益報酬率的系數(shù)為β4=1.546 052>0，在1%的水平下顯著，表示股東權(quán)益報酬率與農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性存在正相關，假設H3通過檢驗，說明在對股東資金進行運作及稅后凈利潤增大時也會增加企業(yè)的成本粘性。f勞動密集度系數(shù)β5=1.388 188>0，在5%的水平下顯著，表示勞動密集度與農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性存在正相關，假設H4通過檢驗，同理，在引入流動資產(chǎn)比率時，其系數(shù)β6=0.030 495>0，在5%的水平下顯著，表明流動資產(chǎn)比率越高越能增加農(nóng)業(yè)企業(yè)的成本粘性。

5 結(jié) 論

本文采用回歸分析對農(nóng)業(yè)企業(yè)上市公司2010—2015年數(shù)據(jù)進行成本粘性行為研究，結(jié)果如下：農(nóng)業(yè)企業(yè)上市公司存在成本粘性且粘性水平為11.37%，表示業(yè)務量下降1%時成本的減少程度比業(yè)務量增加時成本的增加程度低了11.37%，較高的股東權(quán)益報酬率、勞動密集度和流動資產(chǎn)比率對農(nóng)業(yè)企業(yè)成本粘性有加強的作用，資產(chǎn)負債率對農(nóng)業(yè)企業(yè)的影響效果還有待研究。

基于以上結(jié)論，本文針對農(nóng)業(yè)企業(yè)的經(jīng)營管理提出以下建議。

5.1 加強企業(yè)內(nèi)部控制

由本文研究分析可知，成本粘性由勞動密集度、股東權(quán)益報酬率、流動資產(chǎn)比率等多種因素組成，對于農(nóng)業(yè)企業(yè)來說存在成本粘性是必然的，因為農(nóng)、牧、漁、林行業(yè)具有明顯的周期性，且行業(yè)的發(fā)展與國家政策密切相關，所以并不能完全抑制成本粘性而進行控制。在企業(yè)表現(xiàn)出較強的成本粘性時，可以通過內(nèi)部控制來應對，農(nóng)業(yè)企業(yè)在進行成本控制計劃時可以加入成本粘性的因素，可以更全面、更有效地進行成本控制。

5.2 合理配置流動資產(chǎn)

對于農(nóng)業(yè)企業(yè)來說，流動資產(chǎn)的占比相對較高，流動資產(chǎn)占比過高則會影響企業(yè)的盈利能力，管理者可以為降低成本粘性，提高獲利能力而對企業(yè)建立較好的流動資產(chǎn)管理機制，加強存貨管理，通過控制流動資產(chǎn)的管理而降低企業(yè)的成本粘性水平。

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