劉曠

現今，消費金融已經成為了各大金融平臺爭奪的重心，不論是電商平臺，還是傳統(tǒng)金融機構，他們都在爭奪消費金融大蛋糕。據艾瑞此前發(fā)布的一份《2016年中國互聯(lián)網消費金融市場研究報告》指出，2015年中國消費信貸規(guī)模達到19.0萬億元，同比增長23.3%，預計2019年將達到41.1萬億元。如此巨大的市場規(guī)模，必然是人人爭之。從目前的市場格局來看，已經形成了兩大消費金融模式。

電商分化的金融力量

依托電商起家的新金融機構，目前他們正在成為消費金融的新力量，主要分為三大派系：一大派系是京東金融旗下的“白條”派系；一大派系是螞蟻金服的螞蟻““花唄””派系；還有一大派系則是依托垂直電商和O2O起家的分期消費平臺。

“京東白條”在近兩年發(fā)展速度較為迅猛，已經不僅僅局限于京東商城的賒賬消費，從去年上半年開始還拓展到了租房、旅游、裝修、教育等眾多消費領域，并逐漸滲透到更多的線下場景。

2015年9月，“白條”又聯(lián)合銀行推出了聯(lián)名信用卡產品“小白卡”，今年又將“小白卡”的消費場景從境內拓展到境外，與光大銀行合作增加了Visa版“小白卡”。

2015年底，京東金融又推出了積分資產管理產品“鋼镚”，并對接了多家銀行和消費商戶的消費積分，1鋼镚=1元錢，在京東商城或合作商戶消費直接抵現。

今年3月，依托“白條”的大數據模型和信用評估體系，京東金融又給有現金需求的“白條”用戶提供現金借貸產品“金條”等，吹響了消費金融全市場布局的沖鋒號。

從用戶的角度來看，“白條”通過借助京東商城、京東到家等自有的電商體系，本身就擁有了龐大的用戶基礎，這是其他很多消費金融平臺所無法比擬的。有了這些用戶基礎和行為數據，他們想要滲透到消費金融領域就比較輕松簡單。

從風控的角度來看，相比很多消費金融平臺而言，“白條”在信用連接、風險預警、反欺詐等領域具有更強的風控實力，通過風險監(jiān)控系統(tǒng)對每次賬戶行為進行后臺安全掃描，實時計算，識別惡意行為及高風險訂單，并和商城配送體系打通，對高風險訂單實現配送最后一公里攔截，截至去年末，“白條”的風控系統(tǒng)累計攔截疑似欺詐申請數十萬起，攔截高風險訂單數億元。從某種程度上這既保證了京東金融使用消費金融產品的用戶資金安全，也保證了平臺的風險把控，避免壞賬、套現等眾多問題。

從技術的角度來看，通過電商積累的大量倉儲數據、物流數據、用戶交易數據等，對于依托電商平臺起家做消費金融的新金融巨頭而言具有相當的參考性，通過借助大數據的力量，能夠打造完善的風控和信用體系。

不過，“白條”在未來的發(fā)展道路上，也會面臨一定的挑戰(zhàn)。

一是隨著房地產、汽車等垂直電商以及O2O平臺的快速發(fā)展，在很多垂直細分行業(yè)還存在著“白條”所沒有覆蓋到的區(qū)域，他們難以在較短時間建立起在每一個消費金融領域的絕對市場優(yōu)勢，創(chuàng)業(yè)者在這些領域仍然會有機會。不過，可以看到的是，京東金融已經在對一些具備場景優(yōu)勢、垂直細分市場的公司進行投資，在業(yè)務上優(yōu)勢互補。二是“白條”在鞏固了線上消費場景之后，開始逐漸向線下場景發(fā)起了進攻，對于線下并沒有優(yōu)勢的他們來說，必然也是一個不小的挑戰(zhàn)。

與京東金融旗下“白條”的迅猛勢頭相比，螞蟻“花唄”也絲毫不示弱，日前他們又聯(lián)合上海復旦大學附屬華山醫(yī)院推出針對個人消費者的醫(yī)療分期付費。

螞蟻“花唄”借助阿里自有電商系淘寶、天貓等入口，同樣也為自身積累了足夠的用戶優(yōu)勢。這是螞蟻“花唄”和“白條”能夠迅速成為消費金融兩大巨頭的根本原因。一方面，擁有足夠強大的線上消費場景，另一方面雙方都積累了足夠龐大的用戶量。

從資金實力上來說，螞蟻“花唄”依托于支付寶，同時背靠螞蟻金服，擁有比其他消費金融平臺都要更強大的資金實力。不論是從品牌實力上來說，還是從用戶的信任度來說，螞蟻“花唄”也擁有很多垂直電商消費金融平臺所不具備的優(yōu)勢。

同樣，從大數據的角度來看，螞蟻“花唄”通過支付寶的龐大用戶交易數據，同時依托于芝麻信用，能夠更好地把控用戶的消費習慣以及誠信，進而建立一套更完善的信用體系。

從目前消費金融的發(fā)展局勢來看，螞蟻“花唄”與京東金融旗下“白條”在消費金融領域正在成為兩大勁敵，目前“白條”在分期費率、逾期手續(xù)費、免息期等方面相較于螞蟻“花唄”都更具優(yōu)勢。雖然，在他們各自的主戰(zhàn)場京東商城、天貓商城，不會有正面的交鋒，但是在其他更多的消費場景中，二者必有一場大戰(zhàn)。

提到垂直電商、O2O類消費金融平臺，很多人都比較熟悉各類分期消費金融平臺，比如校園分期、汽車分期、房產分期等。雖然這類平臺在規(guī)模上不能與京東“白條”、螞蟻“花唄”這類消費金融巨頭相比，但是憑借著其在垂直細分領域的優(yōu)勢，他們依然有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

其一，與“白條”借助京東商城，螞蟻“花唄”借助天貓商城一樣，這類垂直分期消費金融同樣也是依托于他們的垂直消費場景，有了線上消費場景作為依托，消費金融也就有了生存的可能性。其二，對于垂直電商或者O2O平臺而言，打造消費金融平臺，也能夠刺激和帶動他們的電商業(yè)務發(fā)展，彼此形成一個有效的生態(tài)閉環(huán)。

不過相比電商消費金融巨頭而言，垂直電商以及O2O平臺的弱勢就比較明顯了。一方面，他們的風控實力比較差，做消費金融沒有一套完善的風控體系，是很難保證平臺的正常運轉。一旦平臺的壞賬率較高，不僅危害到金融的發(fā)展，還會危及到電商平臺或者O2O平臺。另一方面，從資金實力上來看，垂直類電商金融也比較弱小。一旦平臺的流動資金運轉不周，很容易就陷入資金鏈斷裂的危險境地。

傳統(tǒng)消費金融的場景化難題

其實最開始玩起消費金融的還是當屬各大銀行機構的信貸消費、信用卡支付等，互聯(lián)網消費金融只不過是將信貸、信用卡搬到了線上而已。盡管今天互聯(lián)網消費金融發(fā)展十分迅猛，但是傳統(tǒng)信貸消費、信用卡消費仍然占據了整個消費金融的大頭。當然，除了商業(yè)銀行推出的信用卡、信貸消費之外，還有一些傳統(tǒng)消費金融公司和小貸公司也占據了一定的消費市場份額。

首先，他們通過借助銀行龐大的金融用戶基數，發(fā)展自己的信用卡中心、信貸中心，這為他們建立起了龐大的用戶基礎。今天，仍然有很多用戶在選擇消費時會通過信用卡透支消費，買房買車會選擇從銀行貸款。在線下，幾乎只要能夠刷銀行卡的地方都支持信用卡消費；線上，信用卡也可以直接綁定支付寶、微信支付、京東錢包等平臺進行消費，不得不說，信用卡以及信貸中心是目前市場上當之無愧的最大消費金融平臺。

其次，從消費者的角度來出發(fā)，他們對于線上很多互聯(lián)網透支消費并不是非常信任，信用卡在這方面就擁有絕對的優(yōu)勢。要讓用戶接受信用卡并不難，但是要讓用戶輕易接受一家電商平臺的透支消費，并沒有那么輕松，并不是所有平臺都具備螞蟻”花唄”、京東“白條”那樣的實力，能夠輕松獲得用戶信任。

當然，信用卡在蓬勃發(fā)展的道路上也遇到了諸多難題。第一個難題就是如何應對互聯(lián)網消費金融的沖擊，隨著各類P2P、O2O平臺紛紛推出消費金融，無疑降低了用戶的信用卡透支消費。第二個難題就是信用卡自有線上消費場景的不足，盡管一些銀行諸如招商銀行、交通銀行、工商銀行等也推出了自己的線上電商平臺，但是用戶卻很少在這些電商平臺進行消費。他們需要借助于其他電商平臺的消費場景，這無疑是一種依賴。

終極版：線上線下一體化

從前面形成的兩類互聯(lián)網金融模式，可以看出整個消費金融的演化，并預知他們的未來發(fā)展方向。

1.0時代，純線下消費金融時代。最開始的消費金融起源于傳統(tǒng)的線下消費金融公司、小貸公司以及商業(yè)銀行的信用透支消費。在過去數年，傳統(tǒng)商業(yè)銀行圍繞信用卡的消費金融競爭異常激烈，通過數年時間積累，傳統(tǒng)消費金融已經涵蓋到了購房、旅游、醫(yī)療、汽車等多個領域，他們在線下消費市場已經構建了絕對的領先優(yōu)勢。

2.0時代，純線上消費金融時代。真正將消費金融推向高潮的是互聯(lián)網，通過借助互聯(lián)網的力量，很多平臺都開始發(fā)展自己的線上消費金融。過去，消費金融基本上已經被銀行所壟斷，與大多數的創(chuàng)業(yè)者們并沒有太多關系。但是通過借助互聯(lián)網的力量，讓更多的創(chuàng)業(yè)者看到了消費金融的市場機會，最開始的就是以電商等為代表的消費金融平臺興起，不過由于這類消費金融威脅到了銀行的生存空間，他們也打響了一次又一次的反擊戰(zhàn)，也紛紛打造自己的線上消費金融平臺。

3.0終極時代：線上線下一體化消費金融時代。對于純線上消費金融平臺來說，與銀行直接對抗無異于以卵擊石，京東金融旗下“白條”非常聰明地看到了這一點。于是，他們開始與各大銀行達成合作，開啟了線上線下一體化的消費金融時代，依托于京東商城、京東到家等自有消費場景體系，與鏈家的丁丁租房、自如租房合作進軍租房消費金融；與線上旅游平臺合作，比如首付游、趣旅、來來會等，打“白條”旅游；與新東方在線、滬江英語（網校）、職業(yè)蛙、51talk合作，打“白條”培訓～～同時，他們也開始全面進軍線下，并打造自己的線下消費場景，做起了信用貸款業(yè)務等。

此后，京東金融又與銀行推出“白條”聯(lián)名信用卡，同時還推出了鋼镚產品，可以實現信用卡積分換錢。然而，白條并不滿足于此，京東金融在“白條”的信用評估基礎上，推出了現金借貸產品“金條”，目前，“金條”還支持信用卡賬單支付。未來“金條”業(yè)務有望和銀行合作，共同帶動消費資金供給。通過借助銀行的資金，能夠帶動整個市場的消費端資金供給，從而盤活一個更大的消費金融市場。

由此看來，未來的互聯(lián)網消費金融，線上線下相結合是大趨勢，對于傳統(tǒng)銀行來說，他們缺乏線上消費場景，但對于線上消費金融平臺來說，他們又離不開銀行的支撐，未來二者之間的結合則能夠把整個消費金融市場蛋糕做得更大，并刺激和帶動整個國內的經濟發(fā)展。