向勁靜

從現(xiàn)狀來看，“靠天吃飯”還是農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)尚未邁過的一道坎。即便是創(chuàng)業(yè)板“市值”一哥溫氏股份暫時也難逃宿命

目前，新一輪豬肉價格下行行情已經(jīng)到來。而作為創(chuàng)業(yè)板市值最大的公司，廣東溫氏食品集團股份有限公司（下稱“溫氏股份”，300498，SZ）是否已做好應對本輪豬肉價格下跌的準備？又有哪些應對措施？

根據(jù)目前市場情況來看，從農(nóng)場直通餐桌，已有很多養(yǎng)殖企業(yè)都在如此布局，溫氏股份也是其中之一。但大部分線下門店均處于投入階段，尚無特別成功的案例。目前溫氏股份生鮮門店的盈利情況如何？如何從激烈競爭中突破？將采取怎樣的方式成為第一個實現(xiàn)盈利的養(yǎng)殖公司？

《投資者報》記者就以上問題，聯(lián)系溫氏股份董秘處，但一直未能收到相關人士的回復。

業(yè)績多米諾骨牌

曾在2016年一舉奪下創(chuàng)業(yè)板“最賺錢公司”桂冠的溫氏股份于7月14日披露2017年半年報業(yè)績預告，上半年的凈利潤將同比下降近80%，盈利額在16億～19億元之間。

針對業(yè)績下滑的原因，溫氏股份解釋稱，養(yǎng)禽行業(yè)受到H7N9事件的影響，各地政府對活禽市場的管理日趨嚴格，部分地區(qū)關閉活禽市場及不定期休市時間的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽產(chǎn)品市場行情整體持續(xù)低迷，銷售價格跌幅超出預期，整個行業(yè)出現(xiàn)虧損。公司養(yǎng)雞業(yè)務也受到嚴重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)經(jīng)營業(yè)績同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

業(yè)績大變臉導致溫氏股份在隔天早間開盤即發(fā)生股價異動，截至收盤，股價大幅下跌7%，7月17日，受創(chuàng)業(yè)板大跌影響，溫氏股份再度下跌8%，創(chuàng)年內(nèi)歷史新低。之后還出現(xiàn)三個交易日的連續(xù)大跌。

股價接連下跌也連累了背后的持倉基金。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，共有28家基金公司的51只基金產(chǎn)品合計持有溫氏股份6146萬股，持股占流通股比例為2%。具體來看，富國基金持股數(shù)量最多，達到2002萬股，持股占流通股比例為0.7%。此外，易方達基金、融通基金分別持有溫氏股份1764萬股、692萬股，持股市值分別為5.8億元、2.3億元。

目前溫氏股份的前十大流通股股東都變成了個人，由此可見，機構投資者受公司業(yè)績變臉的影響不小。

“靠天吃飯”如何破

此前，有投資者在全景網(wǎng)投資者互動平臺上向溫氏股份提問，彼時溫氏走勢在豬肉板塊跌幅第一，該投資者的問題是：請問是否有利空消息？請公司談談H7N9對公司今年的影響。

溫氏股份方面當時回應，目前公司生產(chǎn)、經(jīng)營情況一切正常；行業(yè)經(jīng)歷過多次H7N9事件，公司每次都化挑戰(zhàn)為機遇，愈做愈強。今年也不例外，公司嚴陣以待，確保大生產(chǎn)穩(wěn)定和企業(yè)有序運轉(zhuǎn)，將潛在風險化為最低。

話雖如此，但從現(xiàn)狀來看，“靠天吃飯”還是農(nóng)牧業(yè)生產(chǎn)尚未邁過的一道坎。即便是兩市最大農(nóng)牧業(yè)上市公司和創(chuàng)業(yè)板“市值”一哥的溫氏股份暫時也難逃宿命。

目前，新一輪豬肉價格下行行情已經(jīng)到來。東莞證券研究報告數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，主產(chǎn)區(qū)白羽雞價格6.8 元/公斤，雞苗價格0.76元/羽。養(yǎng)禽行業(yè)受到 H7N9事件的影響，養(yǎng)殖場加快淘汰，父母代存欄持續(xù)下滑。各地政府對活禽市場的管理日趨嚴格，部分地區(qū)關閉活禽市場及不定期休市時間的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽產(chǎn)品市場行情整體持續(xù)低迷，銷售價格跌幅超出預期。而溫氏股份的養(yǎng)雞業(yè)務也受到嚴重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降 30%，肉雞業(yè)務同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

除了肉雞業(yè)務，2017年5月份溫氏股份能繁母豬存欄量3604萬頭，較4月份下降29萬頭，生豬存欄量 35556萬頭，較4月份下降541萬頭。能繁母豬存欄量和生豬存欄再度下跌，預計主要原因依然和環(huán)保有關。上半年溫氏股份養(yǎng)豬業(yè)務雖然繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展，商品肉豬銷量同比增長11.46%，銷售均重同比增加4.98公斤/頭，但受市場供求關系變化的影響，銷售價格同比下降19.9%，商品肉豬盈利水平同比大幅下降。

此外，根據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，盡管6月份生豬存欄量環(huán)比減少0.2%，能繁母豬存欄環(huán)比減少0.5%，但生豬屠宰量環(huán)比減少4.1%。換句話說，雖然供應小幅下降，但需求下降更快。

國家發(fā)改委在最近發(fā)布的《上半年生豬價格情況及后期走勢分析》中稱，總體看，今年下半年生豬供應將呈現(xiàn)相對寬松格局，除冬季南方腌制臘肉和節(jié)日因素影響外，豬價仍存在下降壓力。

有分析人士表示，生豬養(yǎng)殖行業(yè)市場化程度很高，只要沒有獲得市場定價權，豬周期對于任何一家養(yǎng)殖企業(yè)的風險都會存在。相關數(shù)據(jù)顯示，溫氏股份雖為行業(yè)龍頭企業(yè)，但其養(yǎng)豬數(shù)量僅占全國出欄量的3%左右。那么，溫氏股份是否已做好應對本輪豬肉價格下跌的準備？又有哪些應對措施？由于公司層面并未接受記者的采訪，結果不得而知。

從農(nóng)場轉(zhuǎn)到餐桌

東莞證券農(nóng)業(yè)分析師黃凡表示，在平抑豬周期方面，溫氏股份試水流通端和消費端，轉(zhuǎn)型“從農(nóng)場到餐桌”。

據(jù)了解，溫氏股份自2015年底啟動生鮮門店項目，目前已開業(yè)的溫氏生鮮約100家，逐漸由深圳拓展至廣州等珠三角其他城市，年內(nèi)計劃開店200家。這也是溫氏股份養(yǎng)殖業(yè)務轉(zhuǎn)型升級的主要內(nèi)容之一，該業(yè)務采用“公司+店主”的經(jīng)營模式，溫氏股份負責產(chǎn)品供應、物流配送、系統(tǒng)支持、宣傳推廣等，加盟商負責場地、人力、開店資金和產(chǎn)品銷售。

根據(jù)目前市場情況來看，養(yǎng)殖企業(yè)布局下游成為業(yè)內(nèi)的常態(tài)，比如雛鷹農(nóng)牧擁有下游產(chǎn)品雛牧香、天邦股份擁有豬肉品牌拾分味道、圣農(nóng)發(fā)展等養(yǎng)殖企業(yè)均有生鮮門店，但這些線下門店均處于投入階段，尚無特別成功的案例。由此看出，在線下業(yè)務這塊，溫氏股份面臨的競爭較為激烈。

業(yè)內(nèi)人士指出，從目前的發(fā)展情況來看，養(yǎng)殖企業(yè)布局下游相關產(chǎn)品尚無特別成功的案例。畢竟一個業(yè)務是如何把豬養(yǎng)大，另一個業(yè)務是屠宰生豬，這還是存在較大區(qū)別的。那么，溫氏股份能否靠這樣的業(yè)務來破豬肉行情下行的局？效果尚待觀察。