李嘉文

自從十多年前電子商務(wù)對(duì)實(shí)體商店造成威脅以來，零售商一直在想方設(shè)法讓實(shí)體店的運(yùn)營(yíng)貼近互聯(lián)網(wǎng)。最新的嘗試是無(wú)人便利店。

在一間30至40平方米的F5未來商店（以下簡(jiǎn)稱“F5”）里，通常會(huì)擺放4臺(tái)設(shè)備—一臺(tái)快消品售貨機(jī)，主要售賣罐裝飲料等標(biāo)品，平均7秒出貨；一臺(tái)鮮食商品售貨機(jī)，售賣車仔面、魚蛋等鮮食，平均50秒出貨；一臺(tái)沖飲售貨機(jī)，售賣咖啡等飲品，平均20秒出貨；以及一臺(tái)自動(dòng)餐桌清理設(shè)備。

這些無(wú)人便利店分布在社區(qū)或是寫字樓內(nèi)。在這里，沒有店員值守店面，用戶只需要掃描商品二維碼，加入購(gòu)物車后結(jié)算，或是通過移動(dòng)端下單，到臨近的門店取貨即可完成購(gòu)物。

省去了人力和租金成本的無(wú)人便利店得到了資本的青睞。6月28日，創(chuàng)新工場(chǎng)宣布完成對(duì)F5的3000萬(wàn)元A+輪融。7月1日，另外一家無(wú)人便利店商家繽果盒子也宣布完成A輪融資，融資金額超過1億元，領(lǐng)投方為紀(jì)源資本GGV。

除了創(chuàng)業(yè)公司，很多大公司也進(jìn)入了無(wú)人便利店領(lǐng)域，今年7月阿里巴巴推出了淘咖啡，亞馬遜則在去年年底開始運(yùn)營(yíng)Amazon Go，后者采用了更加智能化的計(jì)算機(jī)視覺、深度學(xué)習(xí)以及傳感器融合等技術(shù)，能夠知道誰(shuí)進(jìn)了店、在店里做了什么、與哪些商品發(fā)生交互。娃哈哈和伊利今年則選擇和深蘭科技合作，后者準(zhǔn)備研發(fā)一款名叫快貓的智能零售系統(tǒng)以應(yīng)用在無(wú)人便利店。接下來伊利計(jì)劃開出2000家門店。

值得一提的是，F(xiàn)5至今只有6家門店，其中在5家試驗(yàn)性門店在佛山，1家旗艦店在廣州。A輪融資1億元的繽果盒子只開了7家店。根據(jù)繽果盒子團(tuán)隊(duì)透露給《第一財(cái)經(jīng)周刊》的數(shù)據(jù)，截至今年7月，繽果盒子已經(jīng)累計(jì)接待顧客數(shù)萬(wàn)人，用戶復(fù)購(gòu)率近80%。省去店員輔助的無(wú)人便利店，售賣的商品種類在300到500種，這個(gè)數(shù)字只是傳統(tǒng)便利店7-ELEVEn的1/10。

不過，大部分投資機(jī)構(gòu)仍在觀望。在接受《第一財(cái)經(jīng)周刊》采訪的投資人中，一部分認(rèn)為便利店的商業(yè)模式極度依賴規(guī)模效應(yīng)，但線下門店的拓展無(wú)法在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到投資人的預(yù)期，這并不是一門值得投入的生意，另一些投資人卻認(rèn)為無(wú)人便利店將大幅提升線下零售的效率。那么，從投資人的角度來看，無(wú)人便利店到底是不是一門好生意呢？

1 資本的涌入能否讓無(wú)人便利店快速擴(kuò)張？

對(duì)于投資人來說，無(wú)人便利店的未來發(fā)展空間，或許比目前的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更有吸引力。整體來看，便利店是實(shí)體零售少數(shù)還在增長(zhǎng)的細(xì)分行業(yè)。根據(jù)尼爾森的研究，2015年至2016年的中國(guó)市場(chǎng)，便利店的滲透率從32%上升至38%。在大多數(shù)的快消品銷售渠道中，便利店占其銷售額增長(zhǎng)的比例達(dá)到9%，比如食品和方便面在便利店的銷售額增長(zhǎng)高達(dá)11%，但在大賣場(chǎng)的銷售額下降近12%。尼爾森對(duì)此的預(yù)計(jì)是，未來，小型零售戶渠道將變得更加重要。

巨大的成長(zhǎng)空間讓便利店這門千億元市場(chǎng)規(guī)模的生意得到關(guān)注。在華映資本副總裁俞耿亮看來，全家、7-ELEVEn便利店以及本土便利店美宜佳等占據(jù)了有利位置后，無(wú)人便利店依舊可以開，但是如何保證能賺錢？即使有好的地段可以供無(wú)人便利店選擇，線下拓展速度也不一定能夠滿足投資人的期望。他認(rèn)為無(wú)人便利店運(yùn)營(yíng)的重要因素在供應(yīng)鏈上，創(chuàng)業(yè)公司需要找到好的合作方，如果沒有供應(yīng)鏈支持，這門生意做起來的希望不大。

熊貓資本的合伙人毛圣博此前表示，無(wú)人便利店的線下渠道拓展并不容易。雖然創(chuàng)業(yè)公司切入的渠道入口在園區(qū)、小區(qū)等封閉環(huán)境，但依然需要團(tuán)隊(duì)跟物業(yè)談判，線下團(tuán)隊(duì)的人力成本很高。一旦租金拿低了，其他商家產(chǎn)生不滿會(huì)導(dǎo)致合作效率不高，最終也會(huì)使得租金趨同。

面對(duì)選址、拓展速度以及供應(yīng)鏈3個(gè)因素，接受《第一財(cái)經(jīng)周刊》采訪的創(chuàng)業(yè)公司以及入局的投資人有自己的看法。首先，繽果盒子以及F5目前在選址上和傳統(tǒng)便利店采取了差異化策略。創(chuàng)新工場(chǎng)華南區(qū)投資總監(jiān)熊昊表示，F(xiàn)5將目標(biāo)定位于中小型社區(qū)，如果行業(yè)巨頭公司進(jìn)入的是7000人以上的社區(qū)，F(xiàn)5將下沉到3000人左右的社區(qū)。

繽果盒子采取相似的策略。在門店的拓展速度上，小區(qū)、園區(qū)以及景區(qū)這樣的場(chǎng)景有集合優(yōu)勢(shì)，很多小區(qū)都由物業(yè)公司統(tǒng)一管理，只需要談妥物業(yè)公司，其所管轄的所有社區(qū)就能進(jìn)入。因此無(wú)人便利店的拓展速度跟互聯(lián)網(wǎng)大公司的相比肯定會(huì)慢，但不是完全沒有速 度。

跟傳統(tǒng)便利店相比，創(chuàng)新工場(chǎng)華南區(qū)投資總監(jiān)熊昊認(rèn)為無(wú)人便利店目前的投放速度已經(jīng)加快，未來無(wú)人便利店也不排除開放加盟，這樣能把選址以及拓店的責(zé)任開放給加盟商。

在供應(yīng)鏈上，無(wú)人便利店和國(guó)內(nèi)大型零售商達(dá)成合作。繽果盒子和高鑫零售戰(zhàn)略合作，后者是中國(guó)大型綜合大賣場(chǎng)營(yíng)運(yùn)商，以大潤(rùn)發(fā)和歐尚作為品牌經(jīng)營(yíng)大賣場(chǎng)。上海地區(qū)的第一家繽果盒子就位于歐尚所在的上海楊浦區(qū)總部。對(duì)于大型零售商來說，無(wú)人便利店也是一種渠道補(bǔ)充，如果未來將其整合以及并購(gòu)，無(wú)人便利店公司也會(huì)有不錯(cuò)的估值。

2 便利店作為一門傳統(tǒng)以及需要規(guī)模效應(yīng)的生意，是否需要無(wú)人化？

在投資了無(wú)人便利店的投資人看來，無(wú)人化有利于成本控制和快速規(guī)?；Ｒ患乙痪€城市便利店需要為3名店員支付大約2萬(wàn)元的人力成本，房租則在1.5萬(wàn)至2萬(wàn)元左右。在租金和人力成本不斷高企的現(xiàn)狀下，無(wú)人便利店省下了店員的人力成本，此外，對(duì)于安置在社區(qū)內(nèi)的無(wú)人便利店可以做到?jīng)]有租金。

華映資本副總裁俞耿亮透露給《第一財(cái)經(jīng)周刊》的一組數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)便利店的人力成本大約為7%，這一數(shù)字高于日本（3%左右）。便利店需要培養(yǎng)員工，企業(yè)招聘和培訓(xùn)都需要時(shí)間，便利店無(wú)人化可以減少人才培養(yǎng)成本以及提升門店拓展速度。

但也有一種看法是，省下店員人力成本的便利店其實(shí)對(duì)于效率提升作用不是最大。如果一家便利店可以占據(jù)好地段，在單店流水很高的情況下人力成本相對(duì)來說就微不足道了。地段、供應(yīng)鏈以及運(yùn)營(yíng)才是便利店生意的三大要素。

此外，無(wú)人化也會(huì)導(dǎo)致售賣商品的種類和利潤(rùn)下降。無(wú)人便利店沒有員工運(yùn)營(yíng)，意味著一部分鮮食商品無(wú)法銷售。用戶在不同時(shí)間走進(jìn)便利店，代表了不同的購(gòu)物需求，傳統(tǒng)便利店會(huì)根據(jù)早晚和午餐高峰時(shí)段，擺放不同的產(chǎn)品在貨架上，無(wú)人便利店選擇的種類則需要高度標(biāo)準(zhǔn)化，因此大多數(shù)無(wú)人便利店只有300到500種貨品，這只是傳統(tǒng)便利店的1/10。

3 無(wú)人便利店的賺錢能力能達(dá)到投資回報(bào)預(yù)期嗎？

按照繽果盒子官方公布的數(shù)據(jù)，目前每一家門店的日營(yíng)業(yè)額只要達(dá)到300元即可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡?？瓷先ミ@是一個(gè)難以相信的數(shù)字，對(duì)于如此低的盈虧標(biāo)準(zhǔn)，繽果盒子的解釋依舊是省去租金和人力成本的原因。

對(duì)于阿里巴巴這樣的大公司來說，選擇布局無(wú)人便利店，利潤(rùn)或許并不是最重要的目的。今年3月，阿里研究院給出的“新零售”定義是：以消費(fèi)者體驗(yàn)為中心的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的范零售形態(tài)。滲透入寫字樓和社區(qū)的無(wú)人便利店是一個(gè)巨大的數(shù)據(jù)入口，他們需要用戶自助式無(wú)現(xiàn)金支付，能幫助大公司拓展線下支付場(chǎng)景，還能打通線上線下的數(shù)據(jù)，提升運(yùn)營(yíng)效率。

4 無(wú)人便利店砍掉了運(yùn)營(yíng)人力，是否就能提高效率？

在阿里巴巴前B2B負(fù)責(zé)人衛(wèi)哲看來，傳統(tǒng)零售有兩個(gè)不可避免的成本：人力和租金，兩者的占比分別為10%左右。近年來，不斷上升的兩大成本影響了坪效的提升。坪效是線下零售業(yè)一個(gè)重要的衡量指標(biāo)，指的是每坪可以產(chǎn)出多少營(yíng)業(yè)額。以消費(fèi)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的新零售要解決這兩個(gè)軟肋，就需讓人均產(chǎn)出大幅度上升，讓單位面積的營(yíng)收上升。

他認(rèn)為，未來將滲透入社區(qū)和寫字樓的無(wú)人便利店，其效率是電商沒法解決的。比如社區(qū)無(wú)人便利店一個(gè)月不重復(fù)的人流量在5000人至1萬(wàn)人，獲客成本為零。這些社區(qū)便利店大都在用戶周邊500米范圍內(nèi)，可以做到10到30分鐘送達(dá)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，電商達(dá)不到這樣的效率。

此外，從用戶體驗(yàn)來看，效率提升最終會(huì)反映在加價(jià)率上。目前來看，電商行業(yè)線上流量獲取成本持續(xù)上升，大約占據(jù)10%至15%，物流成本也在5%到10%，這些成本讓電商的加價(jià)率在20%到30%。傳統(tǒng)零售業(yè)也存在租金和人力成本，而無(wú)人便利店這類新零售可以把產(chǎn)品加價(jià)率控制在8%至10%之間。

但另一方面，一些投資人也認(rèn)為現(xiàn)階段的無(wú)人便利店并不是一門好生意。7-ELEVEn以及全家店內(nèi)的鮮食相當(dāng)于自有品牌，缺少中間環(huán)節(jié)以及直接競(jìng)品，因此在定價(jià)方面便利店有較大自主權(quán)，是便利店內(nèi)絕對(duì)的高毛利產(chǎn)品，但是它們通常需要店員來服務(wù)。將這部分人力省去后，意味著高毛利產(chǎn)品也得砍掉。

此外，門店的店員數(shù)量在減少，但是后臺(tái)的運(yùn)營(yíng)人員卻可能增多。便利店實(shí)現(xiàn)了無(wú)人化，但是RFID等技術(shù)增加了成本，在無(wú)人便利店沒有達(dá)到一定規(guī)模之前，收益也是一個(gè)未知數(shù)。

5 無(wú)人便利店采用了一系列先進(jìn)的技術(shù)，是否就提升了消費(fèi)者的體驗(yàn)？

對(duì)于消費(fèi)者來說，在需求產(chǎn)生時(shí)，是否有最方便快捷的方式拿到商品，往往是便利店關(guān)鍵的競(jìng)爭(zhēng)力。跟傳統(tǒng)的便利店比起來，無(wú)人便利店將鋪得更加密集，能消費(fèi)者保持在500米的距離，比如居民小區(qū)內(nèi)、公寓樓下等地方。

但是一些投資人認(rèn)為無(wú)人服務(wù)沒能讓用戶體驗(yàn)提升多少。消費(fèi)者在店內(nèi)人多的時(shí)候依舊要等待，有時(shí)還需要面對(duì)凌亂的貨架。當(dāng)無(wú)人便利店內(nèi)的硬件遇上一系列的問題時(shí)，體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上傳統(tǒng)的便利店。比如7月，上海市楊浦區(qū)的首家無(wú)人便利店就因?yàn)楦邷貢和＿\(yùn)營(yíng)，當(dāng)時(shí)它的收銀系統(tǒng)頻頻出錯(cuò)，體驗(yàn)非常差?！叭说倪m應(yīng)能力和靈活性更強(qiáng)?！币晃欢?jí)市場(chǎng)的從業(yè)者告訴《第一財(cái)經(jīng)周刊》。