夏淑媛

時(shí)代的車(chē)輪滾滾，你要么不斷向前，要么被碾入輪下。

百萬(wàn)資金起步、服務(wù)流程煩瑣、服務(wù)費(fèi)居高不下、不能隨時(shí)隨地咨詢(xún)、投資顧問(wèn)水平良莠不齊……隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的進(jìn)一步發(fā)展，這些在國(guó)內(nèi)理財(cái)投資中經(jīng)常碰見(jiàn)的問(wèn)題，已不再是頑疾，而是存在更多解決的可能性。在目光可及的未來(lái)，智能投顧作為智能金融領(lǐng)域的新業(yè)態(tài)備受市場(chǎng)關(guān)注，如何憑借智能投顧掘金理財(cái)投資？本刊記者采訪了中國(guó)金融在線有限公司智能金融總經(jīng)理何劍波。

借力牌照優(yōu)勢(shì)進(jìn)擊智能金融

關(guān)于智能金融，迄今為止并沒(méi)有一個(gè)官方的定義，但敏感的資本早早嗅到了商機(jī)，提前開(kāi)始布局。何劍波介紹，金融界是以證券交易為核心的財(cái)經(jīng)金融門(mén)戶網(wǎng)站，成立于 1999 年 8 月，是中國(guó)金融在線旗下成員之一，中國(guó)金融在線手握基金銷(xiāo)售、證券投資顧問(wèn)兩大金融牌照，旗下?lián)碛杏麑?、?ài)投顧兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)平臺(tái)。2015 年，金融界將智能金融定位為企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展方向之一，開(kāi)始著手布局智能投顧業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)于 2015 年 12 月正式立項(xiàng)，經(jīng)過(guò)近1年的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與內(nèi)測(cè)，于 2016 年 11 月 8 日正式上線，2017年5月8日推出智能定投產(chǎn)品，在穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)半年后正式發(fā)布智能投顧品牌——靈犀智投。

靈犀智投依據(jù)諾貝爾經(jīng)典理論的投資組合策略進(jìn)行資產(chǎn)配置，覆蓋A股、港股、美股、黃金、債券等大類(lèi)資產(chǎn)，同時(shí)納入了養(yǎng)老模型和家庭資產(chǎn)配置理念，為每一位投資者提供“千人千面”的智能化服務(wù)，量身定制投資組合。靈犀智投將智能算法應(yīng)用到定投場(chǎng)景中，針對(duì)傳統(tǒng)定投過(guò)程中投資者的痛點(diǎn)，開(kāi)發(fā)出一套新的算法，彌補(bǔ)了業(yè)內(nèi)空白。靈犀智投的LOGO是一只由七巧板組成的犀牛。古代傳說(shuō)犀牛角有白紋、感應(yīng)靈敏，所以稱(chēng)犀牛角為“靈犀”，比喻心領(lǐng)神會(huì)、情感有共鳴。靈犀智投將拉近投資者與金融的距離，破冰不懂、不會(huì)、盲目跟風(fēng)等投資困局，讓每一位普通投資者都能夠享受到私人銀行一般的金融服務(wù)。

截至2017年7月31日，靈犀智投1～7月的投資組合平均取得8.47%收益，最佳業(yè)績(jī)達(dá)到13.89%。在大盤(pán)跌宕起伏的半年多時(shí)間，82%的用戶獲得了正收益、99%的用戶在持有投資組合3個(gè)月后獲得了正收益，領(lǐng)先同類(lèi)產(chǎn)品。

下圖為業(yè)內(nèi)成立時(shí)間較早、發(fā)展相對(duì)成熟的幾款智能投顧產(chǎn)品平均收益率對(duì)比。

智能金融勝算的核心

以用戶需求為導(dǎo)向，智能金融的優(yōu)勢(shì)首先在于精準(zhǔn)的用戶畫(huà)像。何劍波表示，用戶畫(huà)像是智能金融當(dāng)中非常重要的子系統(tǒng)?！坝辛擞脩舴治鲎酉到y(tǒng)之后，如果把主動(dòng)管理基金納入進(jìn)來(lái)，首先就要對(duì)基金進(jìn)行打分，或者對(duì)基金做標(biāo)簽，我們做了兩個(gè)分析系統(tǒng)?！焙蝿Σㄕf(shuō)，一個(gè)系統(tǒng)是對(duì)基金風(fēng)格的分析系統(tǒng)，因?yàn)橹挥谢痫L(fēng)格相對(duì)固定，不會(huì)發(fā)生太大飄移的時(shí)候，才有智能配置的價(jià)值；另一個(gè)系統(tǒng)是基金評(píng)價(jià)體系?！案鶕?jù)基金收益、風(fēng)險(xiǎn)特征，希望找到比較好的基金評(píng)級(jí)結(jié)果。”通過(guò)科學(xué)的評(píng)價(jià)體系，何劍波希望可以尋找到風(fēng)控穩(wěn)健、持續(xù)性較好的基金標(biāo)的。

相比美國(guó)智能投顧可以直接面對(duì)個(gè)人投資者，當(dāng)前國(guó)內(nèi)向公眾推廣投資組合建議或委托理財(cái)管理業(yè)務(wù)的智能投顧監(jiān)管細(xì)則尚未出臺(tái)，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，未來(lái)監(jiān)管的大趨勢(shì)將會(huì)是智能投顧機(jī)構(gòu)不能直接面對(duì)個(gè)人投資者，必須通過(guò)向持牌金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)輸出或投資組合等相關(guān)產(chǎn)品，由持牌者向個(gè)人投資者提供服務(wù)。從業(yè)務(wù)性質(zhì)上看，智能投顧仍屬于證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)，受《證券投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》等相關(guān)法規(guī)的監(jiān)管。但目前國(guó)內(nèi)同時(shí)獲得基金銷(xiāo)售牌照和證券投資咨詢(xún)牌照的第三方機(jī)構(gòu)屈指可數(shù)?！霸缭趧?chuàng)業(yè)初期，公司就認(rèn)識(shí)到中國(guó)金融業(yè)務(wù)的嚴(yán)格性，牌照是準(zhǔn)入門(mén)檻。因此公司早就拿到了基金銷(xiāo)售牌照和證券投資咨詢(xún)牌照，而現(xiàn)在這些牌照的市場(chǎng)價(jià)已將近1億元。

在品種配置方面，中國(guó)智能投顧市場(chǎng)已經(jīng)衍化出兩個(gè)發(fā)展方向，一個(gè)是沿襲海外Wealth Front和Betterment等機(jī)構(gòu)的方式來(lái)做大類(lèi)資產(chǎn)配置；另一個(gè)是交易性的智能投顧，給喜歡交易的用戶提供一套智能的解決方案。目前國(guó)內(nèi)的智能投顧機(jī)構(gòu)主要通過(guò)兩類(lèi)標(biāo)的資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)配置：一類(lèi)是海外資產(chǎn)，可以配置場(chǎng)內(nèi)的各種ETF。在海外，ETF的品種豐富，獲取海外證券公司的牌照相對(duì)容易，但缺點(diǎn)是受限于外匯管制，用戶體驗(yàn)較差。另外一類(lèi)是以國(guó)內(nèi)的公募基金作為配置標(biāo)的，缺點(diǎn)是調(diào)倉(cāng)及傭金成本較高。但如果平臺(tái)基金代銷(xiāo)的品種足夠豐富，同樣可以實(shí)現(xiàn)全球資產(chǎn)配置的功能，目前在金融界的盈利寶公募基金銷(xiāo)售平臺(tái)接入了3000多只公募基金，可以與公募基金協(xié)商調(diào)倉(cāng)，降低成本。

對(duì)未來(lái)的思考

談及智能金融未來(lái)的發(fā)展，何劍波表示，首先，智能資產(chǎn)配置或FOF發(fā)展符合國(guó)家政策導(dǎo)向，目前監(jiān)管部門(mén)的價(jià)值投資導(dǎo)向非常明顯，希望機(jī)構(gòu)從中長(zhǎng)期的角度來(lái)引導(dǎo)大眾積極投資理財(cái)。

其次，從用戶的角度，中國(guó)投資者雖然大部分不能夠理性投資，但隨著市場(chǎng)不斷發(fā)展，國(guó)內(nèi)理財(cái)?shù)娜巳航Y(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化，大批的80后、90后正在步入中產(chǎn)階級(jí)，他們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)有著超乎尋常的信任，而且相信科技的力量。

最后，智能投顧產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)變得越來(lái)越好。其理財(cái)?shù)膫€(gè)性化 、操作的便捷度、和相對(duì)穩(wěn)定的收益，已經(jīng)開(kāi)始打動(dòng)一部分互聯(lián)網(wǎng)用戶。“我相信隨著大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展，智能金融在中國(guó)會(huì)有比較長(zhǎng)足的發(fā)展”何劍波說(shuō)。endprint