太久和資本動(dòng)態(tài)不沾邊的小米，被曝出再度獲得10億美元貸款。7月26日，有外媒報(bào)道稱，小米獲得了10億美元三年期再融資。有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，這筆貸款是對(duì)2014年10億美元貸款的“借新還舊”。

與此同時(shí)，小米正在線下展開(kāi)一場(chǎng)銷(xiāo)售渠道的轉(zhuǎn)型之戰(zhàn)。這場(chǎng)轉(zhuǎn)型起于2016年年初，開(kāi)始在線下鋪設(shè)小米之家店鋪，但加速于近期：小米在過(guò)去短短半年不到時(shí)間內(nèi)，實(shí)現(xiàn)了小米之家數(shù)量的翻倍。正逐漸接近年內(nèi)建設(shè)200家小米之家的目標(biāo)。

近日，雷軍直接將小米定義成了一家“新零售公司”，雷軍直言希望在線下復(fù)制當(dāng)年小米網(wǎng)高額交易流水的盛況。但小米面臨的挑戰(zhàn)明顯：其一是小米目前仍主要依賴線上銷(xiāo)售，轉(zhuǎn)型頗為漫長(zhǎng)；其二是剛在二季度銷(xiāo)量反彈的小米，接下來(lái)能否延續(xù)反彈勢(shì)頭？

10億美元再融資

據(jù)湯森路透旗下基點(diǎn)報(bào)道稱，小米獲得10億美元三年期再融資。這筆貸款在5月中推出，計(jì)劃融資7.5億美元，同時(shí)附帶最高達(dá)2.5億美元的“綠鞋”（即超額配售選擇權(quán)）貸款。據(jù)悉，在該筆融資中，小米香港為借款人，母公司小米為擔(dān)保人。

小米科技方面回復(fù)稱，對(duì)上述貸款融資消息不予置評(píng)。

2014年10月，小米簽署10億美元三年期貸款，彼時(shí)參貸銀行達(dá)25家，其中德意志銀行、摩根大通和摩根士丹利是最初的牽頭行兼簿記行。而此次擔(dān)任牽頭行兼簿記行的則是德意志銀行與永隆銀行。公開(kāi)資料顯示，德意志銀行曾于今年為小米貸款舉行非交易路演。

上述報(bào)道稱，此次小米所籌資金用于為2014年10月簽署的10億美元貸款提供再融資。香頌資本董事沈萌告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，按此說(shuō)法小米此次是對(duì)此前貸款進(jìn)行更新，即“借新還舊”。

此次貸款在今年5月即有消息傳出，彼時(shí)小米此輪貸款分為5億美元定期貸款的A部分，以及2.5億美元的循環(huán)信用貸款的B部分。隨后在7月中旬，消息稱小米上調(diào)貸款金額至10億美元。這一金額和2014年小米那筆貸款金額相仿。

小米已太久缺乏資本動(dòng)態(tài)。雷軍最近一次談?wù)揑PO是在2016年，在當(dāng)年6月份的達(dá)沃斯論壇上，雷軍稱小米計(jì)劃在2025年上市，但隨后并未有更多消息流出。而小米的上一次公開(kāi)融資是在2015年，當(dāng)時(shí)并未公布具體融資金額。

與之對(duì)應(yīng)的是小米估值下調(diào)傳聞不斷。在整個(gè)2015年下半年至2016年期間，小米手機(jī)銷(xiāo)量一度大幅下滑。IDC數(shù)據(jù)顯示，在中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)，小米在2016年全年銷(xiāo)量同比大滑36%，僅賣(mài)出了4150萬(wàn)部手機(jī)。

今年二季度，小米銷(xiāo)量終于迎來(lái)反彈，此前雷軍宣布小米第二季度手機(jī)出貨量為2316萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)70%。一位接近小米人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者透露，原因包括在印度市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)等，但更重要的是互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)品牌之間的此消彼長(zhǎng)，來(lái)自對(duì)手的影響即包括了樂(lè)視、魅族等業(yè)績(jī)不佳。

調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint公布了2017年第二季度中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)的出貨量報(bào)告顯示，小米在該季度出貨量重返第四，排在后面的是蘋(píng)果和三星。2017年二季度，手機(jī)市場(chǎng)前六名之外的玩家僅僅拿走了19.8%的市場(chǎng)份額，和2016年相比降低了接近10%。換言之，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)的品牌集中度更加明顯了。

今年3月份，雷軍告訴記者，手機(jī)市場(chǎng)接下來(lái)將迎來(lái)一場(chǎng)更加艱難的淘汰賽，目前仍存活的智能手機(jī)品牌接下來(lái)將有一部分會(huì)死去。

“小米式”新零售

2016年初，雷軍定下當(dāng)年的出貨量目標(biāo)是“開(kāi)心就好”。但實(shí)際上，當(dāng)時(shí)小米定下的兩項(xiàng)基本策略是發(fā)力自主研發(fā)和線下自建渠道，后者則被順勢(shì)嘗試為小米的新零售。

自建渠道之外，小米的另一條“腿”是自主研發(fā)。盡管目前來(lái)看，小米推出自主研發(fā)澎湃芯片的作法仍未看到直接起效。但通過(guò)自主掌握核心部件研發(fā)，長(zhǎng)期來(lái)看仍表達(dá)了小米在供應(yīng)鏈上擺脫上下游限制、掌握一定話語(yǔ)權(quán)的決心。

與此同時(shí)，小米也從微軟、諾基亞等廠商手中獲得了部分專利授權(quán)。近日小米宣布收購(gòu)了諾基亞部分專利資產(chǎn)。

“小米是一家什么樣的公司？小米是手機(jī)公司，也是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，更是一家新零售公司?！?月26日，雷軍在發(fā)布小米5X時(shí)稱。而新零售公司是雷軍目前樂(lè)于強(qiáng)調(diào)的最新定位。雷軍認(rèn)為，對(duì)于一家科技公司而言小米目前的產(chǎn)品線有點(diǎn)長(zhǎng)，但“對(duì)于一家零售公司，五六十種商品很常見(jiàn)”。

2016年初，小米開(kāi)始試水線下零售。今年3月份，小米之家仍不足100家，距離其年度開(kāi)店200家規(guī)模仍有距離。但截至目前，小米之家數(shù)量即達(dá)到了149家。但總體來(lái)看，線下銷(xiāo)售目前在小米整體出貨量中仍舊很低，基本處于起步階段。

在渡過(guò)前期較為謹(jǐn)慎的嘗試后，目前小米開(kāi)啟了瘋狂開(kāi)店的模式。新零售渠道的擴(kuò)張由小米總裁林斌負(fù)責(zé)。在加入小米之前林斌在谷歌、微軟等跨國(guó)公司負(fù)責(zé)技術(shù)工程。雷軍稱，僅僅在上周末，小米之家新開(kāi)了8家。

小米通過(guò)線上賣(mài)手機(jī)，將小米網(wǎng)打造成了成交額排名靠前的電商網(wǎng)站，如今小米希望在線下復(fù)制線上的銷(xiāo)售規(guī)模。7月26日，雷軍稱，將在未來(lái)一年開(kāi)設(shè)1000家線下店鋪，“營(yíng)業(yè)額將達(dá)到700億元”。與此同時(shí)，雷軍稱，希望最終在線下實(shí)現(xiàn)和線上銷(xiāo)售相同的毛利率。

但在線下，小米僅僅依靠手機(jī)、電視產(chǎn)品是不夠的。小米總裁林斌曾告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，小米對(duì)于小米之家的定位從來(lái)不是手機(jī)銷(xiāo)售渠道，而是“百貨商店”，除了小米電視、小米手機(jī)等，小米線下渠道銷(xiāo)售的大部分來(lái)自小米生態(tài)鏈。

小米曾在線下構(gòu)建“百貨商店”的邏輯是：一是小米手機(jī)長(zhǎng)期以性價(jià)比著稱，若單純銷(xiāo)售手機(jī)，注定無(wú)法攤銷(xiāo)高昂的線下運(yùn)營(yíng)成本，因此需要毛利更高的其他硬件，來(lái)支持線下店鋪的運(yùn)營(yíng)；二是手機(jī)單品銷(xiāo)售欠缺穩(wěn)定性，每款手機(jī)由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、行業(yè)變化，銷(xiāo)售情況并不穩(wěn)定，而擴(kuò)大品類則降低了單品類帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。endprint