摘 要：在我國，物流金融業(yè)務還處于發(fā)展和起步的階段，由于其跨領(lǐng)域，跨行業(yè)的特性，同時也給物流金融業(yè)務持續(xù)發(fā)展以及金融產(chǎn)品的創(chuàng)新帶來了一個巨大的挑戰(zhàn)，關(guān)于對物流金融的風險管理控制就是其中一個突出的問題。本文先對于目前物流金融的現(xiàn)狀進行了研究，發(fā)現(xiàn)物流金融中存在著風險因素，再對風險的來源及危害進行分析，采取文獻分析法和對比分析的方法從企業(yè)、銀行、社會三個方面來對風險控制進行探究，并提出向相關(guān)解決措施。

關(guān)鍵詞：物流金融；風險控制；存貨質(zhì)押；訂單質(zhì)押；應收賬款質(zhì)押

近些年來，物流業(yè)在我國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和相關(guān)政策推動下，有了飛速的發(fā)展，為促進產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型做出了有力支撐。物流與資金流的融合可以很好的促進物流運作的效率的提高以及物流業(yè)和金融業(yè)的發(fā)展。物流金融作為一個典型的代表和創(chuàng)新成果就是物流領(lǐng)域和金融領(lǐng)域很好的融合。物流金融很好地利用了供應鏈環(huán)境，為中小企業(yè)提供一個新的融資方法，積極有效地提升了供應鏈運作管理的效率。但是，它給企業(yè)帶來的不僅是機遇，伴隨而來的還有風險，管理控制物流金融風險是使其快速穩(wěn)定發(fā)展的一個重要保障，做好了對風險的控制就可以使物流金融真正為物流的發(fā)展來服務，也給金融發(fā)展帶來更多機遇，因此，對它風險的控制管理的就顯得異常重要。

一、國內(nèi)外相關(guān)研究

Friedman（1942）等人總結(jié)了物流金融中應收賬款融資以及存貨質(zhì)押融資于國外發(fā)展中的業(yè)務模式。Rachel Q Zhang、Joll A Buzacott（2004）定量的研究了物流金融業(yè)務中的一些重要指標對業(yè)務風險的影響，并且將銀行相關(guān)風險管理與企業(yè)庫存融資相結(jié)合，把借款人的信用風險轉(zhuǎn)化為不確定的產(chǎn)品需求。

馮耕中和于洋（2003）以物資銀行的角度分析物流金融，總述基于質(zhì)物流動和質(zhì)物所有權(quán)兩種模式，也分析了物流金融運作過程中的一些風險以及一些控制手段；閆英（2011）對賣方、買方及第三方物流公司的物流保理模式進行了分析；劉彩茜（2014）提出物流金融的系統(tǒng)研究有待加強，對于風險的研究不夠全面，此外，關(guān)于風險的研究缺乏實證研究；毛永強（2015）]對第三方物流企業(yè)的物流金融模式進行探討，從道德、法律政策、操作監(jiān)管及市場風險對物流金融風險控制措施進行探究。

本主文要從企業(yè)、銀行和社會三個角度對物流金融風險控制進行研究。

二、物流金融的發(fā)展現(xiàn)狀及風險分析

目前學術(shù)界對于物流金融的定義還沒有一個統(tǒng)一的認識，馮耕中、何娟等人認為物流金融在廣義上是指運用各種金融工具在物流過程中將物流、商流、信息流、資金流全面有效整合，協(xié)調(diào)供應鏈上的資金運動，并提高資金運用效率的經(jīng)營活動。在狹義上是指第三方物流企業(yè)和銀行在供應鏈的運行過程中給客戶提供融資和結(jié)算服務的過程，或者也可以說是建立在物流企業(yè)基礎(chǔ)上的企業(yè)融資服務。其主要形式有存貨（訂單）質(zhì)押融資、應收賬款融資以及訂單融資三種。

物流金融業(yè)務在中國經(jīng)歷了十多年的發(fā)展，一些銀行和專業(yè)的物流企業(yè)在長期實踐中摸索出多種能夠有效監(jiān)管質(zhì)押動產(chǎn)、防范物資流動風險的監(jiān)管模式，有多家銀行將物流金融業(yè)務作為戰(zhàn)略選擇在其內(nèi)部進行了業(yè)務推廣。在物流傳統(tǒng)業(yè)務已經(jīng)由“擴容式增長”轉(zhuǎn)向“擠壓式增長”的大背景下，物流企業(yè)的收益必將依賴于新型增值業(yè)務的拓展。物流金融業(yè)務就是新的增長點，物流企業(yè)參與到為中小企業(yè)提供融資服務也將是今后的一個發(fā)展趨勢。

“上海鋼貿(mào)事件”讓物流金融業(yè)務陷入了前所未有的危機之中，由于物流金融業(yè)務發(fā)展迅速，市場和客戶情況復雜多變，銀行等金融機構(gòu)及物流企業(yè)缺乏相關(guān)的業(yè)務管理經(jīng)驗，因此也出現(xiàn)了一些騙貸的情況，此外，質(zhì)押融資業(yè)務中，重復質(zhì)押，過度質(zhì)押的現(xiàn)象嚴重，到2014年8月，用于質(zhì)押的螺紋鋼超過庫存量的2.7倍，涉及有爭議貨權(quán)的貨值達10億元之巨。

物流金融的分類可以是多種多樣的。根據(jù)物流金融業(yè)務的風險來源不同將風險分為宏觀風險和微觀風險。微觀風險又包括了供應鏈風險、質(zhì)押物風險、操作風險以及道德風險等。本文主要從微觀方面來分析物流金融的風險。

物流金融是物流、信息流、資金流的有效結(jié)合，那么銀行也是供應鏈中的重要的一個環(huán)節(jié)。出現(xiàn)市場危機時，銀行與企業(yè)缺乏溝通協(xié)調(diào)，對企業(yè)停貸的這種“一刀切”的手段加劇了資金鏈的斷裂，從而為物流金融系統(tǒng)帶來供應鏈風險。

質(zhì)押物風險對于整個物流金融業(yè)務來說風險影響都很大，這是因為物流金融業(yè)務是以質(zhì)押物為基礎(chǔ)的一種融資方法。質(zhì)押物的風險分為了質(zhì)押物選擇風險、質(zhì)押物物權(quán)風險、質(zhì)押物變現(xiàn)風險。

借款的企業(yè)在整個行業(yè)蕭條的時候有不穩(wěn)定的收入和現(xiàn)金流，盈利能力以及資金周轉(zhuǎn)能力都很差，物流倉儲企業(yè)不負責任，與借款企業(yè)一起聯(lián)手騙貸，以至于產(chǎn)生了違約的道德風險。

三、物流金融風險防范措施

1.質(zhì)押物風險控制

對于物流企業(yè)來說，要形成一套完善的管理體系，做好質(zhì)押物監(jiān)管，經(jīng)常對質(zhì)押物進行不定期檢查。對貨物結(jié)構(gòu)進行優(yōu)化分布，統(tǒng)一管理；對貨物進行精確估值；合理安排制度，經(jīng)常與銀行進行信息交流，完善信息共享機制，便于銀行隨時查詢質(zhì)押物狀況；對質(zhì)押物存放倉庫實施數(shù)字化管理；安裝監(jiān)控設施，對質(zhì)押物進行實時監(jiān)控。

銀行在質(zhì)押物的選擇上應該要選取易于長期保管、變現(xiàn)性強、適應性強并且易于計量的質(zhì)物。同時，銀行應該對質(zhì)押物的合法性以及所有權(quán)歸屬進行確認，減少因所有權(quán)不明確造成的質(zhì)物多次質(zhì)押產(chǎn)生的損失。銀行應對有一定盈余價值的質(zhì)押物才給予放貸，不過這種做法可能會降低貨物利用率，所以就要衡量好放貸條件。

2.信用風險控制

信用風險控制的問題普遍存在于物流金融的各個環(huán)節(jié)。物流企業(yè)可以建立一套有效的信用評價機制，對于客戶進行嚴格的資格審查，并據(jù)此出具信用擔保。要提高內(nèi)部員工的素質(zhì)，同時實行監(jiān)督管理機制，對與客戶共同造假，虛假欺騙貸款的行為給予嚴厲處分，讓其意識到自己行為的嚴重性，對于此類客戶，物流企業(yè)可以拒絕再為其提供信用擔保，同時也可向其他物流企業(yè)提供相關(guān)信息，并提出不予擔保的建議。endprint

銀行在選擇客戶時，應該對客戶的業(yè)務能力進行考察，以及質(zhì)押貨物來源的合法合理性進行考察。還要對相關(guān)企業(yè)及物流公司的資信狀況進行審核，對企業(yè)進行一定的財務分析，分析與銀行的資金往來情況，選擇優(yōu)質(zhì)客戶進行交易，從源頭上來控制風險。銀行可采取統(tǒng)一授信的方法，對于它的質(zhì)押貸款業(yè)務流程進行優(yōu)化，提高對業(yè)務流程的監(jiān)控力度。

3.供應鏈風險控制

由于供應鏈風險是由上下游企業(yè)的信息不對稱造成的，所以應該要加強供應鏈上下游企業(yè)間的交流，使供給和需求信息能夠在供應鏈上良好地傳遞，提高信息的有效性和即時性，從而使物流金融業(yè)務更為順暢。

供應鏈是物流、信息流、資金流的一個全面有效的綜合，所以銀行也是供應鏈中的一個重要環(huán)節(jié)，銀行應該加強與企業(yè)之間的溝通，建立起信息共享機制，將相關(guān)信息互享，在發(fā)生危機時，能夠協(xié)調(diào)信息，將危害降到最低。

控制物流金融風險不僅要物流企業(yè)和銀行做出努力，國家也應該適時地進行宏觀調(diào)控，營造良好的市場環(huán)境，在制定相關(guān)行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃時應該將物流金融的發(fā)展考慮進去，以促進物流金融的良好發(fā)展。要建立一套相關(guān)的信息披露機制，及時向公眾準確地披露有關(guān)企業(yè)的信息，讓參與主體接受大眾監(jiān)督。其次，要培養(yǎng)出一些相關(guān)的中介機構(gòu)對其業(yè)務進行監(jiān)管，比如一些資信評估機構(gòu)，全面發(fā)揮其協(xié)助作用，幫助銀行及物流機構(gòu)控制物流金融的風險。還要發(fā)展行業(yè)自律協(xié)會對業(yè)務發(fā)展進行監(jiān)管，引導相關(guān)企業(yè)規(guī)范發(fā)展，構(gòu)建一套完善的標準體系，讓物流金融相關(guān)的企業(yè)有一個明確的發(fā)展方向。

參考文獻：

[1]Daniel M.Friedman.Fied warehousing[J].Columbia Law Review， 1942.

[2]Buzacott J.A.， R. Q. Zhang.Inventory Management with Asset-Based Financing[J].Management Science，2004.

[3]馮耕中，于洋.物資銀行業(yè)務運作模式及風險控制研究[J].管理評論，2003，（9）.

[4]閆英，葉懷珍，等.第三方物流企業(yè)存貨質(zhì)押融資服務定價模型[J].鐵道運輸與經(jīng)濟，2011，（10）.

[5]劉彩茜.物流金融業(yè)務風險控制研究綜述[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2014，（2）.

[6]毛永強.第三方物流企業(yè)物流金融發(fā)展模式及風險控制探討[J].時代金融，2015，（4）.

[7]馮耕中，何娟，李毅學，汪壽陽.物流金融創(chuàng)新：運作與管理[M].北京：科學出版社，2014.

作者簡介：劉聰（1993- ），女，漢族，山西運城市人，碩士研究生，金融學碩士，單位：陜西師范大學國際商學院金融學專業(yè)，研究方向：金融工程endprint