朱澤群+崔冬梅

【摘 要】文章將從樂(lè)視七大子生態(tài)中的樂(lè)視手機(jī)切入，對(duì)其資金鏈斷裂陷入資金困局的原因進(jìn)行解讀，探討樂(lè)視手機(jī)陷入困局后對(duì)整個(gè)樂(lè)視網(wǎng)造成的影響。并針對(duì)樂(lè)視網(wǎng)目前的經(jīng)營(yíng)狀況提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】樂(lè)視子生態(tài)；資金鏈；困局

一、樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)狀況及存在的問(wèn)題

（一）樂(lè)視手機(jī)經(jīng)營(yíng)狀況

樂(lè)視超級(jí)手機(jī)為使顧客以更優(yōu)惠的價(jià)格享受更高的體驗(yàn)，所以追求產(chǎn)品高體價(jià)比?！坝布?fù)利，后項(xiàng)服務(wù)收費(fèi)”模式意味著用戶只需為價(jià)值買單而不需為硬件買單。這使得樂(lè)視迅速擁有了一大批用戶，在樂(lè)視手機(jī)開(kāi)售一周年時(shí)，它的總銷量就沖破了千萬(wàn)關(guān)卡。樂(lè)視七大子生態(tài)中，手機(jī)的戰(zhàn)略地位不容小覷。

（二）樂(lè)視手機(jī)面臨的問(wèn)題

16年下半年開(kāi)始，樂(lè)視負(fù)面消息開(kāi)始爆發(fā)。近日更被曝出被樂(lè)視手機(jī)供應(yīng)商在樂(lè)視大廈前要求還款。樂(lè)視手機(jī)不光陷入資金極度緊張的境地，還面臨著高管請(qǐng)辭、策略地位下滑、新品開(kāi)發(fā)或被叫停等各種難題。易觀媒介入口分析師趙子明分析道：“以樂(lè)視目前的出貨量、產(chǎn)品配置和定價(jià)來(lái)看，平均賣出一部手機(jī)樂(lè)視就需要倒貼200元至300元不等?！彪m然官方給出“新機(jī)計(jì)劃正常進(jìn)行”的回應(yīng)，但樂(lè)視手機(jī)的未來(lái)仍是未知數(shù)。

（三）樂(lè)視網(wǎng)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀

樂(lè)視首創(chuàng)的樂(lè)視生態(tài)圈包含七大子生態(tài)。在創(chuàng)立初期，樂(lè)視網(wǎng)就因?yàn)檫@種新鮮理念受到外界廣泛關(guān)注。但是今年樂(lè)視首先被曝出樂(lè)視手機(jī)資金鏈斷裂的消息，而且欠款額巨大，被供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)要債，沒(méi)有足夠資金償還。樂(lè)視網(wǎng)分為上市公司和非上市公司兩個(gè)版塊，兩個(gè)版塊相互影響，非上市公司的資金周轉(zhuǎn)無(wú)法弛緩進(jìn)而影響到上市公司的版塊，整個(gè)樂(lè)視網(wǎng)都陷入了危機(jī)狀態(tài)。賈躍亭在危機(jī)爆發(fā)不久后不僅辭去了董事長(zhǎng)的位置，他擁有的公司股票也被凍結(jié)。孫宏斌接任樂(lè)視董事長(zhǎng)的位置，給樂(lè)視帶來(lái)了投資。他近日在融創(chuàng)中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示：樂(lè)視視頻將以本身自制內(nèi)容的基礎(chǔ)結(jié)合大屏為支撐，后退一步做互聯(lián)網(wǎng)電視。他會(huì)用什么樣的新計(jì)劃解救困境中的樂(lè)視網(wǎng)，還是未知的。

二、樂(lè)視手機(jī)陷入資金困局的原因

具體原因如下：

（1）樂(lè)視網(wǎng)為了致力于構(gòu)建完整的生態(tài)閉環(huán)，生態(tài)圈鋪張的很寬，包含了七大子生態(tài)，這就需要消耗巨大的資金。用于市場(chǎng)補(bǔ)貼的費(fèi)用和花在廣告推廣上的費(fèi)用都較高，推高了運(yùn)營(yíng)成本；而樂(lè)視手機(jī)一味提倡性價(jià)比高的營(yíng)銷策略，成本高于回報(bào)，導(dǎo)致企業(yè)長(zhǎng)期入不敷出。其資金一緊張，便通過(guò)外界籌款進(jìn)行周轉(zhuǎn)。由此樂(lè)視移動(dòng)背負(fù)巨額債務(wù)，導(dǎo)致資金循環(huán)出現(xiàn)問(wèn)題，資金鏈發(fā)生了斷裂。張李納（2017）認(rèn)為樂(lè)視手機(jī)銷售的收入不能保證其成本的彌補(bǔ)，從而很容易造成資金的短缺。樂(lè)視網(wǎng)陷入資金困局具體原因有以下幾點(diǎn)①融資渠道單一，反復(fù)質(zhì)押股權(quán)籌資②高資產(chǎn)負(fù)債率引起高風(fēng)險(xiǎn)③過(guò)度盲目的擴(kuò)張，缺乏核心產(chǎn)品[1]。高瑜（2017）指出樂(lè)視從視頻網(wǎng)站起家成為橫跨電視、手機(jī)、體育等13個(gè)行業(yè)的商業(yè)巨頭的勝利，是燒錢的勝利。但是這種燒錢，有如“多米諾骨牌”效應(yīng)，將會(huì)燃燒殆盡。魯莽的擴(kuò)展投資，借新債還舊債，長(zhǎng)此以往，樂(lè)視的資金鏈總會(huì)有徹底斷裂的一天[2]。所以樂(lè)視網(wǎng)這種虧本式銷售方式給樂(lè)視資金鏈帶來(lái)了巨大壓力，長(zhǎng)此以往超出了樂(lè)視資金鏈承受范圍。

（2）樂(lè)視內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易較多，部分產(chǎn)品可能并未形成實(shí)際的銷售收入，而是位于渠道上；渠道端起到分銷產(chǎn)品的作用，促使現(xiàn)金回籠；供應(yīng)鏈端與供應(yīng)商及時(shí)核查部件、維持價(jià)格體系，所以手機(jī)產(chǎn)業(yè)十分需要這兩大端口做支撐。但樂(lè)視手機(jī)這一靠后期內(nèi)容獲取利潤(rùn)的新品牌，能盈利的內(nèi)容自然是入不敷出，所以很難在這兩個(gè)端口完成對(duì)接。

（3）企業(yè)得到回籠的一部分銷售資金并沒(méi)有用回到樂(lè)視移動(dòng)，而是用到其它子生態(tài)，這就使得樂(lè)視移動(dòng)欠債增多。樂(lè)視商城七月份一度停售樂(lè)視智能手機(jī)，樂(lè)視方面對(duì)此給出的解釋是暫時(shí)性缺貨，之后也只恢復(fù)了少許產(chǎn)品銷售。洪宇（2017）指出的樂(lè)視網(wǎng)母公司的盈利狀況尚可， 而其子公司的整體虧損卻是相當(dāng)嚴(yán)重， 實(shí)質(zhì)上拖累了整個(gè)集團(tuán)的步伐， 使整個(gè)集團(tuán)的盈利能力無(wú)法與集團(tuán)的擴(kuò)張速度相匹配， 在利潤(rùn)層面上存在擴(kuò)張后續(xù)力量不足、資金斷流的風(fēng)險(xiǎn)[3]。樂(lè)視七大子生態(tài)是一環(huán)扣一環(huán)的，樂(lè)視移動(dòng)這一環(huán)資金出現(xiàn)問(wèn)題，影響到其它子生態(tài)，子生態(tài)陷入資金困局，最終使整個(gè)樂(lè)視網(wǎng)墮入資金困局。

三、解決樂(lè)視資金鏈問(wèn)題的對(duì)策建議

針對(duì)以上原因分析，提出相對(duì)建議，旨在讓樂(lè)視網(wǎng)能夠有更長(zhǎng)足的發(fā)展。

（一）縮減業(yè)務(wù)

企業(yè)在發(fā)展多元化的時(shí)候，應(yīng)該在合理評(píng)估自己身能力的基礎(chǔ)上或者在企業(yè)擁有足夠的企業(yè)盈利能力的基礎(chǔ)上進(jìn)行擴(kuò)張。當(dāng)下樂(lè)視的首要任務(wù)是發(fā)展好核心業(yè)務(wù)，帶動(dòng)整個(gè)生態(tài)圈的發(fā)展，能夠在市場(chǎng)上擁有足夠的份額。暫時(shí)剝離投資過(guò)大以及盈利不佳的多元化業(yè)務(wù)。在融資速度跟不上業(yè)務(wù)開(kāi)展的現(xiàn)狀前，對(duì)待連續(xù)負(fù)利的業(yè)務(wù)，樂(lè)視可以暫時(shí)縮減。而客戶群體大并能帶來(lái)一定收入的業(yè)務(wù)可以著重發(fā)展，比如樂(lè)視超級(jí)電視，比互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和視頻收入來(lái)的更加容易。強(qiáng)化電視業(yè)務(wù)似乎是目前的不二選擇。收入增大，公司規(guī)模增長(zhǎng)更迅速，對(duì)股價(jià)和圈錢都更有幫助。而當(dāng)前是否樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)已然成為樂(lè)視重災(zāi)區(qū)，這個(gè)業(yè)務(wù)究竟是否保留，有待進(jìn)一步商討。而近日孫宏斌接替賈躍亭出任樂(lè)視董事長(zhǎng)，他強(qiáng)調(diào)上市體系與非上市體系需要隔離開(kāi)來(lái)。

（二）改善內(nèi)部管理機(jī)制

對(duì)樂(lè)視來(lái)說(shuō)，改善治理機(jī)制、提升組織能力來(lái)解決自身發(fā)展中的問(wèn)題尤顯重要。使企業(yè)內(nèi)部制度合理化，才可得到健康化發(fā)展。在現(xiàn)在企業(yè)所面臨的大背景、大環(huán)境下，所有的成長(zhǎng)中的企業(yè)都有可能面臨資金量斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，大部分企業(yè)成長(zhǎng)都會(huì)有共性，一個(gè)企業(yè)的生死存亡和資金鏈的好壞是密不可分的，所以，也告訴一個(gè)增長(zhǎng)成長(zhǎng)期的企業(yè)，在融資時(shí)，應(yīng)該做到合理融資，資金推動(dòng)企業(yè)不是長(zhǎng)久的發(fā)展之計(jì)，任何一個(gè)企業(yè)不可能一直靠融資來(lái)發(fā)展。另外對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，要以股東的利益和企業(yè)的發(fā)展的情況來(lái)做出合理的決策，拒絕盲目追求。各個(gè)子系統(tǒng)之間應(yīng)該保持財(cái)務(wù)上的獨(dú)立，建立起屬于自己的風(fēng)險(xiǎn)壁壘。

（三）解決融資欠債問(wèn)題

賈躍亭此前頻繁以質(zhì)押股權(quán)的方式獲取資金，而自有資金耗盡后轉(zhuǎn)而對(duì)外融資，在資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題后對(duì)外融資困難重重。公司的融資能力不強(qiáng)，形式不夠繁多，資本結(jié)構(gòu)不合理，外部融資規(guī)模也難以滿足迅速放大的資金須要。針對(duì)融資不足，欠款數(shù)額大的問(wèn)題。公司應(yīng)通過(guò)積極的內(nèi)部集資、戰(zhàn)略合作和加強(qiáng)股權(quán)融資、多渠道再融資的模式，緩解資金壓力。隨著孫宏斌的入主，也許將緩解一部分樂(lè)視的融資壓力。

（四）停止燒錢，轉(zhuǎn)正現(xiàn)金流經(jīng)營(yíng)

非上市公司板塊停止燒錢，增強(qiáng)資本獲取能力。各子生態(tài)應(yīng)深入市場(chǎng)，別再重蹈燒錢擴(kuò)張的覆轍。挖掘和提升價(jià)值，創(chuàng)造生態(tài)新價(jià)值，抓住高價(jià)值規(guī)模人群作為服務(wù)受眾，把全面盈利模式作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。開(kāi)銷必須精簡(jiǎn)，資本管控意識(shí)和運(yùn)營(yíng)意識(shí)需要加強(qiáng)，讓運(yùn)營(yíng)進(jìn)入正軌道。

【參考文獻(xiàn)】

[1]張李納. 淺析樂(lè)視網(wǎng)資金陷入困境的原因及建議[J]. 現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2017，（02）：36-37.

[2]高瑜. 燒錢擴(kuò)張下的樂(lè)視——資金鏈危機(jī)[J]. 商場(chǎng)現(xiàn)代化，2017，（02）：228-229.

[3]洪宇. 關(guān)于樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)情況分析研究[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2017，（14）：152-153. [2017-09-04]. DOI：10.14097/j.cnki.5392/2017.14.081endprint