【摘要】近年來，合規(guī)與監(jiān)管是互聯(lián)網(wǎng)金融市場發(fā)展的重要主題，監(jiān)管機構(gòu)陸續(xù)下發(fā)多項監(jiān)管政策及開展專項排查工作，以規(guī)范市場發(fā)展，未來互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管環(huán)境將日趨完善和嚴(yán)格。本文在梳理國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)行監(jiān)管政策的基礎(chǔ)上，結(jié)合國際監(jiān)管經(jīng)驗，分析我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的具體發(fā)展方向，并進(jìn)一步研究監(jiān)管環(huán)境變化對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的影響，以此為基礎(chǔ)，對傳統(tǒng)金融企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)提出針對性建議。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 金融風(fēng)險 功能監(jiān)管 行為監(jiān)管 行業(yè)自律

近期召開的第五次全國金融工作會議提出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題，要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險放在更加重要的位置。同時，習(xí)近平總書記在講話中再次提及“加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”，這已是自今年4月25日習(xí)近平指出要“重點針對金融市場和互聯(lián)網(wǎng)金融開展全面摸排和查處”后，總書記再一次提及“加強互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管”，凸顯出互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展與監(jiān)管的重要性與復(fù)雜性。

為落實總書記要求，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展，國務(wù)院將原計劃于2017年3月完成的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治工作延期一年，體現(xiàn)了監(jiān)管層堅持速度服從質(zhì)量、規(guī)模服從規(guī)范的審慎態(tài)度。同時，加強監(jiān)管也為傳統(tǒng)金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展帶來新的機遇與挑戰(zhàn)。

本文通過系統(tǒng)性的梳理互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策，結(jié)合國際互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗，分析我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管方向，為傳統(tǒng)金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展提供意見與建議。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢及風(fēng)險特殊性

近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)呈現(xiàn)井噴式發(fā)展，整體規(guī)模已超過50萬億元，形成阿里系、京東系、騰訊系及平安系等包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、傳統(tǒng)金融企業(yè)在內(nèi)的諸多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，業(yè)務(wù)范圍已涵蓋網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)保險、互聯(lián)網(wǎng)消費金融、股權(quán)眾籌等金融領(lǐng)域，并不斷向產(chǎn)融結(jié)合、混業(yè)經(jīng)營等方向發(fā)展。

由于互聯(lián)網(wǎng)公開性與金融消費者適當(dāng)性的沖突、分業(yè)監(jiān)管體制與混業(yè)經(jīng)營現(xiàn)實的沖突、金融行業(yè)“風(fēng)險厭惡”與互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“冒險精神”的沖突及網(wǎng)絡(luò)的風(fēng)險放大效應(yīng)，使互聯(lián)網(wǎng)金融不僅與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品同樣面臨法律風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險及IT風(fēng)險外，還具有較強的風(fēng)險特殊性。

（一）風(fēng)險隱蔽性更強

互聯(lián)網(wǎng)金融經(jīng)營行為高度虛擬化、數(shù)字化，產(chǎn)品形態(tài)眾多，傳統(tǒng)監(jiān)管手段相形見絀，使違規(guī)行為具有較強的隱蔽性，易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C構(gòu)。如部分平臺采用自融、設(shè)立資金池等方式，以互聯(lián)網(wǎng)金融之名，非法吸收公眾存款，由于中間賬戶監(jiān)管不到位，這些違法違規(guī)行為難以及時發(fā)現(xiàn)。

（二）風(fēng)險交叉?zhèn)魅拘愿鼜?/p>

信息技術(shù)已將互聯(lián)網(wǎng)金融多業(yè)務(wù)、多主體串聯(lián)起來，信息傳遞或資金轉(zhuǎn)移均更加迅速，嚴(yán)重削弱了傳統(tǒng)分業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險天然防范性，放大了風(fēng)險的交叉?zhèn)魅拘浴?/p>

（三）風(fēng)險可控性更差

網(wǎng)絡(luò)時代，信息以光速傳播，風(fēng)險亦然。因此，相關(guān)風(fēng)險一旦爆發(fā)，可以利用的糾錯時間與回旋余地極小。如對“e租寶”事件的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，成立僅半年，該平臺累計交易金額便高達(dá)到700多億，參與投資總?cè)藬?shù)超90萬，擴張速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)渠道。

（四）風(fēng)險社會影響巨大

構(gòu)建于開放網(wǎng)絡(luò)之上的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，聚集了規(guī)模龐大的用戶群體，與傳統(tǒng)金融之間、與其他行業(yè)之間，存在著千絲萬縷的聯(lián)系，其系統(tǒng)性風(fēng)險對金融市場乃至實體經(jīng)濟有很強的外部性。如余額寶、財付通等多家互聯(lián)網(wǎng)理財平臺用戶規(guī)模早已過億，陸金所等網(wǎng)貸平臺用戶規(guī)模近3千萬，一旦風(fēng)險爆發(fā)，社會影響巨大。

以上互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險的特殊性，也凸顯了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的緊迫性和必要性。加強互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管既是維護金融安全、社會穩(wěn)定的需要，也是促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的必由之路。

二、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管現(xiàn)狀

近年來，監(jiān)管層以“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”為原則，圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中暴露的突出問題，制定諸多監(jiān)管政策，以完善監(jiān)管制度。

（一）明確“不能非法吸收公眾存款、非法集資”的監(jiān)管底線

針對以互聯(lián)網(wǎng)金融名義，非法吸收公眾存款，非法集資頻發(fā)的問題，監(jiān)管層多次出臺政策文件，從平臺經(jīng)營規(guī)則、設(shè)定借款余額上限、加強中間賬戶管理等多個角度對平臺的經(jīng)營行為加以監(jiān)管，防止平臺異化。

（二）防止風(fēng)險交叉?zhèn)魅荆驌粢?guī)避監(jiān)管的行為

近年來，部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)“集團化”發(fā)展，經(jīng)營多種金融業(yè)務(wù)，通過多層嵌套、多次包裝，規(guī)避監(jiān)管，積累了較大的風(fēng)險隱患，擾亂金融市場秩序。

對此，監(jiān)管部門，一方面進(jìn)行了專項清理整治；另一方面，要求綜合經(jīng)營特征明顯的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)，建立防火墻制度，遵循關(guān)聯(lián)交易等方面的監(jiān)管規(guī)定；同時，對多層嵌套的業(yè)務(wù)，要求實行“穿透式”監(jiān)管，透過表面現(xiàn)象看清業(yè)務(wù)實質(zhì)，綜合全流程信息來判斷業(yè)務(wù)性質(zhì)，執(zhí)行對應(yīng)監(jiān)管規(guī)定。

（三）加強消費者權(quán)益和信息安全保護

互聯(lián)網(wǎng)金融主要依賴于虛擬化經(jīng)營，消費者在權(quán)益保障方面面臨諸多困境，如信息嚴(yán)重不對稱，缺乏產(chǎn)品辨識能力，個人信息得不到有效保護等，維權(quán)困難。

目前，監(jiān)管層逐步從建立投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)，完善金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，健全用戶信息保護制度等多個層面，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的保護。

同時，針對相關(guān)資金與互聯(lián)網(wǎng)金融平臺合作，變相突破住房信貸政策、削弱宏觀調(diào)控政策有效性的問題，開展專項整治活動。

總體來看，合規(guī)與監(jiān)管一直是近年來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要主題。監(jiān)管層希望通過完善監(jiān)管政策，加強監(jiān)管力度，整飭發(fā)展環(huán)境，遏制風(fēng)險蔓延，規(guī)范行業(yè)發(fā)展，但仍然存在一定的監(jiān)管不足。

一是政策的系統(tǒng)性不足，對行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)不夠，大多采用風(fēng)險倒逼的事后監(jiān)管方式，使市場參與主體面臨一定的政策風(fēng)險；二是政策的兼容性不足，難以應(yīng)對豐富而又多變的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)形態(tài)；三是缺少嚴(yán)格的準(zhǔn)入制度和行為監(jiān)管，使風(fēng)險難以得到有效控制；四是缺少綜合性的消費者保護體系。endprint

因此，為了更好的規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，揚長避短，引導(dǎo)其更好服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展，監(jiān)管層將借鑒國內(nèi)外經(jīng)驗，制定更加完善的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的國際實踐

美、英等國作為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地，已走過互聯(lián)網(wǎng)金融興起之初的監(jiān)管空白期，初步形成較為完整的監(jiān)管體系。為此，本文主要以美國和英國的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管為例，對比分析國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的差異，為研究我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策的發(fā)展方向提供基礎(chǔ)。對比來看，國外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策主要具有如下特征：

（一）強調(diào)監(jiān)管統(tǒng)一性原則

與我國通常針對互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，設(shè)立專門的監(jiān)管政策不同，美、英等國家主要是通過增補法律條文，使原有金融監(jiān)管法律法規(guī)適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展要求，并盡量堅持線上、線下業(yè)務(wù)的對稱監(jiān)管。

（二）以功能監(jiān)管與行為監(jiān)管為主，監(jiān)管思路清晰

美、英等國家關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的總體思路可以歸納為，按照互聯(lián)網(wǎng)金融各個業(yè)態(tài)的實質(zhì)功能和風(fēng)險特征進(jìn)行差異化監(jiān)管，同時實行以信息披露為核心的行為監(jiān)管。

（三）發(fā)揮行業(yè)協(xié)會在自律監(jiān)管中的作用

與我國主要依賴于行政監(jiān)管不同，英國先后成立P2P行業(yè)協(xié)會、眾籌行業(yè)協(xié)會等自律組織，通過制定嚴(yán)格的行業(yè)操作細(xì)則，并及時對行業(yè)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺實施監(jiān)督，已成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的主要力量，有效保證行業(yè)的健康、規(guī)范發(fā)展。

（四）對消費者的保護十分全面

相比于我國對互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的保護政策、處理機構(gòu)相對分散、粗放而言，美、英等國均專門設(shè)立了統(tǒng)一的金融消費者保護機構(gòu)，處理各類互聯(lián)網(wǎng)金融消費者的申訴。同時，通過制定限額制度、信息披露制度、消費者隱私保護制度等多維度的保護政策，建立了完善的消費者保護體系。

（五）注重平衡監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系

美、英等國家對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新一直持鼓勵態(tài)度，并不斷通過創(chuàng)新監(jiān)管機制，保護金融科技的發(fā)展。如英國金融行為監(jiān)管局（FCA）率先推出的“監(jiān)管沙箱”項目，為金融科技創(chuàng)新提供安全測試環(huán)境和“監(jiān)管實驗區(qū)”。這一監(jiān)管手段的創(chuàng)新，成為平衡監(jiān)管與創(chuàng)新的重要機制，目前已被引入到澳大利亞、新加坡、馬來西亞等國。

四、我國互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管趨勢分析

結(jié)合國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管實踐及政策儲備，本文初步判斷，未來我國對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，將在延續(xù)前期整治工作、保持強監(jiān)管態(tài)勢的基礎(chǔ)上，在如下方面，逐步完善監(jiān)管機制：

（一）將逐步統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，提高準(zhǔn)入門檻

互聯(lián)網(wǎng)金融的低準(zhǔn)入門檻及與傳統(tǒng)金融的非對稱監(jiān)管是當(dāng)下諸多行業(yè)亂像的根源。目前，銀監(jiān)會已要求網(wǎng)貸平臺，在備案基礎(chǔ)上，必須取得電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證；保監(jiān)會也已要求互聯(lián)網(wǎng)保險機構(gòu)持牌經(jīng)營。人民銀行自今年5月以來已注銷多家公司的支付牌照，未來在其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，準(zhǔn)入條件也將逐步提高，并借鑒國際經(jīng)驗，統(tǒng)一監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

（二）推行功能監(jiān)管和行為監(jiān)管，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融行為的過程把控

一方面，“穿透式”監(jiān)管的思路將擴展到互聯(lián)網(wǎng)金融的各業(yè)務(wù)領(lǐng)域，避免由于業(yè)務(wù)形態(tài)的簡單變異，即面臨監(jiān)管空白的窘境。另一方面，將以目前的事后監(jiān)管為主，轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕畔⑴稙楹诵牡男袨楸O(jiān)管。

保監(jiān)會已在《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》中對互聯(lián)網(wǎng)保險機構(gòu)提出了信息披露的具體要求。銀監(jiān)會也將在2017年內(nèi)推出《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)信息披露指引》，將“自律披露”上升到“依法披露”的高度，預(yù)計未來各業(yè)務(wù)領(lǐng)域均將明確并嚴(yán)格信息披露要求。

（三）發(fā)展行政監(jiān)管與行業(yè)自律相結(jié)合的監(jiān)管模式

鑒于行政監(jiān)管受限于資源等問題，難以全面覆蓋互聯(lián)網(wǎng)金融的各領(lǐng)域，我國將借鑒國際經(jīng)驗，發(fā)展行業(yè)自律。

中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會已按照《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的要求，在人民銀行指導(dǎo)下，加快推進(jìn)自律管理體系、信息披露規(guī)范和金融數(shù)據(jù)統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)的建設(shè)，有望在規(guī)范從業(yè)機構(gòu)市場行為中的積極作用，成為行政監(jiān)管的重要補充。

（四）進(jìn)一步平衡監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系

互聯(lián)網(wǎng)金融及金融科技的快速發(fā)展，滿足了經(jīng)濟發(fā)展多元化背景下的多層次金融需求，是金融業(yè)供給側(cè)改革的重要抓手，也是提升我國金融競爭力的重要途徑。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融市場的規(guī)范，我國將借鑒國外創(chuàng)新監(jiān)管的經(jīng)驗，在監(jiān)管與創(chuàng)新之間探索平衡點，引導(dǎo)有利于消費者的金融科技創(chuàng)新。

（五）將完善消費者保護機制

我國將互聯(lián)網(wǎng)金融定位為普惠金融，將涉及眾多相對弱勢的金融消費者。因此，未來我國將參照歐美國家的經(jīng)驗，逐步建立包括合格投資者制度、隱私保護規(guī)則、投訴處理機制在內(nèi)的綜合性金融消費者保護制度，更加扎實和全面的保護互聯(lián)網(wǎng)金融消費者。

總之，監(jiān)管機構(gòu)將按照“鼓勵創(chuàng)新、防范風(fēng)險、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，從準(zhǔn)入制度、行為規(guī)范、信息披露、資金流向、信息安全、消費者保護等多個角度完善互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策。

五、對傳統(tǒng)金融企業(yè)發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的相關(guān)建議

監(jiān)管環(huán)境的日益嚴(yán)格，將對互聯(lián)網(wǎng)金融市場的發(fā)展產(chǎn)生重大影響。一是監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，市場迎來真正發(fā)展期，為具有資本優(yōu)勢和風(fēng)控優(yōu)勢的傳統(tǒng)金融企業(yè)提供機遇；二是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的運營與合規(guī)成本將大幅提高，傳統(tǒng)成本優(yōu)勢不在；三是行業(yè)自律將在規(guī)范行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮更大作用。

傳統(tǒng)金融企業(yè)應(yīng)順應(yīng)監(jiān)管與市場的發(fā)展趨勢，部署互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，更好應(yīng)對未來金融市場的競爭。

（一）加強頂層設(shè)計，系統(tǒng)規(guī)劃互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展方案

傳統(tǒng)金融企業(yè)應(yīng)系統(tǒng)研究制訂互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)發(fā)展方案，力爭將傳統(tǒng)金融優(yōu)勢延伸至網(wǎng)絡(luò)空間，把握市場機遇，將互聯(lián)網(wǎng)金融打造成為推動業(yè)務(wù)發(fā)展的新動能和新增長極。

另外，傳統(tǒng)金融企業(yè)應(yīng)就互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，加強與監(jiān)管部門、標(biāo)準(zhǔn)化組織、行業(yè)協(xié)會及金融同業(yè)的合作。一方面，提升對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策發(fā)展方向、路徑和節(jié)奏的把握能力；另一方面，積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融各子業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入制度、金融服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、信息披露規(guī)范等領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)工作，反映公司利益訴求，貢獻(xiàn)發(fā)展智慧，提升行業(yè)影響力，占據(jù)發(fā)展制高點。endprint

（二）搶抓牌照資源，拓展戰(zhàn)略空間

監(jiān)管趨嚴(yán)，將使牌照資源日益稀缺，傳統(tǒng)金融企業(yè)應(yīng)充分利用自身的資本優(yōu)勢、專業(yè)優(yōu)勢，搶抓日益緊張的牌照資源，如互聯(lián)網(wǎng)保險、網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)借貸、互聯(lián)網(wǎng)消費金融等多類互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營資格。一方面，有利于依托互聯(lián)網(wǎng)平臺得天獨厚的市場和技術(shù)條件，推進(jìn)綜合經(jīng)營戰(zhàn)略，構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，滿足互聯(lián)網(wǎng)金融“集團化”、“生態(tài)化”的競爭要求；另一方面，為未來發(fā)展提供更大的戰(zhàn)略選擇空間，使業(yè)務(wù)發(fā)展具有更強的主動性。

（三）發(fā)展金融科技，提升精細(xì)化運營水平

隨著監(jiān)管政策的落地，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺無論是從數(shù)據(jù)獲取、系統(tǒng)運營、信息披露到消費者保護等各方面的合規(guī)成本將大幅提升，傳統(tǒng)意義上的成本優(yōu)勢減弱，粗放式經(jīng)營將無以為繼，應(yīng)在堅守合規(guī)底線的基礎(chǔ)上，依托金融科技，提升精細(xì)化運營水平。

一是降低運營成本。以大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能技術(shù)為基礎(chǔ)，積極探索互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的產(chǎn)品形態(tài)、精準(zhǔn)營銷和業(yè)務(wù)運營，實現(xiàn)自動化、智能化、智慧化的線上金融服務(wù)，充分釋放金融科技在實現(xiàn)低成本、差異化服務(wù)方面的內(nèi)在價值，適應(yīng)低值、高頻的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)場景。

二是提升綜合經(jīng)營活力。依托互聯(lián)網(wǎng)平臺得天獨厚的市場和技術(shù)條件，深入推進(jìn)綜合金融經(jīng)營戰(zhàn)略，通過構(gòu)建融融結(jié)合、產(chǎn)融結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈，以數(shù)據(jù)資源為基礎(chǔ)，全方位甄別和挖掘客戶潛在金融需求，提升用戶價值。

三是推動管理模式變革。借助于金融科技的應(yīng)用，重塑業(yè)務(wù)流程和資源分配機制，面向用戶服務(wù)，提升組織效率，培育互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心競爭力。

總體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管環(huán)境的日益規(guī)范，為傳統(tǒng)金融企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的發(fā)展提供了良好的環(huán)境與機會，傳統(tǒng)金融企業(yè)應(yīng)把握這一發(fā)展機遇，將線下優(yōu)勢向線上遷移，為未來競爭提供基礎(chǔ)。

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作者簡介：李煜（1982-），女，滿族，吉林四平人，中國人壽保險（集團）公司、清華大學(xué)五道口金融學(xué)院，博士后，研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融。endprint