李怡佳

摘 要：保護(hù)環(huán)境和保護(hù)氣候是本世紀(jì)的最大挑戰(zhàn)之一。在各國低碳經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的背景下，綠色金融成為全球多國著力發(fā)展的重點(diǎn)。我國也將綠色金融寫入了發(fā)展規(guī)劃。然而我國的綠色金融起步晚，欠成熟，與之相對的是發(fā)達(dá)國家通過十幾年發(fā)展建立起來的完善成熟的綠色金融體系，它們的經(jīng)驗(yàn)值得中國借鑒。本文通過闡述綠色金融的發(fā)源地-德國的綠色金融服務(wù)實(shí)踐，從中總結(jié)出對中國發(fā)展的啟示。

關(guān)鍵詞：綠色金融；德國；經(jīng)驗(yàn)借鑒

中圖分類號(hào)：F833.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：B 文章編號(hào)：1674-0017-2017（7）-0076-05

隨著人口增長、經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展以及能源消耗量的大幅增加，全球生態(tài)環(huán)境受到了嚴(yán)重挑戰(zhàn)。中共中央、國務(wù)院2015年9月份發(fā)布的《生態(tài)文明體制改革總體方案》中，第45條首次明確提出“要建立我國的綠色金融體系”。中共中央在對“十三五規(guī)劃”的建議中，再次明確提出綠色是永續(xù)發(fā)展的必要條件和人民對美好生活追求的重要體現(xiàn)。必須堅(jiān)持節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的基本國策，發(fā)展綠色金融。

一、綠色金融的定義及特點(diǎn)

（一）綠色金融的定義

從理論上講，所謂“綠色金融”是指金融部門把環(huán)境保護(hù)作為一項(xiàng)基本政策，是金融機(jī)構(gòu)將環(huán)境評(píng)估納入流程，在投融資決策中考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和成本都融合進(jìn)日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營活動(dòng)中注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，通過對社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

綠色金融有兩層含義：一是金融業(yè)如何促進(jìn)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，另一個(gè)是指金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。前者指綠色金融的作用主要是引導(dǎo)資金流向節(jié)約資源技術(shù)開發(fā)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)產(chǎn)業(yè)，引導(dǎo)企業(yè)生產(chǎn)注重綠色環(huán)保，引導(dǎo)消費(fèi)者形成綠色消費(fèi)理念；后者則明確金融業(yè)要保持可持續(xù)發(fā)展，避免注重短期利益的過度投機(jī)行為。

（二）綠色金融的特點(diǎn)

與傳統(tǒng)金融相比，綠色金融最突出的特點(diǎn)就是，它更強(qiáng)調(diào)人類社會(huì)的生存環(huán)境利益，它將對環(huán)境保護(hù)和對資源的有效利用程度作為計(jì)量其活動(dòng)成效的標(biāo)準(zhǔn)之一，通過自身活動(dòng)引導(dǎo)各經(jīng)濟(jì)主體注重自然生態(tài)平衡。它講求金融活動(dòng)與環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡的協(xié)調(diào)發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。

綠色金融與傳統(tǒng)金融中的政策性金融有共同點(diǎn)，它的實(shí)施需要由政府推動(dòng)。因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融業(yè)以經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo)，而環(huán)境資源是公共品，除非有政策規(guī)定，金融機(jī)構(gòu)不可能主動(dòng)考慮資金使用方的生產(chǎn)或服務(wù)是否具有生態(tài)效率。

近幾年來，“綠色金融”概念越來越受到國內(nèi)眾多金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行的追捧，成為社會(huì)各界普遍關(guān)注的焦點(diǎn)。國際上許多國家早于多年前就已起步綠色金融，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，形成了較為成熟的政策和較完備的體系。而中國的綠色金融概念則在兩年前才納入國家發(fā)展計(jì)劃，還處于起步階段，難免存在諸多問題，需要向國際社會(huì)尋求解答。在這一方面，發(fā)達(dá)國家數(shù)十年的經(jīng)驗(yàn)值得我們借鑒學(xué)習(xí)。在發(fā)達(dá)國家中，德國是國際“綠色金融”主要發(fā)源地之一，其綠色金融服務(wù)體系成熟、完善。本文將詳細(xì)闡述德國綠色金融服務(wù)并從中得出值得中國借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

二、德國綠色金融實(shí)踐—以德國復(fù)興信貸銀行為例

在德國，最早開辦綠色金融業(yè)務(wù)的銀行是德國復(fù)興信貸銀行（KfW Bankengruppe，簡稱“KfW”），它不斷開發(fā)出“綠色金融”產(chǎn)品。在整個(gè)綠色金融體系中始終發(fā)揮了重要的作用，德國復(fù)興信貸銀行成立于1948年，早于德國聯(lián)邦政府成立，總部位于法蘭克福。KfW致力于可持續(xù)發(fā)展的概念，其商業(yè)活動(dòng)和社會(huì)責(zé)任攜手前進(jìn)。KfW的融資活動(dòng)在當(dāng)?shù)?、德國、歐洲和全球范圍內(nèi)支持可持續(xù)發(fā)展，用于改善經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)生活條件。今天，KfW是世界上在氣候保護(hù)和環(huán)境保護(hù)等領(lǐng)域最大的融資者之一。

（一）德國復(fù)興信貸銀行的綠色金融相關(guān)活動(dòng)

2014年， KfW承諾使用大約28 億歐元來支持環(huán)境和氣候倡議。根據(jù)計(jì)算，這些資金將在未來的幾年，用于每年減少約 930 萬噸的溫室氣體排放量—大致相當(dāng)于塞浦路斯的年排放量。

2014年9月，KfW 12個(gè)金融部門在柏林舉行專題討論會(huì)，邀請金融專家、投資者和歐洲、非洲、亞洲及拉丁美洲的銀行首腦討論在全球范圍內(nèi)，金融部門如何進(jìn)一步保護(hù)氣候和環(huán)境，以及為加強(qiáng)“綠色經(jīng)濟(jì)”作出貢獻(xiàn)。德國復(fù)興信貸銀行和聯(lián)邦內(nèi)政部邀請100多名經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織代表參加名為"綠化金融部門—從示范到規(guī)模綠色金融"的會(huì)議。

會(huì)議達(dá)成三項(xiàng)共識(shí)：（1）環(huán)境保護(hù)和氣候保護(hù)投資構(gòu)成了一個(gè)增長的市場。國家準(zhǔn)則在這里會(huì)起影響。因此發(fā)展中國家和新興國家所面臨的機(jī)會(huì)可能具有多樣性。對于當(dāng)?shù)劂y行來說，綠色金融領(lǐng)域的新商業(yè)機(jī)會(huì)無處不在。

（2）專題討論會(huì)證明了綠色金融的價(jià)值，特別是在可再生能源領(lǐng)域。因?yàn)槟茉床块T在效率上所具有的巨大的潛力，在某種程度上仍未使用。同樣在銀行部門，其他的融資模式如租賃模式，結(jié)構(gòu)化的基金和綠色債券可應(yīng)用在本地的金融市場，它們在綠色金融中起著日益重要的作用。

（3）需要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)全球的經(jīng)濟(jì)框架。保護(hù)環(huán)境和保護(hù)氣候是本世紀(jì)的最大挑戰(zhàn)之一。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公共部門和私營部門之間的合作必須加以改進(jìn)和加強(qiáng)。綠色金融需要甚至更多的私人資本和投資。

（二）德國復(fù)興信貸銀行的綠色金融方案

在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，能源效率可以減少企業(yè)的固定成本。為了使小型和中型的企業(yè)能夠維持這種投資，KfW特別以低利率貸款形式支持中小企業(yè)。此外，KfW融資發(fā)展可再生能源，如：電力和從地面、太陽、風(fēng)和水等得到的熱能。他們設(shè)立了關(guān)于能源有效性、環(huán)境保護(hù)和可再生能源等多項(xiàng)方案：

（三）德國復(fù)興信貸銀行綠色金融債券

向環(huán)保項(xiàng)目提供低息貸款是德國復(fù)興信貸銀行傳統(tǒng)的綠色金融服務(wù)，聯(lián)邦政府給予一定數(shù)額的貼息，推動(dòng)此項(xiàng)業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。自2014年7月起，KfW開始以發(fā)行綠色債券的方式為可再生能源項(xiàng)目融資。當(dāng)年發(fā)行的兩只債券額度相當(dāng)于27億歐元。2015年發(fā)行了5只綠色債券，額度相當(dāng)于37億歐元。未來發(fā)行的時(shí)間、數(shù)量和幣種取決于資本市場條件和投資者需求。KfW綠色債券的凈所得資金用于資助風(fēng)、水、光伏發(fā)電和生物發(fā)電項(xiàng)目。這些項(xiàng)目的經(jīng)費(fèi)包括在德國復(fù)興信貸銀行的可再生能源方案中。綠色債券融資程序：endprint

1.出售 KfW 綠色債券。出售債券的資金，以歐元計(jì)價(jià)的凈所得，被分配到一個(gè)指定為"綠色債券"發(fā)行的內(nèi)部帳戶。在KfW 的環(huán)保投資貸款方案下，這個(gè)內(nèi)部帳戶的余額使用額度從發(fā)行日歷年開始，必須完全匹配項(xiàng)目需求資金的數(shù)額才能付款。當(dāng)累計(jì)付款請求數(shù)額與總的凈所得相匹配時(shí)，這一債券才被認(rèn)為是完全分配。德國復(fù)興信貸銀行最遲在發(fā)行年度的年底使用債券凈所得投資于可再生能源項(xiàng)目。

2.項(xiàng)目選擇

綠色債券融資所支持的項(xiàng)目用于修建、擴(kuò)建及購置設(shè)備和電網(wǎng)，以滿足促進(jìn)可再生能源的法律改革法案的要求。這些設(shè)備包括：

光伏設(shè)備，以及與能量存儲(chǔ)和/或負(fù)載管理，結(jié)合發(fā)電的聯(lián)合項(xiàng)目。

陸上風(fēng)力發(fā)電場和第二代措施。

水電發(fā)電站，沼氣生成和使用的設(shè)備

KfW不提供資金給使用化石燃料或核電設(shè)備的項(xiàng)目。在任何一種情況下，為歐盟或經(jīng)合組織國家以外的項(xiàng)目融資，都遵循德國復(fù)興信貸銀行集團(tuán)的可持續(xù)性準(zhǔn)則評(píng)審。

3.第三方意見

KfW綠色債券并非由該行獨(dú)自決策，需經(jīng)過專家的評(píng)估。第三方獨(dú)立專家的評(píng)估意見至關(guān)重要。因此，KfW綠色債券需經(jīng)有資質(zhì)的、非營利研究中心認(rèn)證。此外，KfW 關(guān)于可再生能源方案的積極環(huán)境影響由太陽能和氫研究非營利中心評(píng)估。

4.監(jiān)測報(bào)告

綠色債券發(fā)行之后，德國復(fù)興信貸銀行綠色債券收益的使用將被定期監(jiān)測和按季度報(bào)告。同時(shí)對再生能源方案也定期評(píng)估，一旦完成監(jiān)測和評(píng)估，最終的報(bào)告將會(huì)向公眾公布。

（四）德國復(fù)興信貸銀行綠色金融產(chǎn)品特點(diǎn)

1.國家參與。這是德國發(fā)展綠色金融過程中最重要特征。德國聯(lián)邦政府對KfW的所有債券提供擔(dān)保，包括綠色債券。政府出臺(tái)政策，對環(huán)保、節(jié)能項(xiàng)目予以一定額度的貸款貼息，對于環(huán)保節(jié)能績效好的項(xiàng)目，可以給予持續(xù)l0年、貸款利率不到1%的優(yōu)惠信貸政策，利率差額由聯(lián)邦政府予以貼息補(bǔ)貼。實(shí)踐證明，國家利用貼息的形式支持環(huán)保節(jié)能項(xiàng)目的做法取得了很好的效果。

2.通常情況下，KfW發(fā)行的綠色債券面值較小（例如：歐元或美元1000元面值），允許私人投資者投資規(guī)模較小的數(shù)額。但私人投資者只有通過普通商業(yè)銀行才可以購買德國復(fù)興信貸銀行債券。商業(yè)銀行能夠?yàn)樗饺送顿Y者的債券選擇提供最好建議，出于法律原因，KfW不允許提供這種咨詢服務(wù)。

3.雖然KfW是國有政策性銀行，但它獨(dú)立不受政府的干預(yù)，節(jié)能環(huán)保的金融產(chǎn)品從最初的融資到后期金融產(chǎn)品的銷售都沒有政府的干預(yù)，項(xiàng)目的授信權(quán)是為董事會(huì)所掌控和決定的。各項(xiàng)活動(dòng)都通過公開透明的招標(biāo)形式開展，保證了過程中的公正、透明，由政府部門組成的監(jiān)事會(huì)，僅對KfW的業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。這樣保障了資金高效公平的使用。

4.環(huán)保部門的認(rèn)可。這是德國發(fā)展綠色金融取得成功的關(guān)鍵。在KfW綠色金融政策實(shí)施過程中，環(huán)保部門發(fā)揮著重要的審核作用，以確保貼息政策能夠準(zhǔn)確地支持節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目。每個(gè)節(jié)能環(huán)保項(xiàng)目要想得到貼息貸款，必須得到當(dāng)?shù)鼗蛏霞?jí)環(huán)保部門的認(rèn)可后才能申請。

5.在KfW成立時(shí)，專門制定了《德國復(fù)興信貸銀行促進(jìn)法》，確立了它的法律地位和作用。同時(shí)，為了解決不與商業(yè)銀行競爭問題，信貸資金不是直接給貸款人，而由通過轉(zhuǎn)貸或者借貸借給借款人，這樣一來，KfW與商業(yè)銀行不是競爭的關(guān)系而是合作的關(guān)系。

6.KfW的獨(dú)特點(diǎn)是其廣泛、持續(xù)的專注于銀行業(yè)務(wù)的所有領(lǐng)域，包括建設(shè)管理、人力資源管理政策或促銷業(yè)務(wù)。KfW已經(jīng)持續(xù)幾年在可持續(xù)性評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中處于領(lǐng)先地位。其全面的可持續(xù)性方法有助于KfW大大加強(qiáng)其作為發(fā)行人的信譽(yù)，繼而提高其債券等級(jí)，有利于綠色債券的充分發(fā)行，從而融集資金支持可再生能源項(xiàng)目。這樣就形成了持續(xù)地、良性地循環(huán)，即，也實(shí)現(xiàn)了德國復(fù)興信貸銀行自身的可持續(xù)發(fā)展。

三、中國的綠色金融服務(wù)

（一）赤道原則（Equator Principles）

2003年5月由“格林威治原則”變更而來，沿用至今。赤道原則是一套國際先進(jìn)的項(xiàng)目融資環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具和行業(yè)基準(zhǔn)，旨在判斷、評(píng)估和管理項(xiàng)目融資中的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，是金融可持續(xù)發(fā)展的原則之一，也是國際金融機(jī)構(gòu)踐行企業(yè)社會(huì)責(zé)任的具體行動(dòng)之一?！俺嗟涝瓌t”主要由十項(xiàng)基本原則和八項(xiàng)績效標(biāo)準(zhǔn)以及包含63個(gè)行業(yè)的《環(huán)境、健康與安全指南》共同構(gòu)成全面、系統(tǒng)和科學(xué)的社會(huì)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理體系。其中，赤道原則核心是八項(xiàng)績效標(biāo)準(zhǔn)和《行業(yè)環(huán)境、健康與安全指南》（簡稱《EHS指南》）。其中《EHS指南》是赤道原則的技術(shù)參考文件，被眾多機(jī)構(gòu)所廣泛采用，包括國際金融機(jī)構(gòu)、國家監(jiān)管部門、具體產(chǎn)業(yè)部門、學(xué)術(shù)科研機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行，包括已經(jīng)采納赤道原則的國際銀行。

赤道原則作為國際金融機(jī)構(gòu)所普遍采用的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以提醒企業(yè)關(guān)注項(xiàng)目自身可能涉及的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，并幫助企業(yè)評(píng)估和管理風(fēng)險(xiǎn)，建立和改進(jìn)管理能力，降低和節(jié)省運(yùn)營成本，拓展國際發(fā)展空間，提升品牌價(jià)值，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，使得項(xiàng)目在獲得經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)獲得社會(huì)和環(huán)境效益，達(dá)到商業(yè)模式可持續(xù)和履行社會(huì)責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。 赤道原則具有降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)成本、提高管理能力、避免政策風(fēng)險(xiǎn)、易于國際合作的作用。

承諾采用赤道原則的銀行被稱為“赤道銀行”。赤道銀行聘請具備相應(yīng)資質(zhì)與豐富經(jīng)驗(yàn)的環(huán)境和社會(huì)專家或機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目中可能存在的環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行掃描、識(shí)別和評(píng)估，并幫助客戶提出降低或消除這些潛在風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)方法和管理建議，防范這些風(fēng)險(xiǎn)而引發(fā)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要求申請項(xiàng)目融資的客戶建立和完善貫串項(xiàng)目周期，并與項(xiàng)目的性質(zhì)和規(guī)模相適應(yīng)的環(huán)境和社會(huì)管理系統(tǒng)，幫助企業(yè)改進(jìn)處理工藝，降低處理能源消耗，提高資源綜合利用，從而降低企業(yè)的管理成本。要求項(xiàng)目方遵守當(dāng)?shù)氐沫h(huán)境法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，以及環(huán)境、健康與安全指南的要求。

目前，我國的環(huán)境保護(hù)政策和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)借鑒了大量的國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，包括全球金融界所普遍采用的赤道原則，可以說赤道原則在一定程度上指明了我國環(huán)境政策的發(fā)展方向。對具有長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃和具有戰(zhàn)略眼光的企業(yè)來說，接受赤道原則的要求有助于企業(yè)規(guī)避和降低由于環(huán)保政策改變帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2008年10月31日，興業(yè)銀行正式公開承諾采納赤道原則，成為全球第六十三家、中國首家“赤道銀行”。endprint

（二）中國的綠色金融產(chǎn)品——以興業(yè)銀行為例

興業(yè)銀行在國內(nèi)首個(gè)成立綠色金融專營機(jī)構(gòu)，并持續(xù)推進(jìn)專業(yè)經(jīng)營體系建設(shè)。發(fā)行國內(nèi)首張低碳信用卡、在國內(nèi)首推碳金融綜合服務(wù)、排污權(quán)綜合服務(wù)、水資源利用和保護(hù)領(lǐng)域綜合解決方案、2014年發(fā)行國內(nèi)首單綠色信貸資產(chǎn)支持證券、2016年落地首單綠色金融債。興業(yè)銀行經(jīng)過10年發(fā)展，形成了包括低碳信用卡、綠色消費(fèi)貸款、綠色理財(cái)產(chǎn)品、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金、綠色信托貸款、節(jié)能環(huán)保設(shè)備直接租賃、綠色項(xiàng)目融資、節(jié)能減排融資、綠色資產(chǎn)證券化等數(shù)十種綠色金融服務(wù)。

雖然中國的綠色金融服務(wù)有了一定的發(fā)展，但仍然處在起步階段，與國外相比，仍然存在不小的差距。首先，國外綠色金融服務(wù)起步早，西方國家的大型銀行早在2002年就創(chuàng)建了一套項(xiàng)目融資中有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的指南，這份指南日后發(fā)展成為國際金融業(yè)遵循的“赤道原則”。其次，我過綠色金融體系不健全，綠色金融措施欠缺，既有法律法規(guī)滯后、機(jī)制不到位等外部問題，又有內(nèi)部動(dòng)力不足、缺乏產(chǎn)品創(chuàng)新等內(nèi)部問題（李溪，2011）。因此，國際經(jīng)驗(yàn)的借鑒必不可少。

五、德國綠色金融政策對我國的啟示

（一）政府鼓勵(lì)

保護(hù)環(huán)境和氣候，促進(jìn)資源可再生發(fā)展已成為當(dāng)前全球面臨的最重要的挑戰(zhàn)和目標(biāo)，發(fā)展綠色金融是大勢所趨。我國銀行業(yè)正面臨市場化條件下的轉(zhuǎn)型，依靠產(chǎn)品創(chuàng)新和特色化、差別化服務(wù)盈利正在成為各銀行努力的目標(biāo)，而綠色金融恰恰能夠成為一種能為銀行業(yè)帶來新的利益增長點(diǎn)的新型金融產(chǎn)品。因此，政府應(yīng)鼓勵(lì)更多的銀行承諾采用赤道原則成為赤道銀行，一方面與世界共享綠色金融所帶來的收益，另一方面也盡到了企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的社會(huì)責(zé)任。

（二）政府擔(dān)保和貼息

德國聯(lián)邦政府對KfW的所有債券提供擔(dān)保，在信用等級(jí)上是3A級(jí)的，因此，融資成本較低。同時(shí)，聯(lián)邦政府對環(huán)保項(xiàng)目的低息貸款給予一定額度的貼息，為KfW的發(fā)展提供了保證。我國地方政府也可效仿德國做法，以政府信用為赤道銀行的綠色金融債券作擔(dān)保，提高債券的信用等級(jí)，從而便于銀行以較低的成本在市場上籌集到資金用于支持環(huán)保項(xiàng)目，獲得較好的收益。同時(shí)，采取財(cái)政貼息等方式加大扶持力度，鼓勵(lì)各類金融機(jī)構(gòu)加大綠色信貸的發(fā)放力度。

（三）第三方評(píng)估

KfW的綠色債券以及債券融資所支持的項(xiàng)目都要經(jīng)過有資質(zhì)的、獨(dú)立的機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估后才能實(shí)行。我國也可由政府指定有資質(zhì)的、獨(dú)立的第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)對銀行的綠色金融債做出等級(jí)評(píng)估，同時(shí)，融資所支持的項(xiàng)目也應(yīng)經(jīng)環(huán)保部門審核認(rèn)可，作為銀行項(xiàng)目融資的參考依據(jù)，有助于確保項(xiàng)目的合規(guī)性和防范風(fēng)險(xiǎn)。

（四）稅收優(yōu)惠

綠色金融產(chǎn)品是銀行履行社會(huì)責(zé)任，促進(jìn)環(huán)境和自身可持續(xù)發(fā)展而提供的服務(wù)，具有正向、積極、意義重大的社會(huì)效應(yīng)。在德國，KfW是國有的，不用向國家繳納股利，也不用上繳所得稅。我國政府也可考慮對銀行綠色金融產(chǎn)品的收益適度降低稅率，實(shí)行優(yōu)惠的稅收政策，從而激勵(lì)銀行大力發(fā)展綠色金融。

（五）與環(huán)保部門建立有效的信息溝通和披露機(jī)制

國內(nèi)銀行目前還不具備對各類節(jié)能產(chǎn)品節(jié)能效果的后期跟蹤和評(píng)測，各家銀行主要關(guān)注項(xiàng)目借款人或投資方的實(shí)力，沒有體現(xiàn)綠色金融的環(huán)境效益。（李溪，2011）加之長期以來，地方環(huán)保部門公布的企業(yè)環(huán)境違法信息針對性和實(shí)效性不強(qiáng)，商業(yè)銀行難以據(jù)此做出審貸和項(xiàng)目融資的判斷，同時(shí)，商業(yè)銀行還不能提供項(xiàng)目使用環(huán)境信息的反饋情況，沒有做到與環(huán)保部門數(shù)據(jù)共享（張麟澤，2012）。因此，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與當(dāng)?shù)丨h(huán)保部門的信息交流和溝通，及時(shí)獲取融資企業(yè)的環(huán)境使用數(shù)據(jù)，定期監(jiān)測項(xiàng)目，出具項(xiàng)目跟蹤報(bào)告并向公眾發(fā)布。一方面商業(yè)銀行能夠及時(shí)了解項(xiàng)目的環(huán)境使用數(shù)據(jù)，確保該項(xiàng)目的進(jìn)展符合低碳可持續(xù)發(fā)展的要求，另一方面通過信息披露，社會(huì)公眾也能對該項(xiàng)目進(jìn)行監(jiān)督。

（六）鼓勵(lì)私人資本參與

KfW發(fā)行的綠色債券面值較小便于私人投資者投資規(guī)模較小的數(shù)額。保護(hù)環(huán)境和保護(hù)氣候是本世紀(jì)的最大挑戰(zhàn)之一，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公共部門和私營部門之間的合作必須加以改進(jìn)和加強(qiáng)。綠色金融需要更多的私人資本投資。調(diào)動(dòng)蘊(yùn)藏在民間的巨大資金投入環(huán)保事業(yè)，公共部門獲得更多資金發(fā)展環(huán)保項(xiàng)目，私人資本獲得收益的同時(shí)也使資本的使用具有積極的社會(huì)意義。

（七）加強(qiáng)國際交流合作

在構(gòu)建綠色金融體系上，我國起步較晚，應(yīng)加強(qiáng)在節(jié)能環(huán)保金融服務(wù)領(lǐng)域與國際金融組織和國外經(jīng)驗(yàn)豐富的銀行的交流與合作，借鑒經(jīng)驗(yàn)，引入先進(jìn)做法，更好地促進(jìn)國內(nèi)綠色金融服務(wù)與國際接軌，快速健康發(fā)展。

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The Practice of German Green Finance and the Enlightenment to China

——A Case of KFW

LI Yijia

（Xi'an branch business management department PBC，Shaanxi xi'an 710002）

Abstract： Protecting the environment and the climate is one of the greatest challenges of this century. In the context of the continuous development of the low-carbon economy in various countries， the green finance has become the focus of multinational efforts in the world. China has also written the green finance into the development plan. However， the green finance in China started later as opposed to a perfect and mature green financial system in developed countries through more than ten years development， and their experience is worthy of reference for China. The paper summarizes the enlightenment to Chinas development by expounding on the green finance service practice in Germany which is the origin of the green finance.

Keywords： green finance； Germany； experience for referenceendprint