文/溫彬 編輯/白琳

金融部門要將服務實體經(jīng)濟、改革開放、防范風險三大任務有機結(jié)合起來，深化改革、規(guī)范發(fā)展，助力中國經(jīng)濟進入新時代。

在黨中央的正確領導下，金融業(yè)近年來改革與發(fā)展成績斐然，在服務實體經(jīng)濟的同時，對經(jīng)濟增長的貢獻度也在不斷提高。但與此同時，基于國內(nèi)外經(jīng)濟和政策環(huán)境的變化，金融業(yè)脫實向虛的問題也日益積累，風險不斷上升，如不及時加以糾正，很可能釀成系統(tǒng)性風險，危及經(jīng)濟金融的安全與穩(wěn)定。

針對這一情況，黨的十九大報告提出要“深化金融體制改革，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。下一階段，金融領域應深入貫徹落實黨的十九大精神和第五次全國金融工作會議要求，推動金融改革適應新時代經(jīng)濟社會的發(fā)展。

加大支持力度 服務實體經(jīng)濟

經(jīng)濟好、金融好，金融好、經(jīng)濟更好。金融工作要緊扣時代特點和社會主要矛盾變化，以服務實體經(jīng)濟為己任，深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，積極踐行區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展等重大國家戰(zhàn)略。

方向一：支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革

黨的十九大指出，要建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，必須把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，把提高供給體系質(zhì)量作為主攻方向，顯著增強我國經(jīng)濟質(zhì)量優(yōu)勢。金融業(yè)貫徹十九大精神，應從以下幾方面支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

一是提供針對性金融服務，助力“去產(chǎn)能”。根據(jù)行業(yè)、企業(yè)的特點，提供“融資+融智+融商”的綜合服務，運用投行手段，支持企業(yè)間并購重組，堅決退出“僵尸企業(yè)”。

二是堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”，定位服務房地產(chǎn)“去庫存”。落實中央因城施策、分類調(diào)控的思路，支持剛性需求和改善性需求，遏制投資和投機性需求，穩(wěn)步推進房地產(chǎn)“去庫存”。

三是發(fā)展直接融資“去杠桿”。提高股權(quán)融資比例，加快市場化、法治化債轉(zhuǎn)股進程，積極推進企業(yè)資產(chǎn)證券化，降低杠桿率。

四是多措并舉“降成本”。加強監(jiān)管，防止資金空轉(zhuǎn)，引導資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟。大力發(fā)展金融科技，提高銀行運營效率，積極降費讓利，降低企業(yè)融資成本。

五是發(fā)展普惠金融“補短板”。設立普惠金融事業(yè)部、試點并推廣投貸聯(lián)動模式，支持“雙創(chuàng)”小微企業(yè)發(fā)展，通過增加網(wǎng)點設置、發(fā)展村鎮(zhèn)銀行來補齊“三農(nóng)”短板，通過優(yōu)惠貸款、產(chǎn)業(yè)扶持、公益事業(yè)等方式，履行精準扶貧的責任。

方向二：支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略

黨的十九大指出，要實現(xiàn)更加平衡、更加充分的發(fā)展，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系，就要實施區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略。金融業(yè)落實國家區(qū)域協(xié)調(diào)戰(zhàn)略要著力探索模式、加大投入、創(chuàng)新業(yè)務。

一是探索“一帶一路”金融服務與合作方式。把握“一帶一路”建設是當前和今后我國對外開放的總綱領定位。金融機構(gòu)要充分運用現(xiàn)有網(wǎng)點機構(gòu)，探索“產(chǎn)業(yè)園區(qū)+銀行辦事處”等模式，為中國企業(yè)“走出去”提供便捷、周到的跨境金融服務，助力中國企業(yè)開展海外貿(mào)易投資。商業(yè)金融機構(gòu)要加強與開發(fā)性、政策性金融機構(gòu)和絲路基金等機構(gòu)的合作，優(yōu)勢互補，積極參與互聯(lián)互通重大項目建設。

二是加大對京津冀、長江經(jīng)濟帶等地區(qū)的投入。金融機構(gòu)要深入研究以疏解北京非首都功能為“牛鼻子”的京津冀協(xié)同發(fā)展，特別要關注作為創(chuàng)新發(fā)展示范區(qū)的雄安新區(qū)規(guī)劃建設所帶來的重大機遇，以新思路、新理念、新布局，提供全新的金融支持；要牢牢把握長江經(jīng)濟帶“共抓大保護、不搞大開發(fā)”的導向，持續(xù)加大各類金融支持力度。

三是推動自貿(mào)區(qū)、自由貿(mào)易港的金融創(chuàng)新。要抓住賦予自由貿(mào)易試驗區(qū)更大改革自主權(quán)，探索建設自由貿(mào)易港的歷史性機遇，深度參與自貿(mào)區(qū)的金融改革，為自貿(mào)區(qū)個人、企業(yè)和跨境業(yè)務提供跨境結(jié)算、融資、資金管理等服務，參與外幣存款利率市場化、人民幣資本項目可兌換試點，服務建設中國特色的自由貿(mào)易港。

方向三：支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級

黨的十九大指出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力的攻關期，建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系是跨越關口的迫切要求和我國發(fā)展的戰(zhàn)略目標。未來，銀行應重點從以下三方面支持實體經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。

一是發(fā)展消費金融。目前消費已成為拉動中國經(jīng)濟增長的第一動力。居民消費需求的升級，為多樣化的金融產(chǎn)品和服務提供了巨大的需求空間。對此，銀行應在繼續(xù)做好消費貸款、信用卡等傳統(tǒng)消費金融業(yè)務的同時，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展、消費升級等趨勢，豐富移動支付、小貸微貸、耐用消費品貸款等金融產(chǎn)品和服務。

二是發(fā)展科技金融?？萍夹椭行∑髽I(yè)發(fā)展?jié)摿薮螅y行應通過提供投貸聯(lián)動、小微科技型企業(yè)基金、產(chǎn)業(yè)鏈金融、與資本市場對接等全方位的金融服務，加大對科技型中小企業(yè)的支持，并創(chuàng)新風險管理，以此推動“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略的落實，加快創(chuàng)新型國家建設。

三是發(fā)展綠色金融。銀行要發(fā)揮自身優(yōu)勢，前瞻性地介入綠色信貸、綠色債券、綠色環(huán)?；鸬阮I域，加強與資本市場合作，不斷完善綠色金融產(chǎn)品和服務模式；同時加大對綠色金融的投入力度，支持綠色可持續(xù)發(fā)展，在推進生態(tài)文明和美麗中國建設中發(fā)揮積極作用。

深化改革開放 提升金融效率

歷史經(jīng)驗表明，我國經(jīng)濟社會發(fā)展的輝煌成就離不開改革開放。金融業(yè)發(fā)展亦是如此。下一階段，應進一步深化金融領域的改革開放，提升金融效率，更好地服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

一是持續(xù)推進金融要素價格改革。在黨的十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》提出要完善人民幣匯率市場化形成機制，加快推進利率市場化之后，金融要素價格改革的市場化步伐明顯加快。在利率市場化方面，2015年10月，央行取消了存款利率的上限，實現(xiàn)了存、貸款利率的自由浮動，但依然保留不同期限的法定存貸款利率。Shibor作為市場基準利率的功能還有待提升，貨幣市場、債券市場、信貸市場還未形成有效的利率聯(lián)動機制，貨幣政策傳導渠道和機制尚需不斷完善。下一階段，應簡化并取消法定存貸款利率，加快形成基準利率體系、健全利率走廊機制，實現(xiàn)貨幣政策從數(shù)量調(diào)控向價格調(diào)控的轉(zhuǎn)變。在人民幣匯率市場化方面，主要是從兩個方向來完善人民幣匯率形成機制：一是人民幣兌美元即期交易的浮動區(qū)間，從2005年匯改初期的千分之三，逐步擴大到目前的百分之二，人民幣匯率的彈性因此增強；二是人民幣兌美元中間價的確定。從參考前一交易日兌美元收盤價到增加參考一籃子貨幣匯率變化，再到今年5月增加“逆周期因子”，人民幣匯率形成機制日趨完善。下一階段，應進一步增強人民幣匯率的彈性，使其能更好地反映市場供求關系；同時，進一步豐富外匯市場交易主體，加快外匯衍生品市場建設，增加外匯期貨品種，為企業(yè)提供多元化的匯率風險管理產(chǎn)品和服務。

二是不斷優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)。近年來，資本市場取得了長足發(fā)展，社會融資規(guī)模存量從2011年的76.7萬億元增加到2016年的156萬億元，直接融資比例從15.9%提高到23.8%。但以銀行間接融資為主的金融結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生根本改變。十九大報告再次強調(diào)，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。這在當前具有重要的現(xiàn)實意義，不僅是降低企業(yè)部門杠桿率的客觀要求，也是降低金融系統(tǒng)性風險的必然選擇。下一階段，在股票市場方面，要繼續(xù)加大對證券領域違法犯罪行為的打擊力度、切實保護中小投資者的利益；同時，積極推進股票發(fā)行制度改革，適時推出注冊制。在債券市場方面，要進一步創(chuàng)新和豐富債券品種，統(tǒng)一企業(yè)債券監(jiān)管標準，推動銀行間和交易所債券市場之間的聯(lián)通。資產(chǎn)證券化是破解企業(yè)杠桿率高的重要手段，要加大ABS、ABN、CMBS等證券化產(chǎn)品的發(fā)行，優(yōu)化企業(yè)部門的資產(chǎn)負債期限結(jié)構(gòu)，降低流動性風險。

三是繼續(xù)擴大對外開放。近年來，我國金融業(yè)對外開放取得了一系列突破：“滬港通”“深港通”“債券通”先后落地，金磚銀行、亞投行、絲路基金相繼創(chuàng)立，人民幣納入SDR貨幣籃子，A股納入MSCI指數(shù)……中國在國際金融體系中的地位和影響力得到顯著提升，同時也促進了國內(nèi)金融改革和金融效率的提升。下一階段，應以“一帶一路”建設為契機，持續(xù)推進人民幣國際化和資本項目的有序開放，進一步開放國內(nèi)金融市場，在維護金融安全的前提下，放寬境外金融機構(gòu)的市場準入限制。

四是促進新技術與金融業(yè)的融合。為落實十九大報告提出的“推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合”，金融領域應積極利用先進技術，打造新金融。這是現(xiàn)代金融本質(zhì)特征的體現(xiàn)。金融科技的發(fā)展有利于解決金融業(yè)信息不對稱和高成本的痛點，對金融機構(gòu)提高風控水平和經(jīng)營效率，具有重要作用。

完善監(jiān)管體系 防范金融風險

近年來，我國經(jīng)濟保持中高速增長，金融業(yè)改革創(chuàng)新力度加大，促進了金融業(yè)的快速發(fā)展。我國金融業(yè)增加值占GDP的比重從2007年的5.6%增加至2016年的8.35%，比美國金融業(yè)增加值占GDP的比重還高出1.05個百分點。但不可否認，金融在支持實體經(jīng)濟發(fā)展的同時，也出現(xiàn)了創(chuàng)新過度、脫實向虛的問題：一方面，社會資金大量流向房地產(chǎn)等領域，造成房地產(chǎn)泡沫，推高了資產(chǎn)價格，而制造業(yè)等實體部門則陷入資金困境，盈利水平下降，“融資難、融資貴”問題長期得不到根本解決；另一方面，部分金融機構(gòu)熱衷通道、同業(yè)、交易類業(yè)務，脫離真實需求進行自我創(chuàng)新、體內(nèi)循環(huán)，導致金融泡沫的積累，金融系統(tǒng)性風險有所上升。鑒此，2016年末召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，要把防控金融風險放在更加重要的位置；今年7月召開的第五次全國金融工作會議再次強調(diào)，要把防控金融風險作為當前和今后金融工作的三大任務之一。而在最近召開的黨的十九大會議上，更是明確提出要“守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。可見，黨中央高度重視金融風險。習近平總書記曾指出：“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置。”這為防控金融風險指明了方向。

當前金融風險主要表現(xiàn)在影子銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融、房地產(chǎn)和地方政府融資平臺等領域，并呈現(xiàn)出復雜性高、交叉性強、傳染性快等特征。這就決定了治理金融亂象、防范和化解金融系統(tǒng)性風險不可能一蹴而就，而且需要處理好當前和長遠、整體和局部、宏觀審慎和微觀管理的關系。唯有如此，才能防止在治理金融風險時傷及實體經(jīng)濟，實現(xiàn)經(jīng)濟和金融的平穩(wěn)協(xié)調(diào)發(fā)展。

第一，要堅持穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣和信貸的合理增長。人民銀行行長周小川在《守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線》一文中指出，“在宏觀調(diào)控上，對貨幣‘總閘門’的有效管控受到干擾。宏觀調(diào)控很難有糾偏的時間窗口”。自今年實施穩(wěn)健中性貨幣政策以來，對防范資產(chǎn)泡沫、促進金融去杠桿起到了明顯成效。隨著全球經(jīng)濟緩慢復蘇，預計越來越多的經(jīng)濟體央行會啟動加息和縮表周期。我國應繼續(xù)保持穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)，進一步推進利率市場化，提高市場基準利率的有效性，暢通貨幣政策傳導機制；同時，應通過運用多種貨幣政策工具，加大公開市場操作力度，保持金融體系流動性穩(wěn)定，降低M2增長的預期目標，將重點放在社會融資規(guī)模是否能滿足實體經(jīng)濟需要上。

第二，要加強金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，健全雙支柱框架。11月8日，國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立，明確了其統(tǒng)籌金融改革發(fā)展與監(jiān)管，包括協(xié)調(diào)貨幣政策、金融政策及相關的財政政策、產(chǎn)業(yè)政策等，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)金融監(jiān)管的重大事項，并對地方政府和地方金融管理部門進行業(yè)務監(jiān)督和對其的履職問責?？紤]到此前地方金融辦已陸續(xù)升格為地方金融監(jiān)管局，我國金融監(jiān)管架構(gòu)實際上已由原來的“一行三會”演變?yōu)椤耙晃恍腥龝痪帧?，形成了具有中國特色并且符合我國金融發(fā)展監(jiān)管要求的金融監(jiān)管體系。這一全新的金融監(jiān)管體系有利于解決跨部門監(jiān)管協(xié)調(diào)困難以及監(jiān)管盲區(qū)并存等問題，有利于規(guī)范金融創(chuàng)新活動，有利于守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。目前，人民銀行對宏觀審慎管理已從之前的差別準備金動態(tài)調(diào)整制度升級到宏觀審慎評估（MPA），并通過對指標進行量化以及對廣義信貸、同業(yè)負債等口徑進行調(diào)整，使MPA考核日臻成熟。貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架的不斷健全和完善，有利于貨幣政策宏觀調(diào)控作用的發(fā)揮，有助于防范系統(tǒng)性金融風險的發(fā)生。

第三，重點做好銀行領域的風險防范。銀行是我國金融體系的核心，銀行的資產(chǎn)規(guī)模占全部金融機構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模的80%以上，可以說銀行穩(wěn)則金融穩(wěn)。對銀行機構(gòu)來說，做好風險管理尤其重要。要樹立全面風險管理的理念和文化，制定與銀行發(fā)展戰(zhàn)略相適應的風險偏好，確保持續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營；要構(gòu)建全面風險管理體系和流程，完善風險管理架構(gòu)，建立有效制衡的運行機制；要綜合運用行業(yè)組合、風險限額、壓力測試等風險管理工具，提高風險管理水平和風險決策的科學性、有效性。與此同時，要積極化解相關風險：對于流動性風險，要加強資產(chǎn)負債管理，降低期限錯配敞口和杠桿比率；對于信用風險，要按照市場化原則推進債轉(zhuǎn)股，主動發(fā)揮債委會作用，擴大不良資產(chǎn)證券化的發(fā)行規(guī)模；對于市場風險，可適當降低債券投資久期，減少外幣頭寸風險敞口。此外，針對部分非標業(yè)務回到表內(nèi)顯著增加了資本壓力，還要進一步拓寬外部融資渠道，采取優(yōu)先股、二級資本債、可轉(zhuǎn)債等工具來補充資本，增強資本實力；同時，加快實現(xiàn)“輕資本、輕資產(chǎn)”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

習近平總書記關于“金融活、經(jīng)濟活；金融穩(wěn)、經(jīng)濟穩(wěn)”的論斷，深刻闡明了金融與經(jīng)濟的關系。據(jù)此，金融部門要將服務實體經(jīng)濟、改革開放、防范風險三大任務有機結(jié)合起來，深化改革、規(guī)范發(fā)展，助力中國經(jīng)濟進入新時代。