周長賢

繼優(yōu)信、瓜子先后宣布巨額融資后，二手車電商領(lǐng)域再次獲得資本加注。10月30日，總部位于上海的天天拍車宣布C2輪融資8000萬美元，投資方為興業(yè)銀行。

幾家歡喜幾家愁。同屬C2B陣營的車來車往則沒有這么幸運(yùn)，因經(jīng)營虧損嚴(yán)重導(dǎo)致資金鏈斷裂，該公司已于9月底進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。與此同時(shí)，二手車電商領(lǐng)域的小并購不斷。

不過，天天拍車CEO汪薇薇向《財(cái)經(jīng)天下》周刊表示：“我沒看出來各家要合并的跡象，我看到的是血戰(zhàn)到底的現(xiàn)象?！?/p>

銀行系為何青睞二手車電商

天天拍車于2015年9月正式成立，采用互聯(lián)網(wǎng)競價(jià)拍賣方式，將二手車這一非標(biāo)商品的成交環(huán)節(jié)做到標(biāo)準(zhǔn)化，借助移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)提升二手車交易效率，全國競價(jià)，幫助個(gè)人用戶賣車，同時(shí)幫助二手車商獲取車源。

目前，天天拍車已在全國超過40個(gè)城市設(shè)立線下交易服務(wù)中心。天天拍車2016年最高月交易量已超過1萬輛，2017年上半年交易量同比增長200%左右。以上海為例，天天拍車交易量已占到整個(gè)上海二手車交易總量（包括線上、線下）的10%左右，領(lǐng)先于所有二手車電商。

截至目前，天天拍車已累計(jì)融資2.53億美元。其中A+B輪融資7300萬美元，由易車網(wǎng)、騰訊、軟銀中國、海納亞洲等聯(lián)合投資。2016年11月，天天拍車獲得C1輪融資1億美元，投資方為興業(yè)國信資管、高達(dá)投資、易車網(wǎng)、騰訊、軟銀中國及海納亞洲等。

天天拍車CEO汪薇薇透露，其實(shí)C2輪融資早在去年已經(jīng)敲定，因流程較長遲至今日才發(fā)布。

從投資方的背景不難發(fā)現(xiàn)，天天拍車前兩輪的主要投資方易車、騰訊均為具有強(qiáng)大線上流量的戰(zhàn)略投資，C輪投資方則為銀行系主導(dǎo)，具有更強(qiáng)的業(yè)務(wù)協(xié)同性。

那么，為何銀行系在二手車電商領(lǐng)域唯獨(dú)青睞C2B模式？

首先，不同于C2C、B2B等模式，C2B模式采用只收借記卡、不收信用卡的交易模式，具有良好的現(xiàn)金流。這是銀行系喜聞樂見的。

其次，二手車金融日趨火爆，已經(jīng)出現(xiàn)了美利金融、平安普惠、易鑫等多種類型的勢力入局。不過，作為資金成本低、風(fēng)控能力好的實(shí)力玩家，銀行系始終沒有進(jìn)場。投資強(qiáng)現(xiàn)金流的天天拍車，可以理解為銀行系的一次試水。

如果將視野放大，銀行系的野心不止如此。以興業(yè)銀行的戰(zhàn)略布局為例，2013年4月，興業(yè)國信資產(chǎn)管理有限公司成立。這家注冊資本為人民幣28億元的資產(chǎn)管理公司，由興業(yè)國際信托有限公司獨(dú)資設(shè)立。成立4年半以來，已先后投資了神州專車、眾泰汽車、蔚來汽車、天天拍車，在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域也有投資布局。

今年4月，眾泰汽車借殼金馬股份登陸資本市場，興業(yè)國信資管獲利頗豐。嘗到甜頭后，興業(yè)國信資管即表示，有意聯(lián)動(dòng)集團(tuán)開展投貸聯(lián)動(dòng)以及建立汽車產(chǎn)業(yè)基金等業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，興業(yè)銀行也在抓緊布局，今年初成立了投資管理部，重點(diǎn)投資汽車、醫(yī)療、環(huán)保領(lǐng)域。天天拍車是興業(yè)銀行投資管理部在汽車領(lǐng)域的第一顆落子。

二手車電商將進(jìn)入血拼階段

去年以來，二手車電商領(lǐng)域戰(zhàn)略并購的新聞與流言不斷。去年年初就有消息風(fēng)傳瓜子將與人人車合并，但緋聞雙方或不予置評(píng)，或直接否認(rèn)。

也有兩起真正的合并。去年12月底，車來車往宣布與開新二手車戰(zhàn)略合并。今年3月，車置寶宣布并購又一車。有意思的是，這兩起并購中有三家公司均為C2B模式，足見該領(lǐng)域競爭之激烈。

今年6月，大搜車CEO姚軍紅在接受《財(cái)經(jīng)天下》周刊專訪時(shí)做出一個(gè)判斷：今年底，二手車電商即將迎來真正的合并。言下之意，即指優(yōu)信、瓜子、人人車、天天拍車等幾家二手車電商頭部公司將出現(xiàn)合并。然而，直至今日，這幾家公司仍沒有合并跡象，倒是第一起合并的主導(dǎo)方車來車往宣告破產(chǎn)。

“現(xiàn)在應(yīng)該還不是時(shí)機(jī)，反正我沒看出來各家要合并的跡象，我看到的是血戰(zhàn)到底的現(xiàn)象?！蓖艮鞭睂?duì)姚軍紅的判斷不以為然。

“打死競爭對(duì)手的成本，永遠(yuǎn)比收購它的成本要來得便宜?！蓖艮鞭闭f，“C2B領(lǐng)域是贏家通吃的生意，第一名占大多數(shù)市場。在美國美瀚也是如此。而toC是個(gè)性化的生意，可以多家并存。與toC生意不同，拍賣是后端充分競價(jià)，解決的是流通的價(jià)格和時(shí)間問題。誰家拍賣充分、商家多，一定價(jià)格最好?！?/p>

“我并不關(guān)注同領(lǐng)域的競爭對(duì)手，只關(guān)注優(yōu)信、瓜子。因?yàn)槲磥硎馔就瑲w，大家肯定在交易量里占百分比的。” 汪薇薇表示。

事實(shí)上，瓜子與優(yōu)信的確在發(fā)生足以引起汪警惕的變化。

一個(gè)是瓜子二手車的車速拍業(yè)務(wù)。2016年3月，瓜子二手車CEO楊浩涌正式公布了該項(xiàng)業(yè)務(wù)。車速拍采用的也是C2B模式，由瓜子拍更名而來。當(dāng)時(shí)，楊浩涌稱瓜子還是會(huì)以C2C模式為重點(diǎn)，C2B拍賣業(yè)務(wù)僅占10個(gè)點(diǎn)左右。最近楊浩涌稱車速拍的業(yè)務(wù)總量已經(jīng)超過天天拍車。

另一個(gè)則是優(yōu)信集團(tuán)CEO戴琨對(duì)C2B模式態(tài)度的變化。創(chuàng)業(yè)之初，優(yōu)信曾嘗試過C2B模式，不久即叫停。自此戴琨一直表示該模式的商業(yè)模式不成立，優(yōu)信也不會(huì)再從事該項(xiàng)業(yè)務(wù)。不過他最近的態(tài)度有所轉(zhuǎn)化，也許會(huì)再次進(jìn)入C2B領(lǐng)域。

這意味著C2B領(lǐng)域，即將展開一場惡戰(zhàn)。

與此同時(shí)，各家也正在準(zhǔn)備充足的彈藥。優(yōu)信、人人車已經(jīng)融資至E輪，車置寶融至C輪，瓜子融至B輪。據(jù)汪薇薇透露，天天拍車D輪融資也正在進(jìn)行中，且這筆融資將是“單筆大金額”。楊浩涌也稱這段時(shí)間一直在忙于融資。“雖然說我們?nèi)谫Y蠻輕松的，但是這個(gè)市場融資是無比困難的，因?yàn)楦偁幪ち伊恕！蓖艮鞭闭f，一級(jí)市場上能夠入局的資本幾乎悉數(shù)進(jìn)場，如果再融不到錢只能轉(zhuǎn)向公開市場。

事實(shí)上，二手車電商的幾家頭部公司正在悄無聲息地準(zhǔn)備上市計(jì)劃。至于誰能率先IPO，現(xiàn)在難以定論。不過，對(duì)于后來者應(yīng)是好事，至少有了對(duì)標(biāo)的對(duì)象。

中國汽車流通協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年我國二手車交易量達(dá)1039萬輛，過去5年間實(shí)現(xiàn)年復(fù)合增長率19.1%，預(yù)計(jì)2020年前年復(fù)合增長率仍將保持在17%以上。

據(jù)汪薇薇分析，現(xiàn)在市場上的主力車源是2008年、2009年的老車。隨著2010年之后二手車車源的入市，二手車市場即將從賣方市場進(jìn)入買方市場。

“2018年、2019年，資本市場是個(gè)機(jī)會(huì)，對(duì)行業(yè)也是個(gè)機(jī)會(huì)?！蓖艮鞭闭f。