1 權(quán)力判斷：投資方是否擁有對(duì)被投資方的權(quán)力在判斷投資方是否對(duì)有限合伙企業(yè)擁有權(quán)力時(shí)，應(yīng)重點(diǎn)考慮以下合伙協(xié)議條款因素：一是分析合伙人身份及在決策機(jī)構(gòu)的權(quán)力。《合伙企業(yè)法》中規(guī)定，普通合伙人（GP）擔(dān)任有限合伙的執(zhí)行事務(wù)合伙人，承擔(dān)管理職責(zé)。所以，當(dāng)投資方企業(yè)以普通合伙人身份同時(shí)擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人參與合伙企業(yè)投資時(shí)，通常較有限合伙人（LP）擁有更大的權(quán)力。需要注意的是，財(cái)務(wù)人員不能僅憑合伙人身份便直接武斷地得出控制權(quán)的結(jié)論。在實(shí)務(wù)中，有限合伙企業(yè)會(huì)設(shè)立投資決

粹的模型來(lái)描述投資方、企業(yè)以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為，求解資金供需市場(chǎng)和信息供需市場(chǎng)上的一般均衡情況，并得出一些具有現(xiàn)實(shí)意義的結(jié)論和建議。2 引入信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)模型初構(gòu)引入信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和投資方，科技型中小企業(yè)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)企業(yè))在融資市場(chǎng)上達(dá)到均衡需實(shí)現(xiàn)兩個(gè)市場(chǎng)的出清：企業(yè)與投資方所在的資金供需市場(chǎng)出清、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與投資方所在的信息供需市場(chǎng)出清。假定市場(chǎng)上的企業(yè)總數(shù)量為N，其中G類(lèi)企業(yè)的占比為ρ，B類(lèi)企業(yè)的占比為1-ρ，此為全社會(huì)共識(shí)。但對(duì)于某一特定企業(yè)究竟

分配方式，通常投資方的會(huì)計(jì)處理與基金層面能保持一致，而對(duì)于單一項(xiàng)目的收益分配方式，有的投資方的會(huì)計(jì)處理與基金層面不一致。本文通過(guò)案例對(duì)比分析不同的會(huì)計(jì)核算科目情形下，不同的會(huì)計(jì)處理方式帶來(lái)的具體影響，闡述按照基金層面分配、優(yōu)先沖減投資成本進(jìn)行會(huì)計(jì)處理更能準(zhǔn)確、客觀反映業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)。關(guān)鍵詞：投資方;合伙私募股權(quán)基金;會(huì)計(jì)處理引言：國(guó)有企業(yè)投資方在收到合伙私募股權(quán)基金基于底層項(xiàng)目的分配款，很多會(huì)計(jì)人員嚴(yán)格依據(jù)基金管理人分配函顯示的底層項(xiàng)目返本和收益分配，進(jìn)行沖減基

義明股實(shí)債是指投資方以股權(quán)形式進(jìn)行的投融資活動(dòng)，明股實(shí)債既不是法律用語(yǔ)，也不是會(huì)計(jì)術(shù)語(yǔ)。明股實(shí)債的定義在不同的監(jiān)管體系下略有差異，在銀保監(jiān)會(huì)體系下，首次明確了將投資附加回購(gòu)等方式視同為間接發(fā)放房地產(chǎn)貸款進(jìn)行監(jiān)管，具體參照《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸管理的通知》，此文件于2006年由銀保監(jiān)會(huì)發(fā)出。但于2008年被加以禁止，具體參考《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)信托公司房地產(chǎn)、證券業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)問(wèn)題的通知》。在《G06理財(cái)業(yè)務(wù)月度統(tǒng)計(jì)表》中定

權(quán)［1］。對(duì)于投資方來(lái)說(shuō)，通常會(huì)通過(guò)設(shè)計(jì)一定的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制（如先決條件、退出安排或補(bǔ)償安排等），以確保投資的安全和能夠獲得預(yù)期收益。筆者結(jié)合實(shí)際工作中的經(jīng)驗(yàn)，從增資擴(kuò)股融資協(xié)議及可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資協(xié)議中可能出現(xiàn)的一些關(guān)鍵條款入手，分析了增資融資方式及可轉(zhuǎn)股債權(quán)融資方式的法律風(fēng)險(xiǎn)以及防范。一、以增資方式進(jìn)行股權(quán)融資的法律風(fēng)險(xiǎn)與防范（一）關(guān)于未實(shí)繳注冊(cè)資本的繳納根據(jù)目標(biāo)公司注冊(cè)資本金額及資金需求規(guī)模的大小，投資方擬對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行增資的增資價(jià)款一般被分為兩部分，一部

的變動(dòng)情況調(diào)整投資方股權(quán)投資賬面價(jià)值的會(huì)計(jì)處理方法。其實(shí)質(zhì)將被投資單位的凈資產(chǎn)和利潤(rùn)變動(dòng)通過(guò)投資者的長(zhǎng)期股權(quán)投資、投資收益、其他綜合收益、資本公積（其他資本公積）等項(xiàng)目予以反映。（一）權(quán)益法的適用范圍根據(jù)修訂后的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，權(quán)益法適用的股權(quán)投資分別為合營(yíng)企業(yè)投資與聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資。合營(yíng)企業(yè)投資是指根據(jù)協(xié)議約定參與投資的各方對(duì)被投資單位的經(jīng)營(yíng)管理實(shí)施共同控制并對(duì)被投資單位的凈資產(chǎn)享有權(quán)利的股權(quán)投資，其中共同控制是指合營(yíng)企業(yè)的投資方對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)均享有決策權(quán)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

賭協(xié)議;簽訂;投資方;融資對(duì)賭協(xié)議作為一種融資協(xié)議，通常是資本在投資過(guò)程時(shí)，投資方和融資方兩者并沒(méi)有對(duì)當(dāng)前企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行確定，而是通過(guò)商討企業(yè)今后發(fā)展目標(biāo)，以企業(yè)今后經(jīng)營(yíng)發(fā)展效益作為企業(yè)估值進(jìn)行調(diào)整，投資和融資雙方所簽訂協(xié)議就是對(duì)賭協(xié)議。在對(duì)賭協(xié)議簽訂后，如果融資企業(yè)在今后經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中達(dá)到了雙方所約定的發(fā)展目標(biāo)，那么融資方就可以享受一定權(quán)利，如果沒(méi)有達(dá)到發(fā)展目標(biāo)，那么投資方就會(huì)享受一定權(quán)利。一、對(duì)賭協(xié)議簽訂的意義1.提升信息對(duì)稱(chēng)性當(dāng)資本市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)時(shí)，

提供合作用地，投資方提供項(xiàng)目資金，投資方保證招商方合理收益的前提下進(jìn)行合作開(kāi)發(fā)”的思路，采用綜合評(píng)議方式，成功引進(jìn)了項(xiàng)目投資方。該項(xiàng)目的成功是在海南自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)背景下，我所在促進(jìn)土地項(xiàng)目盤(pán)活流轉(zhuǎn)、推進(jìn)土地項(xiàng)目保值增值、維護(hù)國(guó)有土地使用權(quán)使用者合法權(quán)益的方面的創(chuàng)新。1? 項(xiàng)目背景“海瀾國(guó)際”項(xiàng)目位于海南省澄邁縣老城經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，項(xiàng)目土地使用權(quán)面積約74畝，擬建設(shè)12棟樓，680套住宅，806個(gè)停車(chē)位，總建筑面積為112329.13平方米，概算總投資為5.

金，其他參投的投資方還包括富達(dá)管理和研究公司、亞馬遜的氣候承諾基金、Coatue、D1 Capital Partners以及其他一些現(xiàn)有和新的投資方。最新一輪的融資之后，Rivian的估值提升到了276億美元。對(duì)于Rivian來(lái)說(shuō)，這輪融資完成得正是時(shí)候，該公司目前正在進(jìn)行兩款消費(fèi)類(lèi)汽車(chē)（R1T皮卡和R1S SUV）的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和交付，此外該公司還計(jì)劃建設(shè)電動(dòng)汽車(chē)充電網(wǎng)絡(luò)，并且努力完成來(lái)自亞馬遜的訂單，后者向其預(yù)訂了10萬(wàn)輛商用配送貨車(chē)。Rivian

資公司作為戰(zhàn)略投資方或財(cái)務(wù)投資方對(duì)擬上市公司投資時(shí)與擬上市公司股東達(dá)成的對(duì)賭約定。與此同時(shí)，與對(duì)賭相關(guān)的法律條文也陸續(xù)出臺(tái)和完善，2019年11月14日，最高法發(fā)布了《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（簡(jiǎn)稱(chēng)九民紀(jì)要），2020年5月28日，十三屆全國(guó)人大三次會(huì)議頒布了《民法典》，關(guān)于對(duì)賭協(xié)議的合法與非法的評(píng)定已經(jīng)有了評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)和答案，但對(duì)賭條款的執(zhí)行最終會(huì)反映到公司的財(cái)務(wù)報(bào)告中，對(duì)賭條款行權(quán)前如何進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，如何準(zhǔn)確反映公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)，對(duì)于財(cái)務(wù)管理人員

議作為一種風(fēng)險(xiǎn)投資方式在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的適用愈發(fā)頻繁，由此引發(fā)的司法糾紛亦與日俱增。2019年11月14日，最高人民法院發(fā)布了《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《九民紀(jì)要》），該紀(jì)要涉及內(nèi)容非常廣泛，對(duì)民商事領(lǐng)域的很多問(wèn)題予以解釋說(shuō)明，為司法工作的開(kāi)展提供有利指引。本文以《九民紀(jì)要》為中心，對(duì)對(duì)賭協(xié)議糾紛的裁判路徑進(jìn)行深入、系統(tǒng)地分析，并結(jié)合我國(guó)實(shí)際國(guó)情以及筆者律師執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)在對(duì)賭協(xié)議實(shí)踐操作建議方面提出相應(yīng)的合理化建議。關(guān)鍵詞 私募股權(quán)投資 對(duì)

開(kāi)發(fā)。增資后，投資方持增資企業(yè)股權(quán)比例為51%，兩家增資企業(yè)擬募集資金合計(jì)不低于人民幣39872.59萬(wàn)元，募集資金用途主要用于兩家增資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、投資及用于償還增資企業(yè)向原股東的借款。2 ?項(xiàng)目操作在接到兩家增資擴(kuò)股掛牌申請(qǐng)時(shí)，正值疫情時(shí)期，安徽省產(chǎn)權(quán)交易中心業(yè)務(wù)拓展部科學(xué)規(guī)劃，把疫情帶來(lái)的影響降到最低，并依托“互聯(lián)網(wǎng)+平臺(tái)”交易模式，實(shí)現(xiàn)線(xiàn)上發(fā)布、線(xiàn)上報(bào)名、線(xiàn)上監(jiān)督，并以郵寄方式處理相關(guān)材料，啟動(dòng)產(chǎn)權(quán)交易的全流程線(xiàn)上服務(wù)，保障交易業(yè)務(wù)順利開(kāi)展。2.1

募股權(quán)投資，是投資方或收購(gòu)方與目標(biāo)公司或其股東為避免不確定性的風(fēng)險(xiǎn)而對(duì)投資預(yù)期的一種調(diào)整性約定。在國(guó)內(nèi)實(shí)踐中，隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的日益完善與成熟，對(duì)賭協(xié)議已經(jīng)作為一種不可或缺的金融創(chuàng)新手段廣泛應(yīng)用于公司融資領(lǐng)域。對(duì)賭協(xié)議一般以標(biāo)的企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或標(biāo)的企業(yè)在合格資本市場(chǎng)上市時(shí)間等預(yù)期條件作為估值調(diào)整標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)賭協(xié)議的條款設(shè)計(jì)有利于實(shí)現(xiàn)投資方或收購(gòu)方的權(quán)益保護(hù)，因此被投資方或收購(gòu)方廣泛使用于投融資、并購(gòu)交易、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及清算等各個(gè)環(huán)節(jié)，“多以融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或者

融資環(huán)境中因?yàn)?span id="syggg00" class="hl">投資方所掌握的信息與融資方所具有的信息存在不對(duì)稱(chēng)的特殊情況，投資方和融資方在躲避這種信息不對(duì)稱(chēng)性上所作出的嘗試，在投資方和融資方為投融資而簽訂的投資協(xié)議中寫(xiě)入對(duì)賭條款，該對(duì)賭條款由投資方和融資方共同商榷決定，該條款主要是對(duì)融資方也就是大多數(shù)情況下的被投資企業(yè)，其未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況所進(jìn)行的估值，在根據(jù)該被投資企業(yè)日后的經(jīng)營(yíng)預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)之上，對(duì)該次投融資活動(dòng)中的投資方與融資方雙方的股權(quán)比例進(jìn)行約定和調(diào)整。一、海富案簡(jiǎn)析（一）案情簡(jiǎn)介投資方海富公司與

管理制度對(duì)于被投資方來(lái)說(shuō)，投資方通常僅僅只是扮演著股東的身份，兩者的關(guān)系是平等的，投資方無(wú)法直接對(duì)被投資方的事務(wù)進(jìn)行決策，而財(cái)務(wù)制度是一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的核心依據(jù)，為了保證投資公司的合法權(quán)益，投資方財(cái)務(wù)人員應(yīng)利用股東身份，參與到財(cái)務(wù)制度的制定以及財(cái)務(wù)人員的安排中，并盡量占據(jù)主導(dǎo)地位。在日常的工作中，投資方的財(cái)務(wù)人員應(yīng)加強(qiáng)對(duì)被投企業(yè)的管理，對(duì)其日常會(huì)計(jì)核算應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)范，以此來(lái)保證投資方的合法權(quán)益。此外，財(cái)務(wù)管理人員可根據(jù)會(huì)計(jì)法等相關(guān)法律法規(guī)，結(jié)合實(shí)際情

人（以下統(tǒng)稱(chēng)“投資方”）常用的投資策略。對(duì)賭協(xié)議是投資方與被投資方（或被投資方實(shí)際控制人）在協(xié)議中針對(duì)未來(lái)不確定性情況進(jìn)行一種約定，約定實(shí)現(xiàn)，投資方可以行使某種權(quán)利，否則，被投資方行使某種權(quán)利，對(duì)賭協(xié)議有以下分類(lèi)：（一）業(yè)績(jī)對(duì)賭和上市對(duì)賭對(duì)賭協(xié)議根據(jù)對(duì)賭標(biāo)的可分為業(yè)績(jī)對(duì)賭和上市對(duì)賭。早期常見(jiàn)的對(duì)賭協(xié)議中，投資人與被投資企業(yè)控制人約定：當(dāng)企業(yè)的業(yè)績(jī)達(dá)到或未達(dá)到約定目標(biāo)時(shí)，控制人與投資人之間支付現(xiàn)金或贈(zèng)送（或低價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)┕煞?，這是典型以業(yè)績(jī)承諾為主的觸發(fā)機(jī)制，即

法會(huì)計(jì)處理簡(jiǎn)介投資方對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在后續(xù)計(jì)量時(shí)采用成本法核算；投資方對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資，在后續(xù)計(jì)量時(shí)應(yīng)當(dāng)采用權(quán)益法核算。在成本法下，長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值基本保持不變，由于投資企業(yè)凈資產(chǎn)的變化，不調(diào)整長(zhǎng)期股權(quán)投資的賬面價(jià)值，也不因此確認(rèn)相應(yīng)的損益或其他權(quán)益。當(dāng)被投資單位分配現(xiàn)金股利時(shí)，將應(yīng)獲得的現(xiàn)金股利確認(rèn)為投資收益。因此，在成本法下，投資方的個(gè)別會(huì)計(jì)報(bào)表中長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目反映的是長(zhǎng)期股投資的取得成本，不能準(zhǔn)確反映其在被投資單位應(yīng)

體上看，對(duì)賭有投資方與目標(biāo)公司股東或者實(shí)際控制人的對(duì)賭，也有投資方與目標(biāo)公司的對(duì)賭。在實(shí)踐中，投資方與目標(biāo)公司對(duì)賭的效力問(wèn)題廣受討論，對(duì)此問(wèn)題，最高人民法院于2019年8月7日發(fā)布的《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要（最高人民法院民二庭向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)稿）》中明確了新的裁判規(guī)則，然而實(shí)踐中對(duì)賭所面臨的問(wèn)題，遠(yuǎn)非協(xié)議效力這么簡(jiǎn)單，在確定投資方與目標(biāo)公司股東或?qū)嶋H控制人對(duì)賭有效的情況下，目標(biāo)公司的治理仍然經(jīng)常面臨巨大的挑戰(zhàn)，本文將重點(diǎn)對(duì)此進(jìn)行探討。案情簡(jiǎn)介20

或者償還本息的投資方式。可見(jiàn)，“明股實(shí)債”可以理解為投資方以股權(quán)投資的名義將資金投入到被投資方，并約定固定收益和資金回購(gòu)?fù)顺銎谙?，?shí)為具有固定收益和剛性?xún)陡兜膫鶛?quán)性質(zhì)的投融資方式。二、“明股實(shí)債”的利益訴求與模式（一）“明股實(shí)債”的利益訴求對(duì)于投資方而言，“明股實(shí)債”可以規(guī)避法律監(jiān)管，對(duì)自身不具有信貸放款資質(zhì)的主體進(jìn)行投資，在權(quán)益性市場(chǎng)低迷、投資收益率走低的情況下，以較低的投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)獲得穩(wěn)定的投資收益回報(bào)。同時(shí)，通過(guò)取得被投資方少量董事席位、修改公司章程

：部分工程建設(shè)投資方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)較為單薄，主動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不足，導(dǎo)致投資收益不及預(yù)期甚至虧損。僅從合同管理、施工方案管理、支付管理及索賠管理等多方面著手對(duì)項(xiàng)目建設(shè)投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和規(guī)避進(jìn)行簡(jiǎn)單論述。關(guān)鍵詞：項(xiàng)目；投資方；風(fēng)險(xiǎn)；管理1引言隨著城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快，我國(guó)工程建設(shè)市場(chǎng)高度發(fā)展。目前我國(guó)項(xiàng)目建設(shè)管理體制機(jī)制已較為完善，在實(shí)際工程建設(shè)中起到較大作用。但經(jīng)多年運(yùn)行，也暴露出許多不足，主要體現(xiàn)在部分法規(guī)較為空泛，無(wú)法很好落地，部分投資方對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)較為單薄，主動(dòng)應(yīng)對(duì)風(fēng)

。2.小額股權(quán)投資方的主要責(zé)任與義務(wù)2.1.履行出資義務(wù)小額股權(quán)投資方可以通過(guò)投資海外控股平臺(tái)或投資項(xiàng)目公司的形式直接或間接持有項(xiàng)目的權(quán)益，無(wú)論項(xiàng)目公司在其投資時(shí)是通過(guò)新成為還是通過(guò)投資現(xiàn)有項(xiàng)目公司成為既有項(xiàng)目公司的股東，其最主要的股東責(zé)任均為履行出資義務(wù)，即按照項(xiàng)目公司所在國(guó)的公司法和公司章程要求，按期足額向公司繳付出資或者履行其他出資義務(wù)[1]。2.2.出資補(bǔ)足責(zé)任項(xiàng)目各投資方對(duì)項(xiàng)目公司投資的基礎(chǔ)一般基于項(xiàng)目的投資估算，一旦在后續(xù)項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，出現(xiàn)需

相應(yīng)的理論分析投資方未等額出資的情況下，控制被投資企業(yè)會(huì)計(jì)處理的相關(guān)問(wèn)題，結(jié)合實(shí)際的情況做出適當(dāng)?shù)姆治觥！娟P(guān)鍵詞】投資方;未等額出資;被投資企業(yè);會(huì)計(jì)處理投資方應(yīng)該積極的對(duì)于未實(shí)際出資的情況做出合理的分析，將相關(guān)問(wèn)題出現(xiàn)的原因加以概括，通過(guò)總結(jié)，明確應(yīng)該采取的實(shí)際行動(dòng)【1】。當(dāng)前施行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中尚未對(duì)相應(yīng)的主體責(zé)任進(jìn)行明確的區(qū)分，因此在開(kāi)展會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)工作時(shí)，關(guān)于此類(lèi)問(wèn)題產(chǎn)生了較多的分歧。以云南省投資控股集團(tuán)有限公司的全資子公司與其他公司的簽訂協(xié)議做出分析，明

構(gòu)化主體。由于投資方對(duì)作為被投資方的結(jié)構(gòu)化主體的權(quán)利并非源自其表決權(quán)，而是源自合同或協(xié)議安排，所以，有關(guān)對(duì)結(jié)構(gòu)化主體是否擁有控制權(quán)的判斷基礎(chǔ)存在著一些特殊之處。實(shí)務(wù)中，在作出該項(xiàng)判斷時(shí)普遍存在著一些難度?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第23號(hào)——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》（2017年修訂）第三條規(guī)定：“企業(yè)對(duì)金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)入方具有控制權(quán)的，除在該企業(yè)個(gè)別財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)上應(yīng)用本準(zhǔn)則外，在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，還應(yīng)當(dāng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第 33 號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》的規(guī)定合并所有納入合并范圍的子公

龍一、基本概念投資方對(duì)被投資方進(jìn)行投資執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)-長(zhǎng)期股權(quán)投資》準(zhǔn)則的情況有：第一，投資方對(duì)被投資方實(shí)施了控制；第二，對(duì)被投資方產(chǎn)生了重大影響；第三，對(duì)合營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資。對(duì)被投資方不具有控制、共同控制和重大影響的執(zhí)行《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)-金融工具確認(rèn)和計(jì)量》準(zhǔn)則。投資方對(duì)被投資方擁有權(quán)力，并能夠通過(guò)該權(quán)力影響回報(bào)的金額時(shí)，投資方需要用成本法對(duì)被投資方進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，成本法的特點(diǎn)是除了長(zhǎng)期股權(quán)投資本身減值對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面價(jià)值有影響外，長(zhǎng)期

計(jì)準(zhǔn)則體系下，投資方對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)追加投資未取得控制權(quán)時(shí)應(yīng)繼續(xù)采用權(quán)益法核算，但對(duì)于追加投資后聯(lián)營(yíng)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量時(shí)點(diǎn)的選擇未做明確規(guī)定，給核算工作帶來(lái)困擾。文章結(jié)合《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則28號(hào)——在聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)中的投資》、我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)——長(zhǎng)期股權(quán)投資》相關(guān)規(guī)定及普華永道等跨國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所實(shí)務(wù)操作指引對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)追加投資繼續(xù)采用權(quán)益法核算的后續(xù)計(jì)量問(wèn)題進(jìn)行了探討和分析。提出聯(lián)營(yíng)企業(yè)可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值以原投資時(shí)點(diǎn)、原投資時(shí)點(diǎn)和追加投資時(shí)點(diǎn)分段、

文對(duì)BOT項(xiàng)目投資方建設(shè)管理風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行分析，以供參考。關(guān)鍵詞：BOT項(xiàng)目；特點(diǎn)；投資方；建設(shè)管理；風(fēng)險(xiǎn)控制1 BOT型項(xiàng)目的特點(diǎn)BOT項(xiàng)目以經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)分離為主導(dǎo)思想，主要特點(diǎn)有以下這些，首先經(jīng)營(yíng)理念比較成熟，運(yùn)營(yíng)管理相對(duì)簡(jiǎn)單，在前期工作過(guò)程中比較復(fù)雜，需要進(jìn)行一次融資吸收利用，并且逐年進(jìn)行收回。項(xiàng)目由企業(yè)進(jìn)行承擔(dān)，政府沒(méi)有負(fù)債的責(zé)任，而且效率較高，可以科學(xué)合理的引進(jìn)一些先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，政府的作用在于對(duì)特許經(jīng)營(yíng)期限和價(jià)格進(jìn)行確認(rèn)，通過(guò)BOT投資方式進(jìn)

，1999）。投資方尋求支持在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)從初創(chuàng)企業(yè)或小公司起步的高成長(zhǎng)企業(yè)（Shane，2008）。然而，在創(chuàng)業(yè)投資與股權(quán)投資實(shí)務(wù)操作中，創(chuàng)業(yè)者與投資方二者間的沖突問(wèn)題逐漸突出，一旦曝光對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)危害巨大，國(guó)外有研究表明“創(chuàng)”與“投”雙方之間的關(guān)系具有很大的沖突潛力（Yitshaki，2008）。反觀國(guó)內(nèi)同樣如此，例如2012年雷士照明創(chuàng)業(yè)者吳長(zhǎng)江與投資方軟銀賽富之間爆發(fā)的沖突，2015年國(guó)外PE機(jī)構(gòu)CVC作為投資方，繼與國(guó)內(nèi)知名餐飲企業(yè)俏江南發(fā)生沖

核心，控制強(qiáng)調(diào)投資方應(yīng)擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，表現(xiàn)為擁有主導(dǎo)被投資方相關(guān)活動(dòng)的現(xiàn)時(shí)權(quán)利。(一)識(shí)別被投資方的相關(guān)活動(dòng)及其決策機(jī)制判斷對(duì)被投資方的權(quán)力時(shí)很重要的一步是檢查其相關(guān)活動(dòng)的決策機(jī)制。相關(guān)活動(dòng)是指對(duì)被投資方的回報(bào)產(chǎn)生重大影響的活動(dòng)，通常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)被認(rèn)為對(duì)其回報(bào)產(chǎn)生重大影響。相關(guān)活動(dòng)可能包括但不限于下述活動(dòng)：商品或勞務(wù)的銷(xiāo)售和購(gòu)買(mǎi)；金融資產(chǎn)的管理；資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)和處置；研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)；確定資本結(jié)構(gòu)和獲取融資活動(dòng)等。當(dāng)兩個(gè)或兩個(gè)以上投資方能夠分別單方面

，“控制”是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額。如果合資合同或者合資公司章程等法律文書(shū)表面上表明投資方擁有被投資方的權(quán)力(注意不是權(quán)利)，但不能通過(guò)該權(quán)力的運(yùn)用參與被投資方的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)或者影響其可變回報(bào)的，則不符合“控制”的定義?？梢?jiàn)，合并報(bào)表意義上的“控制”為“實(shí)質(zhì)控制”。判斷“控制”分兩種情況：一是以表決權(quán)為基礎(chǔ)；一是以合同安排為基礎(chǔ)。限于篇幅，本文僅討論第一種情況。合并

定：控制，是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額。因此,控制的“三要素”指的是擁有權(quán)力、享有可變回報(bào)及能用權(quán)力影響可變回報(bào)的金額。雖然《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)——合并財(cái)務(wù)報(bào)表》中已經(jīng)對(duì)合并會(huì)計(jì)報(bào)表合并范圍進(jìn)行了規(guī)定，明確規(guī)定了哪些子公司包括在合并報(bào)表內(nèi)，哪些子公司不包括在合并報(bào)表范圍內(nèi)。但是實(shí)際工作中，合并報(bào)表的合并范圍確定仍然比較復(fù)雜，企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)使得實(shí)務(wù)中存在不同主體，比

鄉(xiāng)要錢(qián)，老鄉(xiāng)說(shuō)投資方還沒(méi)給錢(qián)。干了三個(gè)月，問(wèn)老鄉(xiāng)要錢(qián)，老鄉(xiāng)說(shuō)投資方那里資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)。干滿(mǎn)半年，老鄉(xiāng)竟然不見(jiàn)了。我們沒(méi)辦法，一大幫子干活的人問(wèn)投資方要錢(qián)。投資方拿出簽收單給我們看。他狗日的老鄉(xiāng)怪不得人不見(jiàn)了，是攜款跑路了??！老鄉(xiāng)跑了，投資方不是還在嗎？我們一大幫子人就到投資方那里去吵、去鬧，還揚(yáng)言要跳樓，去找政府。鬧到后來(lái)，投資方只好再結(jié)工錢(qián)給我們。我們是不是有點(diǎn)不地道？”“一切，都會(huì)好的。”“對(duì)。謝謝你，哥?！倍嗄曛?，一個(gè)人站在街角的封閉式的電話(huà)亭前，

過(guò)參與一系列被投資方的活動(dòng)能夠享受一定的報(bào)酬；最后，應(yīng)當(dāng)具備控制被投資方的權(quán)利的能力，從而對(duì)其產(chǎn)生一定的影響。（1）投資方對(duì)被投資方是否擁有權(quán)力？1.充分了解被投資方的任何活動(dòng)及其決策機(jī)制被投資方的相關(guān)活動(dòng)主要是指對(duì)其回報(bào)產(chǎn)生相應(yīng)的影響的一系列活動(dòng)。對(duì)于大多數(shù)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的經(jīng)營(yíng)過(guò)程及其財(cái)務(wù)活動(dòng)是否通暢對(duì)企業(yè)具有重要影響，尤其表現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)方面。在這里，我們應(yīng)當(dāng)將精力放在對(duì)被投資方具有重大回報(bào)的活動(dòng)方面，而不是將精力放在收效甚微的活動(dòng)上

資的權(quán)利或者被投資方有選擇回購(gòu)的權(quán)利。對(duì)于投資期限滿(mǎn)時(shí)，投資方退出被投資企業(yè)主要有兩種路徑。一是由被投資企業(yè)的原股東回購(gòu)投資方持有的股權(quán)，這種方式在現(xiàn)實(shí)操作當(dāng)中非常普遍，對(duì)于被投資方就是吸收權(quán)益資金，增資行為，而對(duì)于有回購(gòu)義務(wù)的被投資方的原股東就是舉債投資行為。另外一種退出路徑為由被投資企業(yè)負(fù)責(zé)償付投資本金，這就具有明顯的債權(quán)屬性，然而這種投資退出方式在現(xiàn)實(shí)業(yè)務(wù)當(dāng)中非常少見(jiàn)。2.涉及投資收益的條款明股實(shí)債合同有的約定投資收益由被投資方支付，有的約定由被投資

首先應(yīng)充分關(guān)注投資方的權(quán)力模式；其次應(yīng)充分關(guān)注投資方與被投資方的關(guān)聯(lián)關(guān)系；最后應(yīng)考慮被投資方的設(shè)立目的。合并范圍 企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 控制 權(quán)力在信息迅速膨脹的時(shí)代背景下，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的質(zhì)量要求日益提高，合并財(cái)務(wù)報(bào)表的有用性在理論界受到普遍重視。然而母公司是否能對(duì)子公司實(shí)現(xiàn)并表，需要以母公司是否控制子公司為基礎(chǔ)進(jìn)行判斷，而實(shí)務(wù)中對(duì)“控制”的認(rèn)定涉及一定的職業(yè)判斷，這就給企業(yè)在編制合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)很大的操作空間。我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)“控制”的范圍進(jìn)行了

鄉(xiāng)要錢(qián)，老鄉(xiāng)說(shuō)投資方還沒(méi)給錢(qián)。干了三個(gè)月，問(wèn)老鄉(xiāng)要錢(qián)，老鄉(xiāng)說(shuō)投資方那里資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)。干滿(mǎn)半年，老鄉(xiāng)竟然不見(jiàn)了。我們沒(méi)辦法，一大幫子干活的人問(wèn)投資方要錢(qián)。投資方拿出簽收單給我們看。他狗日的老鄉(xiāng)怪不得人不見(jiàn)了，是攜款跑路了啊。老鄉(xiāng)跑了，投資方不是還在嗎？我們一大幫子人就去投資方那里去吵、去鬧，還揚(yáng)言要跳樓，去找政府。鬧到后來(lái)，投資方只好再結(jié)工錢(qián)給我們。我們是不是有點(diǎn)不地道？”“一切，都會(huì)好的?！薄皩?duì)。謝謝你，哥。”多年之前，一個(gè)人站在街角的封閉式的電話(huà)亭前，

付出資產(chǎn)取得被投資方的股份或股權(quán)，從而享有一定比例權(quán)益代表的被投資方凈資產(chǎn)份額的投資。企業(yè)計(jì)劃長(zhǎng)期持有的股權(quán)投資為長(zhǎng)期股權(quán)投資，持有目的是對(duì)被投資方施加重大影響、共同控制或控制被投資方，與被投資方建立緊密的關(guān)系，獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益。投資損益是企業(yè)對(duì)外進(jìn)行各種投資所取得的凈損益。長(zhǎng)期股權(quán)投資損益是指與企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資有關(guān)的投資損益。在此前提下，投資方需要確認(rèn)投資損益的事項(xiàng)主要為會(huì)引起投資方享有的被投資方凈資產(chǎn)份額發(fā)生變動(dòng)的事項(xiàng)，包括被投資方報(bào)告期的凈利潤(rùn)以及

此而產(chǎn)生的影響投資方或被投資方的損益，在確認(rèn)投資收益時(shí)應(yīng)予以抵銷(xiāo)。內(nèi)部交易，既包括順流交易(投資方銷(xiāo)售資產(chǎn)給被投資方)，也包括逆流交易(被投資方銷(xiāo)售資產(chǎn)給投資方)。當(dāng)投資雙方的其中一方持有另一方內(nèi)部交易形成的資產(chǎn)時(shí)，投資方按照權(quán)益法確認(rèn)的投資收益應(yīng)以抵減其持有資產(chǎn)價(jià)值中包含的未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部交易損益之后的剩余部分計(jì)算確認(rèn)。一、被投資方銷(xiāo)售資產(chǎn)給投資方(逆流)在被投資方銷(xiāo)售資產(chǎn)給投資方的情況下，投資方按照權(quán)益法計(jì)算確認(rèn)投資損益時(shí)，應(yīng)在被投資方當(dāng)期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)的基礎(chǔ)上

權(quán)眾籌；平臺(tái)；投資方；籌資方；退出渠道2011年眾籌網(wǎng)站天使匯的成立正式拉開(kāi)了的中國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)的序幕，股權(quán)眾籌在后來(lái)的幾年里經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)。到2015年底，中國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)數(shù)已有141家，累計(jì)成功眾籌項(xiàng)目數(shù)達(dá)2，338個(gè)，累計(jì)成功眾籌金額近百億元人民幣。而相比于同樣出現(xiàn)井噴式發(fā)展的P2P行業(yè)，股權(quán)眾籌行業(yè)并沒(méi)有像P2P網(wǎng)貸那樣在經(jīng)歷野蠻式增長(zhǎng)之后發(fā)生大規(guī)模跑路事件，而是在國(guó)家相關(guān)政策的支持下，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。尤其是在當(dāng)前國(guó)內(nèi)企業(yè)普遍負(fù)債較高、沉

楊曄投資方與某公司談判成功，正式簽合同的前一天，接受公司的邀請(qǐng)，參加晚宴。十幾天的合作，彼此都逐漸熟悉起來(lái)。投資方代表邀請(qǐng)公司里為談判工作服務(wù)的女員工一同參加。于是晚宴當(dāng)天，投資方談判代表和公司老總、副總、談判代表、參與服務(wù)的女員工一同吃飯。美味佳肴擺滿(mǎn)一桌，服務(wù)員禮貌地倒上紅酒，這時(shí)女士們提議不喝酒，只喝熱飲料——露露，公司老總馬上吩咐服務(wù)員去準(zhǔn)備。就在服務(wù)員端著幾罐露露上桌時(shí)，公司老總接了一個(gè)電話(huà)，他向投資方談判代表深表歉意，然后神色匆匆地走出包間。恰

束進(jìn)“因其他投資方增資而導(dǎo)致母公司喪失對(duì)其子公司控制權(quán)”事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理解析束進(jìn)其他投資方增資持股比例喪失控制權(quán)一、引言特殊情形下，即使母公司沒(méi)有處置其持有的子公司股權(quán)，但由于其他投資方對(duì)該子公司增資使得母公司持股比例下降，母公司仍然可能喪失對(duì)該子公司的控制權(quán)。由于“因其他投資方對(duì)子公司增資而導(dǎo)致母公司喪失對(duì)其子公司控制權(quán)”情況的特殊性，我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并未對(duì)該事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理作出明確的規(guī)定，因此對(duì)該事項(xiàng)的會(huì)計(jì)處理成為實(shí)務(wù)中的棘手難題。2015年11月4日，我

才賴(lài)芨宇?基于投資方投機(jī)行為的PPP項(xiàng)目激勵(lì)機(jī)制博弈研究王穎林1，2，劉繼才1，賴(lài)芨宇2（1. 西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，四川成都 610000；2．福建農(nóng)林大學(xué)交通與土木工程學(xué)院，福建福州 350001）在政府為投資方設(shè)定超額收益分享制度的基礎(chǔ)上，分析了投資方在參與項(xiàng)目活動(dòng)時(shí)可能出現(xiàn)的投機(jī)行為，從而將激勵(lì)制度引入項(xiàng)目管理的活動(dòng)中，建立了政府部門(mén)與投資方之間的激勵(lì)-努力博弈模型。通過(guò)模型分析得出，獎(jiǎng)勵(lì)金額和懲罰額度的增加并不總是促使投資方行為向高努力轉(zhuǎn)變，

：一是能決定被投資方的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)政策；二是能從被投資方的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。舊準(zhǔn)則關(guān)于控制的定義明顯存在缺陷，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是在判斷投資方能否對(duì)被投資方實(shí)施控制時(shí)，將投資方從被投資方中獲取的利益局限在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，忽略了來(lái)自被投資方投資活動(dòng)等方面的收益。事實(shí)上，在母公司編制合并利潤(rùn)表時(shí)，是按照持股比例將子公司凈利潤(rùn)的一定百分比納入其合并利潤(rùn)表的，子公司的凈利潤(rùn)并非只是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)。因此，舊準(zhǔn)則在判斷是否享有控制權(quán)和具體編制合并報(bào)表這兩方面

定的業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)，投資方都會(huì)獲得相應(yīng)的回報(bào)。投資人在投資進(jìn)人公司后，如果約定的條件成就，投資方雖然付出了部分股權(quán)，卻得到了股權(quán)上升的回報(bào)；如果約定的條件沒(méi)有成就，投資人不僅不承擔(dān)公司的風(fēng)險(xiǎn)，反而要求大股東對(duì)其收益進(jìn)行賠償。也就是說(shuō)，無(wú)論融資方的業(yè)績(jī)情況如何，投資方都能獲得相應(yīng)的利益，而融資方卻是利益與風(fēng)險(xiǎn)并存。這就和我國(guó)《公司法》中規(guī)定的公司出資人按照出資比例分享利潤(rùn)、分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容明顯的不同，因此有人對(duì)對(duì)賭條款的法律效力提出質(zhì)疑。也有學(xué)者認(rèn)為“對(duì)賭協(xié)議”并沒(méi)

550005)投資方在BT項(xiàng)目中的投資分配與收益探析何鵬玲(貴州省公路工程集團(tuán)有限公司,貴州貴陽(yáng)550005)[摘要]BT(Build-Transfer)項(xiàng)目模式是從BOT(Build-Operate-Transfer)即建設(shè)—經(jīng)營(yíng)—移交模式而來(lái)。通過(guò)政府宏觀政策引導(dǎo)與大中型國(guó)企利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制等手段相融合,進(jìn)一步較大程度上運(yùn)用社會(huì)資本緩解社會(huì)公共即公益性質(zhì)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金不足的問(wèn)題，也將利于分散基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資。[關(guān)鍵詞]BT項(xiàng)目；投資方；投資分配；收益

控制的能力，指投資方通過(guò)參與被投資者的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)的權(quán)力，且有能力運(yùn)用權(quán)力影響回報(bào)金額。新定義定性的擴(kuò)大了控制的范圍與可以獲得回報(bào)的范圍，具有更廣泛的實(shí)用性。(二)控制的相關(guān)要素1、對(duì)被投資方有實(shí)施控制的能力即可投資方有能力對(duì)被投資方的相關(guān)活動(dòng)施加重大影響即可，不一定非要行使。主導(dǎo)其相關(guān)活動(dòng)，就視為對(duì)被投資方有控制權(quán)。如果兩個(gè)或以上的投資方都對(duì)被投資方有影響，則影響最為重大的一方，視為擁有對(duì)被投資方控制的權(quán)力。2、享有的權(quán)利的性質(zhì)有區(qū)別投資方享有

—05BT項(xiàng)目投資方財(cái)務(wù)收益和風(fēng)險(xiǎn)分析王社亮(中國(guó)電建集團(tuán)西北勘測(cè)設(shè)計(jì)研究院有限公司，西安 710065)對(duì)影響建設(shè)移交(BT)項(xiàng)目投資方財(cái)務(wù)收益的主要因素進(jìn)行了分析，對(duì)BT項(xiàng)目投資方各階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析，并通過(guò)實(shí)例進(jìn)行了計(jì)算分析，以便于投資方制定措施規(guī)避或減免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資收益的影響。BT;投資方；財(cái)務(wù)收益；風(fēng)險(xiǎn)分析0 前 言BT(Build-Transfer)即建設(shè)移交，由BOT(建設(shè)-經(jīng)營(yíng)-移交)模式衍變而來(lái)，是基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種

則中，控制是指投資方擁有對(duì)被投資方的權(quán)力，通過(guò)參與被投資方的相關(guān)活動(dòng)而享有可變回報(bào)，并且有能力運(yùn)用對(duì)被投資方的權(quán)力影響其回報(bào)金額。相關(guān)活動(dòng)，是指對(duì)被投資方的回報(bào)產(chǎn)生重大影響的活動(dòng)。被投資方的相關(guān)活動(dòng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)具體情況進(jìn)行判斷，通常包括商品或勞務(wù)的銷(xiāo)售和購(gòu)買(mǎi)、金融資產(chǎn)的管理、資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)和處臵、研究與開(kāi)發(fā)活動(dòng)以及融資活動(dòng)等。二、對(duì)控制的界定差異舊準(zhǔn)則規(guī)定母公司直接或通過(guò)子公司間接擁有被投資單位半數(shù)以上的表決權(quán)，表明母公司能夠控制被投資單位，應(yīng)當(dāng)將該被投資單位認(rèn)定

程中，融資方與投資方達(dá)成對(duì)賭協(xié)議。根據(jù)協(xié)議約定的條件的發(fā)生或不發(fā)生，雙方各享有特定的權(quán)利義務(wù)。對(duì)賭協(xié)議具有促進(jìn)股權(quán)交、彌補(bǔ)信息不對(duì)稱(chēng)缺陷的意義。對(duì)賭協(xié)議的有效性已經(jīng)得到最高法院相關(guān)判決的認(rèn)可。對(duì)賭協(xié)議;法律界定;有效性在公司股權(quán)交易的過(guò)程中，股權(quán)的出讓方(融資方)有時(shí)還與股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方(投資方)達(dá)成對(duì)賭協(xié)議。對(duì)賭協(xié)議的主要內(nèi)容是:股權(quán)的出讓方(融資方)與股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)方(投資方)在達(dá)成公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓或受讓的協(xié)議的同時(shí)，對(duì)于將來(lái)某種不確定情況(約定的條件)的發(fā)生，進(jìn)

決其與主辦方、投資方的關(guān)系同時(shí)，給出了獨(dú)立學(xué)院發(fā)展的一些建議。關(guān)鍵詞：獨(dú)立學(xué)院；發(fā)展；主辦方；投資方中國(guó)分類(lèi)號(hào)：G420文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1009-2374(2009)03-0165-02一、獨(dú)立學(xué)院的內(nèi)涵及其定位(一)獨(dú)立學(xué)院的內(nèi)涵教育部8號(hào)文件指出：獨(dú)立學(xué)院是專(zhuān)指普通本科高校，按新機(jī)制、新模式舉辦的本科層次的二級(jí)學(xué)院。主辦方是普通本科高校，這個(gè)普通本科高校是指有比較長(zhǎng)辦學(xué)歷史，有比較高辦學(xué)水平和有豐富辦學(xué)經(jīng)驗(yàn)的普通本科學(xué)校，即教育家們講的“名校辦

種質(zhì)疑，新大廈投資方保持緘默。無(wú)論是否是真的做秀，一場(chǎng)天價(jià)拍賣(mài)會(huì)，每攤位每月7萬(wàn)元的租金，新大廈投資方著力讓媒體和公眾把注意力放在所謂“商戶(hù)對(duì)新秀水投資的信心”上，卻極力回避這高額租金的所得者的既得利益。真金白銀落入腰包，新秀水投資方自然是喜笑顏開(kāi)，然而這“秀水”的名頭能吃多久，卻不知道可能已被勝利沖昏頭腦的投資方是否還會(huì)考慮？只要租金在手，投資方似乎就可以“兩耳不聞商戶(hù)事”。被投資方忽略的一點(diǎn)是，這利益也分長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和眼前利益，投資商和商戶(hù)本是綁在一根繩上