文/徐家煊，上海大學(xué)

基于SWOT分析我國綠色金融的發(fā)展前景

文/徐家煊，上海大學(xué)

G20峰會的舉行將綠色金融提上了首要議題，即如何將迅速發(fā)展的金融業(yè)同低碳環(huán)保型產(chǎn)業(yè)有機(jī)結(jié)合起來，使得能夠通過金融業(yè)務(wù)的操作實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)SWOT分析對我國綠色金融的優(yōu)勢、劣勢、機(jī)遇、挑戰(zhàn)進(jìn)行論述，并對于我國未來綠色金融市場的發(fā)展前景提出了相關(guān)政策建議。

綠色金融；SWOT分析；政策建議

1 綠色金融發(fā)展背景

一直以來，各國對于綠色金融的定義都有著不同的理解和側(cè)重，國際上也并沒有一個被廣泛采納的綠色金融的定義；關(guān)于綠色金融，也有著多種相似有重疊定義的術(shù)語，例如：可持續(xù)發(fā)展金融，氣候金融，綠色投資等。概括來講，綠色金融主要包涵兩層含義: 一是金融業(yè)如何促進(jìn)環(huán)保和經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展，二是金融業(yè)自身的可持續(xù)發(fā)展。

在中國而言，綠色金融是指金融部門在投融資決策中考慮潛在的環(huán)境影響，把與環(huán)境條件相關(guān)的潛在的回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)和成本都要融合進(jìn)銀行的日常業(yè)務(wù)中，在金融經(jīng)營活動中注重對生態(tài)環(huán)境的保護(hù)以及環(huán)境污染的治理，通過對社會經(jīng)濟(jì)資源的引導(dǎo)，促進(jìn)社會的可持續(xù)發(fā)展。

2 綠色金融發(fā)展的SWOT分析

在上文論述的基礎(chǔ)上，運(yùn)用SWOT分析法，進(jìn)一步分別從優(yōu)勢，劣勢，機(jī)遇和挑戰(zhàn)四個方面對我國綠色金融進(jìn)行剖析，從而更好的探討如何進(jìn)一步推動我國綠色金融的發(fā)展。

2.1 綠色金融的優(yōu)勢分析：

(1）隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，存在大批高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要，構(gòu)成了綠色金融市場主要的需求量。

自2007年以來我國環(huán)境污染治理投資額和中央財(cái)政節(jié)能環(huán)保支出一直呈增長趨勢。我國之前由于過分偏重于追求經(jīng)濟(jì)增速，做大GDP蛋糕，企業(yè)一味專注于發(fā)展擴(kuò)張，導(dǎo)致推動轉(zhuǎn)型升級、低碳綠色環(huán)保發(fā)展的效果不佳。對此，我國政府在十二五期間，再一次將節(jié)能環(huán)保指標(biāo)作為國家的強(qiáng)制性要求并進(jìn)一步細(xì)化。

據(jù)測算，“十二五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長將在15%以上，到2015年，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重將達(dá)7%左右。到2020年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將成為新的產(chǎn)業(yè)支柱，新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。我國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等低碳環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模近年來不斷擴(kuò)大，綠色金融市場的需求不斷增加，這些企業(yè)都迫切需要相關(guān)的資金支持和政策鼓勵。廣大的市場需求量是我國綠色金融發(fā)展的一大優(yōu)勢之一。

（2）我國金融機(jī)構(gòu)的快速擴(kuò)張和規(guī)模效應(yīng)奠定了綠色金融發(fā)展的市場基礎(chǔ)。

近年來，我國金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了快速的擴(kuò)張，規(guī)模優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)，金融業(yè)呈現(xiàn)爆炸式發(fā)展。

根據(jù)《中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會2015年報(bào)》數(shù)據(jù)顯示，近年來我國股份制商業(yè)銀行正在呈現(xiàn)逐漸增長的勢態(tài)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的快速擴(kuò)張和數(shù)量規(guī)模擴(kuò)大拓寬了綠色金融發(fā)展的市場廣度；隨著金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的增加，市場的擴(kuò)張一方面為綠色金融的發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的市場基礎(chǔ)，另一方面規(guī)模效應(yīng)也會降低管理成本，有助于形成系統(tǒng)性的管理機(jī)制。

2.2 綠色金融發(fā)展的劣勢分析

2.2.1 缺少對綠色金融發(fā)展的系統(tǒng)性戰(zhàn)略和立法

我國綠色金融實(shí)施的機(jī)制建設(shè)也相對落后。主要體現(xiàn)在兩個方面：激勵機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。國內(nèi)外綠色金融產(chǎn)品的對比發(fā)現(xiàn)，我國金融機(jī)構(gòu)相對而言缺乏金融創(chuàng)新和相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)的自主能動性和積極性。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因之一就在于政府缺乏相應(yīng)的激烈機(jī)制，比如政策傾斜以及稅收優(yōu)惠等匱乏。就監(jiān)督機(jī)制而言體現(xiàn)在兩個方面：一是政府對于綠色金融業(yè)務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)缺少清晰的定義和考核指標(biāo)，二是相關(guān)部門權(quán)責(zé)不明晰，可能出現(xiàn)利益勾結(jié)的現(xiàn)象。

2.2.2 多數(shù)綠色項(xiàng)目建設(shè)周期長，風(fēng)險(xiǎn)大，短期投資收益率低

金融機(jī)構(gòu)作為以盈利為目的的企業(yè)法人，經(jīng)營過程中都以經(jīng)濟(jì)效益為首要衡量指標(biāo)。盡管近年來，銀監(jiān)會先后發(fā)布了《綠色信貸指引》、《能效信貸指引》，將綠色信貸的理念融入行業(yè)政策，完善綠色信貸系統(tǒng)，嚴(yán)控“兩高一?！毙袠I(yè)信貸。事實(shí)上，根據(jù)中國銀行業(yè)協(xié)會報(bào)告顯示，我國四大行“兩高一剩”行業(yè)貸款余額仍在1.3萬億元，仍占有很大的比重。造成這一現(xiàn)象的主要原因可能有：一方面，我國金融機(jī)構(gòu)之前對于高污染，高耗能的“兩高”產(chǎn)業(yè)信貸支持較多，形成了累積效應(yīng)，在行業(yè)走低的這種情況下，金融機(jī)構(gòu)可能不得不進(jìn)一步增加貸款，從而減緩了綠色金融的推行；另一方面，大多數(shù)綠色環(huán)保都存在著建設(shè)周期長，初始投入資金巨大的特點(diǎn)，對于資金門檻的要求較高，短期來講投資收益率低，這對于金融機(jī)構(gòu)的營運(yùn)也造成了一定的威脅。

2.2.3 投資主體單一，形成規(guī)模產(chǎn)業(yè)成本較高

在我國，目前綠色金融的投資主體仍主要是政府相關(guān)機(jī)構(gòu)和部門，民間資金尚未很好的利用起來。根據(jù)聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）最新發(fā)布的《綠化中國的金融系統(tǒng)綜述報(bào)告》，中國新增的綠色金融需求大體上在每年2萬億元人民幣左右，年度投資規(guī)模占各年GDP的比重超過3%，顯然如果僅靠政府資金投入，財(cái)政將面臨很大的壓力。

另外，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資規(guī)模是否具有長足發(fā)展性是面臨的又一問題。如果環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模擴(kuò)大，在我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)中大多數(shù)都是污染治理型產(chǎn)業(yè)意味著污染規(guī)模的擴(kuò)大，顯然這與我們的初衷相悖。越治理，產(chǎn)業(yè)規(guī)模應(yīng)該越小，難以形成規(guī)模產(chǎn)業(yè)，這樣的話對于金融機(jī)構(gòu)而言沒有增長的趨勢，其吸引力自然也就小了。

2.3 綠色金融發(fā)展的機(jī)遇

2.3.1 順應(yīng)國際大背景和國際形勢

隨著環(huán)境問題受到越來越多的關(guān)注，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)成為國際社會的主流趨勢。與此同時，將綠色環(huán)保的理念融合入金融行業(yè)已經(jīng)成為未來金融業(yè)發(fā)展的主要方向。在這樣的國際大背景下，增強(qiáng)了國際間的交流合作，也可以借鑒國外發(fā)展綠色金融的經(jīng)驗(yàn)無疑為我國發(fā)展綠色金融提供了機(jī)遇。

2.3.2 金融行業(yè)改革和創(chuàng)新需要

綠色金融作為新興的發(fā)展方向，為我國金融業(yè)在金融工具，金融市場和金融服務(wù)等方面提供了創(chuàng)新契機(jī)。國外已有的巴克萊呼吸信用卡，森林債券等為我國金融工具的創(chuàng)新和開發(fā)提供了很好的借鑒意見。我國作為碳排放大國，綠色金融概念的提出不僅僅對于我國履行減排承諾，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)有著積極意義，而且也在我國金融市場迫切需要創(chuàng)新之時，為金融服務(wù)的改革提供了方向和視角。

2.4 綠色金融發(fā)展的挑戰(zhàn)

2.4.1 綠色項(xiàng)目的正外部性難以內(nèi)生化和量化

一方面，不同于傳統(tǒng)的投資項(xiàng)目，綠色項(xiàng)目具有較強(qiáng)的正外部性，對于收益進(jìn)行測量時候如何將將社會效益量化考慮，普遍會存在“搭便車”的行為。比如：清潔能源項(xiàng)目通過減排可以使眾多人收益，但并非所有受益人都會向該項(xiàng)目付錢。因此，這樣的項(xiàng)目收益率可能達(dá)不到市場的預(yù)期。另一方面，綠色項(xiàng)目投資建設(shè)期間較長，綠色項(xiàng)目與資金來源的期限不匹配，會面臨嚴(yán)重的期限錯配風(fēng)險(xiǎn)。

2.4.2 國外成熟金融機(jī)構(gòu)的競爭

隨著我國經(jīng)濟(jì)的逐步對外開放，越來越多的國外金融機(jī)構(gòu)入駐我國。根據(jù)銀監(jiān)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，外資銀行在華設(shè)立40家外資法人機(jī)構(gòu)、114家分行和174家代表處。銀行業(yè)對外開放水平的提高給我們帶來了合作機(jī)遇的同時也意味著金融市場將會更加激烈。相比之下，我國綠色金融發(fā)展的起步較晚，在綠色金融的相關(guān)業(yè)務(wù)方面國外機(jī)構(gòu)都有著較大的優(yōu)勢，對此我國本土金融機(jī)構(gòu)面臨的同業(yè)競爭壓力也是綠色金融發(fā)展的又一大挑戰(zhàn)。

3 綠色金融發(fā)展的相關(guān)政策建議

我國開展綠色金融業(yè)務(wù)勢在必行，但與此同時面臨著具體的挑戰(zhàn)和自身弱勢，對此提出一些建議。

一方面，應(yīng)當(dāng)細(xì)化綠色金融的實(shí)施細(xì)則和相關(guān)法律法規(guī)；完善環(huán)境信息公開共享機(jī)制以及相關(guān)信用評級系統(tǒng)，為綠色金融建立一套系統(tǒng)的制度保障和推行機(jī)制。另一方面，要盡快建立生態(tài)資源的定價機(jī)制，量化環(huán)境成本，從而改變過去以限制污染性融資的金融政策為主的體系，實(shí)現(xiàn)生態(tài)產(chǎn)權(quán)的增值性和可流轉(zhuǎn)性，推動生態(tài)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)化，建立正向激勵的綠色金融政策，這樣才能將環(huán)保產(chǎn)業(yè)和金融行業(yè)有機(jī)的聯(lián)系在一起。最后，我國綠色金融有著投資主體單一的劣勢，為進(jìn)一步吸引社會資金投資于公共服務(wù)領(lǐng)域，結(jié)合采用PPP模式，開辟新的資金來源，提高公共服務(wù)供給的數(shù)量和效率，共同推動綠色金融的發(fā)展。

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徐家煊(1996-)，女，上海大學(xué)金融研究生在讀，研究方向國際金融。