王榮

摘要：在激烈的市場競爭中，企業(yè)尋求發(fā)展的過程，其實也是抵御市場中各種風險，并將風險降低到可承受的過程。其中，財務風險更是企業(yè)面臨的重要風險，尤其對于房地產這樣一個典型的涉及大量資金管理的行業(yè)，資金量投入大、項目建設周期長、資金回收慢等特點，對于房地產行業(yè)來說，加強財務風行防御，對于企業(yè)的發(fā)展至關重要。

關鍵詞：房地產；財務風險；防御

房地產業(yè)作為我國解決和保障人民住房需求的重要行業(yè)，隨著國家政策的不斷支持，已成為我國國民經濟重要的增長點，為我國提高經濟水平做出了突出的貢獻。但是，房地產業(yè)作為風險性行業(yè)，企業(yè)的發(fā)展面臨著諸多不確定因素。2015年，在首都北京召開的中央經濟工作會議中強調“去產能、去庫存、去杠桿”，警示房地產企業(yè)要注意減少庫存量，做好財務風險的管理與防御，避免資金鏈斷裂，引發(fā)不良的連鎖反應。在新的經濟環(huán)境和市場環(huán)境下，房地產企業(yè)應提高財務風險管理意識，完善財務風險的內部控制制度，制定財務風險的預警與監(jiān)控機制，及時和有效防御房地產企業(yè)財務風險。

一、房地產企業(yè)財務風險產生的原因分析

（一）財務風險管理意識薄弱

房地產企業(yè)在發(fā)展過程中，決策失誤或融資不當，會使得公司的財務結構不合理，公司的償債能力會弱化，甚至喪失，這樣會產生財務風險，在企業(yè)財務管理過程中，財務風險是必須面對的一個現實問題。但是，對于我國大部分的企業(yè)來說，往往比較偏向或關心資金的籌集，只注重怎樣讓企業(yè)的“錢包”鼓起來，不知怎樣合理的籌集企業(yè)資金，怎樣管理企業(yè)的資金，對于企業(yè)的可能存在的財務風險所知甚少，財務風險管理意識薄弱。例如，企業(yè)在融資過程中，為了短期獲得融資，往往不重視負債結構，沒有籌資風險意識，致使企業(yè)資金結構不合理。

（二）企業(yè)內部控制制度不完善

內部控制，是通過一系列的控制措施，確保企業(yè)管理規(guī)范化和合理化，提高企業(yè)資源利用率，內部控制的過程其實也是風險管理的過程。而目前，只有極個別的房地產的上市公司建立的相對完善的內部控制制度，我國大部分房地產企業(yè)的的內部控制并不完善，如資金管理制度不健全，未能明確各單位和個人的資金安全管理職責；崗位設置不完善，對于不相容職位未能有效分離，資金審批權力集中，致使資金的安全漏洞較大；授權審批制度不完善，與各種業(yè)務活動有關的資金支出、審批權限以及重要事項資金支付沒有做出明確的規(guī)定，資金審批隨意性大，重大事項沒有建立集體決策制度，造成財務管理決策失誤，財務風險不斷增加。

（三）資本結構不合理，盲目舉債

對于房地產企業(yè)來說，要想成功開發(fā)并實施房地產項目，前期就必須有大量的資金投入。而這時候，許多企業(yè)往往盲目舉債，不管是通過銀行貸款，或者企業(yè)間的拆借，都被認為是解決企業(yè)資金壓力的最好方式。不可否認，合理的債務和融資，對于企業(yè)的發(fā)展是有好處的，但是，盲目或不合理的舉債，會導致企業(yè)債務資本不斷增大，借款利息等債務成本有可能超過企業(yè)可承受的范圍，企業(yè)債臺高筑，沒有開發(fā)企業(yè)的資源和自有資金，資本結構不合理。此外，大量的負債利息支出，財務杠桿系數也會不斷增加，引發(fā)更嚴重的財務風險。

二、加強房地產財務風險防御的對策

（一）全面樹立財務風險管理意識

規(guī)范房地產企業(yè)的財務風險管理工作，有效防范與控制房地產企業(yè)的財務風險，需要在房地產企業(yè)內部全面樹立財務風險及防御的管理意識。首先，企業(yè)管理者作為企業(yè)的掌舵者，應樹立模范帶頭作用，及時學習和掌握公司經營業(yè)務活動有關的財務風險，梳理企業(yè)的財務風險點，例如關于資金安全的風險點，關于債務成本的風險點，并結合企業(yè)的業(yè)務特點，將財務風險管理意識與房地產企業(yè)的業(yè)務活動緊密結合，其次，加強企業(yè)員工的財務風險培訓，提升綜合素質。在企業(yè)內部，聘請財務管理、融資專家或財務風險管理的專業(yè)人才，定期開展企業(yè)財務活動風險管理講座，強化和梳理企業(yè)全員的財務風險管理意識，奠定財務風險有效防御的基礎。

（二）健全財務管理內部控制制度，有效降低財務風險

1. 基于風險管理，完善財務管理制度

在我國房地產企業(yè)中，都制定了相應的財務管理制度，但基本上，都是圍繞會計系統(tǒng)的控制、預算管理和成本控制等內容規(guī)范財務管理，但對于財務風險的防御涉及很少。致使在企業(yè)內部，員工對財務風險的概念一無所知，對于怎樣防御財務風險更無從談起，也都認為風險管理那是最高層的事兒，與自己無關。房地產企業(yè)通過制定財務風險管理制度，明確財務風險管理責任單位與個人的職責、權限與義務。從企業(yè)管理者到一線員工，都肩負起公司財務風險防范的責任。從源頭上對公司財務風險管理進行規(guī)范，也可以通過制定財務風險管理制度，確立財務風險的范圍和防御措施，明確風險防御流程，提升財務風險的防御工作效率和能力。

2. 授權審批與職責分解

我國房地產企業(yè)基本可以分為國有企業(yè)和民營企業(yè)，國有企業(yè)雖然基本具備完善的組織機制，但是，權利過度集中。而對于大部分的民營企業(yè)屬于私營性質，所有權與經營權高度統(tǒng)一，老板不懂得分權、授權，凡事都要自己插手，凡事都要自己決策，更使得企業(yè)管理缺乏內部的約束與控制，企業(yè)決策隨意和不合理，這也從另一方面滋生了企業(yè)財務風險易于產生的環(huán)境。在現代企業(yè)治理制度下，企業(yè)必須進行合理有效的授權、分權，將職責與責任進行分解。例如，企業(yè)應建立明確的、嚴密的重大事項決策和審批制度，明確重大事項決策批準各層級的人員范圍、各層級的職責、審批的程序，經過授權和層級審批，這樣既可以保證類似于項目開發(fā)與籌資等重大事項時，利用企業(yè)內部資源，分析項目開發(fā)的可行性，確定項目籌資的最優(yōu)方式，事關重大業(yè)務的決策不得由某一個人單獨進行決策，將財務風險發(fā)生的可能性降到最低。

3. 構建房地產企業(yè)財務風險預警和監(jiān)控體系

房地產企業(yè)應從及時、有效防御財務風險的角度出發(fā)，構建切實可行的財務風險預警和監(jiān)控體系，有效管控財務風險。一是制定財務風險指標，基于動態(tài)化和易于觀察，設置財務風險相關的財務指標，例如設置資產負債、償債能力、營運能力、盈利能力、現金流量指標、存貨周轉率，資產可變現能力等體現企業(yè)財務狀況和資本結構的財務風險指標，對企業(yè)潛在的財務風險進行監(jiān)控。二是建立房地產企業(yè)風險預警和監(jiān)控體系。房地產可以借助信息化工具，制定各財務風險指標的承受范圍，明確當風險水平在預警線之外，應對和管控財務風險的工作流程，并輔以監(jiān)控，及時觀察和預警。

（三）優(yōu)化資本結構，明確經營方向

房地產企業(yè)的資本結構，是構成企業(yè)總體資本的各項構成以及構成比例。現如今，資金結構不合理是造成房地產企業(yè)財務風險不斷增加的主要原因，盲目舉債，對外投資隨意。房地產企業(yè)應優(yōu)化資本結構，首先，應以項目為單位，在不同階段，采取相應合理的融資手段。例如，在房地產項目的初期，房地產企業(yè)應以企業(yè)自有資金、股東投資為項目提供資金支持，而在項目開發(fā)期間應以銀行貸款、信托融資、租賃融資為主要手段。此外，房地產企業(yè)應制定最合理的資本結構范圍與方向，明確負債規(guī)模與比例；并以此確立最優(yōu)化的，適合企業(yè)的經營方向，以防止盲目擴張和對外投資，降低財務風險，確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

三、結論

目前，房地產業(yè)是我國經濟發(fā)展的重要組成部分，更是穩(wěn)定我國社會和經濟發(fā)展的重要因素。在新形勢下，我國房地產企業(yè)在積極擴大規(guī)模和尋求發(fā)展的同時，應重視企業(yè)財務風險的防御。在企業(yè)內部，樹立和強化財務風險管理意識，在企業(yè)財務管理制度的基礎上，加強風險管理和內部控制制度的建設，對于項目開發(fā)與融資，對外投資，資金安全等重大事項，要建立相應的決策和審批制度，明確各單位和個人財務風險管理的責任與義務。制定明確的、合理的資本結構范圍和經營方向，合理配置債務資本和自由資本的構成，同時，應建立房地產企業(yè)財務風險預警與監(jiān)控機制，及時監(jiān)測和防御房地產企業(yè)的財務風險。

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（作者單位：寧夏房地產開發(fā)集團有限公司）endprint