王丹陽(yáng)

招商局是一家綜合性央企，金融業(yè)是它的重要組成部分。它不但直接參與了中國(guó)現(xiàn)代金融業(yè)的開(kāi)創(chuàng)，也在不同時(shí)期支持著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新。

仁和復(fù)牌

今年的春夏之交對(duì)于招商局來(lái)說(shuō)是一個(gè)有劃時(shí)代意義的時(shí)刻，招商局仁和人壽保險(xiǎn)股份有限公司在深圳蛇口正式開(kāi)業(yè)，這意味著我國(guó)第一家民族保險(xiǎn)品牌成功復(fù)牌。百年招商局旗下的“仁和”老字號(hào)得以傳承。

人們一般認(rèn)為，招商局涉足保險(xiǎn)業(yè)始于上世紀(jì)80年代的平安人壽。其實(shí)，早在140多年前，其專注于船險(xiǎn)的保險(xiǎn)行當(dāng)就已經(jīng)起航，“仁和”這一頗帶著歷史煙塵的名字在洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期就已佇立在維多利亞港灣。從某種意義上說(shuō)，中國(guó)近代民族金融業(yè)誕生有兩個(gè)標(biāo)志性事件，一件是1875年仁和保險(xiǎn)公司的創(chuàng)辦，另一件是1897年中國(guó)通商銀行的創(chuàng)辦。這都是招商局創(chuàng)辦的，這兩家金融企業(yè)凝聚著洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期的實(shí)業(yè)家往資本主義市場(chǎng)更深處拓展的心血。

回溯到三年前，招商局這家百年老店開(kāi)始籌劃仁和的復(fù)牌，這一決定對(duì)招商局來(lái)說(shuō)至關(guān)重要，那意味著新形勢(shì)下全功能、全牌照的“4+N”綜合金融服務(wù)平臺(tái)終于初步構(gòu)建完畢。所謂“4+N”是銀行、證券、基金、保險(xiǎn)四大板塊，以及融資租賃、財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司等業(yè)務(wù)。

招商局金融集團(tuán)副總經(jīng)理張健告訴本刊記者，之前在香港一直有一個(gè)專注財(cái)險(xiǎn)的小型保險(xiǎn)公司，但總的來(lái)說(shuō)海外擴(kuò)張并不成功?！氨ｋU(xiǎn)是招商局歷史上第一個(gè)金融業(yè)務(wù)，盡管在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)切入會(huì)遇到諸多阻礙，但我們一直想做起來(lái)?！痹谙愀凵檄h(huán)的信德中心27樓海景會(huì)議室里，張健這樣說(shuō)道。從蛇口郵輪母港乘坐招商局的船，駁入上環(huán)的港澳碼頭只要一個(gè)小時(shí)，那天正刮風(fēng)球，海上風(fēng)雨大作，但碼頭像個(gè)嵌入式的內(nèi)港，樓上便是信德中心的商場(chǎng)和辦公層。

其實(shí)，在招商局旗下一直有一個(gè)海達(dá)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，是在1988年收購(gòu)的英資公司，當(dāng)時(shí)開(kāi)創(chuàng)了中資收購(gòu)海外保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)的先河，也是改革開(kāi)放后國(guó)家首批保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司之一。同時(shí)誕生的平安保險(xiǎn)也是招商局試水商業(yè)公司參與辦保的里程碑式產(chǎn)物。招商局在金融市場(chǎng)向來(lái)敢于吃螃蟹，只是2003年平安上市前退出，讓其錯(cuò)失黃金發(fā)展期，之后就一直希望彌補(bǔ)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上的短板。

去年12月底，保監(jiān)會(huì)通過(guò)驗(yàn)收仁和人壽，當(dāng)時(shí)正值保監(jiān)會(huì)內(nèi)部監(jiān)管規(guī)則調(diào)整，推出一系列更嚴(yán)苛的“1+4”舉措，強(qiáng)調(diào)通過(guò)防控風(fēng)險(xiǎn)、治理亂象、補(bǔ)齊短板、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)保障保險(xiǎn)業(yè)健康發(fā)展，在組織架構(gòu)、發(fā)展規(guī)劃、管理制度等78個(gè)指標(biāo)上都有所新規(guī)?！叭屎汀鄙曛袊?guó)保險(xiǎn)業(yè)整頓期，正如平安人壽的問(wèn)世也正值機(jī)構(gòu)辦保險(xiǎn)的空白期，對(duì)招商局來(lái)說(shuō)是30年后再次橫空出世。

此次仁和人壽的復(fù)牌不僅是重溫歷史之路，還被集團(tuán)視作是股份制混改的一個(gè)創(chuàng)舉。據(jù)公告，仁和的注冊(cè)資本為50億元，招商局集團(tuán)為主發(fā)起人，共同發(fā)起股東包括中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)公司、中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司、深圳市投資控股有限公司、深圳市前海金融控股有限公司，以及深圳市卓越創(chuàng)業(yè)投資有限責(zé)任公司、深圳光匯石油集團(tuán)股份有限公司等。股東陣容既有傳統(tǒng)央企，又有地方國(guó)企、深圳政府，陣容豪華，此番布局對(duì)于招商局來(lái)說(shuō)更宏遠(yuǎn)的用意在于借助互聯(lián)網(wǎng)以及高新科技的東風(fēng)快速起步。

“仁和復(fù)牌在三個(gè)層面堪稱豪華，第一是股東豪華；第二是注冊(cè)資本，50億元起步在新設(shè)的保險(xiǎn)公司里是罕見(jiàn)的，集團(tuán)有一個(gè)愿景，就是百億注冊(cè)（50億壽險(xiǎn)、50億財(cái)險(xiǎn)），千億起步，萬(wàn)億資產(chǎn)；第三是高層陣容強(qiáng)大，我們都是經(jīng)過(guò)市場(chǎng)化招聘組建的團(tuán)隊(duì)?！比屎腿藟劭偨?jīng)理彭偉說(shuō)。他之前是太平洋保險(xiǎn)的副總裁，剛剛履新，在他看來(lái)，仁和的股東背景不可小覷，既有央企的強(qiáng)大背書，又有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的技術(shù)支持，更重要的是，中國(guó)移動(dòng)這種國(guó)字頭大數(shù)據(jù)公司對(duì)于大眾保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)導(dǎo)入作用是至關(guān)重要的?！斑@對(duì)保單持有人是很重要的信用保障，做保險(xiǎn)就是需要資本背景雄厚，在關(guān)鍵時(shí)候要有兌付能力?！彼f(shuō)。

近年來(lái)，中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)歷了前所未有的震蕩，先是兩年前的前海系“險(xiǎn)資舉牌”鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，后是今年的安邦“蛇吞象”式擴(kuò)張迷局，保監(jiān)會(huì)也經(jīng)歷了一波內(nèi)部洗牌。就在2月份，鑒于對(duì)資本市場(chǎng)的悲觀預(yù)計(jì)，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝曾指出2017年可能是保險(xiǎn)資金運(yùn)用非常困難的一年，即使這種大環(huán)境下，還有200多家新設(shè)保險(xiǎn)公司排隊(duì)等待獲批。彭偉認(rèn)為，仁和人壽在未來(lái)兩年的任務(wù)將非常艱巨，但也有機(jī)遇，那就是憑借強(qiáng)大的國(guó)字頭背書來(lái)整合市場(chǎng)，等待一些并購(gòu)機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)彎道超車。

鑒于保險(xiǎn)業(yè)目前有分業(yè)經(jīng)營(yíng)的規(guī)則，仁和在復(fù)牌時(shí)有兩個(gè)選擇，一個(gè)是財(cái)險(xiǎn)、一個(gè)是壽險(xiǎn)，考慮再三后，招商局選擇先復(fù)牌壽險(xiǎn)，這跟其對(duì)未來(lái)養(yǎng)老健康市場(chǎng)的暴發(fā)式增長(zhǎng)的預(yù)期不無(wú)聯(lián)系?！拔覀儾贿x擇做財(cái)險(xiǎn)，是承受一定壓力的，壽險(xiǎn)是長(zhǎng)期續(xù)繳的業(yè)務(wù)，大部分壽險(xiǎn)公司前幾年要虧損，但要做真正的人的生命周期式的保障，就必須承受這種壓力?！睆埥≌f(shuō)。他仍希望仁和能在未來(lái)快速盈利，或走并購(gòu)化上市之路，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)，徹底市場(chǎng)化。

“仁和”在1875

“仁和保險(xiǎn)”最初誕生還要追溯到1875年，它是中國(guó)現(xiàn)代金融業(yè)起步的重要標(biāo)志。

回到140多年前，政權(quán)腐敗，列強(qiáng)環(huán)伺，戰(zhàn)亂頻繁，是中國(guó)實(shí)業(yè)家辦金融的社會(huì)大背景，而西方保險(xiǎn)業(yè)早就在19世紀(jì)初進(jìn)入開(kāi)埠的港口城市，在中國(guó)市場(chǎng)已占據(jù)了絕對(duì)壟斷的地位。1805年，英國(guó)東印度公司鴉片部經(jīng)理達(dá)衛(wèi)森（W.S Davidson）在廣州發(fā)起成立了諫當(dāng)保險(xiǎn)行，這是殖民者在中國(guó)的首家保險(xiǎn)公司，由怡和洋行經(jīng)營(yíng)。當(dāng)時(shí)《泰晤士報(bào)》也曾質(zhì)疑中國(guó)尚未開(kāi)蒙的金融市場(chǎng)，寫道“我們英國(guó)商人正在闖入中國(guó)，好像進(jìn)入一個(gè)尚未開(kāi)發(fā)的處女地，‘能夠保險(xiǎn)嗎？中國(guó)托運(yùn)商很快就提出這個(gè)問(wèn)題了。”

依照中國(guó)幾千年的封建社會(huì)風(fēng)俗，中國(guó)人有根深蒂固的“耕三余一”思想，即積蓄每年糧食產(chǎn)量的三分之一以備災(zāi)荒，三年便可余出一年產(chǎn)量，這種文化的印記下并沒(méi)有給經(jīng)濟(jì)生活中的正規(guī)保險(xiǎn)行當(dāng)留下萌芽空間。在西方保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)進(jìn)駐前，中國(guó)民族保險(xiǎn)的歷史一片空白。而它的肇始要?dú)w功于李鴻章，他在招商局創(chuàng)辦前就明確提出要同時(shí)開(kāi)設(shè)船業(yè)保險(xiǎn)的設(shè)想，在上奏清廷的《籌議制造輪船未可裁撤折》中云：“華商領(lǐng)官船自樹(shù)一幟，洋人勢(shì)必挾重貲以傾奇，則須華商自立公司，自建行棧，自籌保險(xiǎn)?！?

吳大廷在回復(fù)李鴻章有關(guān)輪船招商事宜時(shí)也想到，自辦民族保險(xiǎn)業(yè)也可應(yīng)對(duì)外商行拒絕承保的情況，防患于未然，而招商局的業(yè)務(wù)本質(zhì)也讓民族保險(xiǎn)業(yè)的起步始終局限在水險(xiǎn)投保上。“輪船先向外國(guó)保險(xiǎn)，倘外國(guó)不肯保險(xiǎn)，準(zhǔn)由機(jī)器局（江南制造局）或商局自行保險(xiǎn)。本局招商暢旺，輪船愈多，保險(xiǎn)銀兩愈重。擬由本局自行保險(xiǎn)，俟銀兩積有成數(shù)，再行設(shè)立公司，廣為保險(xiǎn)?！?/p>

外商保險(xiǎn)行聽(tīng)得風(fēng)聲后，遂加大了壟斷力度，如保家行在1874年6月公開(kāi)招募1000股，使資本增加到200萬(wàn)兩。還有的保行另出新招，或大幅降低保費(fèi)，或退還保費(fèi)以招徠投保。就在光緒元年1875年，一起惡性的意外事件使得自辦保險(xiǎn)刻不容緩，那就是招商局史上著名的“福星號(hào)事件”。該船途徑黃海時(shí)與英國(guó)商船相撞，導(dǎo)致63名船員喪生，船貨盡沉。

很快，在上海設(shè)立保險(xiǎn)招商局的籌備方案就出爐了，以股份制的方法募集資金，第一期擬募15萬(wàn)兩，招商局各個(gè)分局內(nèi)設(shè)保險(xiǎn)分局，各局挑選堪用之人，集體培訓(xùn)。同年11月，《申報(bào)》上刊登《保險(xiǎn)招商局公啟》，羅列了多種宗旨和方針，如“各局賬目歸總上海保險(xiǎn)局周年匯算結(jié)總”“中外船只均可承?！薄坝枚冉吡す?jié)”等等。該年年底，招股數(shù)額已達(dá)20萬(wàn)兩。

保險(xiǎn)招商局在經(jīng)營(yíng)半年后，因承保能力有限，不得不向外商行分銷，于是唐廷樞等人立志另設(shè)保險(xiǎn)公司，把股本擴(kuò)到25萬(wàn)兩，新行名為“仁和保險(xiǎn)”。不想剛試辦一年，利潤(rùn)率就達(dá)30%到40%了，在這個(gè)過(guò)程中，也漸漸將洋商手中的承保關(guān)系收回自保。1878年開(kāi)始，招商局每年從保費(fèi)中提取15萬(wàn)兩用作船險(xiǎn)公積金，甚至對(duì)局外企業(yè)進(jìn)行投資，開(kāi)始進(jìn)入平穩(wěn)期。

但仁和始終面臨著一種內(nèi)外夾擊的壓力。從內(nèi)部來(lái)看，隨著招商局在并購(gòu)棧房、碼頭和船只的步伐加快，使其資金壓力劇增；從外部來(lái)看，因?yàn)閮H做水險(xiǎn)的天生性質(zhì)，讓一些諸如碼頭火災(zāi)仍得向外商行投保，保費(fèi)始終在外流。即使后來(lái)又成立了針對(duì)儲(chǔ)棧貨物安全的仁濟(jì)保險(xiǎn)，兩者在分立和分業(yè)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題上時(shí)常重疊打架，幾年后中法戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)引來(lái)一股擠兌潮和倒賬風(fēng)波，仁和和仁濟(jì)的股價(jià)一落千丈。

兩者作為洋務(wù)官員的試水工具，是清廷第一個(gè)金融新生兒，其跌宕的命運(yùn)也訴說(shuō)著封建帝制下民辦金融的不易。它的艱難除了有外部大環(huán)境的掣肘，還有招商局當(dāng)時(shí)自身的官僚主義，兩家公司的股本任由輪船招商局支配使用，底下各局的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)沒(méi)有獨(dú)立的機(jī)構(gòu)設(shè)置。雖然后來(lái)仁和和仁濟(jì)又合并，但仍無(wú)法避免晚清社會(huì)的整體頹勢(shì)，與一個(gè)時(shí)代歸于塵土。直至百年之后重新復(fù)牌，仁和保險(xiǎn)再度回歸。

養(yǎng)老和大健康

“人壽保險(xiǎn)從保費(fèi)上來(lái)講，我國(guó)已經(jīng)是全球第二大了，但是從保險(xiǎn)深度和密度上來(lái)講，我國(guó)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在后面，每年總保費(fèi)占GDP比重只有2%左右，人均保費(fèi)幾百塊錢，在創(chuàng)新上，更是處于轉(zhuǎn)型升級(jí)階段?！迸韨フf(shuō)。他已經(jīng)看見(jiàn)，中國(guó)的人壽保險(xiǎn)正處于的風(fēng)口，以泰康人壽為先頭部隊(duì)，各個(gè)險(xiǎn)資正在向養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)老社區(qū)領(lǐng)域紛紛扎堆，仁和的兩張王牌是其股東攜帶的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)和招商局內(nèi)部的地產(chǎn)板塊，當(dāng)然，當(dāng)中亟待搭建的就是填入健康、醫(yī)療和養(yǎng)老等業(yè)務(wù)?！芭荞R圈地的階段正在向精細(xì)化監(jiān)管和創(chuàng)新型發(fā)展轉(zhuǎn)折”，彭偉這樣分析仁和所處的風(fēng)口。

現(xiàn)年61歲的招商局董事長(zhǎng)李建紅，親自擔(dān)綱仁和人壽董事長(zhǎng)，可見(jiàn)仁和對(duì)于招商局戰(zhàn)略布局的深遠(yuǎn)意義。他曾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，仁和人壽將推行全球化和數(shù)字化戰(zhàn)略，創(chuàng)新服務(wù)發(fā)展模式，并適時(shí)開(kāi)展兼并收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健起步。除此，仁和將未來(lái)的支柱型業(yè)務(wù)定格在普惠型醫(yī)療保險(xiǎn)上，并將其嫁接到整體的養(yǎng)老愿景中。在醫(yī)療健康領(lǐng)域，旨在打通從社區(qū)診療到三甲醫(yī)院的全部環(huán)節(jié)，并向國(guó)際健康醫(yī)療領(lǐng)域拋去橄欖枝。

對(duì)于彭偉來(lái)說(shuō)，最近思考得最多的莫過(guò)于“大健康”“分級(jí)診療”等課題。目前，仁和正在和深圳港大醫(yī)院謀劃投資各社區(qū)的診療機(jī)構(gòu)，將這些零散的醫(yī)療資源統(tǒng)一打包，構(gòu)建“醫(yī)聯(lián)體”，作為港大醫(yī)院的半派出機(jī)構(gòu)，為保單客戶提供類似增值服務(wù)。目前，最有代表性的醫(yī)聯(lián)體是羅湖模式，羅湖區(qū)人民醫(yī)院等5家三甲和23個(gè)社區(qū)服務(wù)中心已經(jīng)實(shí)現(xiàn)門診聯(lián)網(wǎng)，但它是政府試點(diǎn)，彭偉希望可以打造一個(gè)社會(huì)資本投資參與的醫(yī)療集團(tuán)。這對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)是全新的嘗試。

更有挑戰(zhàn)性的將是目前大熱的專屬養(yǎng)老社區(qū)的打造，招商局的優(yōu)勢(shì)在于旗下?lián)碛小罢猩躺呖凇钡禺a(chǎn)板塊，可以快速協(xié)同拿地開(kāi)發(fā)，而房地產(chǎn)客戶又將成為養(yǎng)老社區(qū)的潛在保單持有人，如此看來(lái)，仁和已站在一個(gè)資源云集、蓄勢(shì)待發(fā)的平臺(tái)?！氨热缒阗I了保單，我會(huì)承諾你65歲后過(guò)來(lái)一定會(huì)有床位，實(shí)際上也是要付租金的，但可以保證獲得服務(wù)的權(quán)利。其實(shí)搞養(yǎng)老地產(chǎn)最適合的主體是養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，因?yàn)榈禺a(chǎn)公司是算不來(lái)這筆賬的，地產(chǎn)公司通過(guò)銀行拿錢，通過(guò)多年租賃才能回籠資金，但我們所不同的是我們有保單收入，我可以算一個(gè)杠桿，比如100個(gè)床位的成本有300個(gè)保單來(lái)消化……”彭偉認(rèn)為，未來(lái)養(yǎng)老需求會(huì)為保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。

仁和還有一個(gè)野心，聯(lián)合國(guó)際優(yōu)質(zhì)的養(yǎng)老服務(wù)品牌，打造先進(jìn)的養(yǎng)老服務(wù)公司，成為一流的護(hù)理服務(wù)力量，這層布局顯然比光做養(yǎng)老地產(chǎn)又進(jìn)一步?！艾F(xiàn)在婦幼管理和健康管理這兩塊倒是逐漸形成了品牌，比如有月子中心和體檢中心，但是在老年人護(hù)理上還是資質(zhì)平平，我們希望把這塊做起來(lái)?！迸韨フf(shuō)。

老年人護(hù)理一直是我國(guó)養(yǎng)老發(fā)展中的軟肋，彭偉認(rèn)為，做養(yǎng)老就必須搭建自有的護(hù)工護(hù)理體系，所以仁和要打造的延伸服務(wù)是全方位的。根據(jù)保監(jiān)會(huì)規(guī)定，未來(lái)三年，市場(chǎng)只能限于廣東，張健認(rèn)為，短時(shí)內(nèi)要扎根廣東市場(chǎng)，是個(gè)不輕的任務(wù)。

招商銀行的破局

改革開(kāi)放后的招商局金融板塊是在摸著石頭過(guò)河中起家的，就如張健告訴我們，當(dāng)時(shí)辦平安保險(xiǎn)也是本著——“我們覺(jué)得應(yīng)該有”的破釜沉舟之氣而合股發(fā)起的。30年前，一同誕生的還有招商銀行，它在改革開(kāi)放的前沿陣地蛇口工業(yè)區(qū)，從1億元資本金、30多名員工起家，至今成了招商局在金融領(lǐng)域中深植人心的“標(biāo)桿”。它是中國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行，也是國(guó)家從體制外推動(dòng)銀行業(yè)改革的第一家試點(diǎn)銀行。

招商銀行是改革的特色產(chǎn)物。80年代，蛇口工業(yè)區(qū)需要一個(gè)財(cái)務(wù)公司，擴(kuò)大融資能力。當(dāng)年深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)處于困難時(shí)期，大部分工業(yè)停止上馬，蛇口工業(yè)區(qū)唯一的辦法是向上級(jí)主管單位招商局要錢。1985年10月初，經(jīng)中國(guó)人民銀行深圳分行獲準(zhǔn)，蛇口財(cái)務(wù)公司在內(nèi)部結(jié)算中心的基礎(chǔ)上升為金融機(jī)構(gòu)，重點(diǎn)從信貸和外匯兩個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓寬了蛇口工業(yè)區(qū)的融資渠道。

1986年4月，蛇口財(cái)務(wù)公司向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)升級(jí)為國(guó)際信托投資公司，當(dāng)時(shí)財(cái)務(wù)公司的利潤(rùn)已逾100萬(wàn)元。央行資金管理處的副處長(zhǎng)萬(wàn)建華的一句提點(diǎn)成了后續(xù)的美事，他認(rèn)為應(yīng)該將財(cái)務(wù)公司的發(fā)展和金融改革的未來(lái)走勢(shì)結(jié)合起來(lái)，與其升級(jí)為信托機(jī)構(gòu)，不如直接申請(qǐng)成立一家商業(yè)銀行，在傳統(tǒng)國(guó)有專業(yè)銀行體制之外，探索企業(yè)投資辦銀行的新路子。據(jù)說(shuō)，袁庚接到下屬的通報(bào)后還頗猶豫，在電話里說(shuō)“不能讓外面誤認(rèn)為招商局是特權(quán)機(jī)構(gòu)，亂要優(yōu)待政策”……

當(dāng)初可能不會(huì)有人想到，一個(gè)不起眼的小商鋪里誕生的不起眼的小銀行，能夠在30年后成長(zhǎng)為一家資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)6萬(wàn)億、營(yíng)業(yè)收入超過(guò)2000億、凈利潤(rùn)超過(guò)600億，躋身世界企業(yè)500強(qiáng)第189位、世界1000家大銀行第27位，在國(guó)內(nèi)外都有著廣泛影響力和美譽(yù)度的大型上市銀行?？上驳氖牵猩叹忠恢睕](méi)有放松對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的抓力，它的銀行業(yè)始終保持了強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。

近年來(lái)，招商銀行在銀監(jiān)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的綜合評(píng)級(jí)中一直名列前茅。同時(shí)，在《歐洲貨幣》《亞洲銀行家》等境內(nèi)外權(quán)威媒體和有關(guān)機(jī)構(gòu)組織的各類調(diào)查評(píng)比中，招商銀行榮膺“中國(guó)最佳零售銀行”“中國(guó)區(qū)最佳私人銀行”“中國(guó)最佳財(cái)富管理業(yè)務(wù)”等多項(xiàng)殊榮。招商銀行在知名財(cái)富管理咨詢機(jī)構(gòu)Scorpio Partnership發(fā)布的全球私人銀行最新排行榜單上，一舉超越紐約梅隆銀行、法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行以及瑞士隆奧銀行，位列第20位，這也是中資銀行在該項(xiàng)排名中首度擠入全球前20位。

董事長(zhǎng)李建紅在今年4月的招商銀行成立30周年慶典上對(duì)其寄予“志向王者，再上征程”的厚望。他指出，中國(guó)銀行業(yè)一直沒(méi)有擺脫規(guī)模情結(jié)和外延式增長(zhǎng)模式，經(jīng)歷了各種金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的嚴(yán)峻考驗(yàn)，招行始終堅(jiān)持效益、質(zhì)量、規(guī)模動(dòng)態(tài)均衡發(fā)展的戰(zhàn)略指導(dǎo)思想，并在處置和防范風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)踐中形成了穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)文化，“招行資產(chǎn)質(zhì)量的真實(shí)性，撥備覆蓋率、資本充足率等指標(biāo)均維持在同業(yè)領(lǐng)先水平”。

從2013年開(kāi)始，招行逐步提出了“輕型銀行” “一體兩翼”的戰(zhàn)略定位，明確了零售、公司、同業(yè)三大金融板塊的主攻方向和經(jīng)營(yíng)策略。在“一體兩翼”的戰(zhàn)略定位中，零售金融的主攻方向是財(cái)富管理、消費(fèi)金融、小微信貸，公司金融的主攻方向是交易銀行、投資銀行，同業(yè)金融的主攻方向資產(chǎn)管理和金融市場(chǎng)。

2016年是中國(guó)銀行業(yè)的冰凍期，各種經(jīng)營(yíng)壓力撲面而來(lái)，“資產(chǎn)荒”持續(xù)，凈息差收窄，作為銀行主要收入來(lái)源的利息收入陷入“量?jī)r(jià)雙緊”的境地。非利息凈收入在連續(xù)多年快速增長(zhǎng)后，增速逐步下滑，金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源吃緊，甚至為保流動(dòng)性不得不“割肉”讓利……在銀行不良資產(chǎn)率攀新高的這兩年，招商銀行卻早早地剝離了不良資產(chǎn)。2017年上半年，招行各項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)均優(yōu)于商業(yè)銀行平均水平。資產(chǎn)質(zhì)量方面，率先實(shí)現(xiàn)了不良余額、不良率的“雙降”，資產(chǎn)質(zhì)量見(jiàn)到拐點(diǎn)。同時(shí)撥備充足，撥備覆蓋率達(dá)到225%，為可比上市13家國(guó)有及股份制商業(yè)銀行最高，利潤(rùn)增速位排名第二。而其視為重要業(yè)務(wù)點(diǎn)的零售金融優(yōu)勢(shì)更加突出，資本實(shí)現(xiàn)內(nèi)生增長(zhǎng)。

前不久，招商局金融集團(tuán)做了一個(gè)零售對(duì)標(biāo)分析，對(duì)比招行零售和排名第二的股份制銀行的主要指標(biāo)，結(jié)論是招行比第二名的領(lǐng)先程度，即“首位度”不斷上升，某些指標(biāo)達(dá)到國(guó)際最先進(jìn)水平。零售營(yíng)業(yè)凈收入、利潤(rùn)總額占比接近50%，遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)股份制銀行30%左右的水平。

根據(jù)《中國(guó)私人銀行行業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，目前，有22家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行成立了私人銀行專營(yíng)部門。截至2016年年末，商業(yè)銀行私人銀行客戶超過(guò)57萬(wàn)戶，管理資產(chǎn)總規(guī)模8.4萬(wàn)億元。招行管理的私人銀行客戶總資產(chǎn)為17936億元，排名第一。根據(jù)國(guó)外財(cái)富管理研究機(jī)構(gòu)Scorpio Partnership排名，招行私人銀行業(yè)務(wù)全球排名第十五，中國(guó)排名第一，全球來(lái)看，超過(guò)了老牌的德意志銀行，國(guó)內(nèi)來(lái)看，也超過(guò)了四大國(guó)有行。

金融監(jiān)管政策緊字當(dāng)頭，引導(dǎo)資金脫虛向?qū)嵉恼哒诩訌?qiáng)。同時(shí)，百信銀行、中關(guān)村銀行、蘇寧銀行等直銷銀行、民營(yíng)銀行大量獲批，對(duì)于客戶的爭(zhēng)奪和競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。中信與百度全面合作，平安借助平安集團(tuán)以及集團(tuán)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)生活場(chǎng)景大力推動(dòng)零售轉(zhuǎn)型，招行零售客群整體規(guī)模增長(zhǎng)已經(jīng)慢于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，客群規(guī)模的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)在縮窄。怎樣保住“王者”地位，這個(gè)老牌商業(yè)銀行將特別注重集團(tuán)內(nèi)“產(chǎn)融結(jié)合”的趨勢(shì)，換句話說(shuō)，內(nèi)部協(xié)同借勢(shì)是招商局所有企業(yè)在新形勢(shì)下的關(guān)鍵一步棋。

“產(chǎn)融結(jié)合”與基金

招商局是目前國(guó)資委體系中唯一一家以金融作為核心主業(yè)的央企，目前已經(jīng)擁有金融全牌照，在金融業(yè)務(wù)規(guī)模、盈利水平和對(duì)集團(tuán)的貢獻(xiàn)方面，已經(jīng)頗具影響。這家船務(wù)起家的企業(yè)在改革開(kāi)放后一直沒(méi)有放棄在金融上的探索和布局。1987年成立首家商業(yè)銀行招商銀行；1988年成立中國(guó)平安，是中國(guó)首家企業(yè)合股興辦的保險(xiǎn)公司；1993年成立招商中國(guó)基金；2012年為了進(jìn)一步做強(qiáng)另類資產(chǎn)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，成立了招商資本，作為招商局投資業(yè)務(wù)的總和管理平臺(tái)。

2012年招商局成立的招商局資本，作為直投基金管理的統(tǒng)一平臺(tái)，截至2016年底，其管理總資產(chǎn)近1700億元。另外，招商局旗下的招商基金、博時(shí)基金，基金管理總規(guī)模均超過(guò)1萬(wàn)億元。去年年底，金融領(lǐng)域“4+N”布局除了仁和人壽之外又添了羽翼，招商局融資租賃有限公司揭牌，加上已經(jīng)獨(dú)立出來(lái)的招商局財(cái)務(wù)公司，可謂多面開(kāi)花的典范?！?+N”是一個(gè)特指，4為銀行、保險(xiǎn)、證券、基金，N就是諸多輔助型金融板塊。

目前，加上已有的招商局資本，集團(tuán)已經(jīng)形成了天使、創(chuàng)投、PE等涵蓋企業(yè)生命全周期的價(jià)值投資鏈，建立容錯(cuò)機(jī)制，扶持實(shí)體產(chǎn)業(yè)不斷地進(jìn)行創(chuàng)新。除此之外，其與國(guó)資委的國(guó)新國(guó)際合作成立的招商局聯(lián)合發(fā)展公司，也為支持主業(yè)的發(fā)展專門搭建了海外的投融資平臺(tái)?！爱a(chǎn)融結(jié)合”是本刊記者在采訪過(guò)程中一直聽(tīng)到的概念。由保險(xiǎn)業(yè)涉足到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，被集團(tuán)內(nèi)部視作產(chǎn)融結(jié)合的經(jīng)典案例，受到高度重視。

招商局集團(tuán)總經(jīng)理李曉鵬曾經(jīng)在2015年說(shuō)過(guò)，僅僅在機(jī)構(gòu)融合上做出探索，并不是真正意義上的產(chǎn)融結(jié)合，如果金融沒(méi)有起到對(duì)支持產(chǎn)業(yè)實(shí)業(yè)發(fā)展的作用，這樣的投資只能算是財(cái)務(wù)投資，并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)融結(jié)合戰(zhàn)略投資的目的。他指出，從機(jī)構(gòu)融合，到產(chǎn)品融合、功能融合是一個(gè)由低到高的過(guò)程，為此，招商局打出一系列覆蓋企業(yè)全生命周期的基金組合，投資方向密切集中在與集團(tuán)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有效融合對(duì)接的領(lǐng)域。

1993年，集團(tuán)成立第一支直投基金招商局中國(guó)基金。到2012年，招商局資本公司正式成立，以統(tǒng)籌和協(xié)調(diào)集團(tuán)旗下基金業(yè)務(wù)的發(fā)展，當(dāng)中已經(jīng)歷多輪探索。但是招商局資本是在有意識(shí)地摸索“產(chǎn)融結(jié)合”模式下誕生的，跟以前自發(fā)階段的融合已不可同日而語(yǔ)。這家公司的定位在于“集團(tuán)內(nèi)部資源整合和產(chǎn)業(yè)之間的協(xié)調(diào)、基金之間的協(xié)同”，搭建一個(gè)私募股權(quán)投資的統(tǒng)一投資和管理平臺(tái)，一方面整合集團(tuán)已有的另類投資資源，另一方面成為今后集團(tuán)另類投資的統(tǒng)一管理主體，在投資策略上傾向于打組合拳。

但是，鑒于當(dāng)時(shí)私募業(yè)的慘淡背景，公司最初發(fā)展并不如預(yù)期，成立兩年來(lái)一直未募集成功新人民幣基金，投資也比較有限，當(dāng)時(shí)人均管理資產(chǎn)不足6000萬(wàn)元。這種情況在2015年被新任總經(jīng)理李引泉扭轉(zhuǎn)，在拿出“全年募資130億元、行業(yè)排名第五”的成績(jī)單后，招商資本定下的愿景是：“在中國(guó)PE行業(yè)的地位，要相當(dāng)于招商銀行在中國(guó)銀行業(yè)、招商證券在中國(guó)證券業(yè)的地位?！?/p>

2016年，招商資本全年募資1380億元、全行業(yè)占比接近10%，成為當(dāng)年市場(chǎng)募資第一位的“黑馬”。從管理總資產(chǎn)維度上看，從2013年到2016年，從163億元猛增至334億元。2016年，招商資本在投中集團(tuán)發(fā)布的中國(guó)最佳私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)排名中位列第八，最佳中資私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)中排名第五。截至今年7月，招商資本管理基金35只，管理資產(chǎn)規(guī)模從上年底的334億元猛增至2560億元（其中美元基金占1/3），一躍成為中國(guó)最大的單一基金管理平臺(tái)。

也是今年年中，圍繞國(guó)家“一帶一路”的建設(shè)，招商資本已經(jīng)參與組建了8只國(guó)家級(jí)基金，成為直投行業(yè)名副其實(shí)的國(guó)家隊(duì)。同時(shí)這也意味著，招商資本真正進(jìn)入了基金管理公司募、投、管、退的全流程發(fā)展階段。截至今年3月，招商資本投資的各類企業(yè)中，處于成長(zhǎng)期的占比最高，為32%，Pre-IPO和早期初創(chuàng)企業(yè)分別占比7%和3%。從風(fēng)投到各種成長(zhǎng)型基金，再到券商直投，招商局每一步股權(quán)投資的拓展都與我國(guó)私募基金業(yè)的發(fā)展緊密依存。

投資促進(jìn)內(nèi)部協(xié)同

2015年底，受驅(qū)動(dòng)于“互聯(lián)網(wǎng)+”的舉國(guó)熱情，招商局再度成立一只以科創(chuàng)為目的的創(chuàng)新基金，子公司“招商創(chuàng)投”成立，僅14個(gè)人的在冊(cè)核心團(tuán)隊(duì)，其余行政團(tuán)隊(duì)皆外包，是招商局所有二級(jí)企業(yè)中人數(shù)最少的。CEO呂克儉在位于蛇口的招商局廣場(chǎng)大樓的辦公室里接受本刊記者的采訪，他的身后是一副巨型飄窗，從遠(yuǎn)到近映照著蛇口郵輪母港、蛇口工業(yè)區(qū)和深圳第一個(gè)旅游窗口“海上世界”所在的蛇口生活區(qū)。不過(guò)現(xiàn)在，這個(gè)鑒照了40年改革開(kāi)放史的區(qū)域，整體舊貌煥新，蒸蒸日上的房地產(chǎn)把幾個(gè)功能區(qū)連成一片，佇立在眼前的住宅樓“雙璽”由招商蛇口開(kāi)發(fā)，此地已成為深圳首屈一指的核心區(qū)。

呂克儉認(rèn)為，將來(lái)這片區(qū)域的諸多實(shí)體功能，都可能變?yōu)椤盎ヂ?lián)網(wǎng)+”上的一環(huán)，造福本地居民，而他的招商創(chuàng)投就專門挖掘此類有潛力的項(xiàng)目。招商局在創(chuàng)新投資上的嘗試始于上世紀(jì)80年代末，當(dāng)時(shí)與國(guó)家科委、國(guó)防科工委一同設(shè)立了中國(guó)科招高新技術(shù)公司，是中國(guó)現(xiàn)存最早的風(fēng)投公司之一。而1999年成立的招商局科技集團(tuán)有限公司是其致力于風(fēng)投、創(chuàng)業(yè)孵化和產(chǎn)業(yè)基地的公司，至今年化收益率超過(guò)30%。

這家公司在2004年投資了分眾傳媒，那時(shí)正值分眾在納斯達(dá)克上市前，它已經(jīng)實(shí)現(xiàn)超募，但科技集團(tuán)看中它的前景。分眾的條件是，讓它的屏幕裝入招商銀行的支行，這在當(dāng)時(shí)是很超前的。因?yàn)橐坏┠軌蛲黄沏y行這道口，就意味著能更順利地在各寫字樓宇擴(kuò)張。后來(lái)招商局以讓它進(jìn)入招商銀行做了“交換條件”，最終退出時(shí)資產(chǎn)增長(zhǎng)了50多倍。

招商創(chuàng)投管理著50億元的資金，對(duì)比國(guó)內(nèi)的創(chuàng)投基金規(guī)模大都在10億元左右。集團(tuán)將以此為撬板，推動(dòng)旗下十幾個(gè)產(chǎn)業(yè)、十幾家上市公司的“互聯(lián)網(wǎng)+”轉(zhuǎn)型。呂克儉認(rèn)為，他要培育的是未來(lái)10年招商局新的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。過(guò)去，招商局各業(yè)務(wù)板塊并無(wú)緊密的捆綁，比如子公司貸款不一定會(huì)去招商銀行，可如今，是個(gè)協(xié)同創(chuàng)造價(jià)值的時(shí)代。

呂克儉作為招商局的元老級(jí)人物見(jiàn)證過(guò)30年的發(fā)展。他記得之前的科技集團(tuán)直接或間接投資過(guò)的企業(yè)不下百家，其中在美國(guó)、加拿大、中國(guó)的上市的就有30多家。但運(yùn)營(yíng)的基金規(guī)模在10億元左右，定位是屬于招商局集團(tuán)旗下的三級(jí)公司，獨(dú)立運(yùn)作，與招商局已有的產(chǎn)業(yè)布局并不關(guān)聯(lián)。他現(xiàn)在的角色既是一個(gè)投資人，又是一個(gè)牽線者，在市場(chǎng)上網(wǎng)羅可能與招商局各板塊有協(xié)同作用的項(xiàng)目，然后投資，同時(shí)將這些項(xiàng)目引薦到集團(tuán)內(nèi)部。他認(rèn)為，雖然國(guó)企做基金無(wú)法像使他像一些單個(gè)的金牌基金管理人那樣到處宣傳，但他有個(gè)天然的優(yōu)勢(shì)，就是倚賴著招商局各業(yè)務(wù)核心板塊，這也是他最大的“誘餌”。

成立兩年不到，公司已經(jīng)投了35個(gè)項(xiàng)目，合計(jì)11.5億元左右，但是他卻不急著何時(shí)退出這樣的問(wèn)題，一個(gè)好的項(xiàng)目值得花時(shí)間等待和培育。去年，公司投資了一家澳洲海歸做的智能家電企業(yè)，這家公司本來(lái)為某著名空調(diào)公司提供所有智能解決方案，但局限于做單個(gè)智能家電，與宏觀上的智能家居還有一定差距。招商創(chuàng)投對(duì)其的設(shè)想是，做生活場(chǎng)景化的全方位智能家居，“讓各種參數(shù)組合起來(lái)創(chuàng)造生活”。

何以提供這種生活場(chǎng)景，那么招商蛇口的在開(kāi)發(fā)樓盤就是再好不過(guò)的試驗(yàn)場(chǎng)，在落地飄窗外的單價(jià)15萬(wàn)元的“雙璽”便是，這無(wú)論對(duì)招商局還是被投企業(yè)都是雙贏的?！拔医o他提供了場(chǎng)景，這種場(chǎng)景只有開(kāi)發(fā)商才能提供；他能讓我優(yōu)化產(chǎn)品，讓房子更綠色宜居。”呂克儉說(shuō)。招商創(chuàng)投去年投了這家公司6000萬(wàn)元，之后李開(kāi)復(fù)的創(chuàng)新工場(chǎng)又跟投1000萬(wàn)元，如今這家公司已經(jīng)超募，估值接近12億元。呂認(rèn)為，從慣例上來(lái)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)投資的中早期投資是在A輪前后退出，但對(duì)這個(gè)項(xiàng)目他還有更廣闊的遐想，他會(huì)建議對(duì)方進(jìn)一步去激活并管理社區(qū)大數(shù)據(jù)，參與龐大的社區(qū)運(yùn)營(yíng)。

去年他們還投資了一家在北京的做分級(jí)診療的互聯(lián)網(wǎng)公司。這家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是做醫(yī)院的信息化平臺(tái)建設(shè)，一年導(dǎo)入的門診量有6億元，服務(wù)了超過(guò)300家三甲醫(yī)院。招商創(chuàng)投投資分級(jí)診療平臺(tái)，一定程度上是幫助新成立的仁和人壽謀篇布局。“如果患者的診療過(guò)程都在互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)生痕跡，保險(xiǎn)公司可以馬上賠付，用戶體驗(yàn)就好很多，也節(jié)省了許多保險(xiǎn)公司的人工成本?！?h4>孵化器啟航

幾乎與招商創(chuàng)投同步，2015年12月，招商局旗下唯一互聯(lián)網(wǎng)孵化器招商啟航旗下的孵化品牌“厘米空間”誕生了。依托蛇口火炬大廈線下孵化空間，厘米空間目前已形成集眾創(chuàng)空間、孵化器、加速器為一體的孵化平臺(tái)。通過(guò)與蛇口網(wǎng)谷等已有產(chǎn)業(yè)園區(qū)的協(xié)同，使創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在同一區(qū)域內(nèi)就可實(shí)現(xiàn)創(chuàng)意到產(chǎn)品再到產(chǎn)業(yè)的一站式孵化。

火柴盒般的房子密匝地佇立在“蛇口網(wǎng)谷”，一走進(jìn)火炬大廈，底樓大堂的HD屏幕變換著充滿科技色彩的圖案，剪頭和標(biāo)語(yǔ)俯仰皆是，一陣活力的氣息迎面撲來(lái)?！袄迕卓臻g”的別名是“CM Space”，一方面，取名于招商局China Merchants，另一方面，取意于“失之毫厘謬以千里”，寓意是精確孵化。但是也可以說(shuō)，這個(gè)名字正應(yīng)和了公司專注于天使輪的初創(chuàng)企業(yè)，是一個(gè)“0到1”的過(guò)程。它在原招商蛇口全資子公司北科創(chuàng)業(yè)的基礎(chǔ)上組建，近萬(wàn)平方米的自有物業(yè)從一成立就具備了國(guó)家級(jí)企業(yè)孵化器的資質(zhì)。

這是一個(gè)很有意思的眾創(chuàng)空間，其中一層樓布局為大開(kāi)放式的辦公區(qū)，辦公桌統(tǒng)統(tǒng)拼接在一起，并無(wú)隔斷，一個(gè)桌子可能就是一個(gè)初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)；而另一層是一個(gè)個(gè)小包廂式的辦公室，玻璃門上貼著各自的招牌，預(yù)示著那是一家公司。前者是孵化器，經(jīng)過(guò)三個(gè)月的觀察期，由招商啟航的孵化立項(xiàng)委員會(huì)投決出可以投資的項(xiàng)目，而一旦被淘汰就必須離開(kāi)；后者是加速器，代表已經(jīng)被遴選出的企業(yè)，他們就可以單獨(dú)運(yùn)營(yíng)了。

這可能是深圳唯一不用租金的眾創(chuàng)空間，沒(méi)有被“相中”的公司即使愿意出租金也沒(méi)法進(jìn)駐。一位市場(chǎng)部人士告訴我們，他們參觀過(guò)深圳各種聯(lián)合辦公區(qū)域，但基本都是二房東，不帶孵化功能，而這里的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是全程處于觀察期的。成立兩年來(lái)，公司已經(jīng)孵化了200多家企業(yè)，其中投資了40多家。招商啟航由招商蛇口與招商創(chuàng)投各出資50%而成立，一期投資3億元，作為種子基金，它的宗旨一定程度上就是投資好項(xiàng)目，再推介給招商創(chuàng)投做進(jìn)一步相關(guān)產(chǎn)業(yè)對(duì)接。

“但是下一輪渠道也未必完全是招商創(chuàng)投，”副總經(jīng)理王金晶說(shuō)，“我們從布局上來(lái)說(shuō)比較市場(chǎng)化，我推薦給創(chuàng)投，他們也視自己的決策定；我也可以推介給其他合作不錯(cuò)的市場(chǎng)化基金公司?！彼嘎?，公司會(huì)特別專注一些集團(tuán)未來(lái)可能會(huì)布局的方向，比如AI。在這個(gè)兩層樓的密集型辦公區(qū)里，能激起最大火花的是“投決日”，這一天諸多初創(chuàng)公司排隊(duì)競(jìng)標(biāo)，一旦落榜就得走人，雷厲風(fēng)行的一面在這里盡得展現(xiàn)。

招商啟航既是招商局集團(tuán)“空間+資本”產(chǎn)網(wǎng)產(chǎn)融結(jié)合試驗(yàn)，亦是招商局內(nèi)部員工雙創(chuàng)的主要基地。王金晶坦言，當(dāng)時(shí)集團(tuán)在規(guī)劃的時(shí)候特別想以這家公司做混改的試點(diǎn)，所以規(guī)定了每一個(gè)投資項(xiàng)目，團(tuán)隊(duì)本身必須有5%的跟投比例?！拔覀儌€(gè)人有了很高的跟投比例，這也決定了我們不會(huì)草率?！泵恳粋€(gè)投資項(xiàng)目都由一位集團(tuán)董事進(jìn)駐監(jiān)事，這也是為了防止草率亂投。公司里流行“風(fēng)資人理協(xié)”的口號(hào)，即指集團(tuán)派駐董事要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)、資金、人力資源、理想模式和協(xié)同幾項(xiàng)工作?！袄硐肽Ｊ健笔潜煌镀髽I(yè)的理念方向，而協(xié)同就是與招商局產(chǎn)業(yè)資源的對(duì)接。

“我們并不希望下一輪資金過(guò)來(lái)就立馬退出，而是提倡隔輪退，因?yàn)槲覀冎缹?duì)一個(gè)初創(chuàng)企業(yè)你要保證足夠的資金量才能扶持它的成長(zhǎng)。”王金晶說(shuō)。目前，有超過(guò)20%的孵化項(xiàng)目可進(jìn)入下一輪的VC階段，這家含著金鑰匙出生的企業(yè)已經(jīng)接待過(guò)100余次的企業(yè)、政府調(diào)研考察。從“0單量”到千萬(wàn)級(jí)的流水，王金晶自己也感嘆，在深圳這么一個(gè)蓬勃的草根科創(chuàng)之城，招商局的時(shí)代嗅覺(jué)讓這家百年老店始終走在高精尖的前沿，繼續(xù)成為破局者。