許夢(mèng)陽(yáng)

(南京師范大學(xué) 社會(huì)發(fā)展學(xué)院，南京 210097)

晚清以來(lái)中國(guó)幣制混亂，制錢、銅元、銀元、銀毫等金屬貨幣濫發(fā)混行，導(dǎo)致錢市紊亂，物價(jià)動(dòng)蕩。北洋時(shí)期，劣幣問(wèn)題愈演愈烈，馬寅初認(rèn)為濫鑄銅元牽動(dòng)金融全局，“既受莫大損失，而物價(jià)又因之抬高，則小民之生計(jì)何堪設(shè)想?！盵1]121學(xué)界涉及北京政府時(shí)期劣質(zhì)貨幣問(wèn)題的研究成果主要針對(duì)于上海、天津等地商會(huì)針對(duì)銅元泛濫所采取的應(yīng)對(duì)措施，以及從宏觀經(jīng)濟(jì)角度陳述幣制廢弛與劣幣泛濫的因果等等。通過(guò)對(duì)史料的梳理，筆者發(fā)現(xiàn)北京政府時(shí)期受劣幣之害最深的上海、南京等城市，其劣幣最大來(lái)源實(shí)為與它們臨近的安徽省，如1922至1931年《金陵關(guān)十年報(bào)告》中所言：“本期初葉，輕質(zhì)銅元及廣東雙毫充斥市面，據(jù)云二者系為安慶造幣廠所鑄?！盵2]120而當(dāng)下研究成果中對(duì)于安徽產(chǎn)劣幣的關(guān)注較少。本文以1914年《國(guó)幣條例》頒布后10年為考察時(shí)段，對(duì)蘇皖兩省間劣幣的鑄造、輸送、查禁困境等環(huán)節(jié)進(jìn)行考究。

一、蘇皖劣幣爭(zhēng)端的前兆

鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)后，銀貴錢賤的惡劣影響滲透到每個(gè)角落，官民飽受其苦。此態(tài)勢(shì)雖在同光年間曾因各省鑄錢停止而有所扭轉(zhuǎn)，但好景不長(zhǎng)，幣制紊亂帶來(lái)的危害愈演愈烈。1858年中英《通商章程善后條約——海關(guān)稅則》中規(guī)定，“銅錢不準(zhǔn)運(yùn)出外國(guó)，惟通商中國(guó)各口，準(zhǔn)其以此口運(yùn)至彼口?！盵3]117晚清政府對(duì)貨幣流通掌控乏力，光緒年間就有大量制錢流向海外。1896年，“安徽制錢驟形短少，兵民受累。由于匪徒串通奸商，運(yùn)出銷毀轉(zhuǎn)售，并聞?dòng)醒笊贪抵惺召I，由輪船運(yùn)往外洋……此等情弊，恐不獨(dú)安徽一省為然。”[4]81899年，制錢短缺價(jià)值日昂，“實(shí)由奸商私鑄私毀，上海洋商專購(gòu)中國(guó)制錢，熔毀提出金銀，所余凈銅仍售重價(jià)，以致營(yíng)私牟利之徒，私運(yùn)出口售與洋商?！盵5]792可見，晚清時(shí)期蘇皖等省就受到錢荒、銅錢走私等問(wèn)題的困擾。

1900年，鑒于制錢稀少，廣東首造銅元以解錢荒，于是各省大鑄銅元，以代制錢之用。[6]97-981902年直隸總督袁世凱在天津試行銅元并獲得豐厚余利，再度引發(fā)各省搶鑄?！鞍偈聫U置，而惟鑄銅元之為務(wù)。各省財(cái)政，忽加腴潤(rùn)，大小官吏，咸借辦新政之名以馂其余?！苯K一省就有蘇州、金陵、揚(yáng)州、清江等銅元局，其機(jī)器數(shù)量近200架，為各省之最；同期安徽僅有安慶一局，機(jī)器20架。[1]1916-1917至1906年，江蘇各局共計(jì)產(chǎn)出銅元超過(guò)32億枚，安徽亦產(chǎn)出近5.2億枚銅元。[7]877-878因銅元生產(chǎn)嚴(yán)重過(guò)剩，清政府將皖銅元局停閉，江蘇各局并為江寧一局。清末所鑄巨量銅元的流通，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成沖擊，這種影響至民國(guó)時(shí)期依然存在。

1915年，英商和記洋行在南京與皖北亳州間進(jìn)行藥材與農(nóng)產(chǎn)貿(mào)易，每周所購(gòu)之貨價(jià)值達(dá)1000萬(wàn)至2000萬(wàn)枚當(dāng)十銅元。和記洋行將銅元運(yùn)至蕪湖口岸，安徽當(dāng)局因懼怕大量銅元由蘇入皖，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成混亂，故禁止銅元進(jìn)入亳州，洋行與皖憲意見僵持。英國(guó)公使朱爾典在致外交部信中稱：“中國(guó)政府既認(rèn)循舊制，銅元日落其價(jià)，所致之困難，故有統(tǒng)一幣制政策事。既如此，則難明因何又有此項(xiàng)之禁止？”*英使稱和記英行因銅元不能進(jìn)運(yùn)毫州有礙貿(mào)易請(qǐng)?jiān)O(shè)法禁止由，1915年5月12日，臺(tái)北“中央研究院”近代史所檔案(以下簡(jiǎn)稱“近史所檔案”)，館藏號(hào)：03-22-003-04-013。財(cái)政總長(zhǎng)周學(xué)熙向英方解釋稱：“查洋商裝運(yùn)大宗銅元，難保不為牟利起見，絕難核準(zhǔn)。惟英使既藉詞交易為難，自應(yīng)設(shè)法維持……英商在皖購(gòu)貨為難各節(jié)尚系實(shí)情，現(xiàn)已由本行轉(zhuǎn)飭南京分行安慶分號(hào)速行妥議，推行銅元調(diào)劑金融辦法?！?咨復(fù)和記英行在皖購(gòu)貨所須銅元為難一事已函請(qǐng)中國(guó)銀行妥議辦法請(qǐng)先照復(fù)英使由，1915年6月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-003-04-014。和記洋行一再堅(jiān)稱亳州為沖衢之地，其販運(yùn)北貨皆通過(guò)該埠，若銅元現(xiàn)金流通受阻，將造成嚴(yán)重的損失。為維護(hù)英商的利益，“由中國(guó)銀行特飭在亳州地方增設(shè)匯兌所，嗣后每論中外商人往來(lái)該處貿(mào)易，自可免轉(zhuǎn)運(yùn)現(xiàn)錢之煩?！?和記英行請(qǐng)淮運(yùn)銅元事已由中國(guó)銀行飭在毫州設(shè)匯兌所可期交易利便由，1915年7月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-003-04-017。此后，蘇皖間洋行貿(mào)易雖得維持，普通商民間的銅元流通仍阻隔重重。

1916年，因歐戰(zhàn)的白熱化而導(dǎo)致國(guó)際銅價(jià)達(dá)百年來(lái)的峰值，日本借占領(lǐng)青島之機(jī)，大肆在華收購(gòu)銅錢走私牟利*關(guān)于日本走私制錢及影響，詳見拙作《從走私制錢看一戰(zhàn)時(shí)期日本對(duì)華經(jīng)濟(jì)竊奪與破壞》，《民國(guó)研究》第32輯，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2017年版。，銅元陡然騰貴。當(dāng)年11月，安徽以洋易錢從每元1400余枚落至1200余枚，皖省商民紛紛持洋擠兌銅元，市面謠言四起，金融動(dòng)蕩不寧，皖省當(dāng)即宣布禁止銅元出口以維持市面，由水陸警廳公示并隨時(shí)巡查。[8]同期上海銀錢比價(jià)由每元1400文驟跌至1180文。江蘇當(dāng)局向各省公開電告：“滬埠受歐戰(zhàn)影響，銅元銀條輸出過(guò)巨，洋價(jià)陡減百數(shù)十文，銀拆漲至七錢有零，金融窘迫，百業(yè)恐慌……錢荒甚于銀荒，非限制出口無(wú)以維持市面。嗣后有請(qǐng)向上海采運(yùn)銅元，擬請(qǐng)概予以拒絕?！盵9]江海關(guān)也嚴(yán)格限制出口，規(guī)定每人攜帶銅元不得超過(guò)5000文。[10]

1914年《國(guó)幣條例》規(guī)定，“一分銅幣，總重一錢八分，銅九五錫百之四鉛百之一?！盵11]1917年在上海發(fā)現(xiàn)的輕質(zhì)銅元，“分量約輕五分，聲音又異”[12]，在市面引發(fā)恐慌，江蘇官方查驗(yàn)后認(rèn)為均為私鑄。此外還有湖北、湖南、四川等地官鑄銅元，沿江而下在江蘇銷售，此類銅元雖為官鑄，其含銅量亦與《國(guó)幣條例》相差甚遠(yuǎn)。一戰(zhàn)進(jìn)入尾聲后銅價(jià)下跌，不法日商又將在華北走私的當(dāng)廿銅元私板運(yùn)往蘇州、南京等地拋售。[13]1918年10月，蕪湖爆發(fā)銅元風(fēng)潮，也是因?yàn)殡p十銅元的泛濫，導(dǎo)致蕪湖店鋪大部罷市，引發(fā)巨大恐慌。[14]

歐戰(zhàn)導(dǎo)致銅價(jià)暴漲，錢荒嚴(yán)重，各省軍閥紛紛自行鑄幣以套購(gòu)它省物資，銅元的含銅量也越來(lái)越低。1918年3月，江蘇當(dāng)局稱銅元缺乏，“江南鑄幣廠購(gòu)到紫銅十萬(wàn)噸……從事鼓鑄，維持市面金融?！盵15]江蘇開鑄之后，對(duì)安徽、江西等省輸出銅元，但對(duì)本省內(nèi)的流通卻采取了嚴(yán)控措施。省長(zhǎng)齊耀琳向各署下令：“遵照財(cái)政部咨，遇有南京造幣廠鑄成銅元運(yùn)送出境時(shí)，一體驗(yàn)放?！盵16]1919年，和記洋行申領(lǐng)送至徐州與宿遷的共100萬(wàn)枚銅元護(hù)照，當(dāng)局起初拒絕批準(zhǔn)，當(dāng)和記洋行解釋“此項(xiàng)銅元實(shí)系運(yùn)往漢口，領(lǐng)有護(hù)照，與本省金融無(wú)關(guān)”[17]，江蘇當(dāng)局又同意放行，可見其雙重標(biāo)準(zhǔn)。各省官私濫鑄，奸商偷運(yùn)無(wú)度，為蘇皖劣幣危機(jī)埋下伏筆。

二、蘇皖劣幣爭(zhēng)端的爆發(fā)

1919年夏，由于安徽財(cái)政困難異常，私造銅元到處充斥，不但妨礙幣政、阻遏商務(wù)，而且每遇發(fā)餉之期軍人擠兌銅元，時(shí)常引發(fā)沖突。財(cái)政部為解決困難，“體察情形擬請(qǐng)?jiān)诎不帐〕菚涸O(shè)造幣分廠一所，鼓鑄銅元，俾資救濟(jì)?！盵18]皖人龔心湛作為財(cái)政總長(zhǎng)兼幣制局督辦,竭力促成皖省造幣廠的設(shè)立。皖廠的機(jī)器設(shè)備最初均由廠長(zhǎng)吳藩持財(cái)政部命令向南京造幣廠調(diào)借，計(jì)劃于當(dāng)年底開鑄，“預(yù)算每日可獲利千元。”[19]北京政府規(guī)定，“安徽省城暫設(shè)造幣分廠一所，專鑄銅元藉以接濟(jì)市面，其行銷區(qū)域即以該省為限。一俟該省輔幣足敷流通，或中央實(shí)行整理幣制裁并鑄幣機(jī)關(guān)時(shí)，即將該分廠立即停止以昭劃一?！盵20]

盡管中央限定各省銅元僅能在本省流通，事實(shí)上禁令形同虛設(shè)。“江西在南京造幣廠代鑄銅元……經(jīng)輸入安徽之毫州、蚌埠一帶年來(lái)互相交易不下數(shù)十萬(wàn)，未聞幣制局有所限制?！盵21]安徽的開鑄使蘇滬商人大為惶恐，他們認(rèn)為：“夫中國(guó)已有充足之銅幣，足資流通且可以供日后之需要……豈中國(guó)他處皆患銅元充斥而安徽獨(dú)嫌缺乏？”[22]民國(guó)以來(lái)的江蘇貨幣政策，就是將各省匯聚而來(lái)的銅元盡可能的分流，安徽本是其最近的銅元輸出地，皖省開鑄后江蘇銅元難以流出，對(duì)金融穩(wěn)定影響較大。

皖省造幣廠投產(chǎn)后，“每日須出銅元百萬(wàn)為度”[23]，但是，“皖廠新鑄者并無(wú)安徽二字，竟不知鑄自何省，甚為駭異。嗣悉因前有部令限制運(yùn)銷他省，故不鑄省界”[24]，此種行為的確令人生疑。安慶造幣廠“鑄造銅元每箱可凈得余利十五元，現(xiàn)該廠每日額出銅元……共裝一百箱”。[25]以此推算皖廠年獲利將超過(guò)50萬(wàn)元，而財(cái)政部準(zhǔn)許其每年盈余額度僅為30萬(wàn)元，鑄幣限期為5年。

江蘇南部城市銅元泛濫，江北各縣銅元缺乏,蘇省當(dāng)局規(guī)定，“銷路以江北一帶銅元缺乏各縣為限定”[26]，但很難做到絕對(duì)的嚴(yán)密管控。1920年3月9日，英、法駐滬領(lǐng)事稱：“南京造幣廠將輕量銅幣百萬(wàn)枚發(fā)交上海中國(guó)銀行，而此項(xiàng)銅幣現(xiàn)已流行市面……貴政府迄未設(shè)法避免其所屬各廠發(fā)行此項(xiàng)輕量幣制，不特使各廠得獲私利，且于華洋商民實(shí)致?lián)p害?！?上海流行輕量銅幣事。1920年3月9日，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-007-01-008。1920年5月，針對(duì)英、法外交官指出的寧廠輕質(zhì)銅元問(wèn)題，幣制局總裁周自齊回應(yīng)稱，南京造幣廠“鑄幣向來(lái)確遵法定重量，不敢有違，亦并無(wú)鑄輕量銅幣情事……鑄出銅元系由各方面自行領(lǐng)運(yùn)”。該廠“并不擔(dān)任行銷，更無(wú)直接運(yùn)滬之事”。英領(lǐng)事所稱發(fā)交上海中國(guó)銀行的百萬(wàn)枚銅元，“謄冊(cè)具在，可按而稽。”*復(fù)查輕量銅幣事。1920年5月1日，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-007-02-010。

幣制局認(rèn)為英、法公使的指責(zé)源于道聽途說(shuō)，并稱上海出現(xiàn)的輕量銅幣是私鑄，且寧廠所產(chǎn)銅元嚴(yán)格遵守規(guī)定。幣制局為避免外交責(zé)難，依舊命令：“南京、武昌、安慶等各造幣廠嚴(yán)飭，鑄幣須照定重不得稍有參差。”*輕量銅幣事。1920年5月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-007-02-011。法國(guó)駐京公使將上海搜集到的舊時(shí)鑄造民國(guó)銅元與寧廠新鑄銅元各100枚送往檢測(cè)，發(fā)現(xiàn)兩種銅元百枚重量相差3兩，新舊銅元重量相差15.74%，而純銅含量相差亦達(dá)到17.56%，上海市面流行之銅元，內(nèi)有60%為此種輕量者。*南京造幣廠發(fā)行輕量銅幣事，1920年6月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-007-02-012。各國(guó)公使特請(qǐng)將此二種銅元送上，并聲明深望將其轉(zhuǎn)送幣制局俾該局既有此項(xiàng)證據(jù)，能以立即設(shè)法消除發(fā)行此項(xiàng)由南京造幣廠所發(fā)于中外人民均有妨礙之輕量銅元的弊病。*使團(tuán)請(qǐng)禁鑄輕量銅幣案請(qǐng)領(lǐng)銜法使函送證據(jù)請(qǐng)立除此害希核辦見復(fù)由，1920年6月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-007-03-001。市面上60%的銅元為輕質(zhì)，恐怕任何私鑄者也沒(méi)有能達(dá)到如此巨大的生產(chǎn)能力，顯然財(cái)政部幣制局已經(jīng)失去對(duì)各省造幣廠的掌控。

盡管幣制局三令五申禁鑄輕幣，輕幣仍屢禁不止，并匯聚上海等地，最終形成銅元危機(jī)。1921年3月，江蘇省長(zhǎng)王瑚向幣制局稱蘇省已經(jīng)停止本地銅元的鑄造與發(fā)行。[27]同年5月，輿論風(fēng)傳有近1600萬(wàn)枚輕質(zhì)銅元，絕大部由日本鑄造且質(zhì)量低劣，由蕪湖運(yùn)來(lái)且持有銅元護(hù)照。[28]81此時(shí)銀洋1枚可兌近150枚銅元，上海華洋商界抵制輕幣的罷市開始。為平息危機(jī)，江蘇督軍致電上?？偵虝?huì)稱南京造幣廠已奉北京政府幣制局之令暫停鑄造銅元。[29]

相比江蘇的中止鑄幣，控制安徽的軍閥張文生等以皖省軍需救急為理由，繼續(xù)鑄造銅元運(yùn)往江蘇銷售。江蘇當(dāng)局于江寧丹徒、下關(guān)太古碼頭均查獲皖省偷運(yùn)入境的輕質(zhì)銅元。[30]安徽督軍與省長(zhǎng)公然反對(duì)財(cái)政部幣制局的禁鑄令[31]，將銅元視為一種貨物來(lái)謀利，此舉引發(fā)江蘇當(dāng)局的抗議，認(rèn)為安徽此舉以鄰為壑，“欲卸其禍于蘇人，只顧救自已之急而不顧擾亂他省之金融與市面?！盵32]自此，皖省成長(zhǎng)江流域最大的劣幣來(lái)源，馬寅初在1922年的一次演講中指出：“近來(lái)皖省所鑄逐漸增多，全省幾成銅元世界。推厥原因，則因年成欠(歉)收，米糧不足不得不由外省運(yùn)來(lái)接濟(jì)。但向外省購(gòu)米，必先有購(gòu)買之能力，皖省民窮財(cái)盡，款無(wú)所出，不得不多鑄銅元，以為購(gòu)貨之資……近聞皖省輕質(zhì)銅元，因受滬上商界之攻擊，不能運(yùn)銷于江蘇省內(nèi)，窮極智生，遂有私印江蘇模型之事。”[33]133-134皖省官方造幣機(jī)構(gòu)竟偽造他省貨幣，其惡劣程度令人咋舌。

日本駐上海商務(wù)官橫竹平太郎致外務(wù)大臣內(nèi)田康哉的報(bào)告中稱，倪嗣沖任安徽省督軍后，即設(shè)立安徽銅元局，鑄造了大量輕量銅元，在省內(nèi)流通；還向山東、直隸、漢口、上海等地輸出。安徽省商界曾向督軍和北京政府請(qǐng)?jiān)?，以這些劣質(zhì)銅元在省內(nèi)流通，對(duì)省內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響不好。但請(qǐng)?jiān)敢辔匆娦Ч?，僅從督軍那里獲得一種口頭保證，不在省內(nèi)流通，而將其輸向別省，就此不了了之。[34]752倪嗣沖卸任后皖省財(cái)政狀況日益惡化，繼任皖督張文生稱新安武軍餉源無(wú)著，“全賴鑄銅幣余利”，雖財(cái)政部有禁止鑄幣的命令，卻于1922年向皖省頒發(fā)了4000擔(dān)的美銅護(hù)照。[35]財(cái)政部此舉被報(bào)界曝光后，引發(fā)上海等地銀行業(yè)者極度不滿，紛紛呼吁禁止向安徽提供銅材的其他鑄幣原料。1921年7月時(shí)，銀錢兌換價(jià)已經(jīng)高達(dá)1700文以上。盡管如此，安徽每月仍舊有15萬(wàn)串銅元持護(hù)照運(yùn)往上海，上海等地銅元危機(jī)進(jìn)一步惡化。

三、劣幣問(wèn)題惡化與治理困難

蘇皖劣幣問(wèn)題長(zhǎng)期難以治理的主要原因，是軍閥的包庇與縱容。清末銅元每枚定重2錢，搭鉛5%，皖省初開鑄幣時(shí)廠長(zhǎng)吳藩改每枚重1錢8分，搭鉛5%，至繼任廠長(zhǎng)江澤春時(shí)，“改輕每枚一錢七分，搭鉛百分之三十，成色漸低盈余益多，只圖肥己之私囊，不顧人民之生活。”[36]1922年，皖造幣廠所生產(chǎn)的雙十銅元，“系用前清舊模龍紋龍章一仍舊式，省中一時(shí)盛傳龍?jiān)獜?fù)辟。省總商會(huì)亦曾呈請(qǐng)省長(zhǎng)令飭停鑄，而省長(zhǎng)批示則以雙十銅元純銷外省為詞，未予準(zhǔn)令停鑄……該廠鑄幣以來(lái)獲利甚巨?！盵37]

向江蘇私運(yùn)銅元的民間通道被查禁后，皖省軍閥還利用軍艦偷運(yùn)銅料與銅元往返蘇皖，“下關(guān)北安里，安徽駐寧艦隊(duì)統(tǒng)部每隨平鏡小炮艦運(yùn)安慶造幣廠銅元來(lái)寧，即交由北安里艦隊(duì)承接，再由統(tǒng)部交寶康錢莊分銷各小錢店，據(jù)寶康云，每月銅元來(lái)數(shù)百箱之譜，每箱計(jì)在一萬(wàn)之?dāng)?shù)目。”[38]1921年11月，安豐兵輪由安慶攜銅元1000余箱赴寧，于下關(guān)被軍警扣留，皖督張文生電稱此項(xiàng)銅元為運(yùn)往蚌埠的軍餉，即得以放行。由皖向蘇私運(yùn)銅元的民間路徑被查禁后，“此項(xiàng)銅元，皆由皖省兵輪裝運(yùn)赴滬，再由滬埠隨時(shí)輸入各埠，為害商民實(shí)匪淺顯。”[39]1922年以后，皖省造幣廠還偽造銀毫，再度引發(fā)各國(guó)駐華使節(jié)的不滿。葡萄牙公使符禮德(De Freitas J. Batalha)向幣制局長(zhǎng)徐佛蘇致電，指出，“現(xiàn)在使團(tuán)又悉安慶造幣廠近來(lái)偽造廣東二十文之銅元，由安徽省長(zhǎng)發(fā)給護(hù)照運(yùn)至南京、上海及沿江各埠，令各該處市場(chǎng)流行此種偽幣，而真幣反有被逐之勢(shì)。似此情形中國(guó)欲求圜法之改良，幣制之統(tǒng)一勢(shì)必不能。應(yīng)請(qǐng)注意目下情事之可危，對(duì)于各省造幣廠銅元及輕質(zhì)輔幣之鼓鑄速行停止為盼?！?本局以銅元充斥迭經(jīng)令飭各造幣廠限期停鑄并禁止訂購(gòu)銅斤及造幣機(jī)器材料至于安慶造幣廠運(yùn)蘇粵毫業(yè)經(jīng)勒令運(yùn)至南京改鑄大銀元商民私運(yùn)一經(jīng)查獲即行毀化請(qǐng)查照轉(zhuǎn)復(fù)，1922年12月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-011-01-002。

安慶造幣廠還偽造廣東四開小洋，由皖省長(zhǎng)發(fā)給護(hù)照，運(yùn)赴南京、上海及沿江各口岸。據(jù)幣制局調(diào)查，安慶造幣廠運(yùn)蘇粵毫已勒令運(yùn)至南京造幣廠改鑄大元，但此種偽幣仍舊充斥市場(chǎng)*確函復(fù)南京上海等處之輕質(zhì)輔幣已經(jīng)幣制局令查獲原關(guān)扣留銷毀由，1923年3月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-011-02-009。，說(shuō)明皖省仍舊不斷生產(chǎn)?！吧虾！⒛暇?、浙江銅元充斥，大半都是由安徽流入?！盵40]由于皖省偽造的輕質(zhì)銅元與廣東雙毫銀幣流溢市面，竟然將一角銀幣的真幣擠出市面，銀元價(jià)格也隨之提高。每洋一元可換雙毫6枚，另補(bǔ)銅元若干枚。商界對(duì)于上項(xiàng)劣幣屢請(qǐng)整頓而無(wú)結(jié)果，市面則對(duì)輕質(zhì)劣幣習(xí)用已慣，“每洋一元可換三百枚，南京市面流行之毫洋，凡系民八以前或民八所鑄者，每洋一元可兌五枚，并另補(bǔ)銅元若干枚，其民九以后所鑄者，價(jià)格尤低?！盵3]120

劣幣治理困難的又一原因，是江蘇官方并沒(méi)有以有效的方式化解危機(jī)，雖然商民多次抗議罷市拒絕使用劣幣，海關(guān)等機(jī)構(gòu)每每扣留皖省劣幣后，僅憑借皖省軍閥一語(yǔ)搪塞便又放行。1924年5月，寧廠又開始鑄造雙單銅元，此消息傳出后在江蘇引發(fā)恐慌。商民請(qǐng)?jiān)刚J(rèn)為皖省已經(jīng)暗中輸入銅元，蘇省絕無(wú)再鑄之必要。江蘇官方對(duì)此的解釋是南京造幣廠鑄幣專運(yùn)皖北一帶銷售 ，并無(wú)當(dāng)十銅元摻雜在內(nèi)，與蘇省市面毫無(wú)關(guān)系。[41]江蘇以劣幣輸出對(duì)抗劣幣流入，此舉徒增劣幣數(shù)量，引發(fā)更大規(guī)模通脹。

皖省與中央的利益鏈接，也導(dǎo)致了財(cái)政部與幣制局無(wú)意加以嚴(yán)格管控。皖系勢(shì)力掌控北京政府時(shí)期，允許皖省開鑄銅元,前文已提及財(cái)長(zhǎng)龔心湛本為皖人，而劣幣始作俑者之一的造幣廠長(zhǎng)江澤春則是皖系耆老江朝宗之子，省長(zhǎng)許世英為江朝宗力薦執(zhí)政皖省。[42]“澤春因在皖造幣廠鑄劣銅元、假銀毫經(jīng)各關(guān)扣留……許庇護(hù)營(yíng)利，故拼命為彼聲援?！盵43]當(dāng)滬總商會(huì)向皖省呼吁停鑄時(shí)，皖廠稱：“查敝廠現(xiàn)在每日所鑄銅元，不過(guò)七八十萬(wàn)枚，半系財(cái)政部平市官錢局訂鑄，半系運(yùn)往北口外行銷，既未在本省出售，亦未嘗以江蘇為壑。所謂專銷外省者，即指此也，至于上海一帶，敝廠并未運(yùn)銷一箱，價(jià)錢漲跌，似與敝廠無(wú)涉?！盵34]775

劣質(zhì)貨幣泛濫導(dǎo)致外商在華利益受損，英商受挫尤甚。英國(guó)公使艾斯敦(Alston Beilby Francis)向北京當(dāng)局提出抗議，稱：“查皖省亦系未停鑄銅元用……實(shí)為該省長(zhǎng)完全漠視貴政府訓(xùn)令及其不恤詬病，情甘致害全國(guó)商家以圖私利之鐵證……貴政府前所表示對(duì)于現(xiàn)時(shí)影響中外各商之國(guó)幣逐漸地價(jià)情事擬加遏止?！?皖省仍未停鑄銅元照送該省省長(zhǎng)所發(fā)批示請(qǐng)?jiān)O(shè)法遏止并見復(fù)由，1922年4月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-010-01-009。皖當(dāng)局回應(yīng)此詰責(zé)稱：“已悉銅元充斥，價(jià)格低落，實(shí)因外省銅元以及私鑄砂殼等鈔所致，本省所鑄銅元專銷外省與市面毫無(wú)影響，現(xiàn)造幣廠長(zhǎng)江澤春呈請(qǐng)?zhí)碓O(shè)稽查，擬定辦法三條尚屬妥當(dāng)，應(yīng)由該商會(huì)同該廠查照辦理，所請(qǐng)停鑄一層礙難照準(zhǔn)?！?英使照稱皖省尚未停鑄銅元請(qǐng)予遏止希查明核復(fù)由，1922年4月，“近史所檔案”，館藏號(hào)：03-22-010-01-010。蘇皖兩省都曾迫于壓力暫停濫鑄，但風(fēng)聲稍緩即又開爐，終成惡性循環(huán)。

1920年1月至1924年5月，上海錢市銀1兩兌換銅元比價(jià)從185飆升至270，劣幣如潮，導(dǎo)致物價(jià)瘋漲。[44]1924年6月，上海銀行公會(huì)、錢業(yè)公會(huì)致電財(cái)政部要求吊銷皖省幣模，稱：“經(jīng)化驗(yàn)成色惡劣，核諸條例相差甚巨，外國(guó)銀行責(zé)有煩言，海關(guān)且擬停止收用，金融安全勢(shì)將破裂，貽害社會(huì)寧有底止?！盵45]諷刺的是,幾乎同時(shí)南京鑄幣廠于上海三菱公司訂購(gòu)紫銅12 000擔(dān)，“開鑄當(dāng)二十銅元，由蚌埠公益銀號(hào)商人訂購(gòu)，專運(yùn)皖北一帶銷售”[46]，此種冤冤相報(bào)的惡性經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)，使得蘇皖兩省物價(jià)高昂局勢(shì)動(dòng)蕩。據(jù)《北華捷報(bào)》載，1924年安徽農(nóng)業(yè)獲得豐收，民眾卻因?yàn)楦呶飪r(jià)仍舊貧困，市面蕭條。[47]

四、結(jié)論

蘇皖劣幣爭(zhēng)端是近代中國(guó)幣制亂象的一角。梁?jiǎn)⒊赋觯笆枪蕠?guó)家之鑄幣也，萬(wàn)不能視之為籌款之具。無(wú)論財(cái)政若何支絀，只能向他處設(shè)法籌補(bǔ)，而斷不容求諸鑄幣局?！盵48]1914北京政府時(shí)期各地軍閥以濫鑄銅元為斂財(cái)工具，其代價(jià)是必然破壞脆弱的國(guó)民經(jīng)濟(jì)?！靶掳参滠婐A賴此挹注者，年達(dá)三十余萬(wàn)元，其廠長(zhǎng)以下各職員及省當(dāng)局之私人好處，尚不在內(nèi)。”[49]蘇皖兩省經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平上有較大差距，江蘇以其優(yōu)越的區(qū)位條件發(fā)展經(jīng)濟(jì)集聚財(cái)富，皖省唯有大造銅元獲得余利，維持地方財(cái)政運(yùn)行。這符合劣幣驅(qū)逐良幣的格雷欣法則(Gresham’s Law)，即成色不一的幾種貨幣同時(shí)參與流通，有較高內(nèi)在價(jià)值的貨幣，就會(huì)被從流通中提出并貯藏起來(lái)，劣幣涌現(xiàn)之后，良幣日趨減少。[50]225近代劣幣問(wèn)題長(zhǎng)期困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)，在當(dāng)時(shí)政局之下，又始終難逃治理困境。