趙斌斌 錢士茹

關鍵詞：鄉(xiāng)文化；公司治理；企業(yè)績效；關系契約

摘要：基于地域文化與經(jīng)濟的關系，本文利用總經(jīng)理和董事長出生地信息，深入挖掘家鄉(xiāng)文化對企業(yè)績效的影響機制。結果發(fā)現(xiàn)，總經(jīng)理與董事長間的“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效有顯著正影響；并且這種一致性程度越高，正向關系越顯著；在解決內(nèi)生性問題后，這種正向關系仍然成立；進一步研究發(fā)現(xiàn)這種“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的影響更多的是通過“文化效應”而非“交流效應”；非國有企業(yè)較國有企業(yè)這種關系更加明顯。本文的研究表明，為加強上市公司的治理水平，企業(yè)需更加注重個人的文化背景和高管所形成的同鄉(xiāng)關系。

一、引言

一方文化影響一方經(jīng)濟、造就一方社會。幅員遼闊的中國大地形成了不同的地理環(huán)境、民俗習慣、經(jīng)濟狀況，最終形成了不同特質、各具特色的地域文化。地域文化一方面為地域經(jīng)濟發(fā)展提供文化氛圍，另一方面地域文化與地域經(jīng)濟社會的相互融合，產(chǎn)生巨大的經(jīng)濟效益和社會效益，直接推動社會生產(chǎn)力的發(fā)展。文化與經(jīng)濟的關系已經(jīng)得到學者們的認同，文化通過人的主觀思想和行為最終表現(xiàn)出來，文化對經(jīng)濟主體的認知、策略選擇等主動性意識產(chǎn)生重要影響。但在研究文化影響經(jīng)濟的內(nèi)在機制時，大都學者采用的是定性研究，但該方法只能從宏觀上用文字描述文化與經(jīng)濟的關系，而著名的“薩丕爾一沃爾假說”將人們使用的語言（方言）作為研究文化的代理變量，將文化細化到經(jīng)濟個體，從微觀上識別了文化對個體行為的影響。

我國在5000年的歷史長河所形成的獨具特色的傳統(tǒng)文化對人們的日常生活、工作有著重要的影響，它與各種正式制度相互融合、相互協(xié)作，共同維護社會的正常發(fā)展。地域文化影響個人行為最重要的方面是人們在日常的經(jīng)濟活動中重視鄉(xiāng)文化，更加關注有關家鄉(xiāng)的人或事，如在商業(yè)領域中，他們以家鄉(xiāng)文化為基礎產(chǎn)生緊密的社會關系網(wǎng)絡，形成有凝聚力的“交流圈”，由此演化成較為穩(wěn)定的同鄉(xiāng)關系。這種獨具特色的同鄉(xiāng)關系能夠帶動內(nèi)部金融資源、物質資源、商業(yè)信息充分流動。同時這種企業(yè)內(nèi)部的“老鄉(xiāng)會”能夠幫助高管找到感情釋放點，提升企業(yè)忠誠度。本文的問題是高管團隊作為企業(yè)核心管理層，他們文化背景的相似度是否影響他們之間的交流與信任，進而影響企業(yè)績效？其次是文化一致性影響公司績效的可能機制？雖然戴伊一等人的研究發(fā)現(xiàn)“鄉(xiāng)文化”對企業(yè)治理效應主要是由于“文化效應”而非“交流效應”，但并未深入的探討。本文的工作與他們的研究存在著共同點，他們研究主要考察了鄉(xiāng)文化產(chǎn)生的身份認同作用對企業(yè)代理成本的影響。其研究用方言代表地域文化來剖析董事長和總經(jīng)理的方言一致性對企業(yè)經(jīng)濟活動的影響，研究邏輯為方言一地域文化一身份認同一內(nèi)群體偏好一委托代理行為，但此研究僅用方言來代替地域文化顯得不夠充分，其研究結果表明：方言一致性對企業(yè)經(jīng)濟活動的影響是由于“文化效應”，而非“交流效應”。而方言一致性對企業(yè)治理效應具有正面作用，這本身就是一種“交流效應”，所以本文在此基礎上采用源于同一地方的董事長與總經(jīng)理作為自變量來研究地域文化對企業(yè)績效的影響更具有可信性。中國的“老鄉(xiāng)”表示的是他們來自于同一區(qū)域，擁有相同的價值觀、相同的處事方式等，本文以來自同一地方的董事長和總經(jīng)理作為鄉(xiāng)文化一致性代理變量更合理。

另外本文另辟視角，從關系契約角度來研究中國文化對企業(yè)經(jīng)濟活動的影響。關系契約理論中認為人兼有自利和利他的雙重動機，任何的交易行為都會存在社會關系的嵌入，費孝通在研究中屢次強調(diào)在中國人情社會中維系關系和諧是保障中國社會正常運轉的關鍵要素，那么鄉(xiāng)文化屬性作為中國人的特質屬性，它對個人社交以及企業(yè)發(fā)展有著獨特的意義。本文結合中國人交際交往的和諧觀，分別從個體層面的情感約束視角，以及群體層面的社會約束視角，探討了董事長與總經(jīng)理之間的鄉(xiāng)文化對企業(yè)績效的影響。

本文的貢獻在于：第一，本文識別了地域文化中個人思維和行為，將地域文化在微觀層面上量化，深入研究了地域文化與企業(yè)績效的關系，這突破了以往僅在宏觀層面上研究文化與經(jīng)濟的窠臼；第二，基于中國特色的家鄉(xiāng)文化，研究了地域文化對經(jīng)濟發(fā)展過程中的背后意義，對研究深厚文化底蘊下的中國經(jīng)濟發(fā)展具有重要的意義；第三，本文利用關系契約理論，研究了家鄉(xiāng)文化下產(chǎn)生的社會關系，首次將反映內(nèi)群體和外群體的兩種心理特質同時納入研究當中，深入挖掘了文化背景一致性對企業(yè)績效的影響機制，為研究公司治理問題提供了新的研究思路和方法；第四，本文立足于中國關系文化中的人際交往中的和諧觀，強調(diào)和諧關系對企業(yè)治理的影響，拓展了企業(yè)績效影響因素的研究范疇。

二、文獻綜述與研究假設

文化對公司治理的影響研究已成為一個新的趨勢，學者們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)宗教傳統(tǒng)、文化傳統(tǒng)都會影響公司治理。這些研究多數(shù)從宏觀層面上研究了文化與企業(yè)治理關系。而Fracassci從微觀角度研究了高管之間的文化背景差異對公司治理的影響，認為高管之間相同的經(jīng)歷、教育、政治背景都會影響他們之間的信息交流，進而對公司治理產(chǎn)生影響。中國特殊的地域文化和“鄉(xiāng)文化”可能對高管思想和行為產(chǎn)生影響，進而影響企業(yè)績效。

Dimaggio早在1997年就發(fā)現(xiàn)人際關系中存在著相似性偏好，即人們傾向與有相同文化背景的人交流合作。有研究指出文化相似的個體容易形成“內(nèi)群體”，與之對應的是“外群體歧視”，個體會傾向與內(nèi)群體成員交換資源，而不太愿意與外群體成員分享資源?！班l(xiāng)文化”形成的關系契約在中國文化背景下體現(xiàn)的尤為明顯，由于他們具有相同文化背景，會形成自己的交際關系網(wǎng)絡，這種內(nèi)群體關系會更加緊密，忠誠度會更高。“落葉他鄉(xiāng)樹，寒燈獨夜人”，“悠悠天宇曠，切切故鄉(xiāng)情”，這些古詩詞反映出中國人對地域文化的深刻理解和認同。人們在交流的過程中，往往會問及家鄉(xiāng)所在地，根據(jù)這些評價個人的思想方式和行為特征。與一般的社會群體相比，同鄉(xiāng)關系形成的情感紐帶會更加堅固、凝聚力會更強。

董事長和總經(jīng)理都在企業(yè)中處于核心位置，他們之間的信任關系對企業(yè)發(fā)展至關重要。那么文化背景的相似性就會提升他們之間的和諧關系，增加他們溝通的次數(shù)和內(nèi)容，減少溝通障礙，提升信任感，從而更好的為企業(yè)服務。總經(jīng)理和董事長所維系的和諧關系可能存在兩個維度，在個體層面上是強調(diào)個人關系的情感約束董事長和總經(jīng)理的行為，以及在群體層面上注重道德的社會約束力。根據(jù)關系契約理論，在人際交往中所呈現(xiàn)出的和諧觀會影響企業(yè)治理。具體而言，公司董事長和總經(jīng)理具有相同的鄉(xiāng)文化，將通過如下機制影響公司治理：

維系個體層面關系的和諧視角。維系個體間關系和諧的核心是顧及彼此之間的人情和面子。相同的“鄉(xiāng)文化”會產(chǎn)生一種心理協(xié)同機制，認同地方文化，減少意見不統(tǒng)一產(chǎn)生的矛盾。當總經(jīng)理與董事長來自同一地區(qū)時，他們通常會具有共同的文化、理念和處事方式，這些共性有利于高管團隊保持一個良好的關系。這會使得董事長和總經(jīng)理很少的挑戰(zhàn)彼此的決策意見，顧及彼此間的感受，形成統(tǒng)一意見，提高執(zhí)行力，進而提升企業(yè)績效。Piekkari等人通過對歐洲9家跨國公司的研究發(fā)現(xiàn)，沒有統(tǒng)一的語言，董事會的會議經(jīng)常會陷入沉默。從這里看出，文化背景的相似性使得高管間更容易維護彼此間的和諧關系。其次，總經(jīng)理和董事長基于“鄉(xiāng)文化”所形成的和諧關系是一種非正式的規(guī)則，會使得董事長和總經(jīng)理具有相同的思維方式和行為習慣，它與企業(yè)和行業(yè)的正式制度形成互補。不但正式規(guī)則能約束個體行為，North也認為非正式制度也具有相同的約束力。陳友華等和畢茜等人的研究相繼證明了非正式制度對正式制度的互補作用。在家鄉(xiāng)工作的總經(jīng)理如果做出不利于企業(yè)的行為，不僅受到正式規(guī)制的懲罰，同時也會給家鄉(xiāng)帶來惡劣的影響。

維系群體層面關系的和諧視角。維持群體內(nèi)部關系和諧的核心是完成以老鄉(xiāng)群體信賴和期待為基礎的角色義務?；凇班l(xiāng)文化”形成的內(nèi)群體使得總經(jīng)理和董事長受同一聲譽機制約束，一榮俱榮，一損俱損，這樣會提高總經(jīng)理對董事長的忠誠度。同屬老鄉(xiāng)共同體的董事長和總經(jīng)理都需遵循相應的規(guī)范，履行老鄉(xiāng)角色賦予的職責，譬如內(nèi)群體認可的誠信原則。同鄉(xiāng)文化不僅能夠給予總經(jīng)理更多資源，而且也讓他與董事長緊密聯(lián)系在一起，這種社會關系會形成一種行之有效的資源分享機制和監(jiān)督約束機制。第一，有關內(nèi)群體成員信息會快速的在“圈子”流通；第二，壞名聲的機會成本太高。一旦總經(jīng)理做出違約行為，這種壞名聲會迅速在“圈子”傳開，他將再難以在內(nèi)群體獲得資源，甚至喪失這種社會網(wǎng)絡關系，而在當今社會中這種關系資源損失對個人的發(fā)展是不可忽視的。另外由于總經(jīng)理與董事長處于同一聲譽共同體下，他的聲譽會影響董事長個人聲譽，進而影響公司的發(fā)展。于是維護內(nèi)群體的聲譽將是總經(jīng)理在同鄉(xiāng)文化下的理性選擇。Hoitash的研究也表明總經(jīng)理與董事會之間的社會關系所構成群體關系有利于提升彼此的信任感，緩解由正式結構安排產(chǎn)生的無效沖突，從而提升企業(yè)績效。

另外中國國土面積遼闊，不同的地域有著不同的地貌環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，形成了有差異性并各具特色的地域文化。不同的經(jīng)濟圈擁有不同的經(jīng)濟發(fā)展政策和協(xié)同戰(zhàn)略，不同的省份有著不同的地貌特征和文化底蘊，不同的城市有著不同的經(jīng)濟基礎和方言。不同的地域范圍有著不同的文化特征，越加細分的“鄉(xiāng)文化”越能體現(xiàn)出地方特征。因此，“鄉(xiāng)文化”越是相似，其和諧關系越加緊密，也越能縮短人際交流過程中的心理距離，減少溝通過程中產(chǎn)生不必要的誤解，使雙方的關系契約更加穩(wěn)固，從而提升企業(yè)績效的可能性越大。綜上所述，本文提出如下假設1：

假設1：總經(jīng)理與董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性能夠提升企業(yè)績效，而且“鄉(xiāng)文化”越是相似，董事長和總經(jīng)理的文化背景一致性對企業(yè)績效的提升作用越明顯。

總經(jīng)理與董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性提升企業(yè)績效的路徑是通過“交流效應”，還是“文化效應”還需要進一步分析。阮建青等人研究發(fā)現(xiàn)語言差異性究其原因是地域文化的差異，這導致了不同地方、不同企業(yè)的制度具有差異性，而且制度差異性越大越影響地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展，這從側面說明了語言所表現(xiàn)出來的不同只是文化差異的表現(xiàn)形式。Guiso等人研究了歐盟國家間的“文化效應”和“交流效應”對經(jīng)濟往來的影響，其研究表明根植于文化的觀念是影響經(jīng)濟的重要因素。在中國不同區(qū)域的語言確實差異明顯，但自政府推行普通話以后，大部分人都能較熟練的掌握普通話，因此語言差異帶來的“交流效應”對企業(yè)產(chǎn)生的影響可能日漸式微。不同區(qū)域文化之間的同化不可能很快完成，“文化效應”仍對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生重要的作用。王茂福等在研究文化差異對沖突的影響時，發(fā)現(xiàn)移民與當?shù)鼐用裨谖幕尘暗牟町愂怯绊憙烧呦嗷バ湃嗡降闹饕颉Ｋ钥偨?jīng)理和董事長在同鄉(xiāng)文化的影響下，作為一種非正式制度可以多角度來提升兩者的信任水平，而這種信任水平更多的是一種同鄉(xiāng)文化背景的所形成的穩(wěn)定關系契約，而非語音交流的通暢性產(chǎn)生的影響。綜上所述，本文提出如下假設2：

假設2：總經(jīng)理與董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性提升企業(yè)績效的路徑更有可能是通過“文化效應”而非“交流效應”。

三、研究設計

為研究總經(jīng)理和董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的影響，選擇2006-2016年經(jīng)篩選后的A股上市公司為樣本，剔除的公司如下：（1）由于本文研究的是董事長和總經(jīng)理的文化背景對企業(yè)績效的影響，若是兩職合一，必然對結果產(chǎn)生影響，故剔除兩職合一的數(shù)據(jù)樣本；（2）ST和ST類公司；（3）由于血緣關系是比“老鄉(xiāng)”更加緊密的關系，為了避免對研究結果產(chǎn)生影響，剔除董事長與總經(jīng)理存在血緣關系的樣本。

通過國泰安數(shù)據(jù)庫獲取董事長和總經(jīng)理出生地信息，來確定董事長與總經(jīng)理的同鄉(xiāng)關系，如果數(shù)據(jù)缺失則直接通過網(wǎng)絡搜索個人信息，補充缺失數(shù)據(jù)。根據(jù)董事長和總經(jīng)理所在的城市所屬中國地圖上的經(jīng)濟圈、省份、城市，經(jīng)統(tǒng)計中國大型經(jīng)濟圈共3個，省份共34個，地級城市有283個。然后通過此方法根據(jù)董事長和總經(jīng)理的家鄉(xiāng)所在地信息進行對應匹配，確定總經(jīng)理與董事長的家鄉(xiāng)是否屬于同一經(jīng)濟圈，是否屬于同一省份，是否屬于同一城市，從而研究“鄉(xiāng)文化”對企業(yè)治理的影響機制。通過以上步驟共獲得297家企業(yè)，共2616個樣本數(shù)據(jù)。相關變量的構造如下：

（一）衡量總經(jīng)理與董事長之間的同鄉(xiāng)關系變量

在本文中，總經(jīng)理與董事長之間的“鄉(xiāng)文化”關系的強弱表現(xiàn)為總經(jīng)理與董事長是來自于區(qū)域層級不同。為了區(qū)分不同范圍下“同鄉(xiāng)”關系對企業(yè)治理機制的影響，本文根據(jù)不同的區(qū)域劃分，按同鄉(xiāng)文化情感強弱分為經(jīng)濟圈一省份一城市。若是兩者來自同一地方則認定為老鄉(xiāng)，否則認為兩者不存在家鄉(xiāng)文化產(chǎn)生的和諧關系。

（二）衡量企業(yè)績效的變量

Tobiffs Q值反映企業(yè)市場價值與重置資本之間的比例，它能綜合考慮多種企業(yè)績效的指標，如銷售收入、企業(yè)利潤等，并且它很難被企業(yè)管理者操縱，而通過單一的財務指標難以全面衡量企業(yè)發(fā)展情況。根據(jù)萬建香等人研究，本文采用Tobin's Q值來衡量企業(yè)績效水平。

（三）控制變量

為了避免其他變量對研究結果的影響，本文參考了前人的研究，在回歸模型中加入以下控制變量：公司總資產(chǎn)、凈利潤、股權集中度、董事會規(guī)模等。另外，為了控制宏觀經(jīng)濟水平對回歸結果的影響，本文增加了地方經(jīng)濟概況指標。相關變量定義及符號如表1所示。

在我國上市公司中，一個重要的劃分標準就是時間和行業(yè)。為了避免時間和行業(yè)對研究結果造成的影響，本文構建啞變量年度虛擬變量和行業(yè)虛擬變量。

四、實證結果分析

（一）描述性統(tǒng)計

表2是所有變量的描述性統(tǒng)計，其結果顯示所有變量的均值、方差、最值均在合理區(qū)，自變量HomeC 1、HomeC 2、HomeC 3的均值分為為0.512、0.381、0.157，標準差為0.5、0.486、0.365，在橫截面上波動較大。反映企業(yè)績效的托賓Q均值為1.486，標準差為1.041，各企業(yè)的營業(yè)收益差異性較高。

表3顯示的是“鄉(xiāng)文化”一致性變量的描述性統(tǒng)計結果。從基本的統(tǒng)計結果來看，董事長和總經(jīng)理來自同一經(jīng)濟圈的公司比例為0.51，而來自同一省份的比例為0.38，來自同一城市的比例為0.16?？紤]到國有企業(yè)和非國有企業(yè)選聘方式的不同，表3進一步列出了不同產(chǎn)權下鄉(xiāng)文化一致性變量的描述性結果，結果顯示非國有企業(yè)中，源于同一“鄉(xiāng)文化”的董事長和總經(jīng)理的比例要高于國有企業(yè)，這可能是由于國有企業(yè)的領導人大都是政府或國資委直接任命產(chǎn)生的，而非國有企業(yè)遵循市場化原則招聘，總經(jīng)理可以根據(jù)自己的需求選擇企業(yè)，所以導致“鄉(xiāng)文化”一致性的總經(jīng)理和董事長的比例要低于非國有企業(yè)。

圖1是自變量在地區(qū)上的差別，即總經(jīng)理與董事長來自同一個省份的地區(qū)比較，顏色越深說明總經(jīng)理與董事長來自同一地區(qū)的個數(shù)越多。之所以選用省份進行比較，原因是省份較經(jīng)濟圈和城市識別度更高，能夠更好的比較出自變量在地區(qū)上的差異。從結果上看，總經(jīng)理和董事長來自同一地方主要集中沿海和中東部地區(qū)，一方面是由于中東部歷史文化底蘊較為深厚，從中國歷史角度看，長江和黃河流域的文化記載較其他地方更為早，總經(jīng)理和董事長出生地在此，會受到文化的影響，更加熱愛自己家鄉(xiāng)的文化；另一方面，從經(jīng)濟角度看，我國經(jīng)濟中心集中在沿海地區(qū)，沿海地區(qū)的經(jīng)濟比內(nèi)陸更加發(fā)達，所以更多人開始到沿海地區(qū)打拼事業(yè)。由此在客觀上，總經(jīng)理和董事長在這些地方的遇到的可能性就越大了。綜合這兩方面原因我們就知道為什么在東部的顏色要深于西部地區(qū)。

表4列示了企業(yè)績效變量基于董事長和總經(jīng)理“鄉(xiāng)文化”是否一致的均值比較。其結果表明，無論地域文化的所屬范圍，源于同一“鄉(xiāng)文化”的總經(jīng)理和董事長的企業(yè)績效都要更高。本文進一步做了分樣本的均值檢驗，在非國有企業(yè)中，三個層級地域的企業(yè)績效均值比較結果都在1%或5%水平顯著，說明源于同一“鄉(xiāng)文化”的總經(jīng)理和董事長確實能夠提升企業(yè)績效。但在國有企業(yè)中，總經(jīng)理和董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性并沒有有效提升企業(yè)績效，這一比較結果表明不同產(chǎn)權性質的企業(yè)有待進一步研究。

（二）回歸結果分析及討論

1.基本回歸結果

為了研究總經(jīng)理與董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效水平的影響，構建了以下模型。

表5基于上述模型匯報了回歸結果。從表中內(nèi)容可以清楚的發(fā)現(xiàn)在控制年度和行業(yè)虛擬變量用，源于同一“鄉(xiāng)文化”的總經(jīng)理和董事長可能擁有相同的人生觀和價值觀，對待問題的處理方式一樣，從而形成更加緊密的關系，這便于總經(jīng)理在企業(yè)內(nèi)協(xié)調(diào)和開展工作，同時總經(jīng)理也會更加注重自己在同鄉(xiāng)圈層中的聲譽，在工作中會更加努力，從而提高企業(yè)績效。

2.子樣本回歸結果

為了進一步研究地域文化對企業(yè)績效的深層次影響，本文將董事長和總經(jīng)理源于同一鄉(xiāng)文化的樣本單獨剝離出來，再對HomeC_2，HomeC_3，兩個地域層級進行重新賦值。如果總經(jīng)理和董事長來自同一省份，HomeC_2取1，否則為0；若來自同一城市，HomeC_3取1，否則為0。表6的結果表明源于同一鄉(xiāng)文化的總經(jīng)理和董事長與企業(yè)績效明顯的正相關關系，這進一步驗證了假設1的正確性。同時較總經(jīng)理和董事長的來自同一經(jīng)濟圈，但不是同一省份的企業(yè)，來自同一省份的和同一城市的企業(yè)績效會更高。接下來同樣剝離出來自同一省份的樣本，將HomeC_3重新賦值，得到的結果同樣支持了本文的假設1，回歸結果見表6列（3）。就結果而言，代表不同的地域層級的鄉(xiāng)文化一致性對企業(yè)績效的促進作用有著明顯的差異性。由于城市是最小的研究層級，來自同一城市的總經(jīng)理和董事長文化背景相似度，感情親近度最高，越容易形成穩(wěn)定的關系契約。將地域范圍擴大到省份或者經(jīng)濟圈時，個體對于彼此的信任程度就會弱一些，最終體現(xiàn)在企業(yè)績效上面。

（三）內(nèi)生性問題

由于存在遺漏變量等其他原因導致回歸結果產(chǎn)生偏誤，為了克服可能存在的內(nèi)生性問題，本文首先采用DID模型即雙重差分法來克服這個問題。將總經(jīng)理或董事長變更引入到研究中，觀察當總經(jīng)理或董事長變更前后2年的“鄉(xiāng)文化”一致性變量。我們可以發(fā)現(xiàn)四種變化情況，第一種是總經(jīng)理和董事長可能由原來的“鄉(xiāng)文化”一致變?yōu)椴灰恢?；第二種是總經(jīng)理和董事長的“鄉(xiāng)文化”一致性保持不變；第三種是總經(jīng)理和董事長由原來的“鄉(xiāng)文化”不一致變?yōu)橐恢拢坏谒姆N是總經(jīng)理和董事長的“鄉(xiāng)文化”不一致性保持不變。據(jù)此將第一種情況設置為處理組，此時Treat為1，第二種情況設置為對照組，Treat為0。Chang為虛擬變量，即當年總經(jīng)理或董事長發(fā)生變革，Chang為1，否則為0。那么此時還剩兩種情況，為了研究的完整性，重新構建DID模型，將第三種情況設置為處理組，第四種情況為對照組，賦值情況同上。那么就構建出如下的雙重差分模型：

表7顯示該模型下的結果，列（1）、（2）、（3）是第一和第二情況下的結果，由表7可知，交叉項系數(shù)大多顯著為負，說明總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致變?yōu)椴灰恢聲е缕髽I(yè)績效下降。列（4）、（5）、（6）是第三和第四情況下的結果，結果顯示交叉項系數(shù)大多顯著為正，說明總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”不一致變?yōu)橐恢聲е缕髽I(yè)績效提高。這就說明了在去除內(nèi)生性問題后，本文的假設1仍然成立，表明研究結論是穩(wěn)健的。

本文同時采用了董事長出生地的地形起伏度作為工具變量來克服可能存在的內(nèi)生性問題。文化的形成與各地區(qū)的地形有著密不可分的關系，一般來說山形和河流越復雜，越有可能在歷史的演進過程中形成相對不同的文化群體，形成各自的語言。在學者們的研究過程中也發(fā)現(xiàn)，地形起伏度越高的地區(qū)，人口密度越小，那么董事長和總經(jīng)理來自同一地區(qū)的客觀概率就會越小。因此地形起伏度與本文的自變量應該是一種顯著的負相關關系，同時地形起伏度是一種嚴格的自然環(huán)境形成的，與人文環(huán)境是沒有任何的關系，所以地形起伏度與企業(yè)績效不存在直接關系，那么地形起伏度將是本文中檢驗內(nèi)生性的一個合適的工具變量。

從第一階段的回歸結果顯示地形起伏度（ScS）與總經(jīng)理和董事長“鄉(xiāng)文化”一致性變量存在明顯的負向關系，在第二階段的回歸中，主要變量的回歸結果也與預期一致，Home_1的雖然不顯著但符號方向仍為正，說明總經(jīng)理和董事長“鄉(xiāng)文化”一致性確實能夠提升企業(yè)績效水平。另外第2列、第4列、第6列的F值均大于10，拒絕弱工具變量的原假設。這就說明了在解決內(nèi)生性問題后，本文的假設1仍然成立，表明研究結論是穩(wěn)健的。

（四）“鄉(xiāng)文化”對企業(yè)績效的路徑分析

在前面的研究中已經(jīng)說明了鄉(xiāng)土文化能夠幫助高管間形成穩(wěn)固的關系契約，但這種契約的形成是通過“文化效應”還是“交流效應”需要進一步的分析?！拔幕笔且驗槲幕尘安煌a(chǎn)生的影響，“交流效應”是因為方言不同產(chǎn)生的阻礙。不同的地貌環(huán)境形成不同的文化底蘊以及地方方言，但在現(xiàn)代文化中，地方方言影響人與人之間的交流顯然是不符合實際的，因為普通活的普及已經(jīng)不是成為個人交流的障礙。李書娟等人的研究認為“老鄉(xiāng)文化”對經(jīng)濟的影響是通過身份認同的作用，而這種身份認同是一種文化認可，他們的研究并沒有涉及“交流效應”。而且通過趙志裕等人的研究可以發(fā)現(xiàn)家鄉(xiāng)方言僅是鄉(xiāng)文化的一種表現(xiàn)形式，另外還有對家鄉(xiāng)文化、生活方式、價值觀念、宗教習俗的一種趨同。所以在此基礎上認為鄉(xiāng)文化對企業(yè)績效的提升可能是通過“文化效應”，而非“交流效應”?？偨?jīng)理和董事長來自同一地區(qū)必然有著相同的方言文化，方言是一個識別一個地區(qū)的重要表現(xiàn)符號，在現(xiàn)實生活中北方地勢平坦，方言差異性較小，而且普通話的起源地是北京，所以北方方言大都被稱為“官話”，那么其他則被稱為“非官話”。如果是語言產(chǎn)生的“交流效應”的影響，那么在確定“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的影響下，“非官話”將比“官話”影響更大。如果是“文化效應”產(chǎn)生的影響，那么總經(jīng)理和董事長“鄉(xiāng)文化”一致性與企業(yè)績效的關系在“官話”和“非官話”地區(qū)是沒有差異性的。

根據(jù)高翔等人的研究，將總經(jīng)理和董事長按照所屬方言區(qū)分類，分為官話區(qū)和非官話區(qū)，引入虛擬變量Mandarin，若是總經(jīng)理和董事長來自官話區(qū)，則將Mandarin賦值為1，否則為0。本文加入官話虛擬變量與鄉(xiāng)文化一致性變量交互項重新得出新的模型為：

從表9的結果來看，三個模型中第一個模型和第二個模型的自變量系數(shù)均顯著為正，第三個模型的自變量系數(shù)雖未通過顯著性檢驗，但仍為正，而三個模型的交叉項并沒有通過顯著性檢驗，這個結果就說明鄉(xiāng)土文化中由于語言特征所產(chǎn)生的“交流效應”并沒有對企業(yè)績效產(chǎn)生影響，也就是說總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性能夠提升企業(yè)績效并不是由于“交流效應”的影響，有可能更多的是“文化效應”的作用，這檢驗了假設2的正確性。

（五）“鄉(xiāng)土文化”中產(chǎn)權性質分析

在前面的描述性統(tǒng)計中已經(jīng)發(fā)現(xiàn)在不同的產(chǎn)權性質下，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的影響是不同的。本文在原有的模型中，分開研究了國有企業(yè)和非國有企業(yè)中地域文化對企業(yè)績效的影響機制。在國有企業(yè)中，很多高管人員具有政治背景，大都是直接由政府直接任命，高管自主意愿并不是很多；而在非國有企業(yè)中，高管大都由市場機制產(chǎn)生的，高管可以根據(jù)自己的意愿選擇加入企業(yè)，而企業(yè)也可以根據(jù)實際情況是否聘用該高管。所以本文根據(jù)據(jù)此提出如下假設：總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的影響在不同產(chǎn)權性質下存在差異性。

由表10中可知在國有企業(yè)中，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效并沒有顯著影響，不管是在哪個層級的地域。相反，在非國有企業(yè)中，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性能夠顯著提升企業(yè)績效，從數(shù)據(jù)上來看，無論是同一經(jīng)濟圈、同義省份，還是同一城市，其自變量的系數(shù)、顯著性水平都要大于總樣本的回歸結果。由此可知在不同產(chǎn)權性質的影響下，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效作用是不一樣的，具體而言，在非國有企業(yè)中，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的提升作用尤其明顯，而在國有企業(yè)中，由于政治因素的原因，這種作用并沒有體現(xiàn)出來。

五、結論與啟示

本文深入研究了地域文化在企業(yè)發(fā)展過程中的影響，利用“家鄉(xiāng)文化”所形成的穩(wěn)定的關系契約來研究對企業(yè)績效的提升作用。主要結論如下：①總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性能夠顯著提升企業(yè)績效；②區(qū)域層級范圍越小，總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的提升作用越明顯；③在采用DID方法和工具變量法解決內(nèi)生性問題后，發(fā)現(xiàn)研究結論仍然成立；④總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效的提升作用更有可能是通過“文化效應”產(chǎn)生的影響，并不是由于語言產(chǎn)生的“交流效應”的影響；⑤不同產(chǎn)權對兩者之間的關系影響具有差異性，非國有企業(yè)中總經(jīng)理與董事長“鄉(xiāng)文化”一致性對企業(yè)績效具有明顯的提升效果，而在國有企業(yè)中，兩者并沒有明顯的相關關系。

以上的研究得出如下啟示：①地域文化對經(jīng)濟的作用不可否認，家鄉(xiāng)文化形成的穩(wěn)定關系對于企業(yè)治理機制有重要的影響；②正式制度與非正式制度存在著相輔相成的作用，共同維持社會穩(wěn)定，經(jīng)濟發(fā)展，在企業(yè)治理過程中不僅需要重要企業(yè)中約束激勵制度的構建，同時也要注重個人文化背景產(chǎn)生的非正式制度的約束機制；③現(xiàn)國有企業(yè)正在有條不紊進行混合所有制改革，在改革的過程中如何構建合理的職業(yè)經(jīng)理人的制度，不僅要站在正式制度層面構建，同時也需要考慮和諧的關系契約對制度的影響。