1 中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)創(chuàng) 7年新高

中國(guó)航運(yùn)景氣度創(chuàng)7年來(lái)新高，景氣指數(shù)達(dá)到119.94點(diǎn)，處在相對(duì)景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)為148.94點(diǎn)（見圖1），處于較為景氣區(qū)間，航運(yùn)企業(yè)家經(jīng)營(yíng)信心處于歷史較高水平，中國(guó)航運(yùn)業(yè)強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。船舶運(yùn)輸企業(yè)、港口企業(yè)和航運(yùn)服務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況繼續(xù)大幅好轉(zhuǎn)，各類港航企業(yè)景氣指數(shù)均大幅躍入相對(duì)景氣區(qū)間以上。

1.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)狀況繼續(xù)大幅改善

船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)為124.56點(diǎn)，大幅躍入較為景氣區(qū)間，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為126.85點(diǎn)，大幅進(jìn)入較為景氣區(qū)間；集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的景氣指數(shù)為117點(diǎn)，較上季度下跌5.25點(diǎn)，復(fù)蘇勢(shì)頭有所放緩。船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)為141.31點(diǎn)，處于歷史第二高位（見圖2），船舶所有人經(jīng)營(yíng)信心大漲，其中：干散貨運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為144.71點(diǎn)，仍處于較強(qiáng)景氣區(qū)間；集裝箱運(yùn)輸企業(yè)的信心指數(shù)為140點(diǎn)，仍處于較為景氣區(qū)間。盡管第四季度營(yíng)運(yùn)成本大幅上漲，但是由于貨運(yùn)需求的大幅轉(zhuǎn)好，企業(yè)運(yùn)費(fèi)也大幅增加，企業(yè)盈利繼續(xù)維持較好水平，流動(dòng)資金相對(duì)充足，融資更加容易，貸款負(fù)債進(jìn)一步減少，船舶運(yùn)力投資意愿持續(xù)增強(qiáng)，勞動(dòng)力需求也進(jìn)一步增加，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)指標(biāo)都得到持續(xù)不斷的改善。

1.2 港口企業(yè)景氣度略有下滑

港口企業(yè)的景氣指數(shù)為114.3點(diǎn)，港口景氣度略有下滑，跌入相對(duì)景氣區(qū)間；港口企業(yè)的信心指數(shù)為171.12點(diǎn)，處于7年來(lái)的最高點(diǎn)（見圖3）。盡管港口吞吐量、泊位利用率等指標(biāo)仍舊大幅向好，但是由于營(yíng)運(yùn)成本的上升、業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格的下降，導(dǎo)致企業(yè)盈利大幅增長(zhǎng)的勢(shì)頭受挫。企業(yè)流動(dòng)資金、貸款負(fù)債等指標(biāo)依舊較好，但是企業(yè)的融資難度較上季度有所增加。

1.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣度繼續(xù)上漲

航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)為119.43點(diǎn)（見圖4），處于相對(duì)景氣區(qū)間；航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)大幅上漲至136.92點(diǎn)，仍處于較為景氣區(qū)間。航運(yùn)服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)預(yù)訂量與業(yè)務(wù)量繼續(xù)大幅向好，業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格也不斷上升，盡管營(yíng)運(yùn)成本較上季度有所上升，但企業(yè)盈利仍出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，企業(yè)流動(dòng)資金依舊十分充裕，企業(yè)勞動(dòng)力需求與投資意愿仍處于較高水平。

2 2018年第一季度預(yù)測(cè)

我國(guó)航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇勢(shì)頭有所放緩。中國(guó)航運(yùn)業(yè)景氣調(diào)查（以下簡(jiǎn)稱“調(diào)查”）顯示：2018年第一季度中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為108.31點(diǎn)，仍處于景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為130.99點(diǎn)，仍處在較為景氣區(qū)間。自2017年開始，中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)一直處在景氣區(qū)間，且呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。我國(guó)航運(yùn)業(yè)全面復(fù)蘇的格局已經(jīng)形成，雖然2018年第一季度受季節(jié)性因素影響復(fù)蘇勢(shì)頭有所放緩，但總體上仍舊處于景氣區(qū)間。

2.1 船舶運(yùn)輸企業(yè)盈利情況將繼續(xù)好轉(zhuǎn)

調(diào)查顯示：中國(guó)船舶運(yùn)輸企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為116.66點(diǎn)，仍處于相對(duì)景氣區(qū)間；中國(guó)船舶運(yùn)輸企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為129.56點(diǎn)，仍處于較為景氣區(qū)間。雖然企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本仍會(huì)繼續(xù)上升，但企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)情況仍舊向好，企業(yè)盈利水平繼續(xù)上漲，流動(dòng)資金仍舊寬裕，企業(yè)融資相對(duì)容易，資產(chǎn)負(fù)債繼續(xù)減少，船舶運(yùn)力投資意愿仍舊較高。但是，干散貨海運(yùn)企業(yè)受季節(jié)性因素影響，景氣指數(shù)大幅下跌至91.78點(diǎn)，預(yù)計(jì)將再次落入不景氣區(qū)間。

2.2 港口企業(yè)景氣指數(shù)跌入相對(duì)不景氣區(qū)間

調(diào)查顯示：中國(guó)港口企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為96.44點(diǎn)，跌入不景氣區(qū)間；港口企業(yè)家經(jīng)營(yíng)信心依舊高漲，中國(guó)港口企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為147.69點(diǎn)，仍然處于較為景氣區(qū)間。2018年第一季度，港口企業(yè)貨物吞吐量環(huán)比略微下滑，泊位利用率有所降低，港口收費(fèi)價(jià)格也將繼續(xù)下降。同時(shí)，企業(yè)營(yíng)運(yùn)成本將繼續(xù)上揚(yáng)，由此造成中國(guó)港口企業(yè)景氣指數(shù)大幅跌入相對(duì)不景氣區(qū)間。

2.3 航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)仍然保持在景氣區(qū)間

中國(guó)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)景氣指數(shù)預(yù)計(jì)為109.06點(diǎn)，仍處于景氣區(qū)間；中國(guó)航運(yùn)服務(wù)企業(yè)信心指數(shù)預(yù)計(jì)為116.18點(diǎn)，進(jìn)入較為景氣區(qū)間。盡管業(yè)務(wù)收費(fèi)價(jià)格會(huì)出現(xiàn)一定下滑，業(yè)務(wù)成本也將持續(xù)上升，但由于業(yè)務(wù)預(yù)訂量和業(yè)務(wù)量的大幅增長(zhǎng)，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)的盈利狀況、流動(dòng)資金狀況及貸款負(fù)債狀況都處于較好的狀態(tài)，航運(yùn)服務(wù)企業(yè)總體經(jīng)營(yíng)狀況將持續(xù)改善。

3 市場(chǎng)焦點(diǎn)

3.1 2018年航運(yùn)業(yè)將繼續(xù)溫和復(fù)蘇

2017年是航運(yùn)業(yè)全面復(fù)蘇的一年，全球航運(yùn)市場(chǎng)整體好于預(yù)期，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）自年初起振蕩上行，并于第四季度多次突破1 500點(diǎn)。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心調(diào)查顯示：54.87%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為2018年航運(yùn)市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)溫和復(fù)蘇；14.28%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為2018年航運(yùn)市場(chǎng)將出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢(shì)；10.95%的船舶運(yùn)輸企業(yè)家認(rèn)為2018年全球航運(yùn)市場(chǎng)可能會(huì)再次探底。干散貨海運(yùn)企業(yè)和集裝箱班輪企業(yè)對(duì)2018年的航運(yùn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出不同的觀點(diǎn)：干散貨海運(yùn)企業(yè)家更加樂(lè)觀，認(rèn)為2018年將會(huì)延續(xù)全面復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)；而集裝箱海運(yùn)企業(yè)家相對(duì)悲觀，認(rèn)為2018年基本與2017年持平或再次探底的比例達(dá)到了70%以上。

3.2 未來(lái)10年紙質(zhì)提單或?qū)⑼顺鰵v史舞臺(tái)

如何將傳統(tǒng)的提單電子化一直是海運(yùn)業(yè)的痛點(diǎn)，復(fù)雜的提單流轉(zhuǎn)程序所產(chǎn)生的成本占企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本的20%左右。同時(shí)，馬士基等全球知名班輪公司也在探索利用區(qū)塊鏈技術(shù)解決交易信任的問(wèn)題，提單電子化及提單流程的簡(jiǎn)化將成為未來(lái)航運(yùn)顛覆性變革的重要趨勢(shì)。上海國(guó)際航運(yùn)研究中心調(diào)查顯示，57.14%的受訪企業(yè)認(rèn)為未來(lái)10年電子提單將會(huì)大規(guī)模普及。

（上海國(guó)際航運(yùn)研究中心中國(guó)航運(yùn)景氣指數(shù)編制室主任、航運(yùn)研究室主任 周德全）endprint