趙宇暉，李博，張明軒

（河北師范大學，河北石家莊050000）

1 財務報表分析概述

1.1 財務報表分析的概念

財務報表分析是指采取特定方式得到企業(yè)反映在財務會計報表中的生產(chǎn)經(jīng)營數(shù)據(jù)并且聯(lián)系其它相關(guān)附加信息對被分析企業(yè)的各項財務指標進行綜合比較和評價，最終為報表使用者提供管理決策和控制依據(jù)信息的一項管理工作。財務報表分析對于了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和評價其營業(yè)效率以及識別生產(chǎn)經(jīng)營存在的不足之處都有極其重要的意義。

1.2 財務報表分析的內(nèi)容和意義

論文的內(nèi)容主要為兩個方面：對美的電器的戰(zhàn)略分析和美的電器的財務報表分析，上述兩方面內(nèi)容是互相聯(lián)系和補充的，通過上述分析可以較為全面的了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的財務狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的情況，可以為不同的會計信息使用者提供決策相關(guān)的會計信息。

2 美的電器的戰(zhàn)略分析

2.1 內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略

美的電器通過對科技研發(fā)投入并取得近2000項的技術(shù)專利，多項技術(shù)已達到國際領(lǐng)先水平，具備巨大的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。運用美的電器獨特的營銷模式可以很好的聚攏各地的經(jīng)銷商。另外，美的的對區(qū)域銷售公司進行股份制更好的解決了利益創(chuàng)造和分享問題。

2.2 品牌發(fā)展戰(zhàn)略

品牌可以幫助企業(yè)抵御價格競爭。強有力的品牌可以提高消費者的忠誠度并且在消費者當中獲得美譽。美的電器以不斷的品牌營銷灌輸使得美的在空調(diào)領(lǐng)域幾乎成為了標志性品牌。在多元化品牌發(fā)展中依舊保持美的對空調(diào)的專注，使得美的擁有極高的品牌知名度和產(chǎn)品認可度。

3 美的電器的財務報表分析

3.1 會計分析

3.1.1 營業(yè)收入分析

對于主營業(yè)務收入進行縱向比較：2017年之前收入逐年增長，與主營業(yè)務成本進行比較分析可以看出美的電器這幾年的毛利和毛利率呈現(xiàn)增長的趨勢，2017年度雖然由于市場環(huán)境等客觀因素的影響使得主營業(yè)務收入大幅度下降但是企業(yè)的毛利率仍然得以超過34%，這點可以說明企業(yè)的盈利能力是比較好的。

3.1.2 存貨分析

美的電器在2014-2016年存貨每年都呈現(xiàn)大幅下降趨勢，這說明企業(yè)的市場銷售情況良好，但是在2016年出現(xiàn)存貨增長與2015年度相比存貨增長率為10.17%，增長幅度較大，究其原因企業(yè)2016年度的銷售受到了市場低迷環(huán)境的影響導致產(chǎn)品積壓。同時根據(jù)存貨在總資產(chǎn)中的占比情況可以發(fā)現(xiàn)存貨占用水平較低，并且在2016年存貨周轉(zhuǎn)率達到7.30。這表明企業(yè)存貨的流動性較強并且企業(yè)變現(xiàn)能力較強，證明企業(yè)在經(jīng)營方面是有效率的。

3.1.3 應收賬款分析

美的電器2014-2017年應收票據(jù)、應收賬款及其在財務報表中的主要項目的占比情況，可以發(fā)現(xiàn)應收賬款呈逐年增長趨勢，但是增加比重較小，企業(yè)取消通過賒賬方式取得商品，相應的美的電器應收賬款有所增加，但從年報反映來看企業(yè)在資金回收方面有所不足。主要原因在于公司取消之前年度執(zhí)行的國內(nèi)市場銷售前付款后出貨的銷售政策。

3.2 財務比率分析

3.2.1 償債能力分析

（1）短期償債能力分析

對于流動比率來說，美的電器該項比率在2015年度出現(xiàn)下降，并且該比率比行業(yè)中的海爾要偏低。美的電器的速動比率數(shù)值小于行業(yè)中的海爾，表明了其短期償債能力在行業(yè)內(nèi)是比較弱的。

（2）長期償債能力分析

資產(chǎn)負債率即財務杠桿比率。企業(yè)如果具有較高資產(chǎn)負債率雖然對債權(quán)人不利但有利于經(jīng)營者提高經(jīng)營信心。對于美的電器的股東來說該項數(shù)值越大越好。對于美的電器的生產(chǎn)經(jīng)營者來說，美的電器資產(chǎn)負債率較高說明美的電器活力較大并且發(fā)展前景可觀。美的電器資產(chǎn)負債率四年來均高于70%，而且結(jié)合行業(yè)進行比較發(fā)現(xiàn)，美的電器的資產(chǎn)負債率明顯高于同行業(yè)的海爾在2015年度的資產(chǎn)負債率，這說明了其長期償債能力是比較差的。

3.2.2 營運能力分析

美的電器的應收賬款周轉(zhuǎn)率由2015年的73.52%逐年下降并在2016年降至36.28%這表明企業(yè)應收賬款回收速度逐步減慢因此會導致導美的電器的營運能力降低，但美的電器的應收賬款周轉(zhuǎn)率是高于行業(yè)內(nèi)海爾的。同時美的電器存貨周轉(zhuǎn)率總體呈上升趨勢這說明美的電器的存貨周轉(zhuǎn)速度加快也說明了美的電器的銷售能力逐漸提高。2015年由于美的電器存貨增加并且銷售收入減少而導致營運能力有所下降使得存貨周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下降。

總結(jié)上述分析美的電器的營運能力在行業(yè)內(nèi)是比較弱的，并且在2017年度營運能力進一步下降究其原因主要在于2017年整體經(jīng)濟下行壓力加大導致整個家電制造行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不景氣。

3.2.3 盈利能力分析

美的電器銷售凈利率自2015年以來逐年上漲并且在2017達到了12.92%這可以說明美的電器盈利能力是比較強的，美的電器具有有優(yōu)良的資產(chǎn)管理能力和產(chǎn)品營銷能力。美的電器的成本費用凈率和銷售凈利率在受整體經(jīng)濟下行壓力影響的背景之下仍然保持上升態(tài)勢這點可以表明美的電器的成本管控能力是逐漸增強的。

總體來說美的電器在2015-2017年整體的盈利能力是較強的但是2015年三項指標有所降低，通過分析可以發(fā)現(xiàn)下降主要原因是美的電器的主營業(yè)務收入減少。除了美的電器本身經(jīng)營管理方面存在著問題這一主觀因素方面外更主要的原因是受我國經(jīng)濟整體下行的大力抨擊這一客觀因素的影響。

4 格力電器生產(chǎn)經(jīng)營存在問題分析

4.1 償債能力弱

通過上文對美的電器的短期償債能力和長期償債能力分析發(fā)現(xiàn)美的電器的負債水平是比較高的并且呈逐年增長態(tài)勢，并且美的電器的短期償債能力和長期償債能力都是比較弱的。對于格力電器的資產(chǎn)負債率增加的原因主要在于負債特別是應收賬款部分的增長速度高于了資產(chǎn)的增長速度。兩者的這種變化使得資產(chǎn)負債率出現(xiàn)升高趨勢。

4.2 營運能力低

由于美的電器沒有事先做好對宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化的預測防控措施導致美的電器的營運能力和盈利能力在2015年度出現(xiàn)下降。盡管宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動難以控制，但是企業(yè)可以對于經(jīng)濟環(huán)境變化事先作出預測并制定出完善的防控措施。我們發(fā)現(xiàn)近幾年美的電器存貨周轉(zhuǎn)率一直偏低并且存貨增長率略高，并且在對同業(yè)也部分代表企業(yè)的比較來看，美的電器整體的營運能力是較弱的。

4.3 成長性較弱

美的電器的銷售增長率、資產(chǎn)增長率等重要財務指標呈現(xiàn)出逐年下降的趨勢并且在2015年度降到了負值。相比較于同行業(yè)內(nèi)的海爾，美的電器的凈資產(chǎn)增長率明顯且較大幅度的低于該企業(yè)，銷售增長率和凈利潤增長率在行業(yè)內(nèi)也不具有優(yōu)勢。

5 美的電器生產(chǎn)經(jīng)營存在問題的改善建議

5.1 完善資本結(jié)構(gòu)

根據(jù)上面對美的電器2015年度財務報表的分析得出美的電器面臨資產(chǎn)負債率水平高的結(jié)論，為了降低企業(yè)的資產(chǎn)負債率水平，我們建議美的電器要不斷去完善資本結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)以達到降低資產(chǎn)負債率水平，具體措施為：適當降低負債水平，使得負債增長率盡可能的低于資產(chǎn)增長速度。

5.2 提高存貨周轉(zhuǎn)率

根據(jù)縱向和橫向分析比較，我們發(fā)現(xiàn)美的電器的存貨周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低于行業(yè)中的另外兩家企業(yè)，提高存貨周轉(zhuǎn)率對于提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是有利的，對于提高存貨周轉(zhuǎn)率，我們建議美的電器采取內(nèi)外結(jié)合的措施，具體為：在企業(yè)內(nèi)部要做好各項存貨的預算管理，在滿足對存貨的需求的情況下，盡可能減少存貨占用；在企業(yè)外部要做好市場營銷工作，不斷拓寬銷售市場，提高商品的銷售量可以達到提高存貨周轉(zhuǎn)率的效果。

5.3 提高企業(yè)競爭性

對于格力電器所存在的成長性較弱的問題，我們建議美的電器要不斷去提高企業(yè)的競爭力以面對風云變幻的經(jīng)濟市場，首先應當繼續(xù)完善產(chǎn)品質(zhì)量水平并且提高產(chǎn)品的科技含量以應對消費者的智能化需求，另外提高售后服務水平以贏得消費者的滿意。同時要始終堅持格力電器的品牌建設(shè)，品牌是美的電器提高競爭力的理想工具，在不斷提高產(chǎn)品服務質(zhì)量同時要更加注重品牌的建設(shè)和推廣。