伍春暉

摘 要：當前經濟社會，中小企業(yè)已然成為了我國經濟發(fā)展的生力軍，但由于受企業(yè)規(guī)模和企業(yè)實力的限制，中小企業(yè)很難通過傳統(tǒng)渠道籌得資金，融資難、融資貴是中小企業(yè)發(fā)展道路上亟待解決的問題。本文通過分析互聯(lián)網背景下的中小企業(yè)業(yè)集群的現狀，結合當前互聯(lián)網金融提出了中小企業(yè)可通過電商小貸、P2P、眾籌等融資模式籌集資金，并構建中小企業(yè)產業(yè)集群的內部約束、治理機制來提高中小企業(yè)籌資的可行性和融資成功率，為推動中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供一定的參考借鑒。

關鍵詞：中小企 產業(yè)集群 互聯(lián)網金融

中圖分類號：F276.3 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3791（2018）12（a）-0-02

自2015年國家大力打造以“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”為經濟發(fā)展新引擎以來，在“互聯(lián)網+”新經濟業(yè)態(tài)推動下，市場準入門檻降低，營商環(huán)境不斷改善，促進了市場主體活躍發(fā)展和中小微企業(yè)的繁榮。截至2017年底，實現私營企業(yè)數量超過2700萬戶，注冊資本超過165萬億元，私營經濟占GDP比重超過了60%。私營經濟主要以中小微企業(yè)主體形式存在，它們顯然成為了我國經濟發(fā)展、完善產業(yè)鏈和技術創(chuàng)新的生力軍，在促進經濟增長、擴大社會就業(yè)、推動技術進步、加強社會穩(wěn)定等方面扮演了重要角色。由于受企業(yè)規(guī)模和企業(yè)實力的限制及銀企雙方的信息不對稱，中小企業(yè)很難從銀行等傳統(tǒng)借貸渠道獲得債務資金，據調查顯示，我國只有1/10的中小企業(yè)得到銀行的貸款支持；此外，中小企業(yè)也很難通過發(fā)行股票等吸收投資者投入等方式獲得權益性資本。由此可見，在中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的道路上，融資難、融資貴是其面臨的亟待解決的難題。產業(yè)集群對中小企業(yè)最直接的效應就是克服了單個企業(yè)規(guī)模小的特點，產業(yè)集群在提高企業(yè)信用、抵押物及盈利水平方面具有獨特優(yōu)勢，但大部分文獻僅基于傳統(tǒng)融資模式進行研究，本文探尋互聯(lián)網背景下中小企業(yè)產業(yè)集群的組織形式及籌資模式選擇，并構建中小企業(yè)產業(yè)集群的內部約束、治理機制提高中小企業(yè)籌資的可行性和融資成功率，為推動中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供一定的參考借鑒。

1 互聯(lián)網背景下中小企業(yè)產業(yè)集群的現狀

隨著互聯(lián)網、大數據等信息化水平的發(fā)展，中小企業(yè)集群的外部環(huán)境、內部結構都發(fā)生了重大變化。當前我國經濟社會中信息化背景下的中小企業(yè)集群主要表現為以下3種形式，即在線產業(yè)帶、淘寶村和菜鳥產業(yè)園。目前在阿里巴巴平臺上，全國已誕生的約100個在線產業(yè)帶，212個淘寶村，以及正在試點建設運營的菜鳥產業(yè)園。在線產業(yè)帶是以線下傳統(tǒng)產業(yè)集群為基礎，由地方政府合作運營的在線生態(tài)圈，在線產業(yè)帶作為一種新的電子商務生態(tài)現象，包含多個參與主體，是傳統(tǒng)產業(yè)集群在互聯(lián)網上的一種映射和延伸。我國大部分產業(yè)帶集中在浙江、江蘇、福建、廣東、河南和湖北6省，其中浙江最高；其產品結構則主要以紡織服裝和家居日用類產品為主。淘寶村的誕生則在“互聯(lián)網+”的帶動下，一些一村一品的專業(yè)村很快互聯(lián)網化；淘寶低門檻的特征使一些原本無任何產業(yè)基礎的農村，因為網商創(chuàng)業(yè)的財富效應，引發(fā)了當地村民的爭相效仿，成為一種新型的“淘寶村線上產業(yè)集群”。菜鳥地網則主張產業(yè)園+物流園戰(zhàn)略，其理想目標是實現：線上，淘寶、天貓賣家在阿里平臺上交易；線下，賣家貨物由中國智能骨干網進行倉儲、運輸和配送，賣家在菜鳥產業(yè)園里辦公，孵化，由菜鳥提供一系列配套增值服務，依托周邊制造業(yè)，引導電子商務支撐、衍生服務業(yè)集聚，形成電子商務新型產業(yè)集群。所以，信息化背景下中小企業(yè)產業(yè)集群以互聯(lián)網平臺替代現實中特定區(qū)域，由同處在一個產業(yè)領域，經營業(yè)務上具有相互聯(lián)系的公司和關聯(lián)的機構，由于具有共生性和互補性而聯(lián)系在一起的中小企業(yè)線上企業(yè)群體，分享產業(yè)的集聚效應，它可以整合所有社會資源和產業(yè)資源，利用互聯(lián)網突破時間與空間的限制，打通原有社會資源與產業(yè)資源之間的壁壘和界限，激活存量和閑置資源，使各項資源的利用率達到新的高度。

2 中小企業(yè)集群利用互聯(lián)網金融籌資模式選擇

互聯(lián)網金融作為新時代“互聯(lián)網+金融”的產物，產生之初就引起社會各界的廣泛關注，并如雨后春筍般地實現了快速發(fā)展?；陔娚唐脚_的互聯(lián)網金融對中小企業(yè)貸款具有重要影響，電商小貸、P2P和眾籌等互聯(lián)網融資模式為中小企業(yè)融資提供了新的解決方案。電商小貸是指電商基于大數據搜集和處理平臺，通過對中小企業(yè)資金流信息和交易記錄信息的分析，評估客戶的信用，進而為中小企業(yè)提供小額貸款的融資模式。P2P是個人對個人的貸款模式，借貸雙方通過互聯(lián)網平臺實現投資需求和融資需求的匹配，從而成功實現融資交易。P2P被稱為“草根金融”，打破了大金融機構的壟斷。貸款人利用互聯(lián)網尋找可靠的放款對象，借款人則通過互聯(lián)網平臺發(fā)布自身信息以及資金需求，兩者通過互聯(lián)網平臺實現匹配，整個借貸過程順利完成。眾籌指中小企業(yè)以股權、產品、利息等作為投資回報，利用互聯(lián)網平臺，向社會公眾募集資金，一般有項目眾籌和股權眾籌等兩種模式?；ヂ?lián)網金融以其所具有的小額、便捷以及跨地域融資等特征，與中小企業(yè)融資需求實現了無縫對接。

3 互聯(lián)網背景下產業(yè)集群治理對中小企業(yè)籌資的效用評價

基于電商平臺的互聯(lián)網金融雖然對中小企業(yè)貸款具有重要影響，但總體上而言，這些模式均未能從根本上解決中小企業(yè)融資的信息不對稱問題，投資方和融資方之間仍然存在信息“黑箱”。有鑒于此，建立中小企業(yè)產業(yè)集群，通過集群效用再輔之互聯(lián)網強大的信息傳遞職能，大大提高了中小企業(yè)融資的可行性和成功率。

首先，中小企業(yè)產業(yè)集群則中小企業(yè)借貸籌資外部信用增級的有效形式。產業(yè)集群內的中小企業(yè)比集群外的中小企業(yè)在抵押物及盈利水平等方面更具優(yōu)勢，體現在債權人可利用產業(yè)集群企業(yè)共生性和互補性的關系，通過集群內其他企業(yè)的交易反饋生產與管理信息，更客觀地對目標企業(yè)的經營績效進行評價，拓寬了企業(yè)信息的獲取渠道，降低了貸款方審核借款方借貸風險的成本，能有效解決信息不對稱問題。產業(yè)集群籌資建立了集群內企業(yè)互相依賴的“信譽鏈”，解決了單一企業(yè)基于信息不對稱的信用缺失問題，提高了企業(yè)信用度，同時，該“信譽鏈”同“融資鏈”相互作用并依賴，增強了產業(yè)集群內中小企業(yè)的“邊際信用度”并提高了企業(yè)的抗風險能力，較易獲得外部的融資。

其次，中小企業(yè)集群存在著信息收集的優(yōu)勢以及優(yōu)勝劣汰的淘汰機制。中小企業(yè)產業(yè)集群在獲取各個企業(yè)借貸信息上存在成本優(yōu)勢。集群的企業(yè)之間互相熟悉、知曉，互相存在著業(yè)務往來，能夠通過各方面正規(guī)的、非正規(guī)手段獲取的并沒有反映在財務報表上的真實信息，包括經營者道德問題，真實的財務數據等，從另一個角度來說，劣質企業(yè)的進入在一定程度上得到了規(guī)避。同時，中小企業(yè)集群對參與企業(yè)具有較強的控制能力，中小企業(yè)產業(yè)集群具有高度的關聯(lián)性，在規(guī)模經濟基礎上形成各個中小企業(yè)依托各自核心能力鏈接起來的、專業(yè)化分工明晰的合作體系，因為基礎設施的分享、信息的快速共享、營銷渠道的合并共享等使得企業(yè)的融資協(xié)調成本和生產成本均能下降。換言之，產業(yè)集群內企業(yè)違約的機會成本增大，通過集群內生約束機制進一步控制了產業(yè)集群籌資的參與主體的自然選擇。此外，互聯(lián)網強大的信息傳遞功能對違約企業(yè)的信息披露會大大增強企業(yè)的經濟損失和信譽損失，導致企業(yè)難以繼續(xù)通過互聯(lián)網獲得資金，甚至網商可能被關閉網點，“網絡公示”和“終止服務”等手段也有效提升了違約成本。

最后，建立中小企業(yè)產業(yè)集群內部治理機制，嚴控中小企業(yè)互聯(lián)網籌資的財務風險。（1）建立有效的監(jiān)督機制，可以通過集群企業(yè)選取監(jiān)事會成員企業(yè)來監(jiān)控集群內企業(yè)借貸款項的使用是否符合借款資金使用范圍，借款企業(yè)的經營活動是否偏離正常的經營形勢，并評估能夠通過集群內企業(yè)的合作行為來化解經營危機。（2）建立及時反饋機制。很多中小企業(yè)都存在對資金短暫性或者季節(jié)性的要求，向銀行等金融機構貸款即使被采納也存在著時效性上面的缺陷，而互聯(lián)網金融借貸向單個企業(yè)發(fā)放中小額貸款，無需抵押。為保障中小企業(yè)的借貸信譽，在當前互聯(lián)網背景下，可以通過建立集群企業(yè)內部信息發(fā)布平臺，借助互聯(lián)網強大的信息交換力量，綜合匯聚多種關聯(lián)數據，提高集群內部信息共享與交流水平，提高集群作為一個融資平臺的信息化程度，為金融機構與中小企業(yè)的良性互動創(chuàng)造條件，對企業(yè)的借貸償付或違約情況進行及時反饋。（3）建立嚴格的認證機制，加強對產業(yè)集群新成員資格的標準化認證，其次對現有成員建立嚴格的信用等級和資金能力建立評估標準，從源頭控制借貸風險。（4）建立共同的合作規(guī)范，成立產業(yè)集群的違約風險保障基金。產業(yè)集群內一旦發(fā)生某個企業(yè)惡意違約情況時，風險保障基金將對該筆貸款進行了償付，這時合作規(guī)范生效，違約企業(yè)將在集群企業(yè)內部平臺被記錄，違約企業(yè)將會收到強制性賠償通知且違約企業(yè)開戶行必須按合作規(guī)范約定及時將違約損失補償到風險保障基金的賬戶，否則將面臨產業(yè)內的集體制約或被強制退出企業(yè)集群。

產業(yè)集群已成為中國目前產業(yè)組織中最典型的特征和既定事實，日益激烈的市場競爭環(huán)境客觀上產生了中小企業(yè)間加強合作的需要，建立企業(yè)集群借助共同的力量進行團體融資已經成為一種趨勢和必然。在后續(xù)的推廣和運用中，也需要有政府在政策上進一步扶持和引導，以促進我國中小企業(yè)經濟的繁榮發(fā)展。

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