吳長(zhǎng)虹，蘇 強(qiáng)

（1.甘肅省公路航空旅游投資集團(tuán)有限公司，甘肅蘭州 730030；2.蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)，甘肅 蘭州 730020）

一、引言

盈余一直是企業(yè)利益相關(guān)者最為關(guān)注的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，因?yàn)樗碇粋€(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果和發(fā)展?jié)摿?。尤其?duì)于上市公司來說，盈余多少關(guān)系著股價(jià)的高低，故很多企業(yè)出于不同的動(dòng)機(jī)都會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的盈余管理，使賬面盈余達(dá)到預(yù)期值。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展和經(jīng)濟(jì)體制的不斷改革，盈余管理逐漸成為我國(guó)企業(yè)調(diào)整盈余的重要手段，并日益為投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)所重視。由于我國(guó)目前相關(guān)法規(guī)的不健全和資本市場(chǎng)的不成熟，許多上市公司濫用盈余管理、粉飾報(bào)表，不僅擾亂了證券市場(chǎng)的秩序，也嚴(yán)重影響了投資人對(duì)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的評(píng)估，打擊了股民對(duì)證券市場(chǎng)的信心，長(zhǎng)期以來不利于資本市場(chǎng)的發(fā)展。

人們往往談“盈余管理”而色變，認(rèn)為盈余管理就是財(cái)務(wù)舞弊。這其實(shí)是把盈余管理的概念與盈余操縱和財(cái)務(wù)舞弊混淆了。事實(shí)上盈余管理是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)對(duì)盈余數(shù)據(jù)進(jìn)行適當(dāng)?shù)男揎?，其出發(fā)點(diǎn)是善意的，旨在幫助報(bào)表使用者更好地理解公司的財(cái)務(wù)狀況，令所有利益相關(guān)者受益。而盈余操控往往是管理層為了滿足自己的私欲或者其他目的而采取的傷害大部分利益相關(guān)人的利益的非法手段。因此盈余管理的存在是合理的，應(yīng)該被大眾所理解、接受，而不應(yīng)該被消除。但其使用一定要嚴(yán)格遵守會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，不能越界。

西方對(duì)于盈余管理的研究已有二十余年，已經(jīng)取得了一定的成果；而我國(guó)的相關(guān)研究才剛剛起步，并且由于我國(guó)特殊的國(guó)情，許多國(guó)外的現(xiàn)有成果并不完全適用于我國(guó)，我國(guó)在此領(lǐng)域的研究還有待加強(qiáng)。

二、我國(guó)上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)分析

國(guó)內(nèi)外研究表明，企業(yè)進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)主要可以分為資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)、契約動(dòng)機(jī)和政治動(dòng)機(jī)。而基于我國(guó)的證券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和相關(guān)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，我國(guó)上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī)大多是出于資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和政治動(dòng)機(jī)，出于契約動(dòng)機(jī)進(jìn)行的盈余管理的情況相對(duì)較少。

（一）盈利上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī)

1.再融資動(dòng)機(jī)。企業(yè)成功上市后，由于很多上市公司的母公司需要從上市公司募集的資金中調(diào)撥資金用于集團(tuán)的開支，上市公司也需要源源不斷的資金支持其日常經(jīng)營(yíng)，并且出于公司管理層的私利，上市公司普遍患有嚴(yán)重的“圈錢饑渴癥”。僅僅靠首次公開募股籌集的資金并不能滿足其對(duì)資金的渴求。在資本市場(chǎng)上再融資就成為了企業(yè)的最佳選擇。我國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)于上市公司配股有嚴(yán)格的規(guī)定，如必須在最近三個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度中，公司的凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上，任何一年的凈資產(chǎn)收益率不得低于6%和必須發(fā)放現(xiàn)金股利等。為了達(dá)到再融資的標(biāo)準(zhǔn)，上市公司不得不進(jìn)行盈余管理，以“騙取”再融資資格，從而達(dá)到其再次“圈錢”的目的。

2.契約動(dòng)機(jī)。契約動(dòng)機(jī)又可按其來源分為企業(yè)的內(nèi)部契約動(dòng)機(jī)和外部契約動(dòng)機(jī)。內(nèi)部契約是指委托人與代理人之間簽訂的薪酬激勵(lì)契約，外部契約是指企業(yè)與銀行等債權(quán)人簽訂的債務(wù)契約。

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)借鑒了很多國(guó)外公司的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)施薪酬激勵(lì)制度就是我國(guó)企業(yè)管理上的一項(xiàng)重大改革。在實(shí)施薪酬激勵(lì)制度以前，我國(guó)企業(yè)高管的薪酬與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)無關(guān)，無論業(yè)績(jī)好壞，管理層的工資都是固定的，故管理層沒有出于提高自身薪酬的目的而進(jìn)行盈余管理的動(dòng)機(jī)。實(shí)行薪酬激勵(lì)制度以后，由于薪酬和業(yè)績(jī)掛鉤，管理層為了獲取更多的私利會(huì)有意識(shí)地干預(yù)財(cái)務(wù)報(bào)告，最大限度地提高盈利。

除了股權(quán)籌資以外，為了獲取杠桿收益和填補(bǔ)資金的缺口，企業(yè)一般都會(huì)舉債經(jīng)營(yíng)。而債權(quán)人為了保證貸出資金的安全，一般會(huì)對(duì)貸款進(jìn)行嚴(yán)格的審批，并嚴(yán)格限制資金的用途。企業(yè)在申請(qǐng)貸款時(shí)，通常會(huì)在其財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)接近債權(quán)人的限制性條件時(shí)美化與盈余相關(guān)的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，特別是權(quán)益負(fù)債比率，以獲取貸款。

3.政治成本動(dòng)機(jī)。盈余管理的政治動(dòng)機(jī)大致分為反壟斷動(dòng)機(jī)、逃脫監(jiān)管的動(dòng)機(jī)和其他政治動(dòng)機(jī)。我國(guó)特殊的國(guó)情導(dǎo)致了部分特大型公司，如電力、石油、煙草等壟斷性公司的產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，每年的利潤(rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，其暴利招致了大眾的不滿，來自媒體和廣大消費(fèi)者的壓力使此類公司被迫進(jìn)行向下的盈余管理，人為調(diào)低盈余以維護(hù)公司非暴利的形象同時(shí)避免政府的管制。另外，微軟公司就曾通過遞延確認(rèn)實(shí)際所得收入來下調(diào)盈利，以逃避美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的指控。某些處于特殊行業(yè)的公司，如銀行和保險(xiǎn)公司就受到以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的嚴(yán)格監(jiān)管。銀行業(yè)要求銀行必須滿足一定的資本充足率，保險(xiǎn)業(yè)則要求保險(xiǎn)公司符合財(cái)務(wù)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。為了逃避監(jiān)管，銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)存在顯著的盈余管理動(dòng)機(jī)。

除上述的中西方共有的政治動(dòng)機(jī)外，我國(guó)還存在著特殊的政治動(dòng)機(jī)。我國(guó)的現(xiàn)有的大多數(shù)規(guī)模較大的上市公司多是由國(guó)有企業(yè)改制而成，其股份中國(guó)有股份占據(jù)了主導(dǎo)地位。國(guó)企的領(lǐng)導(dǎo)層主要由國(guó)家行政任命，其性質(zhì)與政府官員相似，帶有濃重的政治色彩。國(guó)企管理層為了政治前途，會(huì)最大限度地粉飾報(bào)表、提高盈余，意圖在任期內(nèi)創(chuàng)造良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，為日后的仕途升遷鋪平道路。

綜上所述，我國(guó)盈利上市公司盈余管理行為最強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)來自于資本市場(chǎng)上的股權(quán)融資。但是有研究表明上市公司的資金緊張狀況并沒有緩解，其資金也并未投入好的投資項(xiàng)目。此現(xiàn)象深究起來是因?yàn)榭毓晒蓶|利用我國(guó)法律和監(jiān)管上的漏洞，非法侵占上市公司在證券市場(chǎng)上募集的資金。獲取控制權(quán)私利是上市公司盈余管理的深層原因，而中國(guó)上市公司特殊的制度背景又為上市公司控股股東獲取控制權(quán)私利提供了有利的條件，促使其產(chǎn)生強(qiáng)烈的盈余管理的動(dòng)機(jī)。

（二）虧損上市公司的盈余管理動(dòng)機(jī)

1.避免摘牌、特別處理的動(dòng)機(jī)。我國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定，上市公司連續(xù)虧損兩年將會(huì)被實(shí)行特別處理（即 ST），連續(xù)三年虧損將被暫停上市交易（即*ST），如在寬限期內(nèi)還不能扭虧就將被“摘牌”。由于我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展尚未成熟，投資者對(duì)股票的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于股票的供給，再加上審批手續(xù)嚴(yán)格，導(dǎo)致上市公司的殼資源相當(dāng)珍貴。許多虧損上市公司，特別是連續(xù)兩年虧損的公司為了保住寶貴的殼資源、維持上市資格，存在著非常強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)。

2.扭虧動(dòng)機(jī)。虧損公司要想避免被特殊處理或摘牌，必須建立在成功扭虧為盈的基礎(chǔ)上，否則一切都只是空想。所以在實(shí)際發(fā)生虧損的前一年，虧損公司會(huì)最大限度地進(jìn)行向上的盈余管理，調(diào)增利潤(rùn)，盡可能地推遲虧損發(fā)生的時(shí)間和減少虧損的金額，為下一年的經(jīng)營(yíng)狀況做好鋪墊。如果某年無論如何也要發(fā)生虧損，則上市公司會(huì)選擇在該年度盡量地降低利潤(rùn)，然后在下一年度沖回，以便下一年度可以順利扭虧為盈。

三、我國(guó)上市公司盈余管理的手段

盈余管理的手段可以分為會(huì)計(jì)操縱型和交易操縱型。會(huì)計(jì)操縱型是指利用會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)政策的變更、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的調(diào)整等會(huì)計(jì)賬面上的調(diào)整管理盈余，并不涉及實(shí)際交易；交易操縱型則是指安排真實(shí)交易或者利用關(guān)聯(lián)方交易等真實(shí)發(fā)生的事項(xiàng)進(jìn)行盈余管理，包括操縱不同的經(jīng)營(yíng)、投資和籌資活動(dòng)來管理盈余，從而來改變報(bào)告盈余。下面就這兩種類型的盈余管理類型進(jìn)行分析。

（一）會(huì)計(jì)操縱型盈余管理

1.提前確認(rèn)收入、推遲確認(rèn)費(fèi)用。為了提高當(dāng)年盈余，很多企業(yè)通常會(huì)提前確認(rèn)銷售收入，在產(chǎn)品還未完工和發(fā)出時(shí)就根據(jù)銷售合同上的價(jià)格入賬，將未來的收益轉(zhuǎn)移到當(dāng)年，以此調(diào)節(jié)盈余。此外，一些企業(yè)出于盈余管理的目的，將本該計(jì)入當(dāng)期損益的費(fèi)用資本化；或者不及時(shí)計(jì)提折舊，進(jìn)行掛賬處理，從而達(dá)到提高盈余的目的。

2.利用八項(xiàng)計(jì)提。八項(xiàng)計(jì)提是指計(jì)提壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和委托貸款減值準(zhǔn)備。在2006年新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以前，計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備可以在以后年度轉(zhuǎn)回，故上市公司頻繁利用該法進(jìn)行盈余管理。新準(zhǔn)則規(guī)定資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn)，在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。這種規(guī)定將使得利用減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤(rùn)的空間越來越小，利用這種計(jì)提手法調(diào)節(jié)利潤(rùn)越來越困難。

3.利用會(huì)計(jì)方法變更。從實(shí)際情況看，運(yùn)用會(huì)計(jì)政策變更來進(jìn)行會(huì)計(jì)盈余管理的方式主要有以下幾個(gè)方面：一是固定資產(chǎn)折舊政策變更；二是壞賬損失核算方法改變；三是合并報(bào)表范圍的改變；四是改變存貨計(jì)價(jià)方法。企業(yè)會(huì)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)選擇對(duì)自己最有利的會(huì)計(jì)方法進(jìn)行披露。而通過對(duì)會(huì)計(jì)政策的變更可以幫助企業(yè)進(jìn)行有效的盈余管理。

例如新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)應(yīng)于每年年末對(duì)固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法進(jìn)行復(fù)核。使用壽命預(yù)計(jì)數(shù)或預(yù)計(jì)凈殘值預(yù)計(jì)數(shù)與原先估計(jì)數(shù)有差異的，應(yīng)當(dāng)調(diào)整固定資產(chǎn)使用壽命或預(yù)計(jì)凈殘值；與固定資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式有重大改變的，應(yīng)當(dāng)改變固定資產(chǎn)折舊方法。而固定資產(chǎn)，尤其是廠房、建筑和大型設(shè)備類的固定資產(chǎn)通常涉及的金額巨大。企業(yè)只要改變折舊的年限或凈殘值就可以對(duì)固定資產(chǎn)的價(jià)值產(chǎn)生較大的影響。

壞賬損失的核算方法有直接核銷法和備抵法兩種。直接核銷法是在某項(xiàng)應(yīng)收賬款被確認(rèn)確實(shí)無法收回時(shí)直接計(jì)入當(dāng)期損益；備抵法則是根據(jù)謹(jǐn)慎原則的要求，分期對(duì)可能發(fā)生的壞賬計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，當(dāng)壞賬確實(shí)時(shí)由壞賬準(zhǔn)備沖減，不影響當(dāng)期損益。如果將備抵法改為直接核銷法，則會(huì)增加當(dāng)期的損益。新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施規(guī)定企業(yè)在核算壞賬時(shí)必須使用備抵法，故使用壞賬損失管理盈余的行為將逐漸減少。

舊的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定合并報(bào)表的范圍由上市公司在下屬公司的股份投資比例決定，并且處于特殊行業(yè)的下屬公司可以不納入合并范圍。出于盈余管理的目的，上市公司會(huì)將經(jīng)營(yíng)不善的特殊行業(yè)的下屬公司剔除出報(bào)表合并范圍，并且減少對(duì)經(jīng)營(yíng)不善的公司持股，使其免于納入合并范圍。2006年的新準(zhǔn)則出臺(tái)后規(guī)定上市公司須將實(shí)際控制的下屬公司納入合并報(bào)表范圍，而不再以股權(quán)比例為是否納入合并報(bào)表的依據(jù)。此項(xiàng)新規(guī)則雖然在一定程度上減少了上市公司在該項(xiàng)目上的盈余操縱，但是是否具有實(shí)際控制權(quán)很難為外部投資者判斷，故該規(guī)則不能完全杜絕上市公司的盈余管理行為。

在存貨計(jì)價(jià)方法上，新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則取消了后進(jìn)先出法，只允許企業(yè)采用加權(quán)平均法、先進(jìn)先出法、個(gè)別計(jì)價(jià)法和移動(dòng)加權(quán)平均法。雖然取消了后進(jìn)先出法，使得企業(yè)不能在物價(jià)上漲時(shí)用此法增加存貨的成本來降低利潤(rùn)，但是由于企業(yè)仍有多種方法可以選擇，盈余管理的空間依然存在。

4.利用非經(jīng)常性損益。非經(jīng)常性損益是指與企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無關(guān)的收益和支出，或者雖與日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)，但是發(fā)生的頻率和性質(zhì)影響了真實(shí)、公允地反映公司正常盈利能力的各項(xiàng)收入、支出通常包括營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出、政府補(bǔ)助、捐贈(zèng)支出等。利用非經(jīng)常損益進(jìn)行盈余管理與利用政府補(bǔ)助可以有效地扭轉(zhuǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)困境，尤其是對(duì)虧損企業(yè)來說是一個(gè)相當(dāng)重要的盈余管理手法。

（1）利用營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出。營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出是指與公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)不相關(guān)的收入和支出，其金額的大小與公司的經(jīng)營(yíng)能力無關(guān)，在判斷公司的盈利能力和經(jīng)營(yíng)水平時(shí)應(yīng)該將其從凈利潤(rùn)中剔除出去。上市公司，特別是虧損上市公司為了避免特別處理和摘牌，會(huì)通過出售廠房、辦公樓、大型設(shè)備、與經(jīng)營(yíng)相關(guān)的重要無形資產(chǎn)等大幅增加營(yíng)業(yè)外收入，以彌補(bǔ)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的巨額虧損，使凈利潤(rùn)為正。同時(shí)盡量地削減不必要的營(yíng)業(yè)外支出，如捐贈(zèng)支出、賠償金等來避免利潤(rùn)的下滑。

（2）利用政府補(bǔ)助。由于殼資源的稀缺，地方政府為了政績(jī)會(huì)不遺余力地幫助上市公司維持上市資格，尤其是出于扶持當(dāng)?shù)仄髽I(yè)和宣傳企業(yè)形象的目的，政府通常會(huì)對(duì)當(dāng)?shù)赜绊懥^大的企業(yè)進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼。企業(yè)可以借助這一資源進(jìn)行盈余管理，包裝財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

（二）交易操縱型盈余管理

當(dāng)前的盈余管理研究多集中在會(huì)計(jì)操縱型盈余管理上，對(duì)交易操縱型盈余管理關(guān)注相對(duì)較少。然而，隨著監(jiān)管部門和投資者對(duì)會(huì)計(jì)操縱型盈余管理的關(guān)注和防范加強(qiáng)，企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)操縱型盈余管理的成本加大，可操控空間減小，僅通過管理賬面利潤(rùn)已經(jīng)不能滿足其盈余管理的需要。故企業(yè)逐漸開始利用交易操縱這一更加隱蔽的方式管理盈余，達(dá)到其包裝財(cái)務(wù)報(bào)表的目的。

1.利用關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理

（1）利用非公允日常關(guān)聯(lián)方交易進(jìn)行盈余管理。關(guān)聯(lián)方交易是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源或義務(wù)的事項(xiàng)，而不論是否收取價(jià)款。如果一方有能力控制另一方或?qū)α硪环绞┘又匾绊憚t他們被視為關(guān)聯(lián)方。如果我國(guó)企業(yè)在進(jìn)行關(guān)聯(lián)方交易時(shí)使用公允價(jià)格定價(jià)，關(guān)聯(lián)方交易就不會(huì)成為我國(guó)企業(yè)盈余管理的常用手段。但是由于我國(guó)目前的上市公司大多數(shù)是由國(guó)有企業(yè)改制而成，相當(dāng)于是將原來國(guó)有企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)剝離出來單獨(dú)上市，所以上市公司往往與其母公司有著相當(dāng)緊密的聯(lián)系。上市公司經(jīng)常會(huì)利用其母公司和關(guān)聯(lián)公司之間的非公允內(nèi)部交易進(jìn)行盈余管理，美化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

例如母公司為幫助上市公司獲得和維持上市資格，通常會(huì)以低于公允價(jià)格的定價(jià)向上市公司出售優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并高價(jià)買斷其產(chǎn)品，或者高價(jià)向上市公司購(gòu)買不良資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)從集團(tuán)向上市公司的轉(zhuǎn)移。

（2）托管經(jīng)營(yíng)。受托經(jīng)營(yíng)是近年來關(guān)聯(lián)交易公司之間進(jìn)行盈余管理的一大創(chuàng)新。當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)不善時(shí)，往往會(huì)選擇將其不良資產(chǎn)分離出來交由母公司或其他關(guān)聯(lián)公司管理，并收取高額的托管費(fèi)調(diào)增利潤(rùn)；或者幫助母公司或其他關(guān)聯(lián)公司管理其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并支付小額的托管費(fèi)用，在獲取高收益的同時(shí)降低了成本。

（3）資產(chǎn)租賃。大多數(shù)上市公司是從集團(tuán)中剝離出來單獨(dú)上市，故上市公司與其集團(tuán)公司之間一般存在著緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，資產(chǎn)租賃就是其中常見的一種。資產(chǎn)租賃包括土地使用權(quán)、商標(biāo)等無形資產(chǎn)的租賃和廠房設(shè)備等固定資產(chǎn)的租賃。上市公司經(jīng)常會(huì)將獲利能力差的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)租給關(guān)聯(lián)方，在減少由不盈利資產(chǎn)帶來的虧損的同時(shí)可以收取一筆可觀的租金；或者低價(jià)租入關(guān)聯(lián)方的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)并交納小額的租金。由此實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)在集團(tuán)公司和上市公司之間的轉(zhuǎn)移。

2.利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理

資產(chǎn)重組是企業(yè)出于優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、完成產(chǎn)業(yè)調(diào)整或?qū)嵤?zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實(shí)施的資產(chǎn)置換或股權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。上市公司利用資產(chǎn)重組進(jìn)行盈余管理的手段主要有：股份轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)置換、對(duì)外轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)、對(duì)外收購(gòu)兼并等。上市公司為了維持較高的盈余水平，避免業(yè)績(jī)下滑，通常會(huì)將其自身的不良資產(chǎn)按照協(xié)議價(jià)轉(zhuǎn)賣給集團(tuán)公司，這樣既避免了不良資產(chǎn)帶來的虧損，還可能因買賣差價(jià)獲取到一筆可觀的收益。同時(shí)，上司公司與其子公司進(jìn)行資產(chǎn)置換重組，通過減持或出讓虧損公司的股權(quán)，將出現(xiàn)嚴(yán)重虧損的投資企業(yè)轉(zhuǎn)嫁給關(guān)聯(lián)公司，運(yùn)用長(zhǎng)期投資中成本法與權(quán)益法核算上的區(qū)別實(shí)現(xiàn)報(bào)表中利潤(rùn)反映的操縱目標(biāo)。

3.暫時(shí)性促銷、操控酌量性費(fèi)用及操縱產(chǎn)量

為了增加當(dāng)期利潤(rùn)，企業(yè)可以通過暫時(shí)性打折銷售，提供價(jià)格折扣、放寬信用政策來刺激銷量，增加銷售收入，從而增加當(dāng)期賬面盈余。等到下一年再以產(chǎn)品質(zhì)量不合格為名沖回該筆銷售。

酌量性費(fèi)用是指費(fèi)用開支水平由企業(yè)管理層決定的費(fèi)用，如廣告費(fèi)、研究開發(fā)支出、培訓(xùn)費(fèi)等。這些費(fèi)用對(duì)于企業(yè)的整體收益的作用是長(zhǎng)期以后才產(chǎn)生的，并不能立即幫助企業(yè)提高當(dāng)期利潤(rùn)。如研發(fā)費(fèi)用一般開支較大，并且產(chǎn)品的研發(fā)周期較長(zhǎng)，新產(chǎn)品投入市場(chǎng)后的前景未明。所以在企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難時(shí)，管理當(dāng)局往往會(huì)大肆削減此類費(fèi)用，從而增加企業(yè)的盈余，同時(shí)減少現(xiàn)金的流出。雖然削減酌量性費(fèi)用可以讓企業(yè)暫時(shí)節(jié)約大筆開支，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看不利于企業(yè)以后的發(fā)展。

經(jīng)營(yíng)狀況不善的企業(yè)可能會(huì)通過過量生產(chǎn)、提高產(chǎn)量來降低產(chǎn)品的單位固定成本，從而減少單位產(chǎn)品的成本來提高賬面上的利潤(rùn)。此方法雖然短期內(nèi)可以提高賬面盈余，但長(zhǎng)期內(nèi)由于產(chǎn)品的大量積壓會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的現(xiàn)金流緊張。

四、規(guī)范我國(guó)上市公司盈余管理的建議

首先，本文認(rèn)為站在廣大投資者的角度，應(yīng)該正確地認(rèn)識(shí)到盈余管理的真正意義，把盈余管理與利潤(rùn)操縱、財(cái)務(wù)舞弊等區(qū)別開來，而不要一味地排斥企業(yè)的盈余管理行為。其次，站在企業(yè)的角度，應(yīng)該嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行盈余管理，而不能濫用盈余管理，以免產(chǎn)生負(fù)面的效應(yīng)。最后，從政府的角度來看，本文認(rèn)為與盈余管理相關(guān)的會(huì)計(jì)政策和證券法規(guī)等法律法規(guī)可以對(duì)有關(guān)條款進(jìn)行一定的修改，以促進(jìn)上市公司進(jìn)行正面的盈余管理，同時(shí)杜絕有利潤(rùn)操作嫌疑的盈余管理行為。

由此，本文提出以下幾點(diǎn)規(guī)范我國(guó)企業(yè)盈余管理行為的建議。

1.完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和監(jiān)管指標(biāo)體系。2006年新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則出臺(tái)后，與舊準(zhǔn)則相比雖然在一定程度上縮小了企業(yè)盈余管理的空間，但是又相應(yīng)地增加了一些方便盈余管理的規(guī)定，故企業(yè)盈余管理的手段依然層出不窮。本文認(rèn)為會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)惡意盈余管理的“重災(zāi)區(qū)”的信息披露的要求，尤其是對(duì)非經(jīng)常性損益、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、會(huì)計(jì)方法變更等的披露，并在附注中做出詳細(xì)說明，從而幫助投資者更好地了解企業(yè)的相關(guān)信息。此外，證監(jiān)會(huì)應(yīng)該出臺(tái)一套針對(duì)虧損公司更加完善的特別處理、退市警告規(guī)定，加入更多的財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量企業(yè)真實(shí)地持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力，并且在利用凈利潤(rùn)為基礎(chǔ)考核企業(yè)業(yè)績(jī)時(shí)，應(yīng)該剔除非經(jīng)常性損益對(duì)利潤(rùn)的影響，從而更加準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實(shí)情況。

2.加大信息披露力度和違規(guī)披露的處罰力度。由于盈余管理是在信息不對(duì)稱的情況下產(chǎn)生的，所以規(guī)范盈余管理行為就要從加大信息披露的頻率和擴(kuò)大披露的范圍開始。與此同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該加大對(duì)違規(guī)信息披露的公司的處罰力度。我國(guó)公司濫用盈余管理的一大原因就是即使違規(guī)披露被發(fā)現(xiàn)，受到的處罰和違規(guī)信息披露所帶來的收益相比通常是微不足道的，違規(guī)盈余管理可能會(huì)為公司創(chuàng)造幾千萬甚至上億的收益，但付出的代價(jià)僅僅是幾十萬的罰款。如此巨大的差異正是上市公司瘋狂地進(jìn)行消極盈余管理的原因之一。

3.進(jìn)行投資者教育。我國(guó)證券市場(chǎng)中投資者的知識(shí)水平和專業(yè)素養(yǎng)參差不齊，尤其是廣大中小投資者的素質(zhì)往往較低，不具備相關(guān)的投資知識(shí)和財(cái)務(wù)知識(shí)，股民只注重短期炒作而沒有將股票的價(jià)格和企業(yè)真正的經(jīng)營(yíng)情況聯(lián)系起來。針對(duì)這一情況，監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)定期組織投資者進(jìn)行專業(yè)投資和基本財(cái)務(wù)知識(shí)的教育，幫助他們掌握相關(guān)知識(shí)，正確地識(shí)別盈余管理行為并認(rèn)識(shí)到盈余管理對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，從而認(rèn)清公司的真實(shí)盈利和經(jīng)營(yíng)情況，避免上當(dāng)受騙。

4.規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所的行為。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展，會(huì)計(jì)師事務(wù)所的競(jìng)爭(zhēng)就更加白熱化。很多事務(wù)所為了爭(zhēng)搶客源，紛紛壓低審計(jì)費(fèi)，甚至迎合客戶的要求，幫助被審計(jì)單位造假。對(duì)此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該鼓勵(lì)事務(wù)所進(jìn)行良性競(jìng)爭(zhēng)，制止惡性競(jìng)爭(zhēng)，并且出臺(tái)一系列政策保護(hù)事務(wù)所的合法權(quán)益并保證其正當(dāng)收入，努力從源頭上杜絕會(huì)計(jì)師事務(wù)所迎合客戶的現(xiàn)象。

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