王超然

（國家體育總局干部培訓中心，北京 100084）

1 我國體育產(chǎn)業(yè)及資本運營概況

資本運營是各類市場發(fā)展到一定階段必然出現(xiàn)的一種經(jīng)營方式， 也是一種比較高層次的經(jīng)營方式。首先，資本運營在一定程度上以化解我國現(xiàn)階段體育經(jīng)濟存量中的不良資產(chǎn)。我國體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)階段也出現(xiàn)一定程度的轉(zhuǎn)型，尤其是在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的過程中， 形成了一定的不良資產(chǎn)以及遺留下來的問題，如果這些問題和不良資產(chǎn)沒有徹底解決就會產(chǎn)生歷史遺留問題。體育產(chǎn)業(yè)之所以不同其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式主要是因為體育產(chǎn)業(yè)是一個多維度、跨行業(yè)的產(chǎn)業(yè)類別。在我國，體育產(chǎn)業(yè)難以有突破性的發(fā)展或創(chuàng)新，很大程度是因為2008年之后我國體育出現(xiàn)轉(zhuǎn)型，競技體育的關(guān)注熱度下降，體育運動消費群體也出現(xiàn)了改變，有的低效企業(yè)甚至出現(xiàn)負效運營， 部分體育場館由于沒有進行改造或者創(chuàng)新，無法滿足群眾消費的基礎(chǔ)要求，甚至處于閑置或者半閑置狀態(tài)。如果想改變現(xiàn)狀可以利用資本繼續(xù)運營，改善現(xiàn)有狀態(tài)。其次，體育產(chǎn)業(yè)資本運營在一定程度上對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)、法人都有了新的要求，企業(yè)法人需要對自身進行更嚴格的要求。增強法律意識、管理企業(yè)的能力是一個體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必須做的。

中國體育產(chǎn)業(yè)在進行資本運營之前經(jīng)歷了很長時間的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，這包括我國金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、政策的不斷健全促成了我國將資本逐漸引入，我國起步相對其他發(fā)達國家發(fā)展滯后，但是隨著不斷地成熟，我國在1998年3月27日第一只體育產(chǎn)業(yè)衍生出來的股票中體產(chǎn)業(yè)上市， 經(jīng)過10多年的發(fā)展， 以體育和奧運為概念的上市公司成為股票市場上的一股新生力量，并且一定程度影響了整體股票市場的行情。技術(shù)創(chuàng)新方面，多數(shù)體育用品企業(yè)已經(jīng)具備了向更高層次發(fā)展空間，并且在市場的不斷洗禮中體現(xiàn)出了很強的市場競爭力。在體育產(chǎn)業(yè)整體競爭激烈的今天，如何在短期內(nèi)以很快的速度搶灘國內(nèi)市場和海外市場，提高自身國內(nèi)企業(yè)抗擊海外品牌的能力，實現(xiàn)企業(yè)國際化，這些問題的提出使我們深刻的認識到資本運營是中國體育發(fā)展的必然選擇。

2008年是中國體育產(chǎn)業(yè)騰飛的一年，中國成功舉辦北京夏季奧林匹克運動會，向世界人民展示出我國的綜合國力和雄厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)，與此同時中國通過奧運會的舉辦也凸顯出一些產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機會和潛力。但是當年金融危機席卷全球，對世界經(jīng)濟產(chǎn)生了極大的影響，金融危機的出現(xiàn)不僅僅體現(xiàn)在世界金融行業(yè)，其波及范圍之廣、影響之大都讓人始料未及。金融危機之后，產(chǎn)業(yè)需要調(diào)整，戰(zhàn)略也需要重新規(guī)劃，每個行業(yè)都需要一次大規(guī)模的系統(tǒng)整合，體育品牌企業(yè)也不例外，這其中有很多典型的案例，在案例當中的一些企業(yè)是歷史悠久的知名體育用品制造企業(yè)和服務(wù)企業(yè)。例如，2009 年安踏集團以3.32億元人民幣收購了美國著名老牌體育品牌斐樂（FILA）。在這階段作為中國當時最為成功的體育用品生產(chǎn)企業(yè)李寧公司也展現(xiàn)出了企業(yè)的兼并能力，在最恰當?shù)臋C遇成功收購了以網(wǎng)球、羽毛球為主營業(yè)務(wù)的國內(nèi)著名運動品牌凱勝體育，從而擴充了企業(yè)內(nèi)部室內(nèi)事業(yè)部的綜合能力，增強了企業(yè)國內(nèi)外綜合競爭能力，從中達到全方位、多角度的覆蓋全部體育品類。通過以上這些案例可以看出2008年之后我國體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)間并購案例基本出現(xiàn)在體育用品企業(yè)當中，但隨著體育產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展趨勢，更多的企業(yè)也加入到了并購的行列中。根據(jù)本文的實際需要以及企業(yè)間的篩選最終決定本文主要以李寧公司為主要案例進行現(xiàn)狀分析，并結(jié)合國內(nèi)外優(yōu)秀體育用品企業(yè)資本運作的案例進行體育產(chǎn)業(yè)資本化運作現(xiàn)狀分析。

2 國際體育產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀及資本運營概況

2.1 美國體育產(chǎn)業(yè)基本概況

談到世界體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷史，美國毫無疑問是世界體育產(chǎn)業(yè)第一強國，作為頭號體育強國，美國不僅僅在競技體育方面一直穩(wěn)居世界的霸主地位，更重要的是在配套服務(wù)方面也是世界最為先進的國家，在產(chǎn)業(yè)的發(fā)展幅度和產(chǎn)業(yè)挖掘強度均為世界之首。美國的第三產(chǎn)業(yè)按國內(nèi)行業(yè)規(guī)定劃分成為21個子行業(yè)， 其總體占到GDP 總值的75% 以上，體育產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值排名第3 ，其排位僅次于商業(yè)銀行和證券市場。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看美國體育產(chǎn)業(yè)的資本運營利潤率高于其他產(chǎn)業(yè)資本運營利潤率，其中投資體育產(chǎn)業(yè)的利潤率高達 15%以上。美國體育產(chǎn)業(yè)隨著美國科技和經(jīng)濟的進步大幅發(fā)展， 使其對美國社會及生活都產(chǎn)生了巨大影響。它的表現(xiàn)不僅表現(xiàn)在競技體育的強大優(yōu)勢，更多的是對其體育產(chǎn)業(yè)挖掘。所以美國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗我們不僅僅可以借鑒，更多的是研究其發(fā)展歷程以便更好地學習研究并應(yīng)用我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營的發(fā)展當中。表1為美國產(chǎn)業(yè)的排位情況。

在過去的幾十年中，兼并和收購已經(jīng)成為體育用品生產(chǎn)企業(yè)外部發(fā)展的重要戰(zhàn)略手段。全球并購活動的增加也是持續(xù)的全球化和歐洲建立單一市場努力的結(jié)果。數(shù)量和規(guī)模不斷增長的并購交易對經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大影響，特別引人警惕的是被研究分析的所有交易中有超過50%的失敗或沒有導(dǎo)致預(yù)期結(jié)果。大多數(shù)實證研究表明，收購公司的股東沒有達到高于平均水平的回報，甚至在某些情況下，公司的價值因為這些并購而被破壞。

以上觀點可以看出研究學者對于美國體育產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)分類的劃分可以分為有形和無形之分；從內(nèi)部屬性來看，主要有本質(zhì)和支持產(chǎn)業(yè)之別，如體育表演活動、體育用品和支持的相關(guān)機構(gòu)。

表1 美國產(chǎn)業(yè)的排位情況（單位：億美元）

2.2 體育制造業(yè)的基本概況

全球化是如今體育產(chǎn)業(yè)的熱門詞匯。例如迪卡儂和其他體育用品連鎖店也已經(jīng)拓展到很多的國家，并且取得成功。此外，國外市場依賴于向中國、越南、泰國等產(chǎn)品輸出國的出口，而這些輸出國的生產(chǎn)超前于他們的分配網(wǎng)絡(luò)。它為本文提供了依據(jù)——北美自由貿(mào)易協(xié)定的主要成員國是其他成員國，然而10個亞洲最大的進口國的體育用品進口數(shù)占其總數(shù)的50%。后者（除去日本）是幾乎全部的體育用品網(wǎng)絡(luò)出口國，然而這3個北美自由貿(mào)易協(xié)定成員國也是進口國。大多數(shù)歐洲國家是體育用品網(wǎng)絡(luò)的進口國，而很少是出口國，如芬蘭，法國，愛爾蘭和意大利。但是，這個研究的發(fā)起者們，在貿(mào)易伙伴之間參與的國際體育用品交易的國際專一化，其主要的貿(mào)易國家的國際專一體化地位在最近的一項工作中突顯了出來。清楚地證明了北美自由貿(mào)易協(xié)定國家，特別是美國，是體育用品的網(wǎng)絡(luò)進口國，其次是歐盟。亞洲的一些國家正在慢慢出現(xiàn)，特別是中國，是很大的出口國，在2004年以后，其中重要貢獻出口的企業(yè)就是李寧等國內(nèi)知名體育用品制企業(yè)。

一項更加詳細的分析顯示，發(fā)達的市場經(jīng)濟僅有很少的一些與其他市場相當?shù)膬?yōu)勢——集中于全球體育用品的器材集中型貿(mào)易，主要是滑雪器具、劃船器具、沖浪器具、高爾夫器材和乒乓球。而后起發(fā)展出現(xiàn)的這些國家有著很多優(yōu)勢，在運動服、運動鞋、滑雪衫、球類、球拍、滑冰以及體育館器材，平均來說，這些“陳舊的”體育用品僅有很低的產(chǎn)品附加值。進一步的分析應(yīng)該是在世界格局上的國際專一化的決定因素，需求市場所扮演的角色以及各個生產(chǎn)的造價。換句話說即勞動力密集型（陳舊的商品）體育用品與資本和研究密集型（器材類商品）的關(guān)系。

體育用品已經(jīng)成為全球化的產(chǎn)品，雖然我們?nèi)匀蝗鄙龠@方面的詳細知識以及國際經(jīng)濟驅(qū)動原因。關(guān)于直接投資的有效數(shù)據(jù)的斷裂并不能足夠詳盡精確地說明外國投資開始進駐體育用品工業(yè)。如果說想評價直接投資和跨國公司在國際體育競技中扮演的角色的話，下面有2個方法。（1）通過觀察普通商品在發(fā)達市場經(jīng)濟，同時也是那些外商投資的后期發(fā)展起來的市場中再出口到原來國家中所占的比率。（2）寫關(guān)于跨國公司涉及體育用品的專題文章。比如，Salomon（后被Adidas吞并）或是Rossignol（后被Quicksilver吞并）早已在北美以及歐洲的一些國家開始投資，目的是滿足供應(yīng)快速增長的高價值的國內(nèi)市場的需求。另一方面，像Adidas，Puma，Lafuma和其他類似這樣的公司在外投資（主要在東歐、墨爾本和亞洲），目的是通過垂直的外商直接投資模式降低他們的產(chǎn)品制造價格（減小進口價格，比如通過單一勞工的支付方式）。從事著同樣的目標，Nick，Reebok以及Mizuno卻在那些造價低廉的國家采取著不同的商品再布置策略而非外商直接投資方式；他們同亞洲的生產(chǎn)商簽署國際訂約，因此建立起了在后起發(fā)展國的，特別是陳舊體育商品的加工貿(mào)易。NIke在這條路上是走得最遠的。它已經(jīng)成為一個在美國本土沒有任何產(chǎn)品制造的空殼公司，而其總部只關(guān)注于概念、設(shè)計、市場、分配和金融活動。所有的Nike運動產(chǎn)品的制造都來自于亞洲（主要分布于印度尼西亞，巴基斯坦和中國），之后又將它們印上“Nike”的標簽。我們需要更多深入的關(guān)于種類繁多的跨國公司在國際體育用品中的投資戰(zhàn)略分析研究。

2.3 我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營的主要途徑

雖然國際體育產(chǎn)業(yè)一體化已經(jīng)顯現(xiàn)的十分明顯，但是一體化的逐漸形成是由多種因素形成的，其中就包括金融領(lǐng)域?qū)w育產(chǎn)業(yè)發(fā)展起的促進作用。

通過研究可以看出，金融資本市場為體育產(chǎn)業(yè)提供必要的資金支持，要實現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)部企業(yè)的快速和可持續(xù)發(fā)展，可以肯定的是需要借助于資本運營進行操作。

我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營可以劃分為以下幾種形式：（1）資產(chǎn)重組，主要是通過企業(yè)間的并購?fù)瓿?。一種是企業(yè)通過購買方式和承擔債務(wù)的方式對弱小企業(yè)進行屯吞并，這種方式既可以挽救一些瀕臨破產(chǎn)的小型企業(yè)又能促進規(guī)模小、效益低的企業(yè)，其企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要素融入大型、高效益的大型企業(yè)有效的提高集團的生產(chǎn)經(jīng)營效率，通常這種形式是體育用品企業(yè)實現(xiàn)資本擴張的有效途徑。對于體育產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)而言，不斷地參與大型企業(yè)兼并、收購可以減少自身的經(jīng)營、管理風險，并且一定程度提高自身企業(yè)在社會中的影響力，并且可以有機會在一些特定的環(huán)境下進行“以小吞大”的企業(yè)內(nèi)部資本擴張。（2）實行改組， 即可以通過股份制、公司化、集團化等改制重組， 剝離不良資產(chǎn)，吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)， 實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)優(yōu)化配置。（3）借助資本進行控股， 即通過資本購買一些具有行業(yè)發(fā)展?jié)摿w育相關(guān)企業(yè)獲得控股權(quán)。（4）資本租賃承包經(jīng)營管理，即通過租賃承包經(jīng)營方式， 取得其他其余產(chǎn)業(yè)中企業(yè)資本的經(jīng)營權(quán)。（5）資本的裂變、聚合， 即不斷尋找體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的合作伙伴， 不斷推出新的經(jīng)濟增長點， 讓資產(chǎn)在流動中增值， 然后發(fā)生裂變、再發(fā)生聚合的良性循環(huán)。（6）通過以某種產(chǎn)權(quán)為載體， 然后進行資產(chǎn)折價并參與入股，達到吸引國外資本進入或通過國內(nèi)資本市場、產(chǎn)權(quán)市場、期貨市場以招商擴股的方式擴大企業(yè)資本規(guī)模。（7）進行內(nèi)部托管。其操作方式是在企業(yè)的內(nèi)部產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對不變的情況下通過讓集團內(nèi)部高效企業(yè)獲得對劣勢企業(yè)資源、管理的實際控制權(quán)。高效企業(yè)通過托管主要負責管理、經(jīng)營、技術(shù)支持、產(chǎn)品營銷、品牌包裝等工作， 在這一過程當中不需要地多余的資本進駐劣勢企業(yè)， 這樣既降低了企業(yè)擴張成本，又實現(xiàn)了內(nèi)部的優(yōu)化組合。

圖1 體育產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)運作模型圖

以資本市場為基礎(chǔ)進行的資本運營。我國早期的體育產(chǎn)業(yè)上市公司是中體產(chǎn)業(yè)股份有限公司，它的出現(xiàn)是中國體育產(chǎn)業(yè)中企業(yè)上市的先驅(qū)者。當時中體產(chǎn)業(yè)股份有限公司通過資本市場的證券融資手段進行資本運營并得以上市，每股確定發(fā)行價為5.8元人民幣，股票價格最高峰達到19元人民幣，截止2014年4月4日股票價格持續(xù)保持9元人民幣上下。如今不僅僅是體育服務(wù)公司進行股票上市，越來越多源自體育產(chǎn)業(yè)的實體企業(yè)也進行上市交易，這其中包括青島雙星、李寧、安踏、探路者、非凡中國等大批企業(yè)上市謀求新的發(fā)展空間，而且呈現(xiàn)出的趨勢是不僅僅停留在大陸進行上市，更多的體育品牌選擇在香港以及美國、新加坡進行上市。

實現(xiàn)多元立體經(jīng)營?？v觀國際間的大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)， 內(nèi)部多元化經(jīng)營管理已成為大型企業(yè)集團在未來的主要戰(zhàn)略， 如我國李寧公司， 之所以得以中國最具影響力的體育用品制造企業(yè)，主要得益于多元化跨國經(jīng)營管理， 也是實施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的結(jié)果。例如，集團內(nèi)部某產(chǎn)品線的研發(fā)部門位于韓國首爾、生產(chǎn)卻在廣東，這些地區(qū)差異沒有影響到企業(yè)內(nèi)部的發(fā)展，反而推動的企業(yè)的經(jīng)營管理效率。如果中國體育產(chǎn)業(yè)要真正實現(xiàn)多元化立體經(jīng)營， 一要做的是縱向延伸， 即企業(yè)內(nèi)部各經(jīng)營要素相互依存、相互幫扶、共同管理， 緊密配合。這種多元化立體式的經(jīng)營方式也是現(xiàn)在體育產(chǎn)業(yè)中的體育用品生產(chǎn)企業(yè)普遍采用并認可的一種經(jīng)營方式。二是拓展。優(yōu)秀企業(yè)會要求沖破行業(yè)界限， 實現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部聯(lián)動發(fā)展實現(xiàn)多元化發(fā)展。三是多元混合型發(fā)展。首先需要圈定大的市場范圍，然后進行類似金融、化工、地產(chǎn)以及其他行業(yè)的混合型經(jīng)營， 混合型經(jīng)營可以激活企業(yè)的社會資源，形成互補，最后形成集團規(guī)模優(yōu)勢。

借助無形資本，挽救有形資本。體育產(chǎn)業(yè)的無形資產(chǎn)包括各類賽事的各種利用、管理、發(fā)展，這些體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生的無形資本可以有效地推動體育行業(yè)的發(fā)展。以前截然不同， 我國體育產(chǎn)業(yè)只利用不同的方法發(fā)掘出產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的無形資產(chǎn)。如何借助社會資源運營無形資產(chǎn)， 就目前根據(jù)可以借助的資源看可采取分為方式：（1）擴散式運營和向內(nèi)擴散。這種方法具體操作時一方面向外擴散， 允許非體育企業(yè)生產(chǎn)利用自己的商標（ 品牌） ； 另一方面是向內(nèi)擴散， 借助體育企業(yè)內(nèi)部的關(guān)聯(lián)共享相關(guān)名牌，做出品牌效應(yīng)。（2）吸納式運營。運用體育產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的無形資本多產(chǎn)生出的品牌影響力和美譽度， 吸引社會資本和外商資本的擴充， 彌補中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展發(fā)展過程中所出現(xiàn)的資金短缺等問題，這其中包括如冠名權(quán)轉(zhuǎn)讓、使用權(quán)轉(zhuǎn)讓、特許權(quán)轉(zhuǎn)讓、拓展其它體育類服務(wù)等。

如何建立有效的體育品牌資本運營管理機制，需要有一個基礎(chǔ)運作模型和結(jié)構(gòu)作為構(gòu)建基礎(chǔ)，如圖1所示。

我國體育產(chǎn)業(yè)資本運營的發(fā)展模式基本是遵循發(fā)達國家體育產(chǎn)業(yè)成功經(jīng)驗繼續(xù)進行的，我們在產(chǎn)業(yè)內(nèi)部資本運營的成績也是有目共睹的。這些手段的運用讓體育產(chǎn)業(yè)中的上市公司更加具有市場競爭力以及抗風險能力。折射回我國，我國首先社會制度與國外發(fā)達國家是不同的，我國體制是世界獨有的，所以中國體育產(chǎn)業(yè)資本運營需要采用不同的工作方法進行。

3 對中國體育產(chǎn)業(yè)資本運營的一些建議

中國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展多年，資本運營也有近20年的歷史，經(jīng)過不斷摸索中國體育產(chǎn)業(yè)資本運營已經(jīng)顯現(xiàn)出一種獨特的運營模式以及融資思路，中國體育產(chǎn)業(yè)在不斷地發(fā)展、變化，但在發(fā)展過程當中也暴露出一些資本運營的問題。通過系統(tǒng)的整合劃分，在此，筆者對中國體育產(chǎn)業(yè)資本運營給予一些合理化建議。

3.1 資本運營模式

首先，中國體育產(chǎn)業(yè)資本運營中必須遵守中華人民共和國以及企業(yè)所在國家的法律法規(guī)，有效避免因為涉及法律影響企業(yè)發(fā)展的情況。從運營形式上，國內(nèi)一些優(yōu)秀企業(yè)如李寧、安踏、中國動向都給出了很好的運營模式，無論是企業(yè)間的兼并還是機構(gòu)投資者的進入中國體育產(chǎn)業(yè)必須走出一條獨具特色的資本運營道路。企業(yè)自身也要根據(jù)企業(yè)需要進行資本運作，不要一味跟風、攀比，只有通過找到自身企業(yè)所缺乏的部分才能有效地利用資本進行填充，如果一味獲取資本只能讓企業(yè)走入誤區(qū)，影響企業(yè)的健康發(fā)展。

3.2 國家法律法規(guī)

在中國體育產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展的今天，我國必須跟隨產(chǎn)業(yè)升級的腳步不斷出臺新的法律法規(guī)，目前國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)資本運作所依據(jù)的法律法規(guī)，大多是一些現(xiàn)行的法律條例，還沒有完全針對體育產(chǎn)業(yè)的各種市場運作的法律法規(guī)。其頒布的法律法規(guī)主要有2層意義：（1）保證企業(yè)的利益，在資本運營階段體育產(chǎn)業(yè)會不斷的和其他產(chǎn)業(yè)進行合作，在合作的過程中必須有相關(guān)的法律依據(jù)進行支撐，這樣可以保證各個方面的權(quán)益，不會造成一些不必要的問題；（2）完善的法律可以制約企業(yè)的不當運作行為，對企業(yè)本身也形成一種約束。只有國家體育產(chǎn)業(yè)得到相關(guān)政府機構(gòu)的重視，制定出系統(tǒng)的法律法規(guī)對體育產(chǎn)業(yè)資本運營有約束效用。

3.3 形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟

體育產(chǎn)業(yè)要發(fā)展必須加強企業(yè)間的合作，合作不意味著相互交流技術(shù)，而是企業(yè)間結(jié)盟對抗行業(yè)危機、外界侵入等外部勢力的威脅。筆者也認為由于體育行業(yè)產(chǎn)品的特性，讓組織形成聯(lián)盟團體以建立基本的內(nèi)部運行操作規(guī)范是十分必要的。中國體育產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)多數(shù)為民營企業(yè)，民營企業(yè)是我國大力發(fā)展的一種企業(yè)經(jīng)營形式，所以促使體育產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)結(jié)為聯(lián)盟可以有效地促進中國民營企業(yè)的發(fā)展。

3.4 利用資本運營發(fā)展科技

科技在體育產(chǎn)業(yè)中起到了重要的作用，尤其是在幫助人類在運動的過程中起到了決定性的作用，國內(nèi)品牌在與國外品牌的差距主要在于科技，由于多項科技早已被國外品牌注冊，國內(nèi)品牌在科技方面一直處于弱勢，所以企業(yè)需要利用資本運營著力開發(fā)新的科技。如果合理運用資本進行開發(fā)，中國體育產(chǎn)業(yè)會有更好的機會去和世界品牌去競爭。