■//司淑嫻

一、引言

縱觀新中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，可以看出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大源泉就是開放，對于開放的產(chǎn)業(yè)中國企業(yè)做到了世界先進(jìn)的水平。但對于國家保護(hù)的產(chǎn)業(yè)，要不徹底喪失競爭力，要不盈利能力欠佳，要不造成巨大的社會成本，混合所有制改革是目前國有企業(yè)改革的重要突破口。鑒于此，2015年，國務(wù)院在發(fā)布的《國有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見》中明確指出要在電氣、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域改革，推出開放競爭業(yè)務(wù)、推進(jìn)混合所有制改革試點(diǎn)。中國網(wǎng)絡(luò)連接速度、流量以及通信費(fèi)用一直被國人病垢，這嚴(yán)重影響了我們大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新。2017年8月，中國聯(lián)通宣告了其混改方案，打響了央企母公司混改的第一槍，一時間引起了公眾的廣泛熱議。

二、中國聯(lián)通A股混改方案分析

從聯(lián)通混合所有制改革方案來看，此次聯(lián)通采用“定增+轉(zhuǎn)讓股份+員工持股”的方式進(jìn)行涉及780億元資金的混改。具體來說，向戰(zhàn)略投資者以非公開發(fā)行的方式發(fā)行不超過90.37億股，募集資金不超過617.25億元；由聯(lián)通集團(tuán)向結(jié)構(gòu)調(diào)整基金協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有聯(lián)通A股的19億股，交易對價(jià)約為129.75億元；向核心員工授予不超過8.48億股的限制性股票，募集資金約為32.13億元。聯(lián)通的此次混改之所以受到廣泛的好評，原因在于公眾看到了此次混改的決心和誠意。相比于中石油、中石化等央企以某一外圍業(yè)務(wù)板塊突破的混改，聯(lián)通此次直接對核心業(yè)務(wù)進(jìn)行混改。聯(lián)通此次非公開發(fā)行籌集的資金將用于“4G能力的提升項(xiàng)目”、“5G組網(wǎng)技術(shù)驗(yàn)證、相關(guān)業(yè)務(wù)使能及網(wǎng)絡(luò)試商用建設(shè)項(xiàng)目”、“創(chuàng)新業(yè)務(wù)建設(shè)項(xiàng)目”。這三方面關(guān)乎著聯(lián)通現(xiàn)在和未來的發(fā)展走勢，有著舉重輕重的地位。在交易對價(jià)上，聯(lián)通也給出了絕對的誠意，按照發(fā)行上限計(jì)算，聯(lián)通收取交易對價(jià)為779.14億元，混改后聯(lián)通集團(tuán)持有由62.7%下降到36.67%。換句話說，聯(lián)通26.03%的股份只賣了779.14億元，而中國聯(lián)通2016年財(cái)報(bào)顯示，公司總資產(chǎn)超過6159億元，折價(jià)824.5億。此外，聯(lián)通混改的最大亮點(diǎn)在于“互聯(lián)網(wǎng)+混改”，百度、阿里、騰訊、京東四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭都將以戰(zhàn)略投資者身份入股，中國大半個互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都與聯(lián)通此次混改相關(guān)聯(lián)。下面具體從互聯(lián)網(wǎng)入局聯(lián)通來分析我國混合所有制改革的方向。

（一）戰(zhàn)略投資者持股

此次聯(lián)通混改戰(zhàn)略投資者實(shí)力雄厚，與其具有協(xié)同效應(yīng)，優(yōu)勢互補(bǔ)。具體來說，此次混改囊括了中國四大互聯(lián)網(wǎng)公司巨頭：騰訊、百度、阿里、京東；垂直行業(yè)公司：蘇寧云商、光啟、滴滴、網(wǎng)宿科技、用友、宜通世紀(jì)；金融企業(yè)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)：中國人壽、中國中車；產(chǎn)業(yè)基金：中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金股份有限公司、前海母基金。這些新引入的戰(zhàn)略投資者持股比例約為35.19%，各公司占比見圖1。

可以看出，此次聯(lián)通混改引入的戰(zhàn)略投資者主要集中在互聯(lián)網(wǎng)、高新科技產(chǎn)業(yè)。聯(lián)通與戰(zhàn)略投資者將在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、支付金融等領(lǐng)域展開深度戰(zhàn)略合作。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，共享經(jīng)濟(jì)的雄起，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動，就需要不同所有制資本深度合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。中國最具有顛覆精神的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局聯(lián)通混改無疑是雙贏的選擇?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)將帶給聯(lián)通無限的驚喜，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不僅能改變中國的網(wǎng)絡(luò)連接速度慢、流量以及通信費(fèi)昂貴的詬病，還能帶給聯(lián)通最先進(jìn)的經(jīng)營理念。最重要的是互聯(lián)網(wǎng)公司擁有大量資源，有利于拓寬用戶渠道和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展。同時，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局聯(lián)通相當(dāng)于搭橋修路，聯(lián)通這塊“大蛋糕”促使著企業(yè)充滿激情投入電信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中。具體來說，聯(lián)通加快布局5G業(yè)務(wù)，在上游補(bǔ)貼用戶流量資費(fèi)，犧牲聯(lián)通上游的利潤來吸引下游互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的用戶，繼而產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)放大的效果，這對互聯(lián)網(wǎng)公司無疑是極大的吸引力。只要流量資費(fèi)這條高速公路修通了，相信以中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)現(xiàn)有的創(chuàng)新精神，足以顛覆更多的行業(yè)和生活方式，“互聯(lián)網(wǎng)+”會滲入到生活方方面面，萬物互聯(lián)時代真正的開啟。從2016年開始，聯(lián)通就與各大互聯(lián)網(wǎng)公司達(dá)成戰(zhàn)略伙伴，推出了合作套餐。此前，騰訊與聯(lián)通推出“騰訊大王卡”業(yè)務(wù)，這種“大王卡”是針對騰訊應(yīng)用程序的定向流量優(yōu)惠套餐。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大卡王推出不到半年時間，聯(lián)通用戶新增突破2000萬，同時騰訊應(yīng)用程序下載量大幅提升。通訊與互聯(lián)網(wǎng)有著密不可分的關(guān)系，運(yùn)營商帶給互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施，互聯(lián)網(wǎng)帶給運(yùn)營商更多的客戶和創(chuàng)新業(yè)務(wù)。因此，聯(lián)通此次混改引入互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略投資者，具有聚合資源、整合優(yōu)勢、能力互補(bǔ)、互利共贏，推動重點(diǎn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展的重大意義。

（二）多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)聯(lián)通發(fā)布的混改方案可以看出，聯(lián)通集團(tuán)持有的中國聯(lián)通股份將由62.7%下降到36.67%，入局的戰(zhàn)略投資者持股比例為35.19%，形成混合所有制多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，但整體國有控股地位沒有改變。改革開放以來，國企存在的最大問題時股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡，這一直被公眾病垢。國企最大的股東是政府，政府對企業(yè)的決策往往是站在國家角度以行政手段為主，忽略市場“無形之手”對市場的調(diào)控，因此決策具有很大的滯后性，給國企造成巨大的損失。

長期以來，政府為了保持國有控股的絕對地位，防范國有資產(chǎn)被非法轉(zhuǎn)移，限制企業(yè)在股票市場發(fā)行股票。目前，國有股的60%—70%沒有在市面上流通，這不僅影響著國企的股權(quán)結(jié)構(gòu)，更是給我國股票市場的發(fā)展帶來了極大的阻礙。聯(lián)通此次混改有效解決了國有股份“一股獨(dú)大”的弊端，多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，但同時保證國有控股的絕對地位。這一創(chuàng)新使得股東間相互制衡和監(jiān)督，激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展活力，實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理機(jī)制現(xiàn)代化和經(jīng)營機(jī)制市場化，在國際市場上更具有競爭優(yōu)勢。

（三）優(yōu)化公司治理機(jī)制

目前，中國聯(lián)通A的董事由7名成員，聯(lián)通集團(tuán)占4席，其他3席為獨(dú)立董事。混改后，董事會將重大重組，具體為：聯(lián)通集團(tuán)席位減至2人，民營企業(yè)增加3人，國有企業(yè)1人，國家派出3人，獨(dú)立董事若干?？梢钥闯龌旄暮蠖聲w人數(shù)增加，引入民營企業(yè)擔(dān)任董事將優(yōu)化多元董事會組成。董事會重組將建立健全協(xié)調(diào)聯(lián)通運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的混合所有制企業(yè)的公司治理機(jī)制。我國國有企業(yè)公司治理層的任命大多有政府主導(dǎo)安排，這一“內(nèi)部人控制嚴(yán)重”現(xiàn)狀給民營資本的股東帶來很多弊端，他們沒有機(jī)會參與國企的治理和決策中，這不但不利于民營資本的注入，而且阻礙了國企本身的管理能力和戰(zhàn)略掌控能力的加強(qiáng)。在不影響國有控股的國企治理中國家要充分放權(quán)，引入民間資本，讓民營企業(yè)在董事會中占有一席之地，全面實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理機(jī)制現(xiàn)代化，增強(qiáng)國企在市場中競爭力。

（四）股權(quán)激勵員工持股

此次聯(lián)通混改另一大亮點(diǎn)是股權(quán)激勵員工持股。根據(jù)混改方案，首期授予核心員工不超過8.48億限制性股票，價(jià)格為3.79元/股，這一價(jià)格遠(yuǎn)低于聯(lián)通A股股價(jià)。員工持股對國企混合所有制改革意義深遠(yuǎn)。員工持股不僅有利于制衡國有股權(quán)、完善公司治理結(jié)構(gòu)，更是有利于緩解勞動者與股東之間的利益沖突，并且產(chǎn)生有效的產(chǎn)權(quán)激勵作用。股東的目標(biāo)是獲取的投資回報(bào)率，而員工的目標(biāo)是獲取高額報(bào)酬。所有者獲取的是剩余收益，勞動者工資作為成本費(fèi)用將減低所有者的收益，在同一企業(yè)中，股東的收益與員工收益是對立的。員工持股可以將勞動者的身份轉(zhuǎn)化為所有者，在員工和股東之間建立利益共同體，從而緩解這種矛盾。國外已有員工持股成功案例顯示，員工持股具有極佳的產(chǎn)權(quán)激勵作用。這是因?yàn)橘x予員工公司產(chǎn)權(quán)，本質(zhì)是把員工的勞動力轉(zhuǎn)化為資本投入，使得勞動者享有參與公司利潤分配的權(quán)利，因而把個人利益與企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展掛鉤，進(jìn)一步提升員工的歸屬感和忠誠度。在員工持股的情況下，員工工作的積極性和創(chuàng)新能力得到極大的發(fā)揮，增強(qiáng)員工為企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的責(zé)任意識。另一方面，企業(yè)依靠員工持股將留住核心骨干人員并獲得長遠(yuǎn)有益的發(fā)展。聯(lián)通此次混改的股權(quán)激勵員工持股具有創(chuàng)新性，更有利于企業(yè)的長期發(fā)展，這一做法值得其他央企混改借鑒參考。

三、“互聯(lián)網(wǎng)+混改”模式方興未艾

2016年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議中進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)混改在國企改革中的重要作用，要在關(guān)乎經(jīng)濟(jì)發(fā)展、關(guān)乎民生等重要領(lǐng)域開展實(shí)質(zhì)性工作。今年兩會又再重申這一目標(biāo)。中國聯(lián)通雖然不是最早進(jìn)入混改的隊(duì)伍，但卻是首家在集團(tuán)公司層面進(jìn)行混改的央企，中國聯(lián)通混改標(biāo)桿模式已經(jīng)基本確立。當(dāng)前，混改方案通過了證監(jiān)會審核，中國聯(lián)通推出了對外合作的首塊業(yè)務(wù)——云計(jì)算。聯(lián)通混改方案的落地必將對央企混改起到示范和推動作用。壟斷領(lǐng)域央企混改以重塑股權(quán)結(jié)構(gòu)和激勵機(jī)制為核心著手，以做大做強(qiáng)國資委目標(biāo)。而“互聯(lián)網(wǎng)+混改”模式將成為央企、國企深化推動混合所有制改革的一項(xiàng)創(chuàng)新舉措。

隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟(jì)時代的到來，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如雨后春筍般相繼與互聯(lián)網(wǎng)科技信息相融合，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)要素、重塑商業(yè)模式。互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢促使著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級，創(chuàng)造出新的增長點(diǎn)，推動著我國經(jīng)濟(jì)社會創(chuàng)新發(fā)展。乘著“互聯(lián)網(wǎng)+”這股強(qiáng)勁之風(fēng)在，“互聯(lián)網(wǎng)+混改”將在當(dāng)下央企混合所有制改革中大行其道。聯(lián)通此次混改引入騰訊、百度、阿里、京東四大互聯(lián)網(wǎng)巨頭作為戰(zhàn)略投資者，將推動促進(jìn)國有資本和非國資本在高新技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)深度合作，充分發(fā)揮兩者互補(bǔ)優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動。目前，“互聯(lián)網(wǎng)+混改”另一個值得推崇的案例是鐵路混改。

鐵路行業(yè)因其歷史原因和特殊性，其混改一直以來是個難題。在國家不斷深化國有企業(yè)混合所有制改革的背景下，鐵路總局肩負(fù)著重大的責(zé)任。在鐵路內(nèi)部混改效果不顯著且混改節(jié)點(diǎn)臨近時，鐵路總局選擇擁抱接納互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。今年7月份，鐵路總局在包括各省會在內(nèi)27個主要高鐵客運(yùn)站，推出動車組列車互聯(lián)網(wǎng)訂餐服務(wù)，并且在支付方式上可以使用支付寶和微信等形式支付餐費(fèi)，這種與時俱進(jìn)的方式極大方便了乘客的出行。在訂餐費(fèi)用及配送費(fèi)用這一塊，完全市場化，鐵路總局不收取任何額外的費(fèi)用。開放動車組外賣服務(wù)看起來是件小事，背后卻蘊(yùn)含著鐵路總局觀念的大轉(zhuǎn)變。該業(yè)務(wù)的推出體現(xiàn)了鐵路總局本著開放合作、許可經(jīng)營的思路，向社會餐飲企業(yè)開放鐵路互聯(lián)網(wǎng)訂餐平臺，徹底打破了傳統(tǒng)鐵路壟斷列車供餐服務(wù)。鐵路總局高層早前會見阿里負(fù)責(zé)人時就表示要以戰(zhàn)略的眼光與阿里拓寬更為廣闊的合作平臺，將在高鐵快運(yùn)、國際物流、電子支付等領(lǐng)域與阿里深度合作。同時，對于另一互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊，鐵路總局也伸出了橄欖枝。鐵路總局正在探索優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化、股權(quán)化，歡迎騰訊參與鐵路行業(yè)的混合所有制改革，借助騰訊創(chuàng)新優(yōu)勢擴(kuò)大高鐵的溢出效應(yīng)。阿里和騰訊當(dāng)局也紛紛給出了積極的響應(yīng)，阿里非常愿意在既有合作的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加深與鐵路總局的合作，共創(chuàng)高鐵移動生活的便利，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)、高鐵網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)“雙網(wǎng)”共贏局面。騰訊方回應(yīng)將以積極的心態(tài)，主動適應(yīng)高鐵的需求變化，調(diào)動專業(yè)團(tuán)隊(duì)，全面助力打造智慧鐵路，推動高鐵和互聯(lián)網(wǎng)深度融合。鐵路總局盛情邀請互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局混改，是經(jīng)過深思熟慮的。一方面，雙方在產(chǎn)業(yè)上具有互補(bǔ)作用，鐵路總局需要大數(shù)據(jù)分析能力，這種能力將極大地降低成本，推動鐵路產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時，鐵路客貨運(yùn)的大數(shù)據(jù)需要進(jìn)一步被挖掘，這給阿里帶來不可估量的商機(jī)。另一方面，鐵路總局的資金壓力加速了其“互聯(lián)網(wǎng)+混改”的進(jìn)程。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，鐵路總局2016年資產(chǎn)負(fù)債率為64.93%，而2006年僅為43%，另外固定資產(chǎn)投資規(guī)模居高不下，迫使鐵路總局加快混改的步伐，完善市場化運(yùn)行機(jī)制。

“互聯(lián)網(wǎng)+鐵路”的混改模式引發(fā)了業(yè)界的猜想，此次中國聯(lián)通混改方案的出臺，更是激發(fā)了公眾的廣泛熱議。在聯(lián)通宣告混改方案后，國家相關(guān)部門隨即做出正面批復(fù)，這無疑為聯(lián)通混改提供強(qiáng)大的政策支持?；ヂ?lián)網(wǎng)公司以戰(zhàn)略投資者身份入局得到證券監(jiān)管部門的支持，使得國有企業(yè)混合所有制改革披荊斬浪，一路跨越前行。而“互聯(lián)網(wǎng)+混改”模式的方興未艾不僅是國企深化推動新一輪混合所有制改革的一項(xiàng)重要舉措，更是未來一段時間內(nèi)A股市場最大的看點(diǎn)。

四、我國國企混合所有制改革的未來

2016年，國家發(fā)改委、國資委等部門推進(jìn)部分重要領(lǐng)域混改試點(diǎn)工作，在電力、鐵路、民航、電信等七大領(lǐng)域選擇企業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行第一批混改試點(diǎn)。中國聯(lián)通雖然不是最早進(jìn)入混改的隊(duì)伍，但卻是首家在集團(tuán)公司層面進(jìn)行混改的央企，具有標(biāo)桿作用。聯(lián)通混改方案的落地意味著混改工作進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，將對躊躇不前的七大領(lǐng)域混改起到示范作用，國企重組改革將觸發(fā)大量投資機(jī)會。

未來將進(jìn)一步深化國企混合所有制改革，具體表現(xiàn)為：

1.大比例引入社會資本的“真混改”。戰(zhàn)略投資者的引入，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的入局給國企注入了新鮮的血脈。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，共享經(jīng)濟(jì)的雄起，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動，就需要不同所有制資本深度合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。以上聯(lián)通混改分析可以看出中國最具有顛覆精神的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局聯(lián)通混改無疑是雙贏的選擇。“互聯(lián)網(wǎng)+混改”模式具有聚合資源、整合優(yōu)勢、能力互補(bǔ)、互利共贏，推動重點(diǎn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈融合發(fā)展的重大意義。

2.員工持股與股權(quán)激勵的試點(diǎn)。賦予員工公司股權(quán)，實(shí)質(zhì)是把員工的技能轉(zhuǎn)化為資本投入，使得員工享有參與利潤分配的權(quán)利，從而緩和了員工與股東之間的矛盾。員工持股把個人利益與企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展掛鉤，進(jìn)一步增強(qiáng)員工的歸屬感和忠誠度。同時，員工持股將為企業(yè)留住骨干員工，增強(qiáng)企業(yè)人才競爭力。

3.重要領(lǐng)域央企整合。十八大以來，加快了央企結(jié)構(gòu)改革的步伐，中國北車和中國南車等30多家企業(yè)相繼完成了重組。央企混改重組不是以減少戶數(shù)為目的，更多是關(guān)注重組所帶來的效益。30多家企業(yè)重組以來，資源配置效率顯著提升，成本費(fèi)用明顯下降，相對效益大幅增加。下一步，國資委等部門將繼續(xù)推動重要領(lǐng)域中央企業(yè)重組整合，形成資源合力，提高產(chǎn)業(yè)集中度，更好發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

4.非核心業(yè)務(wù)剝離。企業(yè)剝離非主營業(yè)務(wù)是推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的重要舉措。剝離那些相互之間協(xié)同效應(yīng)不強(qiáng)的非核心業(yè)務(wù)，有助于進(jìn)一步提升產(chǎn)業(yè)集中度，顯著提升企業(yè)的運(yùn)營能力。

5.從混改時點(diǎn)上看，央企及重點(diǎn)省份帶有標(biāo)桿作用的混改項(xiàng)目實(shí)施方案將在十九大前落地，從而提升市場對改革的整體偏好。十九大之后，全國更多國企混改方案伴隨著政策落實(shí)、混改標(biāo)桿模式落地后將如雨后春筍般出現(xiàn)。

五、結(jié)論

從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)入局聯(lián)通的混合所有制改革來看，“互聯(lián)網(wǎng)+混改”模式有望大行其道。此次中國聯(lián)通A股采用“定增+轉(zhuǎn)讓股份+員工持股”的方式進(jìn)行涉及780億元資金的混改。其中最大的亮點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者入局聯(lián)通，混改后，戰(zhàn)略投資者將持有35.19%的股份，這將多元化聯(lián)通的股權(quán)結(jié)構(gòu)。同時，混改后民營企業(yè)將在聯(lián)通董事會中占有一席之地，這將全面實(shí)現(xiàn)企業(yè)治理機(jī)制現(xiàn)代化，增強(qiáng)國企在市場中競爭力。聯(lián)通混改的另一大亮點(diǎn)是股權(quán)激勵員工持股，員工持股不僅有利于制衡國有股權(quán)、完善公司治理結(jié)構(gòu)，更是有利于緩解勞動者與股東之間的利益沖突和產(chǎn)生有效的產(chǎn)權(quán)激勵作用。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，共享經(jīng)濟(jì)的雄起，經(jīng)濟(jì)發(fā)展要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動，就需要不同所有制資本深度合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+鐵路”、“互聯(lián)網(wǎng)+電信”模式的推出是深化國企混改創(chuàng)新的一個重要舉措。特別是，聯(lián)通的“互聯(lián)網(wǎng)+混改”方案的落地，對重要領(lǐng)域國企混改起著標(biāo)桿模范作用。在可以預(yù)見的未來，互聯(lián)網(wǎng)公司以戰(zhàn)略投資者身份加入國企加之證券監(jiān)管政策的支持，使得國有企業(yè)混合所有制改革披荊斬浪，一路跨越前行。

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