吳揚帆

[提要] 隨著經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)區(qū)域一體化進(jìn)程的加快，利率市場化也緊跟著變更，企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步展開的主導(dǎo)因素，無可置疑的推動著市場經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展。同時，企業(yè)財務(wù)掌管經(jīng)濟(jì)大權(quán)，高效的財務(wù)管理在當(dāng)代企業(yè)成長中起著主導(dǎo)作用，企業(yè)財務(wù)管理如何實現(xiàn)創(chuàng)新，是企業(yè)向著新型成功邁出的一大步。本文主要對利率市場化變化與企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新進(jìn)行研究。

關(guān)鍵詞：利率市場化；財務(wù)管理；財務(wù)風(fēng)險

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2018年3月14日

一、引言

利率市場化是市場經(jīng)濟(jì)的主體，是開展生產(chǎn)力的中心部分，它是國家對經(jīng)濟(jì)主體活動產(chǎn)生影響的要素集合。利率市場化作為企業(yè)資金融通的平臺，將資本供求雙方巧妙的聯(lián)系起來，滿足雙方需求。因此，利率市場化環(huán)境的變化對企業(yè)的管理有著巨大影響，特別是對財務(wù)管理創(chuàng)新。在激烈的市場競爭環(huán)境中，保證自身的生存與發(fā)展，更加要求企業(yè)主動尋求創(chuàng)新與改革的方法，財務(wù)管理創(chuàng)新成為了我國企業(yè)管理的主要問題，配合國家宏觀調(diào)控，加強全球化經(jīng)濟(jì)往來，企業(yè)紛紛積極參與到利率市場化建設(shè)中來。

二、利率市場化下公司財務(wù)管理面臨的問題

（一）企業(yè)內(nèi)部管理機構(gòu)與財務(wù)內(nèi)容落后。我國有很大一部分企業(yè)需要進(jìn)行管理創(chuàng)新，主要體現(xiàn)在：企業(yè)內(nèi)部控制機構(gòu)不完善，分工不明確；會計核算與監(jiān)督的職位沒有實現(xiàn)有效分離，職位之間缺少相應(yīng)的監(jiān)督機制，很容易造成越級辦事；財務(wù)管理的權(quán)限混亂不清，財務(wù)監(jiān)管不到位；財務(wù)信息透明化低，會計信息造假等，從而給財務(wù)問題的出現(xiàn)埋下禍根。在財務(wù)內(nèi)容方面，籌資方式未得到優(yōu)化，融資與投資效率低下，為了適應(yīng)利率市場化的變化，企業(yè)的管理機構(gòu)不得不做出相應(yīng)調(diào)整。

（二）企業(yè)缺乏人才培養(yǎng)。一個公司的發(fā)展少不了人才、融資、商品這三樣，而公司的財務(wù)管理包含了兩大項，即財務(wù)與人才。在利率市場化環(huán)境的變化下，企業(yè)要想謀發(fā)展，就必須把握好人才的選擇以及財務(wù)的管理，大多數(shù)企業(yè)總有部分人才跟不上變化莫測的市場環(huán)境，主要原因是公司缺乏有效的人才培養(yǎng)計劃，公司員工之間缺乏競爭力，在做好本職工作之外不求上進(jìn)，往大了說是企業(yè)文化的問題，往小了說企業(yè)用人機制問題。人才是公司繼續(xù)支撐下去的源泉，隨著我國利率市場化結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，公司用人機制也應(yīng)與發(fā)展相適應(yīng)，更加要注重人才培養(yǎng)，為長遠(yuǎn)發(fā)展打下基礎(chǔ)。

（三）企業(yè)抵御風(fēng)險水平低。利率市場化對公司財務(wù)管理的影響主要體現(xiàn)在利率市場化方面。利率市場化是公司投資和融資的場所，為公司理財提供有價值的信息，公司通過利率市場化使長短期資金相互轉(zhuǎn)化，與公司的財務(wù)管理密切相關(guān)。由于利率市場化環(huán)境的不確定性，投資環(huán)境的復(fù)雜，利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、表外風(fēng)險都是不可預(yù)估的，企業(yè)的財務(wù)管理容易失控，其實力不足以抵御外部風(fēng)險，會直接導(dǎo)致投資失敗。在激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)的報酬率逐漸平均，更加大了投資與融資風(fēng)險。

（四）企業(yè)財務(wù)管理技術(shù)滯后導(dǎo)致效率低下。技術(shù)的創(chuàng)新對于企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新意義重大，調(diào)整和創(chuàng)新財務(wù)管理技術(shù)，對于提高財務(wù)管理效率十分關(guān)鍵。我國企業(yè)財務(wù)管理技術(shù)跟國外還有很大的差距，大多數(shù)是傳統(tǒng)型或者是由傳統(tǒng)型向新型過度的交易方式，吸引不到足夠的投資，影響企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，一味的不求創(chuàng)新，造成財務(wù)管理效率低下。

隨著社會的信息化，計算機與高科技大大提高企業(yè)財務(wù)管理的效率，如果企業(yè)拘泥于舊方式進(jìn)行財務(wù)管理，就會存在工作效率低下、財務(wù)監(jiān)管不嚴(yán)、職員間工作態(tài)度松散、信息不透明化等一系列問題，使企業(yè)缺乏對外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)能力。

三、利率市場化對企業(yè)財務(wù)管理的影響

（一）利率市場化與企業(yè)財務(wù)管理的聯(lián)系。利率市場化對于企業(yè)資本融通，提供了一個必要的場所，而企業(yè)通過利率市場化，將財務(wù)活動融合到開放性的利率市場化體系中去。無論是國內(nèi)還是國外，都可以籌集資本。利息率、金融機構(gòu)、金融機構(gòu)與金融工具等利率市場化因素與企業(yè)財務(wù)活動緊密相關(guān)，而企業(yè)財務(wù)管理的創(chuàng)新會隨著利率市場化環(huán)境的變化而變化。由此看來，二者互為紐帶，密不可分。

（二）利率市場化對企業(yè)財務(wù)管理策略的要求。公司財務(wù)管理要適應(yīng)內(nèi)外利率市場化的變化，與時俱進(jìn)。為了增加經(jīng)濟(jì)效益，企業(yè)都期望能夠縮減成本，而市場經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴張增加了對流動性資金的需要，同時也提出對規(guī)避風(fēng)險的工具及策略的高標(biāo)準(zhǔn)、高要求。一是企業(yè)要實行對應(yīng)金融工具的創(chuàng)新，從大方面來講要擴大利率市場化規(guī)模，小方面來講是增加企業(yè)資金的供給；二是在企業(yè)的發(fā)展過程中，更多的是與國際市場上的企業(yè)競爭，為了得到更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，企業(yè)的籌資、融資、規(guī)避風(fēng)險方面應(yīng)該創(chuàng)新，培養(yǎng)自己的核心競爭力，這樣才能激發(fā)企業(yè)財務(wù)管理方面的挑戰(zhàn)性。利用一些金融工具去為金融投資謀求福利，就需要對市場利率、匯率了如指掌，面臨挑戰(zhàn)的同時，及時調(diào)整工具與策略，這就成為企業(yè)不得不處理的難題，所以企業(yè)必須從整個宏觀環(huán)境出發(fā)，結(jié)合國家的宏觀調(diào)控、福利政策，深入考慮企業(yè)的發(fā)展，制定切合實際發(fā)展的管理策略，以便于提高對財務(wù)信息的利用率。

（三）利率市場化對企業(yè)財務(wù)管理程序的影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的影響下，企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境都得到更新，經(jīng)營市場的擴大推動了市場價格的不穩(wěn)定性與未知性，因此企業(yè)不得不對企業(yè)財務(wù)管理程序進(jìn)行創(chuàng)新，以達(dá)到把風(fēng)險值降到最小的效果，減小價格對企業(yè)利潤的影響。首先，從企業(yè)財務(wù)管理的程序看，利率市場化的股票價格和國際市場利率使財務(wù)預(yù)測變得更加重要，怎樣在利用金融衍生工具來規(guī)避市場風(fēng)險成為衡量企業(yè)財務(wù)管理能力的標(biāo)尺；其次，從利率市場化的實際環(huán)境中了解到，它本身具有的高風(fēng)險性，導(dǎo)致了企業(yè)對自身的風(fēng)險控制能力的高標(biāo)準(zhǔn)和高要求。企業(yè)應(yīng)該完善信息系統(tǒng)，建立高效合理的信息傳遞媒介，從而保證企業(yè)財務(wù)管理信息的完整收錄與高效保存，降低財務(wù)管理出錯率，提高財務(wù)主體對公司的控制與規(guī)劃，并且能建立對應(yīng)的監(jiān)督機制。企業(yè)利用財務(wù)報表，已經(jīng)使債權(quán)人的權(quán)益擴充到潛在的股東和相關(guān)利益部門，因此必須根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)法規(guī)和管理制度的程序，強化對企業(yè)財務(wù)活動的監(jiān)督，保證國家宏觀經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定有序。

四、利率市場化下企業(yè)財務(wù)管理對策

目前的金融經(jīng)濟(jì)下，實體經(jīng)濟(jì)的地位越來越重要，企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新是一個系統(tǒng)且具有實際意義的工作，需要一個完善的體系為企業(yè)財務(wù)管理開路，因此需要企業(yè)財務(wù)創(chuàng)新，并且要體現(xiàn)多方面的金融策略，要實現(xiàn)切實的創(chuàng)新，需要對企業(yè)的管理機制與內(nèi)容、人才培養(yǎng)、資本及組織形式等各方面的優(yōu)化升級，提高適應(yīng)企業(yè)財務(wù)管理的能力。

（一）優(yōu)化財務(wù)管理機制。資本市場的發(fā)展為企業(yè)拓寬投資、融資渠道提供動力，財務(wù)管理的發(fā)展將為利率市場化帶來新的血液，市場投資者必須引進(jìn)全新的管理理念。企業(yè)作為一個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，輸入資金，轉(zhuǎn)換成產(chǎn)品，而最終還是輸出資金。因此，完善現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理，在原有基礎(chǔ)上根據(jù)市場形勢進(jìn)行方法創(chuàng)新。只有這樣，企業(yè)財務(wù)管理才能變革，有助于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)的財務(wù)創(chuàng)新體現(xiàn)在建立高效的電算化系統(tǒng)，充分發(fā)揮計算機的職能，使計算機與財務(wù)管理真正融為一體，這就需要利用計算機實現(xiàn)手工操作所不能實現(xiàn)的理財功能，即財務(wù)工作信息化和管理手段現(xiàn)代化。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)具備現(xiàn)金、控制系統(tǒng)相互制約，如果遇到現(xiàn)金支出情況時，盡量以租賃與租借的方式，代替資金購買，儲備足夠的資金能力。在保證企業(yè)正常運作的情況下，著重考慮企業(yè)的預(yù)期銷售情況或營業(yè)收入，從而持有一定的可流動現(xiàn)金。

（二）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。隨著利率市場化環(huán)境的變化，企業(yè)要提高抵御風(fēng)險的能力，其資本結(jié)構(gòu)要賦予新的內(nèi)容。資本結(jié)構(gòu)是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和財務(wù)狀況的基礎(chǔ)，首先，企業(yè)應(yīng)該對資本內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理調(diào)整；其次，合理分配企業(yè)資產(chǎn)與股利政策，從而使權(quán)益資金、負(fù)債資金、長期資金及短期資金所占比例切合實際；最后，企業(yè)樹立新的財務(wù)管理理念，使企業(yè)資本市場的收益、成本、利潤與風(fēng)險互相配合，實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。近年來，公司發(fā)行的信用類債券數(shù)量大幅增加，改善了長期以來融資單一的問題，增加了公司融資機會，緩和了銀行貸款融資對公司的制約。還有“創(chuàng)業(yè)板”的運行，為新型創(chuàng)新型企業(yè)拓寬了融資渠道，有利于新型企業(yè)獲得所需資金，更好地在利率市場化環(huán)境中謀求發(fā)展。

（三）增強財務(wù)管理技術(shù)創(chuàng)新。在我國金融改革的開展中，雖然金融創(chuàng)新在金融危機中受到不好的影響，但總體看來，它的積極意義值得肯定與利用。企業(yè)應(yīng)該總結(jié)經(jīng)驗與教訓(xùn)，更加合理地推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新與金融發(fā)展。比如，為投資者提供新的交易方式，為籌資和投資提供更多的資金和證券，加強投資知識宣傳，使投資者能更好地規(guī)避風(fēng)險。發(fā)揮企業(yè)財務(wù)技術(shù)的靈活性、主動性、創(chuàng)造性，以提高對外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)能力。在科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展的今天，充分利用高科技與計算機來提高財務(wù)技術(shù)的創(chuàng)新活力，及時進(jìn)行更新調(diào)整，是企業(yè)財務(wù)發(fā)展所必需的。

五、總結(jié)

著眼于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，在企業(yè)管理中財務(wù)管理是核心，企業(yè)財務(wù)管理要想達(dá)到可持續(xù)發(fā)展，就要適應(yīng)金融生態(tài)環(huán)境的變化，所以創(chuàng)新能力顯得尤為重要。然而，企業(yè)財務(wù)管理創(chuàng)新是一個復(fù)雜而系統(tǒng)的過程，要充分對企業(yè)的內(nèi)部機構(gòu)管理、人才培養(yǎng)與管理方法、資本結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等各方面的優(yōu)化。企業(yè)要結(jié)合所處的市場環(huán)境需要，探索出創(chuàng)新的、高效的財務(wù)體系，以提高自身在國內(nèi)、國外市場的適應(yīng)能力，并發(fā)展自身的核心競爭力。

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