劉增祿

本周五，2018年的最后一個(gè)交易日收官，A股年度牛股榜單“新鮮出爐”。雖然市場(chǎng)整體走勢(shì)如履薄冰，但新股上市初期的表現(xiàn)還是頗為搶眼，連續(xù)漲停始終是A股市場(chǎng)的“傳統(tǒng)節(jié)目”，特別是“小鮮肉”表現(xiàn)最為瘋狂。統(tǒng)計(jì)顯示，年內(nèi)20家股價(jià)翻倍上漲的公司無一不是2017年12月以來登陸A股不久的新股、次新股。

盤點(diǎn)2018年，大盤跌跌不休，各類型“奇葩”公司紛紛登臺(tái)亮相，各領(lǐng)一段江湖風(fēng)騷。站在歲末，盤點(diǎn)2018年A股故事，希望能借此給投資者啟迪一些2019年的投資思路。

五大牛股牛氣沖天

估值修復(fù)——衛(wèi)寧健康

市場(chǎng)整體跌跌不休的背景下，衛(wèi)寧健康全年漲幅實(shí)現(xiàn)85.84%，最終成為了2018年股價(jià)表現(xiàn)最好的“老公司。年初至9月6日期間，階段漲幅甚至一度高達(dá)130.85%。

受貿(mào)易戰(zhàn)的影響，上市公司核心技術(shù)自主可控的訴求在今年變得異常強(qiáng)烈，軟件股、芯片股意外獲得了政策的加分。同時(shí)，醫(yī)療信息化本質(zhì)是一個(gè)不斷升級(jí)的需求，且是和消費(fèi)綁定的需求，滿足股神巴菲特所說的“長(zhǎng)長(zhǎng)的坡，厚厚的雪”的特征，這里面容易孕育牛股，資金也更敢玩。當(dāng)然，在軟件股大幅上漲的背后，行業(yè)本身的估值修復(fù)也是核心邏輯，而貿(mào)易戰(zhàn)背景下自主可控的加分項(xiàng)最多只能算是錦上添花。衛(wèi)寧健康之所以在軟件股中表現(xiàn)最猛，背后是有其自身的核心優(yōu)勢(shì)的。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)療信息化行業(yè)未來4年的復(fù)合增速預(yù)計(jì)在17.5%左右，而身為行業(yè)龍頭的衛(wèi)寧健康歷史增速卻基本在30%以上。

? 重組推動(dòng)——亞夏汽車

從基本面看，亞夏汽車亮點(diǎn)不足，今年以來三個(gè)報(bào)告期利潤(rùn)始終以下滑收官。但即使如此，亞夏汽車年內(nèi)股價(jià)還是逆市大幅上漲了81.29%，成為了2018A股漲幅榜的“榜眼”。究其原因，資產(chǎn)重組之事功不可抹。

5月5日，亞夏汽車披露中公教育借殼上市方案，公司作價(jià)13.51億元置出除保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)與負(fù)債，同時(shí)擬收購(gòu)李永新等11名交易對(duì)方持有的中公教育100%股權(quán)，置入資產(chǎn)總額達(dá)185億元。重組完成后，上市公司實(shí)控人變更為李永新和魯忠芳。地該預(yù)案披露后，亞夏汽車在16個(gè)交易日內(nèi)收獲了14個(gè)漲停板，總市值一舉突破百億大關(guān)，一度成為年內(nèi)A股市場(chǎng)最為吸睛的牛股之一。

? 業(yè)績(jī)暴增——建新股份

2018年，建新股份股價(jià)累計(jì)上漲了80.87%，與上證綜指同期24.59%的大幅下跌形成天壤之別。從全年的走勢(shì)看，建新股份的強(qiáng)勢(shì)上漲發(fā)生在上半年，至5月24日，股價(jià)最高收出17.7元，階段漲幅一度高達(dá)246.38%，雖然由此至后股價(jià)一路下行，階段跌幅達(dá)46.72%，但整體上還是保住了年內(nèi)漲幅榜“探花”殊榮。

上半年建新股份股價(jià)的大漲主要源自業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，2018年一季報(bào)、中報(bào)，公司凈利潤(rùn)同比增速分別實(shí)現(xiàn)了2233.25%和1330.72%。而在下半年，股價(jià)雖然有所回撤，但從利潤(rùn)增速看，三季報(bào)還是保持了1337.47%的同比增速。推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，與其行業(yè)自身產(chǎn)能出清以及環(huán)保趨嚴(yán)雙重影響有關(guān)，雙重利好下，主營(yíng)產(chǎn)品由供過于求轉(zhuǎn)為供不應(yīng)求。

? 妖氣沖天——通產(chǎn)麗星

74.28%！通產(chǎn)麗星憑此漲幅成功擠進(jìn)了2018年前5大牛股名單。從全年股價(jià)走勢(shì)看，通產(chǎn)麗星好似坐了個(gè)“過山車”，上演了一幕大起大落的劇情。

7月12日之前，通產(chǎn)麗星的股價(jià)走勢(shì)并無亮點(diǎn)，但身為“富勒烯第一股”，公司卻在年中（7月12日）迎來一波表現(xiàn)，10個(gè)交易日收出了8個(gè)漲停，股價(jià)瞬間實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲。不過，即便是行業(yè)中富勒烯宣布生產(chǎn)線投產(chǎn)，通產(chǎn)麗星的富勒烯也僅僅只是實(shí)驗(yàn)室的產(chǎn)物，未來能否真正為上市公司提供產(chǎn)能還是個(gè)謎。7月26日，暴漲后的股價(jià)開始調(diào)頭向下，至11月23日時(shí)，股價(jià)回調(diào)幅度高達(dá)40.58%。

“作妖”行情并未結(jié)束。11月26日，通產(chǎn)麗星宣布擬披露重大事項(xiàng)臨時(shí)停牌。12月7日晚，公司發(fā)布公告稱，擬籌劃發(fā)行股份購(gòu)買涉及“科創(chuàng)概念”的力合科創(chuàng)100%股權(quán)。12月10日開盤，通產(chǎn)麗星再次開啟一輪“旱地拔蔥”走勢(shì)，13天收出9個(gè)漲停。在科創(chuàng)板正式落地前，蹭科創(chuàng)板熱度的公司并不鮮見，但通產(chǎn)麗星卻是最典型代表。不過，目前公司估值已高達(dá)81.33倍，稱通產(chǎn)麗星為2018年“第一妖股”似乎比牛股的稱號(hào)更為貼切。

超跌反轉(zhuǎn)——和仁科技

資本市場(chǎng)中，超跌反彈是再正常不過的事， 和仁科技就是其中之一。2017年，上證綜指上漲6.56%，和仁科技逆市下跌，股價(jià)慘遭“腰斬”，跌幅深達(dá)54.44%。2018年，在上證綜指下跌24.59%的同期，股價(jià)此前超跌的和仁科技實(shí)現(xiàn)逆市上漲，股價(jià)累計(jì)漲幅高達(dá)67.51%。

2017年股價(jià)暴跌，業(yè)績(jī)下滑或是首要因素，畢竟2017年中報(bào)、三季報(bào)、年報(bào)公司凈利潤(rùn)持續(xù)同比負(fù)增長(zhǎng)。而今年股價(jià)上漲，除了“搭乘”互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療概念的快速發(fā)展，公司業(yè)績(jī)?cè)鏊儆韶?fù)轉(zhuǎn)正也是原因之一。不過，需要注意的是，和仁科技當(dāng)前估值水平偏高，其最新動(dòng)態(tài)市盈率約為114.56倍，遠(yuǎn)高于軟件開發(fā)42.16倍、智慧醫(yī)療25.32倍的行業(yè)估值水平。

十大奇葩公司各領(lǐng)風(fēng)騷

“跌停王”——*ST天馬

5月14日～6月22日，*ST天馬成功刷新*ST保千曾經(jīng)創(chuàng)出的連續(xù)28個(gè)跌停的記錄，無間斷收出了29個(gè)“一字”跌停，如果算上復(fù)牌前一日以跌停報(bào)收的結(jié)果，則*ST天馬一口氣共走出了30個(gè)跌停。停牌前公司還是個(gè)擁有百億總市值（100.86億元）的上市公司，然而在復(fù)牌29個(gè)交易日后，市值已經(jīng)快速縮水至22.81億元。

如此彪悍的跌停必然事出有因。4月28日，A股上市公司法定披露2017年年報(bào)的最后一天，天馬股份發(fā)布年報(bào)，遭普華永道會(huì)計(jì)事務(wù)所出具非標(biāo)審計(jì)意見，且普華永道以4000字長(zhǎng)文直指公司報(bào)表四大疑點(diǎn)，有聲音戲謔，普華永道就差舉報(bào)天馬股份財(cái)務(wù)造假了。同日，天馬股份披露，公司和控股股東、實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)徐茂棟被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。隨后，天馬股份變成了*ST天馬，同時(shí)也開啟了公司漫漫熊路。

“虧損王”——中興通訊

中興通訊在“歷劫”之后，多項(xiàng)核心數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳，今年以來公司持續(xù)虧損。雖然中興通訊虧損是意料之中事，可其虧損額度之大卻在意料之外。今年前三個(gè)季度，公司以72.6億元的凈利潤(rùn)虧損額成為了年內(nèi)A股市場(chǎng)的“虧損王”。中興通訊表示，業(yè)績(jī)下滑主要由于支付給美國(guó)的10億美元罰款，以及5月9日發(fā)布的《關(guān)于重大事項(xiàng)進(jìn)展公告》所述的本公司主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無法進(jìn)行導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)損失、預(yù)提損失所致。

不過，值得一提的是，即使虧損近80億元，中興通訊的研發(fā)投入也并未明顯松懈，公司2018年前三個(gè)季度的研發(fā)投入高達(dá)85.26億元，雖然較上年同期的91.98億元小幅減少了7.31%。但若從研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重看，今年前三個(gè)季度為14.51%，相比去年同期的12.01%反而上升了2.5個(gè)百分點(diǎn)。

“漲停王”O(jiān)R“跌停王”——*ST尤夫

如果頒發(fā)2018股價(jià)走勢(shì)“最奇葩”公司，*ST尤夫非其莫屬。3月23日～5月7日，深陷民間債務(wù)風(fēng)波的顏靜剛將旗下公司*ST尤夫拉入深淵，股價(jià)曾連續(xù)27天“一字”跌停，7月9日最低觸及5.88元低點(diǎn)。但其后，隨著公司或?qū)⒈患{入航天科工集團(tuán)旗下;中融信托、晉中銀行等投資人有意向設(shè)立一只總規(guī)模約64億元的解困基金，以支持*ST尤夫發(fā)展及解決上市公司面臨的困境的利好消息披露，股價(jià)又于11月14日一度觸及17.33元高點(diǎn)，期間階段漲幅高達(dá)178.13%。

翻看公司2018年的走勢(shì)，全年前后陸續(xù)共收出過40個(gè)跌停，為年內(nèi)累計(jì)跌停次數(shù)最多的公司。而若統(tǒng)計(jì)2018年年內(nèi)漲停次數(shù)最多的公司，*ST尤夫也能將其殊榮摘得囊中，年內(nèi)共實(shí)現(xiàn)了48次漲停。

? 遭遇假央企——融鈺集團(tuán)

2017年以來，融鈺集團(tuán)即開始不斷開展對(duì)外并購(gòu)，但其擴(kuò)張之路并不順利，多筆并購(gòu)無果而終。今年7月12日，融鈺集團(tuán)再次拋出了一則高達(dá)百億元的合作方案，與中核國(guó)財(cái)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，預(yù)期在三年內(nèi)打造100億元基金投資平臺(tái)和央民創(chuàng)新合作平臺(tái)，聯(lián)手開發(fā)“一帶一路”工程。

按照公告的說法，中核國(guó)財(cái)貌似是央企中核集團(tuán)旗下公司，背景深厚，來頭不小。但這種說法在7月18日中午遭到了中核集團(tuán)相關(guān)人士的堅(jiān)決否認(rèn)。融鈺集團(tuán)的回復(fù)也亮瞎了一眾吃瓜群眾的眼，沒有回答是與不是，而是明確表示，基于地域限制和政策因素，無法確認(rèn)中核國(guó)財(cái)與央企是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

8月5日，融鈺集團(tuán)再發(fā)公告，稱終止與中核國(guó)財(cái)?shù)膽?zhàn)略合作，并終止與其合作。變化太戲劇，前后不到一個(gè)月，融鈺集團(tuán)引入戰(zhàn)略投資者，打造百億級(jí)別的央民合作新平臺(tái)美夢(mèng)就徹底“涼涼”了。

初中生水平造假——*ST百特

重拳清除害群之馬并非一句空話，7月5日晚，深交所公告，已啟動(dòng)對(duì)上市公司雅百特的強(qiáng)制退市機(jī)制。如果雅百特被強(qiáng)制退市，A股史上將出現(xiàn)第一家被啟動(dòng)強(qiáng)制退市機(jī)制的中小板公司。

雅百特“no zuo no die”的故事發(fā)生在2015年的一天，公司董事長(zhǎng)陸永道聽途說，得知巴鐵東部城市木爾坦有一個(gè)項(xiàng)目——Multan Metro Bus Project，遂指示兩名財(cái)務(wù)人員虛構(gòu)木爾坦“地鐵”大單，完成巨額業(yè)績(jī)對(duì)賭。虛構(gòu)的“一帶一路”跨境大單，騙過了“獨(dú)立”財(cái)務(wù)顧問金元證券的兩名保代、眾華會(huì)計(jì)事務(wù)所的兩名注冊(cè)會(huì)計(jì)師，引發(fā)市場(chǎng)爆炒，卻最終慘遭收割。陸永的同行+競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手鐘俊浩心中狐疑，看出明顯的破綻——Metro不是“地鐵”而是“城市”，木爾坦根本沒有地鐵;Multan Metro Bus Project即木爾坦城市公交項(xiàng)目。一封實(shí)名舉報(bào)信，換來證監(jiān)會(huì)+外交部聯(lián)手調(diào)查，最終踢爆初中生水平的造假騙局。

“非標(biāo)”退市第一股——烯碳退

7月17日，屬于烯碳退的最后一天，股價(jià)在小升后倒轉(zhuǎn)，這樣的走勢(shì)早沒懸念，自被深交所宣布強(qiáng)制終止上市后，跌停已經(jīng)成為其“家常便飯”。公司也自此成為A股市場(chǎng)第一只因會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具“非標(biāo)”意見而被強(qiáng)制退市的個(gè)股。

“圍在城里的人想逃出來，城外的人想沖進(jìn)去?！蓖耸性诩粗畷r(shí)，仍有投資者對(duì)烯碳新材恢復(fù)上市抱有期待而“火中取栗”，在7月17日退市前仍沖進(jìn)市場(chǎng)大量買進(jìn)。與因欺詐發(fā)行而被強(qiáng)制退市的欣泰電氣不同，烯碳新材股票在終止上市后，如果滿足重新上市條件，確實(shí)是可以向深交所提出重新上市申請(qǐng)的。不過，重新上市絕非易事，除滿足最近三年無重大違法行為，還要最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利等多項(xiàng)要求。由此看，短時(shí)間內(nèi)，想要重返主板市場(chǎng)，仍很艱難。

“面值”退市第一股——中弘退

每天清晨，無數(shù)居住在北京像素的年輕人，走進(jìn)地鐵6號(hào)線草房站，開始新一天的征程。位于朝陽區(qū)和通州區(qū)交界的北京像素小區(qū)，從外觀上來看，外墻刷有紅綠藍(lán)三原色，像一個(gè)個(gè)蜂巢。這里是北京最大的商住樓盤，因?yàn)閱蝺r(jià)低，面積小，是北漂一族的首選。這里總計(jì)9000多套房屋，居住著近三萬人。居住在這里的人很少知道，北京像素是由中弘股份一手打造，中弘股份及其實(shí)控人王永紅也曾因北京像素而名聲大造。

8月14日，因涉嫌在2017年一季報(bào)、半年報(bào)、三季報(bào)中虛假記載，中弘股份被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。8月15日，公司股票收盤價(jià)首次低于一元面值;9月13日～10月18日，公司連續(xù)二十個(gè)交易日每日收盤價(jià)均低于股票面值;10月18日晚，深交所公告啟動(dòng)對(duì)中弘股份終止上市程序;11月8日，深交所決定中弘股份退市;12月27日，A股誕生了史上首只因連續(xù)多日股價(jià)低于“面值”的退市股票。

“安全”退市第一股——*ST長(zhǎng)生

7月15日，長(zhǎng)生疫苗造假案被揭開面紗，當(dāng)日國(guó)家藥監(jiān)局披露消息稱，在對(duì)*ST長(zhǎng)生子公司長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物科技有限責(zé)任公司開展飛行檢查中，發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)春長(zhǎng)生凍干人用狂犬病疫苗生產(chǎn)存在記錄造假行為。

事件迅速發(fā)酵，在疫苗造假事件曝光不足5個(gè)月后的12月11日，*ST長(zhǎng)生迎來一紙強(qiáng)制退市“判決書”。從違法事發(fā)到被啟動(dòng)強(qiáng)制退市，*ST長(zhǎng)生的退市步伐邁得很快，而這主要?dú)w功于退市規(guī)則的調(diào)整。在7月27日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的退市新規(guī)中，最突出的就是新增了“上市公司存在涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為”一項(xiàng)，一旦違反將面臨直接強(qiáng)制性退市，*ST長(zhǎng)生恰恰成了第一家以身試水因“安全”名義而退市的企業(yè)。生于2012年，卒于2018年，長(zhǎng)生生物在A股市場(chǎng)中終未獲得長(zhǎng)生。

“認(rèn)真比窮”股——*ST華澤

比窮，*ST華澤是認(rèn)真的。2018年三季報(bào)顯示，*ST華澤母公司期末貨幣資金只有196.31元，2018年中期、2017年度，公司歸屬母公司貨幣資產(chǎn)甚至不足百元，僅分別為73.67元、53.76元。因?yàn)槟抑行邼?，今年一年?ST華澤的官方網(wǎng)址始終處于打不開的狀態(tài)。公司早在年初的1月12日即通過互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者問詢時(shí)表示，公司網(wǎng)址因欠費(fèi)暫停。

*ST華澤的背后有著一段令人心酸的遭遇，公司被關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用資金14.97億元，但這件牽動(dòng)6萬多股民的大事件從曝光至今近2年時(shí)間，卻始終沒有獲得實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

“造假窩點(diǎn)”——浦發(fā)銀行

銀行一直是百姓認(rèn)為存錢最安全的地方，因?yàn)榛旧戏胚M(jìn)去就不會(huì)丟，但其實(shí)有些銀行也是不安全的，因?yàn)樗麄兊膬?nèi)部監(jiān)管機(jī)制太松了。

1月19日，銀行業(yè)開年第一案——浦發(fā)銀行造假東窗事發(fā)。浦發(fā)銀行成都分行向1493個(gè)空殼企業(yè)授信775億元。銀監(jiān)會(huì)依法對(duì)浦發(fā)銀行成都分行罰款4.62億元，200人被問責(zé)。銀行造假不稀奇，但這起自上而下有組織的窩案，還是讓不少吃瓜群眾驚掉了下巴。

但經(jīng)歷過嚴(yán)厲處罰的浦發(fā)銀行似乎并未收斂，5月4日，浦發(fā)銀行又因19項(xiàng)違法違規(guī)事實(shí)被銀監(jiān)會(huì)罰款5845萬元，沒收違法所得10.927萬元，罰沒合計(jì)5855.927萬元。近半年，浦發(fā)銀行各地分行收到的罰單金額合計(jì)達(dá)676.69萬元，總計(jì)罰金高達(dá)5.3億元，相比罰金金額排在第二位的郵儲(chǔ)銀行翻了4倍，同時(shí)也占了銀保監(jiān)上半年10億元罰款的“半壁江山”。

2018年證券市場(chǎng)大事記