主持人語

本周開盤后滬指延續(xù)弱勢跌至2653點(diǎn)才有所回升。此后，在第一只養(yǎng)老目標(biāo)基金或于下周發(fā)行及多家大型保險(xiǎn)公司確認(rèn)加倉的消息影響下，滬指強(qiáng)勢收復(fù)2700點(diǎn)關(guān)口。然而，或受到央行發(fā)聲“把好貨幣供給總閘門不搞大水漫灌”的影響，市場剛冒出的一點(diǎn)上漲勢頭又很快被熄滅了，不僅行情熱點(diǎn)變得散亂，滬市的成交量更是出現(xiàn)了不足千億的情形。不過，在人氣低迷的市場氛圍中，還是有不甘寂寞的資金在尋找著一些相應(yīng)的機(jī)會(huì)，比如國務(wù)院部署深入推進(jìn)西部開發(fā)工作，就令西部板塊有了表現(xiàn)的契機(jī)。

綜合嘉賓觀點(diǎn)而言，在沒有利空或者說利空幾乎出盡的情況下仍然跌跌不休，說明市場已經(jīng)弱到了極致，但估值進(jìn)入歷史低位區(qū)間，也并不意味著立刻就能估值回歸，歷史上底部真正的企穩(wěn)還在于盈利趨勢和流動(dòng)性有新的變化。展望未來，在中國資本市場逐漸放開，機(jī)構(gòu)作為主導(dǎo)的市場特點(diǎn)越來越明顯的情況下，未來基本面優(yōu)秀、成長性確定且估值合理的板塊個(gè)股，才會(huì)是相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)主力機(jī)構(gòu)追逐的對(duì)象。—— 蘇華

英雄榜

成功感言

本周第一名 湘財(cái)沈陽 漲幅：10.51%

本周A股在創(chuàng)出新低后小幅震蕩反彈，但仍在下跌通道中運(yùn)行，且反彈時(shí)成交量較小，周三滬市成交額罕見跌破1000億水平，創(chuàng)出近年新低。在沒有利空或者說利空幾乎出盡的情況下仍然跌跌不休，說明市場已經(jīng)弱到了極致。從以往大熊市的特征看，一是下跌的時(shí)間比較長，不可輕易言底；二是真正的大底需要經(jīng)濟(jì)高增長或者大的國家政策作為支持。從現(xiàn)在情況看，市場仍不具備反轉(zhuǎn)的條件。因此，我們只能認(rèn)為本周的小幅上漲是下跌途中的反彈，不可輕易重倉參與。從市場特征看，科技類的品種在下跌時(shí)比較抗跌，上漲時(shí)充當(dāng)先鋒。基本面上，目前最景氣的行業(yè)之一就是云計(jì)算行業(yè)，市場資金青睞此類品種，也是沿襲了去年白酒、上半年醫(yī)藥股基本面優(yōu)秀的強(qiáng)勢思路。在中國資本市場逐漸放開，機(jī)構(gòu)作為主導(dǎo)的市場特點(diǎn)越來越明顯的情況下，未來基本面優(yōu)秀、成長性確定且估值合理的板塊個(gè)股在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)，仍是主力機(jī)構(gòu)追逐的對(duì)象。因此，建議投資者配置估值合理的高科技類品種，或者關(guān)注超跌嚴(yán)重、被市場低估的大消費(fèi)類品種。

本周第三名 民族證券 漲幅：8.77%

近期A股持續(xù)縮量整理，滬指更是罕見成交額不足千億，場內(nèi)資金觀望情緒濃厚。究其原因，是市場仍然在等待不確定因素的出清。從國內(nèi)層面來看，7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看到，經(jīng)濟(jì)下行拐點(diǎn)進(jìn)一步確認(rèn)，同時(shí)政策調(diào)整力度有待觀察，四季度將召開聚焦經(jīng)濟(jì)改革的“十九屆四中全會(huì)”，是市場觀察政策的時(shí)間窗口。國際層面來看，中美貿(mào)易爭端仍在持續(xù)影響市場情緒，后續(xù)仍需提防美國針對(duì)中國“非理性提高貿(mào)易關(guān)稅措施”，時(shí)間點(diǎn)或貫穿整個(gè)8月。此外，盡管從數(shù)據(jù)上看各指數(shù)估值水平毫無疑問已處于歷史較低水平，但估值進(jìn)入歷史低位區(qū)間，并不意味著立刻就能均值回歸，在2011年也出現(xiàn)過A股估值屢創(chuàng)新低的情況，當(dāng)時(shí)估值先后跌破了2008年甚至2005年的估值低點(diǎn)，歷史上底部真正的企穩(wěn)還在于盈利趨勢和流動(dòng)性有新的變化。綜上所述，市場始終沒有出現(xiàn)可持續(xù)性熱點(diǎn)板塊，這將無法帶動(dòng)增量資金入場，交易量大幅萎縮，也制約了反彈的向上空間。對(duì)大多數(shù)投資者來說，輕倉等待市場新熱點(diǎn)形成及成交量有效放大是現(xiàn)階段較為理性的策略。

浪潮信息（000977）：服務(wù)器龍頭市占率有望持續(xù)提升

公司主營業(yè)務(wù)為服務(wù)器等云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。IDC建設(shè)需求釋放助力服務(wù)器行業(yè)較快增長。2017年全球X86服務(wù)器銷售額為525億美元，同比增長12.2%，中國和全球X86服務(wù)器需求增速明顯提升。隨著中國云計(jì)算快速發(fā)展，中國數(shù)據(jù)中心規(guī)模未來兩年還將保持35%以上增速，將帶來服務(wù)器需求快速釋放。浪潮信息是國內(nèi)服務(wù)器龍頭廠商，服務(wù)器領(lǐng)域位列全球第三、國內(nèi)第一，連續(xù)16年蟬聯(lián)國有品牌銷量第一，多個(gè)季度服務(wù)器銷售額國內(nèi)排名第一。近年來浪潮服務(wù)器出貨量持續(xù)提升，浪潮全球市占率達(dá)6.43%，未來市占率有望持續(xù)提升。

湘財(cái)沈陽

嘉友國際（603871）：資源設(shè)施領(lǐng)先的國際物流企業(yè)

公司是經(jīng)中國商務(wù)部批準(zhǔn)成立的“一級(jí)國際貨運(yùn)代理”企業(yè)，是國際貨運(yùn)代理協(xié)會(huì)（FIATA）、中國國際貨運(yùn)代理協(xié)會(huì)（CIFA）以及國際貨運(yùn)聯(lián)盟（WCA）會(huì)員，業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及亞洲、歐洲、北美等六十多個(gè)國家和地區(qū)，中國、蒙古和中亞地區(qū)是公司長期開展業(yè)務(wù)的重點(diǎn)區(qū)域，具有領(lǐng)先的物流設(shè)施和豐富的網(wǎng)絡(luò)資源。公司充分利用在中國甘其毛都、二連浩特等陸路港核心資產(chǎn)的優(yōu)勢，發(fā)展以國際多式聯(lián)運(yùn)、工程項(xiàng)目物流、大宗能源物流、保稅和監(jiān)管倉儲(chǔ)為主體的跨境綜合物流業(yè)務(wù)，并在此基礎(chǔ)之上拓展以綜合物流服務(wù)為核心的供應(yīng)鏈貿(mào)易業(yè)務(wù)，現(xiàn)已成為行業(yè)領(lǐng)先的國際物流企業(yè)。

民族證券

木林森（002745）：國內(nèi)LED產(chǎn)品主要供應(yīng)商

公司一直專注于LED封裝及應(yīng)用系列產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務(wù)，是國內(nèi)LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品的主要供應(yīng)商，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于室內(nèi)外照明、燈飾、景觀照明、家用電子產(chǎn)品、交通信號(hào)、平板顯示及亮化工程等領(lǐng)域。目前，公司主要產(chǎn)品有SMDLED、LampLED、LED應(yīng)用（包括照明產(chǎn)品及其他）三大類。公司具備解決LED封裝及應(yīng)用產(chǎn)品一整套方案的能力，公司自主研發(fā)的高阻燃抗紫外線環(huán)氧樹脂制備技術(shù)，增強(qiáng)了LED封裝產(chǎn)品的阻燃性能與抗紫外線功能，有效提高了產(chǎn)品的安全性，并使公司成為國內(nèi)同行業(yè)首批獲得美國UL行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)證資質(zhì)的企業(yè)。

大同證券 梁威剛

杭叉集團(tuán)（603298）：叉車領(lǐng)軍企業(yè)智能技術(shù)力量雄厚

公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.41億元，同比增長23.82%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.16億元，同比增長12.19%。公司成功實(shí)施了沈陽寶馬、風(fēng)神、中策、晶科、賽拉弗光伏、必康、菜鳥、穎鋒等行業(yè)知名企業(yè)的智能物流整體解決方案項(xiàng)目。智能物流整體解決方案項(xiàng)目實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)也讓杭叉集團(tuán)在AGV應(yīng)對(duì)復(fù)雜功能需求的智能化方面有了自己的解決方案。從產(chǎn)品上來看，通過AGV自主研發(fā)投入推進(jìn)智能物流倉儲(chǔ)解決方案核心技術(shù)與產(chǎn)品發(fā)展，在“油改電”的大環(huán)境下，環(huán)保和經(jīng)濟(jì)效益成為杭叉轉(zhuǎn)型升級(jí)的驅(qū)動(dòng)力，高端X系列上半年銷量有所突破。

中信證券

中青旅（600138）：中期業(yè)績穩(wěn)定增長

公司目前業(yè)務(wù)涵蓋旅游服務(wù)、景區(qū)業(yè)務(wù)、整合行銷、酒店業(yè)務(wù)及IT業(yè)務(wù)等方面。公司憑借旗下兩大休閑型景區(qū)烏鎮(zhèn)和古北水鎮(zhèn)，實(shí)現(xiàn)了約90%的利潤?！盀蹑?zhèn)模式”是平衡古鎮(zhèn)保護(hù)和商業(yè)化的典范，其精細(xì)化標(biāo)準(zhǔn)管理的模式使景區(qū)管理更加規(guī)范，具有極強(qiáng)的復(fù)制能力，成為公司后續(xù)在特色小鎮(zhèn)開發(fā)方面的經(jīng)營優(yōu)勢。2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入55.67億元，同比增長16.93%，實(shí)現(xiàn)凈利潤4.05億元，同比增長16.73%，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤3.06億元，同比增長39.44%。之前股價(jià)持續(xù)回調(diào)反映了烏鎮(zhèn)門票價(jià)格小幅下滑的影響，目前或已利空出盡。

聯(lián)訊證券

建研院（603183）：創(chuàng)新平臺(tái)凝聚核心競爭力

公司的主營業(yè)務(wù)包括工程技術(shù)服務(wù)以及新型建筑材料生產(chǎn)銷售。其中，工程技術(shù)服務(wù)包括工程檢測、工程專業(yè)施工（保溫、防水、加固）、工程設(shè)計(jì)以及工程監(jiān)理等技術(shù)服務(wù)；新型建筑材料包括防水卷材、防水涂料、混凝土外加劑、保溫材料、建筑結(jié)構(gòu)膠等建筑材料。公司立足建筑科研主業(yè)，緊跟行業(yè)發(fā)展的科技前沿，通過設(shè)立“江蘇省企業(yè)院士工作站”“江蘇省高性能建筑材料工程技術(shù)研究中心”“江蘇省低碳建筑技術(shù)研究與應(yīng)用工程技術(shù)研究中心”“蘇州市民用建筑能耗監(jiān)測中心”等企業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)，在工程檢測、綠色建筑、建筑節(jié)能、新型建材等領(lǐng)域形成了核心競爭力。

西南證券 羅栗

申通快遞（002468）：業(yè)務(wù)穩(wěn)步回升 經(jīng)營邊際改善

公司日前發(fā)布半年報(bào)顯示，2018年1至6月營業(yè)收入66.4億元，同比增長19.4%；歸母凈利潤8.7億元，同比增加16.2%，基本每股收益0.57元。2018半年度公司完成業(yè)務(wù)量約20.45億件，同比增長18.7%。分月份看，公司業(yè)務(wù)量增速呈逐漸回暖趨勢，4-6月增速分別為15.1%/18.5%/21.4%。上半年公司圍繞“中轉(zhuǎn)直營、網(wǎng)點(diǎn)加盟”的經(jīng)營模式梳理轉(zhuǎn)運(yùn)中心，目前公司擁有轉(zhuǎn)運(yùn)中心68個(gè)，并且自營率提升至約74%。同時(shí)重新制定費(fèi)用政策，穩(wěn)定加盟商，使得公司服務(wù)質(zhì)量大幅提升，有效申訴率明顯下降，預(yù)計(jì)下半年公司業(yè)務(wù)量增速將逐步向行業(yè)增速靠攏，公司經(jīng)營將出現(xiàn)邊際改善。

國金證券 蘇寶亮

德爾股份（300473）：產(chǎn)品逐步放量 轉(zhuǎn)債募資到位

公司2018年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.42億元，同比增長131.1%，歸屬于上市公司股東凈利潤0.99億元，同比增長56.0%。公司新產(chǎn)品電液轉(zhuǎn)向泵、變速箱油泵等從去年下半年開始逐步放量，今年二季度訂單釋放進(jìn)一步加速，帶動(dòng)單季度收入環(huán)比上升20%。展望全年業(yè)績，隨著下游配套客戶新車型逐步爬坡，全年業(yè)績?nèi)詫⒊掷m(xù)向好。公司可轉(zhuǎn)債于2018年8月14日上市，募集資金總額5.65億元，募集資金已經(jīng)到位，可以顯著改善公司下半年財(cái)務(wù)費(fèi)用壓力，相應(yīng)的產(chǎn)線已投入建設(shè)，產(chǎn)能的擴(kuò)充可以保障公司新產(chǎn)品放量。長期看公司增長通道確立，靜待公司成長。

國海證券