尹星

連續(xù)拉升大金融是不現(xiàn)實(shí)的

主持人：泛舟上周觀點(diǎn)明確，大金融到位了，無(wú)論大盤(pán)是否還會(huì)跌，它們不會(huì)再跌。市場(chǎng)很給你面子??！大小銀行一起上，甚至保險(xiǎn)都來(lái)湊熱鬧了，這架勢(shì)不像是散戶行為，先請(qǐng)泛舟說(shuō)說(shuō)怎么看待這個(gè)現(xiàn)象。

泛舟：這些大銀行基本都到了下跌的極限區(qū)間，肯定會(huì)引發(fā)資金關(guān)注，而且這些資金我覺(jué)得還不是普通機(jī)構(gòu)，因?yàn)榘凑?月初的估值看，長(zhǎng)期投資收益遠(yuǎn)大過(guò)風(fēng)險(xiǎn)。但一個(gè)月不到的時(shí)間，大銀行的股價(jià)居然都有反彈了15%以上的。這個(gè)幅度有點(diǎn)大了，比如建行，都從極限區(qū)間一口氣漲到離第一目標(biāo)位只差5%左右的位置了，實(shí)在太快了。這在技術(shù)上也有休整的需要，畢竟估值跌到位，不代表就此發(fā)動(dòng)一輪反轉(zhuǎn)，我感覺(jué)未來(lái)這些大銀行的股價(jià)會(huì)依據(jù)我判斷的標(biāo)準(zhǔn)為中樞，來(lái)回震蕩，用時(shí)間來(lái)消化籌碼。

主持人：小范今年4月這次基本面量化大法，確實(shí)好使。不過(guò)我發(fā)現(xiàn)，除了銀行外，你當(dāng)時(shí)在講基本面投資時(shí)，也給了其他三大板塊，其中離投資區(qū)間最近的就是中小創(chuàng)公司，4月份股價(jià)還在25元左右，你直接看到15元左右才是長(zhǎng)期投資的最佳時(shí)點(diǎn)。該公司股價(jià)7月初已經(jīng)離投資位相差不到10%了，可惜，一周就給你彈了20%，直接回到了20元上方。

泛舟：這也沒(méi)啥可惜的，機(jī)會(huì)多得是，如果確定市場(chǎng)企穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)了，就會(huì)有大把的公司走出長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。4月份在北京講的這四個(gè)板塊，是相對(duì)確定的行業(yè)中相對(duì)確定的公司，屬于比較穩(wěn)健的。這些公司的歷史股價(jià)都是圍繞著價(jià)值波動(dòng)的。

主持人：咱們把話題談深入一點(diǎn)，剛才說(shuō)建行短期再漲5%以上就一把到位了？

泛舟：這個(gè)到位也不代表會(huì)就此開(kāi)跌，只是按照這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行投資是相對(duì)安全的。方法我都和大伙講得很透，目標(biāo)公司也都選了出來(lái)。知行合一是需要智慧和勇氣的。這段時(shí)間不僅只有這些陽(yáng)春白雪，也有不少?gòu)?qiáng)勢(shì)股脫穎而出。

主持人：指數(shù)連跌那么多周，但幾乎每周都有連續(xù)四個(gè)漲停以上的股票。這與以往不同。

泛舟：因?yàn)楝F(xiàn)在的資金越來(lái)越多了，手法也相當(dāng)純熟。這些資金對(duì)于管理層的政策和市場(chǎng)心態(tài)把握程度是前所未有的高。知道何時(shí)該干嘛。好比去年下半年開(kāi)始，我一直和大家說(shuō)，接下去就是次新股的時(shí)代，因?yàn)榇涡鹿墒亲畈蝗菀妆簧蟹綄殑Υ驂旱陌鍓K，也不會(huì)被解禁等問(wèn)題困擾。這就給了市場(chǎng)游資充分的發(fā)揮余地?？梢哉f(shuō)，今年至今的牛股中，次新股占了至少八成。未來(lái)趨勢(shì)依然如此。有一點(diǎn)你說(shuō)的保守了，近幾周是周周都有連續(xù)五個(gè)漲停的股票出現(xiàn)。它們?yōu)榉€(wěn)定市場(chǎng)人氣起到了不可磨滅的貢獻(xiàn)。我還是那句話，永遠(yuǎn)不要說(shuō)市場(chǎng)沒(méi)機(jī)會(huì)，而是你還沒(méi)有到發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)的層次，或者說(shuō)沒(méi)有發(fā)現(xiàn)這些機(jī)會(huì)的眼力?？磳?duì)還要買(mǎi)對(duì)，買(mǎi)對(duì)還要賣(mài)對(duì)，這才是整個(gè)完整的交易過(guò)程，唯有不斷練下去，才會(huì)有出路。

對(duì)于短期指數(shù)的觀點(diǎn)，我不變，只看創(chuàng)業(yè)板的機(jī)會(huì)。主板按照現(xiàn)在的成交量，連續(xù)拉升大金融是不現(xiàn)實(shí)的。金融是基石，搭建完舞臺(tái)后，就輪到人氣股表演了。

二次探底進(jìn)行時(shí)

主持人：板塊輪動(dòng)依舊，從中興引領(lǐng)的科技開(kāi)始，到周期漲價(jià)概念風(fēng)潮涌動(dòng)，但是大盤(pán)又受到匯率影響，有點(diǎn)節(jié)節(jié)敗退的感覺(jué)。

海風(fēng)若雨蕭蕭：本周行情并不理想，但我并不是說(shuō)匯率影響到了市場(chǎng)走勢(shì)，上周開(kāi)展的反彈本來(lái)就需要一個(gè)二次探底的過(guò)程，我一直都認(rèn)為，底是平的，只有頂才會(huì)是尖的，縱觀2015年6月以后的市場(chǎng)底部，震蕩少則十個(gè)交易日，多則二十五個(gè)交易日，2691到今天，才十個(gè)交易日而已，由于這一輪調(diào)整力度大，所以二次探底的時(shí)間周期相應(yīng)的會(huì)比較長(zhǎng)，從市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程來(lái)看，成交量持續(xù)縮減，倒是符合底部震蕩的基本特征。目前行情的快速輪動(dòng)說(shuō)明還是在尋找市場(chǎng)共識(shí)的板塊。本周從科技成長(zhǎng)板塊到周三的泛周期漲價(jià)概念卷土重來(lái)，行情持續(xù)性并不好，期間金融股受到貨幣松動(dòng)利好影響，也出來(lái)攪局，盤(pán)面其實(shí)還是比較亂的。我認(rèn)為，這種快速輪動(dòng)導(dǎo)致市場(chǎng)沒(méi)有賺錢(qián)效應(yīng)和主流板塊才是最主要問(wèn)題，市場(chǎng)進(jìn)行了6個(gè)月的調(diào)整，超跌的板塊很多，周期和科技等等，都有理由漲，但是資金面上的硬傷又不支持多個(gè)板塊一起上。

主持人：市場(chǎng)現(xiàn)在最流行的是炒作超跌反彈低價(jià)品種。

海風(fēng)若雨蕭蕭：市值小花錢(qián)少板子多，主流資金基本都是按兵不動(dòng)的局面。

主持人：央行降準(zhǔn)，除了拉低了市場(chǎng)利率之外似乎對(duì)股市資金面沒(méi)什么影響。

海風(fēng)若雨蕭蕭：現(xiàn)在的市場(chǎng)，政策面利好已經(jīng)很多了，連板品種關(guān)小黑屋的也很少了，但政策措施只是提升了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金流出防御性很強(qiáng)的消費(fèi)板塊，流向了科技成長(zhǎng)等板塊個(gè)股，市場(chǎng)體現(xiàn)的是一種存量資金板塊間流動(dòng)現(xiàn)象，并沒(méi)有看到新增資金入場(chǎng)。至于匯率貶值，這與貨幣放水也是很正常的因果關(guān)系。貶值對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端帶來(lái)的出口壓力構(gòu)成利好，外資一直在持續(xù)流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，貶值對(duì)市場(chǎng)壓力更多體現(xiàn)在市場(chǎng)情緒上。而且匯率已經(jīng)連漲六周，出現(xiàn)嚴(yán)重超買(mǎi)，很可能會(huì)很快出現(xiàn)技術(shù)性的修正。

底部構(gòu)建很糾結(jié)

主持人：人民幣加速貶值，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整，周五的絕地反擊出人意料，為什么底部構(gòu)建如此糾結(jié)？

驕陽(yáng)：大家都是人精，歷史表明，社會(huì)投資增速上不去的時(shí)候，是不會(huì)有太大機(jī)會(huì)的。那怎么辦呢？只能依靠?jī)H有的確定性來(lái)做行情。目前什么是確定性呢？A股的整體低估值，2700點(diǎn)就是低估值底部區(qū)域，所以在這個(gè)位置，市場(chǎng)依然有理由繼續(xù)折騰，政策上也會(huì)有助力。所以一批真正好的品種中長(zhǎng)線資金至少敢于在這里建個(gè)底倉(cāng)觀察觀察，游資也敢于在這里玩玩題材股倒騰倒騰。就算市場(chǎng)基本面有問(wèn)題，但危機(jī)危機(jī)，危中有機(jī)會(huì)，真正好的公司是有可能利用潛在危機(jī)來(lái)逐漸壯大自己的。這也是為什么周五能絕地反擊的原因，如果單從技術(shù)上看，下周20天周期開(kāi)始繼續(xù)扣低，也有利于底部結(jié)構(gòu)的整固。

主持人：未來(lái)的機(jī)會(huì)在哪？

驕陽(yáng)：一方面細(xì)分化業(yè)績(jī)?cè)鏊俪霈F(xiàn)明顯提高的行業(yè)龍頭還是可能逆勢(shì)崛起的。另外就是消費(fèi)，從目前的消費(fèi)趨勢(shì)上看，誰(shuí)的專(zhuān)注度好，誰(shuí)就更可能脫穎而出，比如三只松鼠，貴州茅臺(tái)，海天味業(yè)，桃李面包，愛(ài)爾眼科，都是專(zhuān)注于自己的本行，再通過(guò)產(chǎn)品質(zhì)量的保證和升級(jí)，用各種營(yíng)銷(xiāo)策略推廣自己的品牌產(chǎn)品。最終快速成長(zhǎng)為行業(yè)巨頭，所以消費(fèi)這塊細(xì)分化領(lǐng)域的龍頭公司，確實(shí)有可能穿越牛熊帶來(lái)中長(zhǎng)線投資機(jī)會(huì)。最后就是年初就開(kāi)始說(shuō)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。要想實(shí)現(xiàn)國(guó)際突圍，要想占領(lǐng)世界市場(chǎng)，要想打破壟斷，要想提高生產(chǎn)力，真正實(shí)現(xiàn)科技立國(guó)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)是必須的，也是美國(guó)人最怕的。所以這塊不管道路多么艱難，都是要走下去的，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)，就是這個(gè)原因。預(yù)期存在，并且確定，就會(huì)造就機(jī)會(huì)。

主持人：怎么結(jié)合上述思考去操作？

驕陽(yáng)：利用確定性來(lái)反向思考布局，比如消費(fèi)起來(lái)了，如果你不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)，又不能初次盤(pán)中回調(diào)介入，那么你不妨等上兩天看看科技股，如果科技股屬于上升中的合理回調(diào)，那很可能后面資金又會(huì)回到科技上面。反之如果科技沖高后，消費(fèi)沒(méi)動(dòng)，那么很可能資金會(huì)短線兌現(xiàn)利潤(rùn)流入消費(fèi)。這個(gè)是從心理層面上，利用市場(chǎng)有限的結(jié)構(gòu)性來(lái)思考的例子。同類(lèi)板塊中，關(guān)注協(xié)同效應(yīng)，比如芯片起來(lái)了，你不用去刻意追，看看信息技術(shù)是否有機(jī)會(huì)，反之信息技術(shù)起來(lái)了，你回頭看看5G或者芯片的活躍公司是否具有接力拉升的意思。

主持人：從技術(shù)上怎么分辨風(fēng)險(xiǎn)收益比？

驕陽(yáng)：游資近期一直在打超跌，機(jī)構(gòu)一直在做確定。對(duì)于前者，我們雖說(shuō)不知道哪些超跌個(gè)股突然能夠啟動(dòng)，但是我們能夠確定長(zhǎng)期超跌后的扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，如果在低位有扭轉(zhuǎn)結(jié)構(gòu)，又符合類(lèi)似上述三大有邏輯的行業(yè)，那么成功率就好一些，因?yàn)榈臀慌まD(zhuǎn)的資金不敢輕易做空，有可能有游資相中。對(duì)于后者，更多看的是估值和技術(shù)結(jié)構(gòu)位置。只要找尋到合適的標(biāo)的在估值合理區(qū)間的下沿附近，結(jié)合技術(shù)，比如MACD金叉等，去介入，拉高賣(mài)出即可，一旦資金回補(bǔ)得厲害，出現(xiàn)放量拉升，你或許還會(huì)享受一次坐火箭的體驗(yàn)。