鄭良海

5月首周只有3個(gè)交易日，股市小幅收漲，轉(zhuǎn)債指數(shù)微漲，上證轉(zhuǎn)債漲0.09%、中證轉(zhuǎn)債漲0.33%、深證轉(zhuǎn)債漲0.68%。轉(zhuǎn)債個(gè)券上漲為主，在交易的轉(zhuǎn)債中，46只上漲，17只下跌。除萬(wàn)信轉(zhuǎn)債周漲6.54%、星源轉(zhuǎn)債漲3.74%外，其他漲幅均不大?？山粋鶟q多跌少，17桐昆EB漲2.62%、15國(guó)資EB漲2.13%。

一級(jí)市場(chǎng)方面，交通銀行、鄂武商A、凱樂(lè)科技、廣西廣電、財(cái)通證券、金圓股份擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債，其中，交行發(fā)行規(guī)模高達(dá)600億元。華安證券股東擬發(fā)行3年期5億公募可交債，紅太陽(yáng)控股股東南京第一農(nóng)藥集團(tuán)有限公司擬發(fā)行15億私募可交債。天馬轉(zhuǎn)債5月7日上市。

交通銀行日前發(fā)布公告，宣布600億元可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃，為銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模之最。3月12日，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)商業(yè)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道和工具創(chuàng)新，充實(shí)商業(yè)銀行資本，提升資本充足率。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，交行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率和資本充足率分別為10.74%、11.81%和14%。如果可轉(zhuǎn)債順利發(fā)行，將進(jìn)一步增強(qiáng)其風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，夯實(shí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)可持續(xù)發(fā)展的資本基礎(chǔ)。

無(wú)錫轉(zhuǎn)債4月27日公告擬下修轉(zhuǎn)股價(jià)格。自3月14日上市后，公司正股價(jià)表現(xiàn)持續(xù)不振，自可轉(zhuǎn)債上市日至27日前，正股價(jià)格累計(jì)下跌14.32%。轉(zhuǎn)股價(jià)下修對(duì)可轉(zhuǎn)債價(jià)格是刺激。此前，江陰轉(zhuǎn)債4月16日發(fā)布公告啟動(dòng)下修，17日江銀轉(zhuǎn)債跳空高開(kāi)，收盤大漲5.34%，18日再漲0.50%；5月2日晚間，明確5月3日?qǐng)?zhí)行下修，當(dāng)日江銀轉(zhuǎn)債再次跳空高開(kāi)，收盤顯著上漲。

今年以來(lái)，由于股市深度調(diào)整，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也跟隨股票市場(chǎng)大幅波動(dòng)，個(gè)券呈現(xiàn)分化走勢(shì)。華商雙債豐利和富國(guó)可轉(zhuǎn)債年初至今分別跌7.94%和7.62%，而排名第一的長(zhǎng)信可轉(zhuǎn)債A和第二的銀華中證轉(zhuǎn)債B年初至今漲5.32%和4.97%，收益懸殊分化明顯。而即使轉(zhuǎn)債基金冠亞軍的長(zhǎng)信和銀華，目前較1月末的漲幅9.39%和22.72%，已經(jīng)大幅回撤。轉(zhuǎn)債市場(chǎng)前高后低，兩極分化的格局恐將持續(xù)。