潘亦純

從1998年第一批公募基金公司成立至今，公募基金已站在成立20周年的里程碑前。截至目前，公募基金行業(yè)已有123家入局者，管理資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)12.4萬(wàn)億元?？梢哉f(shuō)，公募基金行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到百舸爭(zhēng)流、百花齊放的時(shí)代，各家基金公司紛紛使出看家本領(lǐng)，力圖為投資者獲取更豐厚的回報(bào)。

新華基金近五年來(lái)，在鞏固其獨(dú)有的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，大力發(fā)展固收類(lèi)產(chǎn)品，致力于為投資者提供多元化的投資選擇。

目前，該公司總共有24只固收類(lèi)產(chǎn)品（A/C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)），合計(jì)規(guī)模達(dá)到239.39億元，占公司335.92億元總規(guī)模的超七成比例。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，2017年公司旗下固收類(lèi)產(chǎn)品平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到6.28%，奪得年度固收類(lèi)業(yè)績(jī)冠軍。

去年固收類(lèi)產(chǎn)品奪冠

新華基金自成立以來(lái)一直以權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)立足行業(yè)。不過(guò)《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，近五年來(lái)，公司的固收類(lèi)產(chǎn)品也在飛速發(fā)展，取得了令人歡喜的成果。

據(jù)了解，新華基金目前總共有24只固收類(lèi)基金產(chǎn)品（A/C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)），其中，大部分為債券基金，這些基金均成立于2012年之后。

從規(guī)模來(lái)看，短短幾年內(nèi)，固收類(lèi)基金在該公司內(nèi)部已經(jīng)舉足輕重。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至今年一季度末，新華基金固收類(lèi)基金產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)到239.38億元，占公司335.92億元總規(guī)模的超七成比例。

而從單只基金規(guī)模來(lái)看，新華基金總計(jì)60只基金產(chǎn)品中（A/C份額分開(kāi)統(tǒng)計(jì)），規(guī)模排行前5的產(chǎn)品均為固收類(lèi)基金，新華活期添利A、新華壹諾寶B兩只貨幣基金規(guī)模領(lǐng)跑，新華增怡A、新華增盈回報(bào)、新華純債添利A三只債券分別以29億元、27億元及22億元規(guī)模包攬第三名至第五名。

新華基金多款固收類(lèi)產(chǎn)品之所以頗受投資者歡迎，與其一直保持亮眼業(yè)績(jī)不無(wú)關(guān)系。海通證券數(shù)據(jù)顯示，2017年度，公司旗下固收類(lèi)產(chǎn)品平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)到6.28%，奪得年度固收類(lèi)業(yè)績(jī)冠軍。其中，新華豐盈回報(bào)、新華增怡A、新華增盈回報(bào)分別以8.83%、7.27%、7.26%的收益率排名靠前。

即使將業(yè)績(jī)的時(shí)間維度拉伸至更長(zhǎng)的三年，新華基金固收類(lèi)產(chǎn)品依然穿越牛熊，經(jīng)受住考驗(yàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日收盤(pán)，新華基金共有四款債券基金近三年的區(qū)間回報(bào)，在總計(jì)1955只債券基金中躋身前20名，其中，新華增盈回報(bào)更是以21%的收益率排名行業(yè)第二位。

此外，新華基金此前發(fā)售的阿里1號(hào)保本型基金（該基金已于2017年5月到期）也證明了公司固收投資能力之強(qiáng)，該款產(chǎn)品存續(xù)三年為投資者狂攬70.74%收益。

背靠高水平投研團(tuán)隊(duì)

《投資者報(bào)》記者了解到，新華基金的固收類(lèi)業(yè)務(wù)之所以取得出色成績(jī)，與新華基金在投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、投資管理能力等方面突出的競(jìng)爭(zhēng)力分不開(kāi)。

“多年來(lái)，公司投研團(tuán)隊(duì)歷經(jīng)多輪牛熊轉(zhuǎn)換，憑借豐富的投資經(jīng)驗(yàn)和能力，持續(xù)保持穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，為投資者帶來(lái)可觀的收益?！惫鞠嚓P(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

據(jù)悉，新華基金的固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)組建于2012年，主要由公司投資總監(jiān)助理于澤雨及固定收益和平衡投資部總監(jiān)姚秋擔(dān)任團(tuán)隊(duì)領(lǐng)頭者，此外，還包括了李顯君、王濱、馬英、趙楠等四位基金經(jīng)理。

作為固收類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)秀操盤(pán)者，他們手中到底有何投資秘籍？于澤雨在接受媒體采訪時(shí)曾表示，團(tuán)隊(duì)主要通過(guò)價(jià)值投資疊加集中投資來(lái)實(shí)現(xiàn)較高收益?！皞鹨越^對(duì)收益為優(yōu)先目標(biāo)，在策略選擇時(shí)就要保證收益，而不是在執(zhí)行過(guò)程中調(diào)整。在此基礎(chǔ)上，進(jìn)一步尋找增厚收益的方法?！?/p>

此外，于澤雨還坦言，在投資時(shí)優(yōu)先考慮估值吸引力，是團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)收益目標(biāo)的根本性要求，也是階段性收益較好的最重要原因?！跋啾纫灾褂箵p來(lái)獲得收益，這種方法確定性更強(qiáng)，基本上在事前就立于不敗之地。在此基礎(chǔ)上，再通過(guò)加重倉(cāng)位等手段增厚收益?！蹦壳?，于澤雨管理著新華增怡債券A等11只債券基金，其中多只基金近兩年業(yè)績(jī)排名靠前。

姚秋也是公募基金行業(yè)中少見(jiàn)的、在股債平衡投資上具有獨(dú)到經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理。目前其管理著新華增盈回報(bào)債券等多只債券基金，上述提及到的新華阿里1號(hào)保本基金此前正是由他掌舵。

姚秋對(duì)《投資者報(bào)》記者坦言，之所以取得如此成績(jī)，與兩方面因素有關(guān)：一方面，堅(jiān)持與市場(chǎng)保持距離，盡力屏蔽市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)投資決策的不利影響，在市場(chǎng)的非理性變化中尋找估值回復(fù)的投資機(jī)會(huì);另一方面，堅(jiān)持高獨(dú)立性的投資決策制度，除去禁止投資的標(biāo)的外，基金經(jīng)理和投資經(jīng)理可以在投研體系的支持下，在符合產(chǎn)品合同約定的前提下自主決策，這能有效屏蔽群體性的不理性帶來(lái)的不利影響。

“兩方面因素是取得優(yōu)秀業(yè)績(jī)的基石，短期業(yè)績(jī)可能容易受到市場(chǎng)波動(dòng)影響，但我有信心給投資者帶來(lái)穩(wěn)健的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?！币η飳?duì)記者表示。

后續(xù)將發(fā)揮穩(wěn)健特色

進(jìn)入2018年，新華基金的固收類(lèi)產(chǎn)品將持續(xù)大放異彩。姚秋對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，去年受監(jiān)管新規(guī)影響，保本基金已經(jīng)全部終止，但從投資回報(bào)角度看，如果管理得當(dāng)，這是一類(lèi)具有較好風(fēng)險(xiǎn)收益比的產(chǎn)品。“后續(xù)，我們將繼續(xù)努力管理好現(xiàn)有產(chǎn)品線，并在合適的時(shí)機(jī)，推出包括類(lèi)保本策略產(chǎn)品在內(nèi)的偏債混合產(chǎn)品?！?/p>

對(duì)于未來(lái)固收類(lèi)產(chǎn)品的走向，姚秋稱，團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)做好信用風(fēng)險(xiǎn)防范工作，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)穩(wěn)健特色，為中低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供能夠帶來(lái)中長(zhǎng)期回報(bào)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。

此外，據(jù)他介紹，隨著債券市場(chǎng)進(jìn)一步成熟，新華基金布局固收類(lèi)產(chǎn)品時(shí)，也會(huì)適時(shí)考慮發(fā)行專注于高收益?zhèn)墓淌债a(chǎn)品。比如，如果未來(lái)市場(chǎng)參與者的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步降低，會(huì)有一大批介于違約與不違約之間的債券出現(xiàn)，屆時(shí)市場(chǎng)的信用利差會(huì)大幅走闊，團(tuán)隊(duì)就能針對(duì)中高風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供高收益?zhèn)a(chǎn)品。但他也坦言：“這個(gè)產(chǎn)品組合內(nèi)標(biāo)的要足夠多，行業(yè)和個(gè)券要足夠分散，這樣組合的風(fēng)險(xiǎn)狀況可控，收益也會(huì)較為可觀。但目前的市場(chǎng)狀況下，時(shí)機(jī)顯然還未到來(lái)?！?/p>