邊俊杰 呂明軍

當(dāng)前，知識產(chǎn)權(quán)尤其是專利是推動我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵， 是國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的不竭動力，對于推動我國供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展有著重要意義。從實際情況來看，我國知識產(chǎn)權(quán)在轉(zhuǎn)化運(yùn)用方面存在一系列問題，如知識產(chǎn)權(quán)與市場需求不匹配、缺乏合理的引導(dǎo)等。這些問題影響了知識產(chǎn)權(quán)從研發(fā)到進(jìn)入市場實現(xiàn)資本化、商業(yè)化，最終推動科技創(chuàng)新、優(yōu)化供給側(cè)改革的進(jìn)程?，F(xiàn)代科技創(chuàng)新具有高投入、高風(fēng)險、高收益的特點，如果無法實現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)與金融的融合（以下簡稱“知金融合”），那么現(xiàn)代科技創(chuàng)新就會成為無源之水。

國外知金融合的趨勢與經(jīng)驗

知識產(chǎn)權(quán)的研發(fā)、轉(zhuǎn)移、保護(hù)、轉(zhuǎn)化對各國的技術(shù)創(chuàng)新與經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展等起到了非常重要的作用。美國、日本、德國等國家早已經(jīng)形成了比較完善的法律體系， 其中不乏知識產(chǎn)權(quán)與金融資本對接融合的政策法規(guī)與制度。這些國家在實踐中取得的成就與他們的相關(guān)研究工作密不可分， 筆者對國外知金融合過程中的相關(guān)經(jīng)驗進(jìn)行了梳理。

圍繞實體經(jīng)濟(jì)開展金融資本與知識產(chǎn)權(quán)的互動。主要包括區(qū)域創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的影響，金融資本、大學(xué)創(chuàng)新的促進(jìn)作用，政府推動金融資本與知識產(chǎn)權(quán)的互動政策，金融資本與知識產(chǎn)權(quán)協(xié)同推動技術(shù)創(chuàng)新等。一些國外學(xué)者認(rèn)為，在創(chuàng)業(yè)或分公司早期，初始雄厚的資金后盾及專業(yè)技術(shù)對給市場帶來創(chuàng)新想法起著至關(guān)重要的作用；還有學(xué)者通過構(gòu)建決策制定等模型，研究了以色列政府對高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險投資業(yè)最優(yōu)支持動力，揭示了以色列政府部門所采取的風(fēng)險投資政策對企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)形成的作用和影響等。

利用金融資本促進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)價值的實現(xiàn)。知識產(chǎn)權(quán)本身需要通過資本手段實現(xiàn)商業(yè)化以體現(xiàn)其價值，并把成果轉(zhuǎn)化成強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)競爭力。風(fēng)險投資在科技產(chǎn)業(yè)化過程中起到重要作用，很多從科學(xué)技術(shù)到商業(yè)化的有效轉(zhuǎn)移都是在風(fēng)險投資的推動下取得的。為此，需要圍繞知識產(chǎn)權(quán)與金融資本，創(chuàng)造一個良性的生態(tài)系統(tǒng)，使資金流向發(fā)明者及其機(jī)構(gòu)，有效利用大學(xué)資源，嚴(yán)格選擇項目，建立專業(yè)的轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)，獲得多種融資來源，為知識產(chǎn)權(quán)價值的實現(xiàn)開展商業(yè)化服務(wù)，從而將知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化成產(chǎn)業(yè)核心競爭力。

完善知識產(chǎn)權(quán)與金融融合的政策環(huán)境。知金融合及其結(jié)果受自然、經(jīng)濟(jì)、政治、法律、社會等各種因素的影響。一些國家如澳大利亞為了實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動，圍繞知識產(chǎn)業(yè)發(fā)展出臺了一系列政策，很好地發(fā)揮了政策調(diào)節(jié)作用。政府應(yīng)扮演一個更加積極的角色，通過政策來推動知識產(chǎn)權(quán)的發(fā)展，這些政策涉及教育、金融資本、技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)等方面。

國內(nèi)知金融合現(xiàn)狀及問題

知識產(chǎn)權(quán)證券化、資本化滯后。知識產(chǎn)權(quán)的證券化、資本化是知識產(chǎn)權(quán)深度融合金融資本的前提和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，因而在對知識產(chǎn)權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)化時，必須對其市場價值進(jìn)行評估，以實現(xiàn)對接市場的目的。從實踐角度分析，雖然學(xué)術(shù)界對知識產(chǎn)權(quán)資本化有了一定的研究，但是研究范圍相對較窄，對知識產(chǎn)權(quán)證券化、資本化的機(jī)制和數(shù)量分析需要加強(qiáng)，在科技成果轉(zhuǎn)化和股權(quán)激勵方面的實踐還有待進(jìn)一步拓展。

知識產(chǎn)權(quán)與金融服務(wù)薄弱。圍繞知識產(chǎn)權(quán)開展的金融產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新，金融創(chuàng)新與服務(wù)體系及政策有待完善，需要建立與科技創(chuàng)新相適應(yīng)的金融保障體系，完善知識產(chǎn)權(quán)法律與制度體系，完善價值評估與風(fēng)險管控體系，構(gòu)建多元化服務(wù)模式。圍繞知識產(chǎn)權(quán)開展的金融創(chuàng)新服務(wù)既涉及了質(zhì)押、風(fēng)險投資等金融產(chǎn)品，又涉及了金融服務(wù)體系的建設(shè)。總體來看，我國金融創(chuàng)新深度還不夠，金融服務(wù)有待進(jìn)一步強(qiáng)化，亟須加快推進(jìn)知識產(chǎn)權(quán)與金融的對接融合，進(jìn)一步推動知識產(chǎn)權(quán)與金融市場緊密結(jié)合，加強(qiáng)新型金融、互動機(jī)制、績效評價、動力來源等方面實踐。

知識產(chǎn)權(quán)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革緩慢。關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的問題，要從加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)、理順市場政府關(guān)系、明確企業(yè)主體地位、增加創(chuàng)新型產(chǎn)品有效供給等角度提出對接供給側(cè)改革的思路，最大程度保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)，重視知識產(chǎn)權(quán)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中的地位與作用。

對策和建議

根據(jù)我國的制度背景和知識產(chǎn)權(quán)政策的實際，結(jié)合大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈技術(shù)，從金融資本與知識產(chǎn)權(quán)的深度融合出發(fā)推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是非常有必要的。

理順知金融合與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的邏輯。只有將知識產(chǎn)權(quán)置于經(jīng)濟(jì)社會體系中，通過保護(hù)、轉(zhuǎn)化、運(yùn)用以后嵌入到產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng)新等領(lǐng)域，才能體現(xiàn)對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支撐作用。因而，有必要根據(jù)國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“創(chuàng)新驅(qū)動”的實質(zhì)，進(jìn)一步理順知識產(chǎn)權(quán)、金融資本、創(chuàng)新驅(qū)動與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理論邏輯。

提升知金融合的實證分析。需要面向高校研發(fā)人員、科技型企業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)開展實際情況調(diào)查，圍繞研發(fā)機(jī)構(gòu)資金投入、知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)數(shù)量、資本化途徑與成功率、金融服務(wù)產(chǎn)品種類等指標(biāo)進(jìn)行實證分析，分析產(chǎn)業(yè)專利技術(shù)部門、互動平臺和中介服務(wù)機(jī)構(gòu)知識產(chǎn)權(quán)與金融資本互動的政策背景與平臺建設(shè)情況。

完善知金融合對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革支撐效率的實證分析。知金互動融合最終的落腳點是提升供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的效率，而效率的評價需要引入知金互動融合的控制變量，構(gòu)建知金互動融合對供給側(cè)改革效率影響的模型，通過數(shù)據(jù)實證，對比我國東、中、西各地區(qū)之間的差異對供給側(cè)改革效率的影響，找出共性的同時，分析其個性。這對未來我國實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級具有重要的指導(dǎo)意義。

以知金互動深度融合支撐供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。知金互動深度融合涉及包括政府、高校等研發(fā)機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、中介平臺、企業(yè)在內(nèi)的五個主體，它們之間圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革形成了共生關(guān)系，應(yīng)做好以下三方面：一是把握一個主線。即知識產(chǎn)權(quán)通過金融資本作用于企業(yè)并引發(fā)企業(yè)之間的良性競爭，進(jìn)而推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新效率的提升，實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動，最后實現(xiàn)對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支撐作用。二是明確兩個層次。企業(yè)自主研發(fā)或者高校等科研院所與企業(yè)聯(lián)合面向市場研發(fā)出有效知識產(chǎn)權(quán)，通過金融資本介入產(chǎn)生企業(yè)自身創(chuàng)新的動力，這是第一個層次的互動融合機(jī)制。通過金融資本與知識產(chǎn)權(quán)的融合互動，在知識產(chǎn)權(quán)交易平臺，引發(fā)企業(yè)間的創(chuàng)新動力競爭，對研發(fā)人才、制度創(chuàng)新、資本創(chuàng)新的需求逐步增加，反過來促進(jìn)企業(yè)自主研發(fā)或者高校等科研院所與企業(yè)聯(lián)合研發(fā)有效知識產(chǎn)權(quán)，這是第二個層次的互動融合機(jī)制。三是把握三個關(guān)鍵。通過政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)學(xué)研平臺的建設(shè)，引發(fā)知識產(chǎn)權(quán)供給與市場需求的對應(yīng)；金融資本與知識產(chǎn)權(quán)融合必須依靠評估法律機(jī)構(gòu)等市場中介以及金融供給側(cè)改革；知識產(chǎn)權(quán)價值的實現(xiàn)需要以大數(shù)據(jù)等技術(shù)為支撐的產(chǎn)權(quán)交易平臺。

此外，政府還要做好知識產(chǎn)權(quán)的確認(rèn)和知識產(chǎn)權(quán)的資本化評估，做好知識產(chǎn)權(quán)研發(fā)風(fēng)險的評估，建設(shè)知識產(chǎn)權(quán)交易平臺，提升制度創(chuàng)新與政府效率，加大知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度，加快知識產(chǎn)權(quán)人才培養(yǎng)，開展知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化績效評價工作。

（作者單位：贛南師范大學(xué)商學(xué)院， 華東交通大學(xué)經(jīng)管學(xué)院）

宏觀經(jīng)濟(jì)月度資訊

4月制造業(yè)PMI環(huán)比微降，大中小企業(yè)兩月同處景氣區(qū)間

4月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布2018年4月中國采購經(jīng)理指數(shù)運(yùn)行情況。當(dāng)月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.4%，比上月降低0.1個百分點，制造業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢；非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為54.8%。

稅延養(yǎng)老保險試點啟動，等于個稅起點提升至4500元

5月1日起，上海市、福建省和蘇州工業(yè)園區(qū)將試點個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，試點期限暫定一年。每月在1000元以內(nèi)（每年不超過12000元）的部分將可以稅前列支，退休提取的時候再扣稅。

4月外匯儲備3.125萬億美元，國際收支均衡狀態(tài)不改

5月7日，據(jù)央行公布數(shù)據(jù)顯示，我國4月外匯儲備3.125萬億美元，預(yù)期3.131萬億美元，前值3.14282萬億美元，其中黃金儲備777億美元（5924萬盎司）。

4月CPI同比低于市場預(yù)期，基本面支持央行持續(xù)降準(zhǔn)

5月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的2018年4月份CPI和PPI數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲1.8%；PPI環(huán)比下降0.2%，同比上漲3.4%。市場預(yù)測2018年CPI同比中樞2%，不存在通脹壓力導(dǎo)致貨幣政策收緊的可能性。

資金面寬松凈回籠繼續(xù)，流動性波動或加大但好于去年

5月10日，到期央行逆回購規(guī)模下降，央行順勢調(diào)低公開市場操作力度，連續(xù)兩日凈回籠資金。分析認(rèn)為，市場資金面仍較為寬松，但貨幣市場利率下行空間已有限，臨近年中，流動性波動可能加大。

二季度中國經(jīng)濟(jì)開局平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)中向好態(tài)勢

5月15日，國家統(tǒng)計局15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，盡管4月份消費(fèi)、投資增速有所回落，但工業(yè)生產(chǎn)增勢明顯、服務(wù)業(yè)增長平穩(wěn)，且就業(yè)穩(wěn)定向好、出口增速由降轉(zhuǎn)升等因素顯示國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持了穩(wěn)中向好態(tài)勢。

財政部促地方財政支出加快，謀穩(wěn)稅源房產(chǎn)稅漸行漸近

5月19日，財政部公布全國財政收支狀況顯示，4月全國一般公共預(yù)算收入18473億元，同比增長11%。其中，中央一般公共預(yù)算收入9188億元，同比增長12.5%；地方一般公共預(yù)算本級收入9285億元，同比增長9.5%。

4月工業(yè)企業(yè)利潤增速大幅提升，供給側(cè)改革成效逐漸顯現(xiàn)

5月27日，國家統(tǒng)計局5月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年1～4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長15%，增速比1～3月份加快3.4個百分點；其中，4月份增長21.9%，比3月份加快18.8個百分點。