宋怡青

中國人保（1339.HK）將迎來“繆白配”時代。

中投公司副總經(jīng)理、中央?yún)R金總經(jīng)理白濤調(diào)任中國人民保險集團(tuán)股份有限公司總裁，攜手老搭檔繆建民。

駕馭中國人保，對于任何領(lǐng)導(dǎo)班子來說都不是輕松的工作。作為共和國保險業(yè)的長子，中國人保已經(jīng)完成了全保險產(chǎn)業(yè)鏈的布局。但財險獨大、人身險轉(zhuǎn)型乏力、子公司內(nèi)部隔閡依然困擾著其發(fā)展。

加之當(dāng)下的保險業(yè)，新資本頻頻介入，以保險科技為核心的新業(yè)態(tài)不斷涌現(xiàn)。同時中國人保的A股計劃也終于拿到了通行證。對于中國人保當(dāng)前領(lǐng)導(dǎo)班子而言，如何應(yīng)對新的發(fā)展環(huán)境、講好中國人保的新故事，哪一個都是重大挑戰(zhàn)。

“繆白配”時代，中國人保會有怎樣的變化？

搭班子

6月26日，中組部宣布任命白濤為中國人保黨委副書記，并提名副董事長、總裁。目前，白濤的副董事長、總裁職務(wù)還要經(jīng)過相關(guān)程序。

今年55歲的白濤，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高級經(jīng)濟(jì)師，是金融業(yè)的“行家里手”，擁有銀行、保險、投資等多年的從業(yè)經(jīng)驗。

在白濤到位之前，中國人保的高管歷經(jīng)更迭、空缺。今年1月，繆建民就任中國人保第二屆董事長，并辭任總裁?？偛靡宦毧杖?。關(guān)于中國人?？偛萌诉x，坊間一直多有猜測。一位接近中國人保的人士指出，白濤的到任有助于中國人保重新構(gòu)建風(fēng)險管理體系，也有助于中國人保落實監(jiān)管層“大型保險公司要發(fā)揮‘壓艙石和‘定海針的作用”的要求。

縱觀白濤的職業(yè)經(jīng)歷，其對金融風(fēng)險防控有著豐富的經(jīng)驗。白濤從1984年進(jìn)入工行，并先后擔(dān)任總行項目信貸部副總經(jīng)理、吉林省分行副行長、湖南省分行行長、總行風(fēng)險管理部總經(jīng)理、內(nèi)部審計局局長等要職；2014年6月出任中國人壽集團(tuán)副總裁，此后又出任中投副總經(jīng)理兼中央?yún)R金總經(jīng)理。

在白濤擔(dān)任國壽集團(tuán)副總裁期間，國壽的時任總裁正是繆建民。此次白濤調(diào)任中國人保，可謂老搭檔再聯(lián)手。

等白濤到位，中國人保新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子架構(gòu)悉數(shù)到位。但有知情人士對《財經(jīng)國家周刊》記者透露，監(jiān)管層隨后將對中國人保各子公司的高管人員進(jìn)行評估，集團(tuán)內(nèi)部或還將進(jìn)行一番人事調(diào)整。

定策略

定班子的同時，中國人保也在謀局改革。

6月28日，中國人保首次披露了實施“3411工程”。即推動財險、壽險、健康險三家子公司轉(zhuǎn)型，實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、數(shù)字化戰(zhàn)略、一體化戰(zhàn)略和國際化戰(zhàn)略四大戰(zhàn)略，打好1場中心城市攻堅戰(zhàn)，守住一條不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

繆建民表示，在集團(tuán)制定的四大戰(zhàn)略里面，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略是最重要的戰(zhàn)略，也是其他戰(zhàn)略的重要支撐。創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略分為兩個階段性目標(biāo)，第一階段到2022年，躋身國內(nèi)創(chuàng)新型金融保險集團(tuán)前列；第二階段到2025年，躋身國際創(chuàng)新型金融保險集團(tuán)前列。計劃中，中國人保將通過131個重點項目達(dá)到上述兩個階段性的目標(biāo)，覆蓋從智能應(yīng)用、健康養(yǎng)老生態(tài)到車主生態(tài)圈、“三農(nóng)”生態(tài)圈等領(lǐng)域。

在當(dāng)下最熱的金融科技領(lǐng)域，中國人保亦有布局，早在2016年就成立了人保金融服務(wù)有限公司。人保金服是一個孵化平臺，建立消費生活生態(tài)圈、車主生態(tài)圈、健康養(yǎng)老生態(tài)圈和服務(wù)三農(nóng)生態(tài)圈四個生態(tài)圈，在汽車后市場、普惠金融、大數(shù)據(jù)、征信、支付、電子商務(wù)、健康、養(yǎng)老等方面取得新的突破，開展跨界整合。并與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊之間形成互動，充分利用現(xiàn)有的存量資源做互聯(lián)網(wǎng)金融的轉(zhuǎn)型。

繆建民出任董事長后，中國人保在金融科技領(lǐng)域的投入力度不斷加大。人保金服于2017年12月成立了邦邦汽車，宣布進(jìn)軍汽車后市場領(lǐng)域。今年1月又推出愛?？萍加邢薰?。

但金融科技實際上是一個強(qiáng)敵環(huán)伺的市場，前有互聯(lián)網(wǎng)巨頭圍追堵截，后有各種各樣保險科技平臺的追趕。中國人保能否贏得應(yīng)有的江湖地位？前述接近中國人保的人士表示，市場化是最重要的基因，體制內(nèi)的國有保險公司如何做好銜接，尚是考驗。

調(diào)結(jié)構(gòu)

中國人保的A股計劃也在近期獲批。6月5日，證監(jiān)會發(fā)審委第85次IPO發(fā)審會議公告顯示，中國人保順利過會。此時距國務(wù)院批復(fù)其A+H股同步上市方案已過去了六年。

A股上市有利于改善中國人保資金量承壓的現(xiàn)狀。今年2月，人保壽險獲批發(fā)行人民幣120億元的10年期可贖回資本補(bǔ)充債券。6月25日，中國人民保險集團(tuán)也公布，已在全國銀行間債券市場發(fā)行180億元人民幣資本補(bǔ)充債券。本次募集資金將用于補(bǔ)充公司資本，提高償付能力，為中國人保改革發(fā)展提供資本保障。

但如何在A股講好故事也將成為新班子的重要任務(wù)。隨著A股計劃的啟動，圍繞著中國人保的估值，其業(yè)務(wù)發(fā)展過分倚重財險、人身險短板嚴(yán)重，依舊是最具爭議的問題。

2017年年報顯示，中國人保2017年實現(xiàn)凈利潤230.51億元，其中221.81億元出自人保財險，占比96.23%。財險是中國人保絕對的主業(yè)。2017年在國內(nèi)財險市場中，中國人保的占比為33.1%，排名第一，且超過第二名和第三名市場份額的總和。

中國人保目前的財險屬性太強(qiáng)了。一位投資人士表示，財險和壽險的估值模式不一樣，壽險公司更有投資空間。但另一方面，在競爭對手的蠶食下，人保財險市場份額也是連年萎縮。特別是平安產(chǎn)險，目前保費增速已經(jīng)略高一籌。

相比較財險的一路領(lǐng)先，人保壽險和人保健康依舊處于追趕的階段。截至2017年底，二者占人身險市場比重分別為4.1%和0.7%。雖然人保壽險和人保健康都加大了個險投入，但轉(zhuǎn)型任重而道遠(yuǎn)。國信證券研報也指出，未來中國人保非財產(chǎn)險部分的成長性受到市場質(zhì)疑。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也涉及人保內(nèi)部各個業(yè)務(wù)板塊的“融通”。在H股上市之前，中國人保旗下保險板塊已涵蓋財險、壽險、健康險、資管、投控、資本和保險中介。此后又繼續(xù)擴(kuò)充金融版圖，先后成立了人保養(yǎng)老險和人保再保險，實現(xiàn)了保險“全牌照”。但中國人保的業(yè)務(wù)協(xié)同仍然是個很大的問題。

盡管手握信托、基金、支付、租賃等牌照，中國人保看似已經(jīng)是個保險金融集團(tuán)，但是不少業(yè)內(nèi)人士指出這僅僅是“形式上”的，集團(tuán)內(nèi)部各子公司內(nèi)部還沒有形成深度聯(lián)動。這與平安集團(tuán)的綜合經(jīng)營相距甚遠(yuǎn)，后者的不同業(yè)務(wù)板塊能協(xié)同作戰(zhàn)、資源共享，為客戶提供“一站式”金融服務(wù)。

前述接近中國人保的人士稱，各子公司山頭林立。以邦邦汽車為例，其需要的車險數(shù)據(jù)，也很難從人保財險直接獲取。如何打通內(nèi)部，推進(jìn)發(fā)展轉(zhuǎn)型，提升集團(tuán)綜合競爭優(yōu)勢，將考驗領(lǐng)導(dǎo)班子的智慧和改革的突破能力。