王永東

摘 要：實(shí)施破產(chǎn)重整的目的就是要通過(guò)削減債務(wù)，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略投資者，以挽救企業(yè)，擺脫債務(wù)困境，避免被破產(chǎn)清算。在破產(chǎn)重整過(guò)程中，銀行業(yè)應(yīng)該按照中央提出的回歸本源、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的要求，對(duì)于瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，特別是對(duì)符合供給側(cè)改革方向的企業(yè)獲得再生，應(yīng)給予積極的支持，這既是銀行經(jīng)營(yíng)需要，也是對(duì)社會(huì)責(zé)任的擔(dān)當(dāng)。但是銀行業(yè)也應(yīng)在挽救企業(yè)的同時(shí)準(zhǔn)確把握得與失，努力維護(hù)銀行權(quán)益，降低信貸資產(chǎn)損失。本文從破產(chǎn)重整的要素視角出發(fā)，重點(diǎn)闡述商業(yè)銀行在破產(chǎn)重整程序中如何把握關(guān)鍵要素和如何維護(hù)自身權(quán)益。

關(guān)鍵詞：破產(chǎn)重整 權(quán)益維護(hù) 商業(yè)銀行

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：2096-0298（2018）08（c）-022-02

2007年6月1日起施行的《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》引入了破產(chǎn)重整制度，以司法救濟(jì)的方式對(duì)進(jìn)入破產(chǎn)程序的企業(yè)進(jìn)行資源和債務(wù)的重整，為瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)提供了避免清算獲得再生的機(jī)會(huì)，為債權(quán)人避免了破產(chǎn)清算導(dǎo)致更大的損失。根據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì)（數(shù)據(jù)來(lái)源為光大證券固收研究所《破產(chǎn)法實(shí)施以來(lái)發(fā)生破產(chǎn)公司重整耗時(shí)統(tǒng)計(jì)》），2007年6月1日—2017年10月11日期間，發(fā)生破產(chǎn)重整的上市公司就有49家，其中國(guó)企占比49%，民企占比43%。從破產(chǎn)重整的方式可以分為兩種類(lèi)型：一種是再生性重整；一種是替代性重整。

再生性重組是指維持原企業(yè)主營(yíng)產(chǎn)品不變，通過(guò)債權(quán)人豁免債務(wù)、臨時(shí)性債轉(zhuǎn)股等方式減輕負(fù)累，引入投資者恢復(fù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力。例如，寶碩股份有限公司2007年進(jìn)入破產(chǎn)程序時(shí)，其主營(yíng)產(chǎn)品仍具有市場(chǎng)前景，新希望化工投資有限公司通過(guò)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)拍賣(mài)寶碩集團(tuán)公司的股權(quán)，以高于破產(chǎn)清算率的債務(wù)解決方案清償企業(yè)債務(wù)，注資恢復(fù)產(chǎn)品生產(chǎn)，成功實(shí)現(xiàn)重整。

替代性重整是指投資者收購(gòu)破產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)引進(jìn)新的投資者變更企業(yè)股東，通過(guò)債權(quán)人豁免債務(wù)或臨時(shí)性債轉(zhuǎn)股，由新的投資者注入資金，優(yōu)化原企業(yè)的各生產(chǎn)要素，恢復(fù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)，或通過(guò)升級(jí)改造，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)再生，如天頤科技2007年進(jìn)入破產(chǎn)程序前主要經(jīng)營(yíng)菜籽油，通過(guò)破產(chǎn)重整程序消除債務(wù)后，投資者福建三安集團(tuán)將天頤科技轉(zhuǎn)為L(zhǎng)ED生產(chǎn)企業(yè)，并成功恢復(fù)上市。

上述兩種類(lèi)型的破產(chǎn)重整，對(duì)于債務(wù)人而言均可以獲得再生的機(jī)會(huì)，然而債權(quán)人卻會(huì)面臨債權(quán)損失。有的重整方案?jìng)鶛?quán)人可以實(shí)現(xiàn)債權(quán)本金的最終回收，但是往往需要一個(gè)較長(zhǎng)的受償周期，如揚(yáng)帆船舶重整方案提出的普通債權(quán)全額受償?shù)闹芷跒?年，而且期間不計(jì)算利息。既然無(wú)論采取哪種方式進(jìn)行破產(chǎn)重整，債權(quán)人都會(huì)面臨債權(quán)的損失，所以一般作為主債權(quán)人的商業(yè)銀行，在債務(wù)人破產(chǎn)重整中應(yīng)該全方位保護(hù)自身權(quán)益，最大限度地減少債權(quán)損失。筆者將從要素角度進(jìn)行剖析商業(yè)銀行在破產(chǎn)重整中的權(quán)益維護(hù)。

1 關(guān)鍵要素

破產(chǎn)重整的要素主要包括法律制度、法院、申請(qǐng)人、被申請(qǐng)人、管理人、債務(wù)人財(cái)產(chǎn)、債權(quán)人、債權(quán)人會(huì)議、債權(quán)人委員會(huì)、破產(chǎn)費(fèi)用與共益?zhèn)鶆?wù)、優(yōu)先債權(quán)、普通債權(quán)、重整方、重整計(jì)劃、受償方案、清償率、清償資金、經(jīng)營(yíng)方案、執(zhí)行監(jiān)督等。其中，作為債權(quán)人應(yīng)特別關(guān)注的關(guān)鍵要素包括申請(qǐng)人、管理人、債務(wù)人財(cái)產(chǎn)、債權(quán)人、債權(quán)人會(huì)議、債權(quán)人委員會(huì)、破產(chǎn)費(fèi)用與共益?zhèn)鶆?wù)、重整計(jì)劃、重整后經(jīng)營(yíng)方案等。

2 如何把握關(guān)鍵要素維護(hù)權(quán)益

2.1 申請(qǐng)人

《破產(chǎn)法》規(guī)定的適格申請(qǐng)人包括債務(wù)人、債權(quán)人和清算責(zé)任人。對(duì)于債務(wù)人申請(qǐng)破產(chǎn)的，商業(yè)銀行應(yīng)格外關(guān)注，研判企業(yè)申請(qǐng)破產(chǎn)真實(shí)原因和目的，甄別是否為利用合法的程序?qū)嵤凹倨飘a(chǎn)、真逃債”，有無(wú)事先或通過(guò)非正常交易抽逃、隱匿、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，特別是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是否剝離脫殼，有無(wú)行政干預(yù)達(dá)到通過(guò)破產(chǎn)重整強(qiáng)制消減債務(wù)的情形等。對(duì)于債權(quán)人申請(qǐng)的，也要了解申請(qǐng)人的真實(shí)動(dòng)機(jī)，是否是接受債務(wù)人或地方政府的指使而發(fā)起的申請(qǐng)。

2.2 管理人

管理人由法院指定，可以由有關(guān)部門(mén)、機(jī)構(gòu)組成的清算組或律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、破產(chǎn)清算事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)擔(dān)任。由于債權(quán)人沒(méi)有選擇權(quán)，商業(yè)銀行應(yīng)特別關(guān)注管理人與債務(wù)人有無(wú)利益關(guān)聯(lián)，避免有幕后操縱，失去公正性。

2.3 債務(wù)人財(cái)產(chǎn)

債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)是獲取償債資金的重要來(lái)源，商業(yè)銀行必須高度關(guān)注，一是財(cái)產(chǎn)的完整性，有無(wú)抽逃、隱匿、轉(zhuǎn)移；二是財(cái)產(chǎn)估值的合理性，財(cái)產(chǎn)價(jià)值有無(wú)合理體現(xiàn)，避免以較低的估值傷害債權(quán)人的權(quán)益；三是應(yīng)收賬款的有效性，這是債務(wù)人經(jīng)常采取的逃費(fèi)債渠道，商業(yè)銀行要關(guān)注債務(wù)人有無(wú)非正常交易，有無(wú)毀損隱匿關(guān)鍵證據(jù)，有無(wú)與下游客戶合謀逃費(fèi)債；有無(wú)破產(chǎn)申報(bào)前惡意設(shè)定財(cái)產(chǎn)抵質(zhì)押的情形等。

2.4 債權(quán)人

商業(yè)銀行要關(guān)注債權(quán)人及債權(quán)的真實(shí)性，有無(wú)與債務(wù)人合謀虛增債權(quán)，或以虛假訴訟增加債權(quán)。特別是對(duì)民間借貸、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款等應(yīng)嚴(yán)格甄別。

2.5 債權(quán)人會(huì)議與債權(quán)人委員會(huì)

重點(diǎn)防范大額非銀行債權(quán)人與債務(wù)人私下交易，以各種補(bǔ)償方式獲得對(duì)不合理清償率的表決通過(guò)，侵害其他債權(quán)人的利益。

2.6 破產(chǎn)費(fèi)用與共益?zhèn)鶆?wù)

破產(chǎn)費(fèi)用方面主要關(guān)注財(cái)產(chǎn)處置費(fèi)用、管理人報(bào)酬的合理性，防范隨意加大破產(chǎn)費(fèi)用的情形；共益?zhèn)鶆?wù)方面要重點(diǎn)關(guān)注為債務(wù)人繼續(xù)經(jīng)營(yíng)而發(fā)生的費(fèi)用和債務(wù)，防范以此為由擴(kuò)大損失。

2.7 重整計(jì)劃

重整方案是破產(chǎn)重整的核心，也是決定能否實(shí)現(xiàn)重整的關(guān)鍵，商業(yè)銀行要逐條逐句進(jìn)行研究，研判債權(quán)利益是否得到應(yīng)有的保障。一是破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值是否充分體現(xiàn)；二是各類(lèi)債權(quán)的確認(rèn)、破產(chǎn)費(fèi)用和共益?zhèn)鶆?wù)是否合理；三是破產(chǎn)清償比例是否正確；四是破產(chǎn)重整清償比例和受償金額是否正確；五是償債資金來(lái)源是否能夠落實(shí)；六是償債期限安排是否合理；七是重整監(jiān)督是否合理安排；八是不能忽視方案的特別說(shuō)明，其記載說(shuō)明的事項(xiàng)有無(wú)對(duì)債權(quán)人利益的損害。

2.8 重整后經(jīng)營(yíng)方案

重整方是指重整出資人、戰(zhàn)略投資者等。商業(yè)銀行要通過(guò)分析重整方的出資目的、投資實(shí)力以及重整后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方案等，研判重整方案實(shí)施的可能性和必要性，是否符合國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革、產(chǎn)業(yè)布局的要求，避免出現(xiàn)資源的無(wú)效低效再運(yùn)用，推進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。

3 商業(yè)銀行如何維護(hù)權(quán)益

3.1 完整申報(bào)債權(quán)

一是要把握好債權(quán)申報(bào)的時(shí)效性，在債權(quán)申報(bào)期限內(nèi)完成債權(quán)申報(bào)；二是要把握申報(bào)債權(quán)的完整性，包括銀行債權(quán)的本金、利息、費(fèi)用等要全額申報(bào)；三是要把握債權(quán)證據(jù)的有效性，能充分證明債權(quán)的存在和債權(quán)的金額。

3.2 準(zhǔn)確確認(rèn)債權(quán)

對(duì)收到管理人債權(quán)審查意見(jiàn)書(shū)后，對(duì)未得到確權(quán)的合法債權(quán)，首先要及時(shí)向管理人提交異議書(shū)，對(duì)管理人未復(fù)核確認(rèn)的，可以依法提起訴訟進(jìn)行司法確權(quán)。

3.3 糾正逃費(fèi)債

發(fā)現(xiàn)債務(wù)人在破產(chǎn)前抽逃、隱匿、轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，低價(jià)轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，提前給付資金，惡意設(shè)定財(cái)產(chǎn)抵質(zhì)押，隱匿毀損應(yīng)收賬款證據(jù)、虛增債權(quán)等情形，商業(yè)銀行要向管理人主張權(quán)益，糾正逃費(fèi)債行為，也可以依法申請(qǐng)司法調(diào)查、行使撤銷(xiāo)權(quán)。

3.4 共同維權(quán)

發(fā)現(xiàn)存在行政干預(yù)、大額債權(quán)人與債務(wù)人私下交易影響表決結(jié)果、低價(jià)估值有效財(cái)產(chǎn)或虛增破產(chǎn)費(fèi)用及共益?zhèn)鶆?wù)未能糾正、重整方案有明顯瑕疵擬強(qiáng)行通過(guò)表決等情形，將導(dǎo)致債權(quán)人的合法權(quán)益受到侵害的，商業(yè)銀行要聯(lián)合其他債權(quán)人共同維權(quán)。

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