（吉林財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 吉林長春130117）

一、引言

當(dāng)前我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時期，迫切需要從“中國制造”轉(zhuǎn)為“中國創(chuàng)造”，實現(xiàn)自主品牌戰(zhàn)略的發(fā)展，這就需要企業(yè)提升自主創(chuàng)新能力，實施加大研發(fā)創(chuàng)新與增加廣告投入相結(jié)合的品牌戰(zhàn)略。盡管我國有了海爾、格力等國際知名企業(yè)，但是相對于美國、日本等國家來說，我國的企業(yè)還缺乏競爭力，缺乏成為全球領(lǐng)導(dǎo)者的企業(yè)。原因何在？是我國企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新不足？還是廣告效應(yīng)不明顯，亦或是我國的權(quán)力尋租抑制了市場化戰(zhàn)略？

隨著黨的十八大腐敗治理行動的開展，學(xué)術(shù)界圍繞著腐敗治理展開論證，著重研究了腐敗治理的影響與后果，如研究地區(qū)腐敗對于經(jīng)濟的影響（吳一平等，2014；張瑋倩等，2016），研究了高管腐敗與管理層權(quán)利力的關(guān)系（徐細(xì)雄等，2013；趙璨等，2015；胡明霞等，2015）。

本文試圖結(jié)合我國國情，從企業(yè)戰(zhàn)略選擇的角度思考，將研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入與在當(dāng)前腐敗治理結(jié)合起來，探討腐敗治理與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系，進一步實證中央放開部分管制行業(yè)對推動萬眾創(chuàng)新的影響。

二、文獻綜述與研究假說

縱觀國內(nèi)外的相關(guān)研究文獻，關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略選擇，腐敗治理與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入關(guān)系及其影響的研究成果有很多，歸納起來，主要分為以下幾個方面。

（一）競爭優(yōu)勢的企業(yè)戰(zhàn)略選擇研究

Hymer提出企業(yè)要想取得競爭優(yōu)勢就必須獲得其他企業(yè)沒有的優(yōu)勢或者不存在出售競爭優(yōu)勢的市場。前者企業(yè)可以通過市場化戰(zhàn)略取得，通過研發(fā)創(chuàng)新取得，后者企業(yè)則可以通過非市場化手段謀求政治關(guān)聯(lián)取得稅收優(yōu)惠、行業(yè)壁壘、司法保護等優(yōu)勢。市場化戰(zhàn)略與非市場化戰(zhàn)略存在替代性，當(dāng)非市場化戰(zhàn)略成本低廉時企業(yè)就會選擇賄賂官員，獲取融資便利、稅收優(yōu)惠、行業(yè)壁壘等優(yōu)勢，以此來打敗競爭對手，獲得高額利潤。非市場化手段得到的戰(zhàn)略性優(yōu)勢是稍縱即逝的，一旦失去，很難再獲得 （combs et al，1999）。而市場化戰(zhàn)略可以通過研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入實現(xiàn)，或者通過非市場化手段賄賂官員，通過行政干預(yù)達到既定目標(biāo)。因為兩種手段都需要大量資源的投入，所以企業(yè)需要在這兩者之間進行權(quán)衡（徐細(xì)雄等，2016），而在市場化戰(zhàn)略中的研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入存在互補性， 需要權(quán)衡 （G Von Graevenitz，2009）。

（二）腐敗治理的經(jīng)濟效果研究

腐敗的根本原因之一就是權(quán)力的尋租（周美華等，2016），政府官員通過自己手中的權(quán)力為他人謀私，以換取經(jīng)濟利益（Aidt，2009）。腐敗阻礙經(jīng)濟的發(fā)展，破環(huán)了市場正常的經(jīng)濟秩序，不利于市場化建設(shè)，危害極大，吞噬政治、經(jīng)濟與社會危害極大 （盧尚濤，2011）。過去由于官場政治生態(tài)的不斷惡化，以及考核官員過于注重GDP導(dǎo)致了“能人腐敗”的現(xiàn)象，這批能人一把手作風(fēng)強悍，在一定程度上推動了經(jīng)濟的發(fā)展（朱雄，2015）?？墒?，殊不知這樣繁榮的背后，是權(quán)錢交易、犧牲了社會公平的代價結(jié)果。在我國進行腐敗治理行動以來，山西等省份出現(xiàn)了坍塌式腐敗，可見腐敗治理還有很長的路要走。新加坡曾經(jīng)是腐敗的重災(zāi)區(qū)，通過立法對于腐敗“零容忍”使得新加坡成為世界上最清廉的國家（廖曉明等，2012），腐敗治理推動了社會經(jīng)濟的發(fā)展。

（三）腐敗治理與企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入關(guān)系研究

資源分為有形資源即企業(yè)的資產(chǎn)，無形資源即人脈關(guān)系，企業(yè)需要在這兩者之間進行權(quán)衡，理性經(jīng)濟人希望用最少的代價獲取最大的資源。企業(yè)的資源能夠幫助企業(yè)進入管制行業(yè)，通過準(zhǔn)入資格設(shè)置行業(yè)壁壘，減少競爭對手。企業(yè)還可以通過灰色消費的手段，幫助企業(yè)輕松獲得訂單，擴大銷售額，搶占市場（黃玖立等，2013）。政治關(guān)聯(lián)幫助企業(yè)在困難時期輕松獲得政府補助，有了政府補助企業(yè)就有希望扭虧為盈，走出財務(wù)困境 （潘越等，2009）。政治關(guān)聯(lián)層級越高，企業(yè)獲得的貸款就越多，而且續(xù)期能力也就越強（姚德全等，2014）。企業(yè)也可以利用廣告，通過塑造品牌價值來提升銷售業(yè)績；通過廣告還可以影響消費者的消費傾向，傳播自己產(chǎn)品的價值以及文化（劉蕾等，2015）。所以，當(dāng)腐敗治理切斷了非市場化戰(zhàn)略時，企業(yè)會開始轉(zhuǎn)向研發(fā)創(chuàng)新以獲得企業(yè)的長足發(fā)展；通過廣告構(gòu)建品牌價值，幫助企業(yè)打造品牌戰(zhàn)略，進而提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績。因此當(dāng)腐敗治理使得賄賂成本上升時，企業(yè)會選擇加大研發(fā)創(chuàng)新和增加廣告投入，基于以上分析提出以下假設(shè)：

H1：腐敗治理活動推動了企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新。

H2：腐敗治理活動促進了企業(yè)廣告投入。

（四）腐敗治理對于不同產(chǎn)權(quán)屬性研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入的影響

在政府進行腐敗治理的時期，政治關(guān)聯(lián)對于非國有企業(yè)來說就會被切斷，而對于國有企業(yè)由于天生的親緣關(guān)系（黨力等，2015）不會被切斷。這樣一來國有企業(yè)與非國有企業(yè)在地位上的差距進一步放大，非國有企業(yè)灰色消費的訂單效應(yīng)被削弱，通過賄賂手段進入行業(yè)壁壘的通行證被切斷，企業(yè)的非市場化競爭手段失效，就只能謀求市場化手段的研發(fā)創(chuàng)新。研發(fā)創(chuàng)新可以為企業(yè)帶來新技術(shù)、新手段、新產(chǎn)品，迅速打開市場，獲得訂單，提升績效；而且在企業(yè)業(yè)績上升之時，銀行也會更加愿意貸款給企業(yè)，創(chuàng)造雙贏，貸款展期能力加強；也可以通過技術(shù)手段突破行業(yè)壁壘，如華為就獲得了5G準(zhǔn)入資格。

國有企業(yè)在改革的進程中，依然存在政企合一的情況，國有企業(yè)可以便利地獲得政府訂單。但是，腐敗治理活動營造了一個相對比較清廉的環(huán)境，政府采購活動的招標(biāo)變得更加正規(guī)，為了提升競爭力，獲得更多訂單，國有企業(yè)實施品牌化戰(zhàn)略，選擇廣告投入打造品牌；媒體多數(shù)由政府管理，國有企業(yè)投放廣告更具有便利性，且因研發(fā)創(chuàng)新支出具有不確定性，無法確定能否研發(fā)成功，國企一把手出于對“政治前途”的考量會在政治關(guān)聯(lián)減弱、競爭環(huán)境清明的情況下選擇增加廣告投入而不選擇研發(fā)創(chuàng)新?；谝陨戏治鎏岢鲆韵录僭O(shè)：

H3：腐敗治理與非國有企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新顯著正相關(guān)，與國有企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新不顯著。

H4：腐敗治理與國有企業(yè)廣告投入顯著正相關(guān)，與非國有企業(yè)廣告投入不顯著。

（五）廣告投入與研發(fā)創(chuàng)新

管制行業(yè)具有比自由競爭行業(yè)得天獨厚的優(yōu)勢，管制行業(yè)主要集中在通信、互聯(lián)網(wǎng)、公共事業(yè)設(shè)施等方面，這些行業(yè)更加容易獲得政府的支持。由于行業(yè)壁壘的存在，管制行業(yè)中的企業(yè)缺乏競爭，且由于腐敗治理，部分自由競爭行業(yè)的企業(yè)，通過政治關(guān)聯(lián)的灰色消費獲取管制行業(yè)牌照的幾率大大降低，管制行業(yè)內(nèi)的企業(yè)壁壘優(yōu)勢進一步加強，對于研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入不會更多關(guān)注。而對于自由競爭行業(yè)里的企業(yè)，在非市場化戰(zhàn)略成本上升以至于被切斷后，要想取得競爭優(yōu)勢就只能選擇研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入來提升自己的競爭力。

研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入可以吸引消費者關(guān)注，擴大銷售額度。此外，這兩項支出的披露體現(xiàn)出管理者對未來的信心，可以吸引投資者關(guān)注該公司股票，有利于股價上升，提升公司價值。研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入還可以形成行業(yè)壁壘減少潛在的競爭者，提升本企業(yè)在該領(lǐng)域內(nèi)的競爭優(yōu)勢。因此提出假設(shè)5。

H5：相對于管制性行業(yè)，腐敗治理與自由競爭行業(yè)的企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入顯著正相關(guān)。

三、實證研究

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)選擇

本文數(shù)據(jù)以國泰安A股市場為數(shù)據(jù)來源，剔除了金融類，ST、*ST企業(yè)、樣本殘缺的樣本。腐敗治理采用《中國檢察年鑒》與各省、直轄市、自治區(qū)檢察院官方網(wǎng)站披露的公務(wù)員職務(wù)犯罪立案數(shù)來度量，因限于腐敗治理數(shù)據(jù)披露年限（只更新到2013年），本文選擇2007至2013年數(shù)據(jù)。廣告支出與研發(fā)支出來自國泰安數(shù)據(jù)庫。為消除極端值的影響，采用了1%的Winsorize處理，共取得樣本8066個觀測樣本，本文采用編程更具靈活性、數(shù)據(jù)處理更為準(zhǔn)確Sas 9.4編程回歸。

表1 變量定義及其內(nèi)涵

表2 描述性統(tǒng)計表

表3 相關(guān)性分析表

（二）模型設(shè)計

參考相關(guān)文獻，借鑒徐細(xì)雄等（2016）反腐敗相關(guān)模型，本模型中引入的控制變量包括前兩大股東持股比例、所有者權(quán)益的對數(shù)、資產(chǎn)的對數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、企業(yè)增長率、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、實際控制人持股比例。設(shè)計模型如下：

變量定義及其內(nèi)涵見上頁表1。

（三）實證結(jié)果

1.描述性統(tǒng)計分析。（1）研發(fā)創(chuàng)新均值為0.0105，相比于廣告投入的0.0083要大得多，可見企業(yè)更加偏向于研發(fā)創(chuàng)新；最小值為0，這一點與廣告投入一樣，最大值為0.55，標(biāo)準(zhǔn)差為0.021，差異相較廣告投入不是很明顯。（2）廣告投入均值為0.0083，說明廣告支出占收入的比重為0.83%；最小值為0，表明部分企業(yè)未選擇廣告支出，而最大值為0.67，廣告投入占收入比重的67%；中位數(shù)為0.0002，標(biāo)準(zhǔn)差為0.031，說明各企業(yè)之間差異較大。（3）腐敗治理均值為0.1398，最小值為0.003，最大值為0.31，中位數(shù)為0.1453，各個地區(qū)之間腐敗治理的程度存在差異。（4）公司資產(chǎn)的對數(shù)均值為21.8829，增長率均值為5.5595%。（5）企業(yè)性質(zhì)屬性為54.75%，有超過一半的企業(yè)為國有企業(yè)，可見國有企業(yè)的比重還是比較大的。見表2。

2.相關(guān)性分析。（1）研發(fā)創(chuàng)新與腐敗治理顯著正相關(guān)，系數(shù)為0.060，初步驗證假設(shè)1。（2）廣告投入與腐敗治理相關(guān)性系數(shù)為0.045，且通過1%的顯著性檢驗，初步驗證假設(shè)2。（3）賬面市值比與研發(fā)創(chuàng)新正相關(guān)但是不顯著，與廣告投入顯著負(fù)相關(guān)。（4）公司規(guī)模與研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入都顯著負(fù)相關(guān)。（5）總資產(chǎn)報酬率與研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入均通過1%顯著性檢驗系數(shù)分別為0.091、0.104。見表3。

3.多元回歸分析。（1）從回歸結(jié)果①②中我們可以看出，無論是否加入控制變量，腐敗治理與研發(fā)創(chuàng)新均顯著，系數(shù)分別為0.0109、0.0081且通過1%、5%顯著性水平。支持H1，表明腐敗治理活動推動企業(yè)市場化戰(zhàn)略中的研發(fā)創(chuàng)新。（2）在回歸③④的結(jié)果中，腐敗治理與廣告投入的系數(shù)為0.0099，且在5%的水平下顯著；在考慮企業(yè)內(nèi)部特征與企業(yè)外部環(huán)境影響之后，腐敗治理與廣告投入系數(shù)變?yōu)?.0094，在5%的顯著性水平下顯著。H2得到充分證實，H2成立，表明腐敗治理活動促進企業(yè)市場戰(zhàn)略中的廣告投入。（3）從回歸結(jié)果⑥⑧中可以看出，非國有企業(yè)腐敗治理與研發(fā)創(chuàng)新系數(shù)為0.0093，至少通過了10%的顯著性檢驗，腐敗治理與廣告投入系數(shù)為0.0025，未通過顯著性檢驗，H3成立，表明腐敗治理活動中，非國有企業(yè)選擇研發(fā)創(chuàng)新，提高創(chuàng)新能力。（4）在分組檢驗中，從企業(yè)屬性作為分組研究對象，研究腐敗治理與研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入的不同選擇。在回歸結(jié)果⑤⑦可以看出，國有企業(yè)腐敗治理與研發(fā)創(chuàng)新為0.0033但是未通過顯著性檢驗，而國有企業(yè)由于天然的國有屬性選擇廣告投入，系數(shù)為0.0128，通過1%顯著性檢驗，支持H4，表明腐敗治理活動中，國有企業(yè)選擇廣告投入打造品牌戰(zhàn)略。（5）從回歸結(jié)果⑨可以看出，管制行業(yè)對于研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入均不顯著，在研發(fā)創(chuàng)新中系數(shù)為0.0008，在10%的顯著性水平下未顯著。在廣告投入中出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)，未顯著，說明了腐敗治理對于管制行業(yè)成為了一種保護。（6）從回歸結(jié)果⑩可以看出，自由競爭行業(yè)的企業(yè)中，腐敗治理與研發(fā)創(chuàng)新的系數(shù)為0.0088，通過1%的假設(shè)檢驗。腐敗治理與廣告投入的系數(shù)為0.0103，在1%的顯著性水平下顯著。見表4、表5、表6。

表4 腐敗治理對企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入影響

綜上，H5成立，表明腐敗治理活動中，自由競爭行業(yè)的企業(yè)選擇研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入等市場化戰(zhàn)略提高自身競爭力。

4.穩(wěn)健性檢驗。黨的十八大以來，腐敗治理活動初期落馬官員數(shù)量較之前年份數(shù)據(jù)較多，造成2013年的數(shù)據(jù)波動極大，容易造成極端情況，為此從穩(wěn)健性的角度出發(fā)，此處剔除2013年的相關(guān)數(shù)據(jù)，僅對2007至2012年數(shù)據(jù)進行回歸，結(jié)論與上述研究相同，沒有發(fā)生變化。文章結(jié)論成立。

表5 企業(yè)屬性回歸檢驗研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入

表6 管制行業(yè)與非管制行業(yè)分組回歸檢驗

四、結(jié)論與建議

本文研究發(fā)現(xiàn)：（1）腐敗治理活動切斷了企業(yè)非市場化戰(zhàn)略，逼迫企業(yè)選擇市場化戰(zhàn)略，在全樣本中企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新、廣告投入隨著腐敗治理活動增加而上升，這一點駁斥了腐敗治理阻礙經(jīng)濟發(fā)展的謬論。（2）由于國有企業(yè)的特殊性，并未選擇研發(fā)創(chuàng)新，選擇廣告投入，而非國有企業(yè)選擇研發(fā)創(chuàng)新。（3）對于管制性行業(yè)來說，腐敗治理無形之中有利于行業(yè)門檻的加高，使行業(yè)內(nèi)企業(yè)獲得更好的發(fā)展，而自由競爭行業(yè)在腐敗治理活動中會選擇研發(fā)創(chuàng)新與廣告投入。

根據(jù)以上研究提出以下建議：（1）腐敗治理活動有利于我國市場化的建設(shè)，有助于經(jīng)濟發(fā)展，政府應(yīng)該繼續(xù)推進腐敗治理活動，為企業(yè)營造一個健康有序的市場環(huán)境。（2）政府在開展腐敗治理活動的同時應(yīng)該關(guān)注國有企業(yè)與非國有企業(yè)之間的不公平性，適當(dāng)給非國有企業(yè)補貼、稅收、融資等方面的政策傾斜。（3）為了大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新，進一步激發(fā)市場活力，政府要逐步放開管制行業(yè)，提高競爭力，讓多種資源參與到管制行業(yè)內(nèi)競爭，破除行業(yè)保護壁壘，加大行業(yè)開放力度，推動經(jīng)濟的發(fā)展。