陳依依

(西南大學 含弘學院，重慶 400715)

上海商業(yè)儲蓄銀行成立于1915年，是中國近代金融史上著名的“南三行”之一，是當時重要的商業(yè)銀行。至抗日戰(zhàn)爭前夕，該銀行在全國各地共設(shè)立了110多處分支機構(gòu)，職工多達2775人，總存款近2億元，還在上海寧波路50號建造了一幢七層銀行大樓。其經(jīng)營規(guī)模與總量曾一度位居全國私營銀行之首，使得世人不得不對其刮目相看。

表1-1 上海商業(yè)儲蓄銀行成立前后有關(guān)華資銀行情況一覽表(單位:萬元)*資料來源：據(jù)朱斯煌編《民國經(jīng)濟史》，出版不詳，1948年，第723頁一731頁整理。轉(zhuǎn)引自薛念文：《上海商業(yè)儲蓄銀行研究(1915-1937)》，博士學位論文，復旦大學，2003年。

當時，上海金融界的力量，外資銀行位列第一，其次是錢莊，本國銀行排名第三[1]。對此，陳光甫先生受刺激極深，為此他不斷努力，希望開創(chuàng)一個新局面以改變當時的現(xiàn)狀；此外，他想要建立一個管理健全的企業(yè)制度以及金融機構(gòu)；同時，要消除腐敗，建立真正意義上的商業(yè)化銀行[2]?；谏鲜鰩c原因，陳光甫先生在1915年創(chuàng)辦了上海商業(yè)儲蓄銀行。在開業(yè)時，該銀行對外宣稱資本有10萬元，實際上僅有7萬元，與全國許多銀行相比幾乎是微不足道[3]。在募資之初，投資者極少，總共只有7名股東。因此，當上海商業(yè)儲蓄銀行開業(yè)時，它被稱為“小小銀行”。然而，就是這樣一家微不足道的銀行，后來竟發(fā)展成為中華民國時期舉足輕重的商業(yè)銀行之一，并在當時的金融界發(fā)揮了關(guān)鍵作用[3]。對此，本文將以上海商業(yè)儲蓄銀行的放款與投資這兩個側(cè)面來分析和研究該銀行獨特的成功要訣和過人之處。

由上表可以看出，上海商業(yè)儲蓄銀行這家“小小銀行”在剛剛成立的初期階段，在全國銀行業(yè)的競爭中并不占優(yōu)勢，起步資本之弱小顯而易見。但到后來，其業(yè)務(wù)的繁榮發(fā)展，居私營銀行首位。這些變化足以顯示該銀行在經(jīng)營方面過人之處。

一、放款

(一)工商放款

從總經(jīng)理陳光甫的態(tài)度和他為人民謀福利的社會理想以及對上海商業(yè)儲蓄銀行放款對象的調(diào)查中,可以看出該銀行已接近商業(yè)性質(zhì)。上海商業(yè)儲蓄銀行是較早提倡放款工商業(yè)的商業(yè)銀行之一， 上海商業(yè)儲蓄銀行開業(yè)時陳光甫就在演說中說到：“一國工商業(yè)之發(fā)展，全恃金融機關(guān)為之樞紐。我國百業(yè)凋敝，其故由于金融機關(guān)之阻滯不靈。此次歐戰(zhàn)，已得極好之教訓：凡一國國民，茍無遠識大志，即無可以立足之地。我國實業(yè)，今在幼稚時代，欲培植之，啟發(fā)之，必當先有完善之金融機關(guān)。本行宗旨，注重儲蓄，并欲扶翼中交兩行，而為其輔助機關(guān)?！盵4]陳光甫多次強調(diào)，發(fā)展銀行業(yè)的目的是“輔助工商，服務(wù)社會”[5]，他認為銀行的主要任務(wù)就是協(xié)助工商業(yè)的發(fā)展。

由上表可見，1926年，上海商業(yè)儲蓄銀行商業(yè)放款的占比達到54.77%，這是放款的主體。其次，是個人放款，占20.81%。再次，是工礦企業(yè)放款，占比19.9%，而放款給政府機構(gòu)僅占總體的1.38%。由此看出，工商業(yè)放款占絕對優(yōu)勢。

向工商業(yè)貸款，一方面可以促進工商業(yè)的資金流動，獲得盈利，進而為銀行創(chuàng)造巨大的利潤；另一方面，銀行業(yè)與社會各界聯(lián)合，建立促進民族工商業(yè)發(fā)展的諸多機構(gòu)[2]，有利于促進我國民族工商業(yè)的發(fā)展，幫助國貨度過困境，增強國貨的競爭力，為國貨搶占更多市場份額，對于外國商品在我國的傾銷也起到一定的抵制作用，從而強固我國的經(jīng)濟基礎(chǔ)，達到服務(wù)于社會的宗旨。

表1-2: 1926年12月31日上海商業(yè)儲蓄銀行放款對象統(tǒng)計表(單位:元)[注]資料來源: 中國人民銀行上海市分行金融研究編：《上海商業(yè)儲蓄銀行史料》，上海人民出版社，1990年，第193頁。轉(zhuǎn)引自薛念文：《上海商業(yè)儲蓄銀行研究(1915-1937)》，博士學位論文，復旦大學，2003年。

(二)農(nóng)業(yè)放款

20世紀30 年代初，救濟農(nóng)村經(jīng)濟已成為當時社會的共識?！白悦駠耆珖笏院?，接著便是‘九一八’與‘一二八’兩大事變，內(nèi)地經(jīng)濟，已到了山窮水盡的地步。資本集中于上海一隅，無法運用。農(nóng)村破產(chǎn)，盡人皆知，農(nóng)民既占全國人口百分之八十五。如果無法救濟農(nóng)村，全國經(jīng)濟勢必隨而崩潰，同歸于盡?！盵2]

自1931年以來，上海商業(yè)儲蓄銀行開始了農(nóng)村合作貸款業(yè)務(wù)。先后與金陵大學烏江實驗區(qū)和北平華洋義賑會會同辦理，其后事業(yè)范圍逐漸擴大。1933年1月，上海商業(yè)儲蓄銀行在總行設(shè)立農(nóng)合貸款部門，為各省較為完善的農(nóng)業(yè)合作社發(fā)放款項[2]。

在商業(yè)銀行的農(nóng)村放款中，上海商業(yè)儲蓄銀行處于最前沿。其工作也受到社會的好評：“今以農(nóng)業(yè)等為名之銀行，尚未能實行救濟農(nóng)村之實，該行以一商業(yè)銀行，乃能鑒于國民經(jīng)濟之危急，從事于人所畏懼之救濟農(nóng)村工作，其服務(wù)精神，殊堪為吾人所矜式?！盵8]

農(nóng)業(yè)放款是上海商業(yè)儲蓄銀行在經(jīng)濟困難時期一個創(chuàng)新，在緩解銀行資金淤積和應(yīng)對相應(yīng)風險方面發(fā)揮了極大的作用，是20世紀30年代初經(jīng)濟危機和金融危機的產(chǎn)物。另一方面，中國農(nóng)村的破產(chǎn)情況非常嚴重，向農(nóng)村輸送資金是挽救農(nóng)村經(jīng)濟的一條必經(jīng)之路。

表1-3 1934年上海各主要銀行的農(nóng)村放款數(shù)額(單位：萬元)[注]資料來源：滬銀行界積極辦理農(nóng)村放款，《銀行周報》，1934年，第18卷第50號中整理。

二、投資

(一)公債

公債是舊中國銀行投資的重要部分?！肮珎蛞子诿撌?，且利息較之放款，更為優(yōu)厚，故一般銀行，皆樂于經(jīng)營也?！盵8]

政府作為公共利益的主體在城市更新中往往占據(jù)主導地位，而中央政府作為全局利益的掌控者和長遠利益的維護者，一般通過直接與間接地手段影響著城市更新的進程。一方面，中央政府主要通過政策及法律手段，以及從地方政府城市規(guī)劃方案的審查批準與監(jiān)管上指導全國的城市發(fā)展進程；另一方面，中央政府將權(quán)力下放給城市政府，給予城市發(fā)展的自主權(quán)。但是，城市政府在更新過程中亂拆亂建以及隨意變更規(guī)劃方案，暴露了中央政府作為全局性利益主體的缺失。而在一些涉及到環(huán)境治理、土地資源保護、城市歷史文脈的保護與繼承等重大項目上，中央政府的導控力度不夠。

雖然投資公債有巨大的利潤，但是風險很大，主要是由于當時北洋政府自身的信用低下。比如：上海商業(yè)儲蓄銀行成立后的一個時期，北洋軍閥政府為了維持龐大的軍事政治開支，要么是不加區(qū)別地發(fā)行內(nèi)債，要么是巧立名目向銀行強索借款，或敲詐勒索，或以嘩變相要挾進行索取。僅在1926年底之前，上海商業(yè)儲蓄銀行共為北洋軍閥提供了超過25萬元的軍事和政治貸款。其中，收回無望就達近1萬元，另有若干款項也償還無期。[5]在南京國民政府1927年至1934年期間，該行共向政府借款1800多萬元，其中近900萬元未歸還，超過187萬元轉(zhuǎn)入銀行的收款程序。陳光甫對于政府這種強取豪奪的行徑非常不滿，曾經(jīng)對此提出過批評甚至抨擊。

民國24年，中國、交通、浙江興業(yè)、浙江實業(yè)、鹽業(yè)、聚興誠、中國墾業(yè)、中國農(nóng)工、東萊、四行儲蓄會、新華、金城、大陸、永亨、中南等十余家主要銀行之放款用途均主要用于投資公債[10]。但上海商業(yè)儲蓄銀行在成立初期，對投資政府債券十分謹慎，與其他銀行不同，它沒有過分依賴投資公債以獲得利潤。事實證明，上海商業(yè)儲蓄銀行的選擇是正確的。在世界經(jīng)濟危機對中國造成影響之后，這些過度依賴政府債券發(fā)展起來的銀行很快就陷入了困境。1931年至1933年間，15家以經(jīng)營公債為主或從事投機事業(yè)的銀行宣告破產(chǎn)，這對本就脆弱的銀行業(yè)再一次敲響了警鐘[3]。

表1-4 1917-1927年全國銀行設(shè)立、倒閉統(tǒng)計[注]資料來源：陳紹聞，郭庠林編：《中國近代經(jīng)濟簡史》，上海：上海人民出版社，1983年版，第185頁。

1926年底以前，上海商業(yè)儲蓄銀行對購買北洋政府發(fā)行公債持消極態(tài)度,很大程度上是由于不良借款的影響。但在當時軍閥混戰(zhàn)的年代，這種被迫借款的現(xiàn)象無法避免，盡管心存不滿，但也束手無策，只能謹慎經(jīng)營。

北伐戰(zhàn)爭爆發(fā)后，上海商業(yè)儲蓄銀行對于國民政府的借款態(tài)度有了明顯的改變，對其借款逐漸增多，由此可以看出上海商業(yè)儲蓄銀行對于國民政府的支持。1927年1月1日，國民政府一次性借款15萬元。與北洋政府軍政借款相比，這個數(shù)額超過了總數(shù)的三分之二，是非常驚人的。

但是，由于國民政府初期一直到抗日戰(zhàn)爭前期國內(nèi)狀況混亂，投資風險巨大。因此，上海商業(yè)儲蓄銀行在此時非常謹慎，并回避國家政府債券發(fā)行和收購。與此同時，自20世紀30年代以來，陳光甫在管理上海商業(yè)儲蓄銀行時就已經(jīng)主動地采取措施，逐步減少對政府債券的購買，轉(zhuǎn)向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)部門的更多支持，為中國民族資本主義的發(fā)展乃至國民經(jīng)濟的全面發(fā)展注入了更多新的活力[3]。

上海商業(yè)儲蓄銀行對于公債投資的態(tài)度幾次轉(zhuǎn)變，從這個過程中可以看出，上海商業(yè)儲蓄銀行的投資還是以盈利為主要目的。當然其中也包含著一定的愛國主義傾向：在財力上多支持有利于國家發(fā)展的政府，對于腐敗無能的政府則多持消極躲避態(tài)度。與此同時，金融業(yè)對實業(yè)的投資，也幫助了民族資本主義乃至國民經(jīng)濟的發(fā)展。這些舉措不僅有利于銀行的穩(wěn)定運行，也在一定程度達到了救國的目的。

(二)中國旅行社

中國旅行社是上海商業(yè)儲蓄銀行的一項特殊投資，對于該銀行的發(fā)展具有舉足輕重的作用。

中國旅行社的前身是上海商業(yè)儲蓄銀行于1923年設(shè)立的“旅行部”，1926年改組為中國旅行社。創(chuàng)立中國旅行社，一方面可以填補中國各銀行在這一方面的空白，獲得盈利，進而更好地貫徹上海商業(yè)儲蓄銀行服務(wù)社會的宗旨；另一方面，借助旅行社的強大宣傳效應(yīng)還可以更加廣泛地推廣上海商業(yè)儲蓄銀行的各類業(yè)務(wù)。值得欣喜的是，效果也很顯著。許多民眾正是對中國旅行社產(chǎn)生了強烈的好感，才逐漸去接觸了解上海商業(yè)儲蓄銀行，辦理個人業(yè)務(wù)，這些都大大地增加了上海商業(yè)儲蓄銀行的業(yè)務(wù)量，也是推動上海商業(yè)儲蓄銀行快速發(fā)展的重要因素。

上海商業(yè)儲蓄銀行對于中國旅行社的投資，是一項明智的選擇。由于銀行本身有著豐厚的經(jīng)濟基礎(chǔ)，并與政府等其它部門有著千絲萬縷的關(guān)系，為旅行社提供了更多經(jīng)濟與門路支持。反過來，創(chuàng)辦旅行社又能幫助銀行獲得巨大的利潤，還可以達到服務(wù)社會的目的，這有助于為銀行贏得良好的社會聲譽。但后來因受國民政府的壓力，中國旅行社被迫與國民政府合作，投資東方旅行社，又使其社會影響力大打折扣。但總體來說，投資旅行社是上海商業(yè)儲蓄銀行一項成功的投資項目。

(三)實業(yè)投資

上海商業(yè)儲蓄銀行一直堅持“服務(wù)社會”的宗旨，追求正當、合理的商業(yè)利潤，因此對于有益于國計民生的實業(yè)投資是樂此不疲的。自1927年以來，其直接實業(yè)投資大幅增長，到1935年，上海商業(yè)儲蓄銀行投資并參與了實業(yè)的經(jīng)營，包括：杭州電氣公司、大華火油公司、永俐化學工業(yè)公司、大華保險公司、華美煙公司、中國第一信用保險公司、寶豐保險公司、公泰鹽號、大成公司、中國旅行社、寶華火油保險公司、申茂、申昌花號、寶華油公司、大儲找等[1]。

上海商業(yè)儲蓄銀行一直非常重視鐵路投資，例如：上海商業(yè)儲蓄銀行對江南鐵路公司的投資。曾參與對政府交通部的車輛借款，以及適時與其它銀行合作投資鐵路。

中國近代的金融業(yè)，無論是銀行還是民間錢莊，都愿意參與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。與 “北四行”、“四行儲蓄會”一樣，上海商業(yè)儲蓄銀行不僅向房地產(chǎn)商提供貸款，而且還直接經(jīng)營房地產(chǎn)業(yè)。[11]

當然，地緣關(guān)系和政治因素經(jīng)常也會在很大程度上影響到上海商業(yè)儲蓄銀行的決策。但在投資方面，上海商業(yè)儲蓄銀行一直謹慎規(guī)避風險，在投資中盡量不做無保障放款。同時，在貸款后及時收回資金也是上海商業(yè)儲蓄銀行特別關(guān)注的問題。

對于實業(yè)項目的投資，上海商業(yè)儲蓄銀行的理念不變，首先考慮的是最大限度規(guī)避風險，以獲得利潤；其次是為了服務(wù)于大眾。這些理念都有利于上海商業(yè)儲蓄銀行的持續(xù)長遠發(fā)展。

三、對現(xiàn)代銀行業(yè)發(fā)展的借鑒

近代上海商業(yè)儲蓄銀行的成功發(fā)展模式雖然有其歷史的局限性，但是該銀行作為我國近代民族工商業(yè)的成功范例，也為我們現(xiàn)代銀行業(yè)的發(fā)展提供了一些可借鑒的經(jīng)驗教訓。

首先，從經(jīng)營理念的角度來看，上海商業(yè)儲蓄銀行十分強調(diào)銀行為社會服務(wù)的經(jīng)營理念。該銀行的服務(wù)態(tài)度和效率也確實得到了大眾的贊揚。也正是“服務(wù)社會”的理念，使得上海商業(yè)儲蓄銀行在最短的時間內(nèi)得到了大眾的認可。該銀行總經(jīng)理陳光甫曾表示，銀行必須要憑借大眾對其的信任，來聚積社會資金，才能最終實現(xiàn)盈利。同時在經(jīng)營方式上，上海商業(yè)儲蓄銀行順乎民意，靈活多變，經(jīng)營得法，善于創(chuàng)新，創(chuàng)造出了一系列科學靈活的經(jīng)營方式和方法。這對于我們當今現(xiàn)代銀行來說，都是值得借鑒的。

其次，從放款方面來看，上海商業(yè)儲蓄銀行為當今現(xiàn)代銀行提供的借鑒經(jīng)驗是：應(yīng)最大限度地放寬對于關(guān)乎國計民生的工商業(yè)、農(nóng)業(yè)和實業(yè)方面的貸款條件。這既達到了服務(wù)社會、繁榮經(jīng)濟、保障供給、改善民生的目標，又能在一定程度上緩解農(nóng)業(yè)、農(nóng)村和農(nóng)民問題所帶來的壓力，進一步促進整個國民經(jīng)濟的發(fā)展。同時也可以引導資金有序流動，拓展銀行發(fā)展空間，以創(chuàng)造更大的利潤。

其三，從投資方面來看，上海商業(yè)儲蓄銀行的確有一些經(jīng)驗值得我們借鑒。此外，由于社會歷史的發(fā)展變化，上海商業(yè)儲蓄銀行當時的有些經(jīng)驗雖已經(jīng)不適應(yīng)我們當今的情況，但從反面提供了一些借鑒之處。例如，在公債投資上，中國政府的信用度很高，外匯儲備強大，有著足夠的還款能力，銀行不用擔心款項收回問題，因此在公債投資策略上不需要采取消極躲避的態(tài)度，在這一點上，上海商業(yè)儲蓄銀行的經(jīng)驗并不適用。再如，在處理與當時國民政府的關(guān)系上，上海商業(yè)儲蓄銀行有意規(guī)避與政府合作，由于舊中國的國民黨反動政府與新中國人民政府在性質(zhì)上不能相提并論，它的做法并不適用于當今社會，面臨當前深化改革開放的新形勢,銀行在投資方面應(yīng)積極尋求與政府合作，這既有利于取得一定的政策支持，也符合國家的產(chǎn)業(yè)政策導向，又能夠達到增收盈利的目的，可謂一舉多得。

本文主要選取抗戰(zhàn)前上海商業(yè)儲蓄銀行快速發(fā)展的22年作為考察時段，從上海商業(yè)儲蓄銀行的工商放款、農(nóng)業(yè)放款業(yè)務(wù)和公債、中國旅行社、實業(yè)投資業(yè)務(wù)方面入手，綜合分析該銀行的經(jīng)營特色以及它的成功對于當時及后世的影響。上海商業(yè)儲蓄銀行的經(jīng)營理念和投資策略，不僅對于銀行本身，而且對于整個社會及后世銀行業(yè)的發(fā)展來說，均有著極其重要的借鑒意義。