黃德幾

有內(nèi)地媒體報(bào)導(dǎo)，發(fā)改委對砂石、水泥、混凝土等建材價(jià)格形勢進(jìn)行調(diào)研，摸清價(jià)格變動(dòng)情況并分析其原因，有針對性地加強(qiáng)市場調(diào)節(jié)監(jiān)管。不過，內(nèi)地對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投入，有助水泥價(jià)格持續(xù)上升，前景無須過份憂慮。中國建材（03323.HK）今年上半年，收入按年上升22%至952.28億元（人民幣.下同），純利升1.6倍至38.12億元。

期內(nèi)，中建材整體毛利率由去年同期的24.5%，增加5.4個(gè)百分點(diǎn)至29.9%；水泥熟料銷量1.61億噸，按年下降5.6%，惟水泥熟料平均售價(jià)按年增加28.5%至每噸310.9元；水泥分部收入按年增加22.2%至503.85億元，占總營業(yè)額的52.9%，分部溢利增加37.8%至141.84億元。期內(nèi)，經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流增加86.8%至158.07億元，期末手持現(xiàn)金261.22億元，凈債務(wù)比例達(dá)到148.1%。

集團(tuán)與中材母公司的交易，合并下的H股換股及非上市換股已于今年5月2日完成。以去年產(chǎn)能計(jì)，集團(tuán)為全球最大的水泥生產(chǎn)商。集團(tuán)在今年6月，以19.18億元向中海信托收購西南水泥18.7%股權(quán)，令集團(tuán)在西南水泥的股權(quán)由70%增加至88.7%。

在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革推進(jìn)下，西南地區(qū)市場持續(xù)向好，具發(fā)展?jié)摿?，預(yù)期西南水泥未來效益可觀。走勢上，中建材于8月1日升至8.9港元遇阻回落，以一浪低于一浪形態(tài)下跌，目前失守各主要平均線，STC%K線續(xù)走高于%D線，MACD熊差距收窄，宜候低6.3港元吸納，反彈阻力7.5港元，不跌穿5.8港元續(xù)持有。