WANG Jinqiao,王炯輝

(1.中國(guó)地質(zhì)大學(xué)(北京) 地球科學(xué)與資源學(xué)院，北京 100083；2.中國(guó)五礦集團(tuán)公司，北京 100010)

加拿大地域遼闊，礦產(chǎn)資源豐富，在世界上占有重要的地位，其礦產(chǎn)儲(chǔ)量潛在總值居世界第7位，約占世界的3.8%[1]。加拿大是世界最大鋅、鈾生產(chǎn)國(guó)，同時(shí)也是金、鎳、鋁、鉛的主要生產(chǎn)國(guó)。更重要的是，加拿大是世界第一大資源上市國(guó)。截至2017年底，全世界共有1 216家礦業(yè)公司在多倫多證券交易所上市[2]。1997～2017年，礦業(yè)平均每年約為加拿大國(guó)民生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)1 200.6億加元，約占加拿大全國(guó)GDP的16.2%[3]。

眾所周知礦產(chǎn)勘探是風(fēng)險(xiǎn)性極高的行業(yè)，其中又以初級(jí)勘探(簡(jiǎn)稱“初勘”)階段的風(fēng)險(xiǎn)性最高。2017年在多倫多證交所礦業(yè)版(包括主板和創(chuàng)業(yè)版)上市的1 216家公司中，初勘公司為885家，占比約73%[2]。根據(jù)加拿大自然資源部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012～2017年，各類勘探公司對(duì)勘探工作的總投入約為134.9億加元，其中初級(jí)勘探公司的投入約為55.7億加元，占比約為41%[4]。由此可見規(guī)模小數(shù)量眾多的初勘公司在加拿大勘探行業(yè)中占有舉足輕重的地位。為了更好地鼓勵(lì)初勘公司積極從事勘探活動(dòng)，為整個(gè)礦業(yè)行業(yè)源源不斷地輸送優(yōu)質(zhì)礦業(yè)項(xiàng)目，加拿大政府不但大力開展公益性地質(zhì)調(diào)查，幫助初勘公司鎖定潛在目標(biāo)靶區(qū)；同時(shí)積極發(fā)展、健全礦業(yè)資本市場(chǎng)，給初勘公司搭建高效的融資平臺(tái)；而且出臺(tái)針對(duì)性很強(qiáng)的稅收優(yōu)惠政策直接為初勘公司減負(fù)。除了公司所得稅優(yōu)惠政策的直接影響外，個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策也在行之有效的間接幫助初勘公司實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化融資。

1 促進(jìn)初勘公司實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化融資的加拿大個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策

該政策主要由兩個(gè)部分組成：即可抵稅流轉(zhuǎn)股票和與之配套的礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度。

可抵稅流轉(zhuǎn)股票是加拿大一項(xiàng)通過財(cái)稅手段鼓勵(lì)特定產(chǎn)業(yè)投融資的政策工具[5]。其設(shè)計(jì)目標(biāo)是將發(fā)行該類股票公司的特定專項(xiàng)費(fèi)用金額作為稅基抵扣額度“流轉(zhuǎn)”給購(gòu)買該類股票的個(gè)人投資者，用于抵扣其個(gè)人所得稅稅基，從而使個(gè)人投資者獲得投資激勵(lì),使發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票的公司獲得市場(chǎng)化融資,使政府實(shí)現(xiàn)社會(huì)資金引導(dǎo)性投入。據(jù)加拿大財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，自2007年起，通過可抵稅流轉(zhuǎn)股票方式進(jìn)行的市場(chǎng)化融資總額約為14億加元[6]。初勘公司是從該政策中受益最早和最多的一類企業(yè)[7]。

礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度是與可抵稅流轉(zhuǎn)股票配套實(shí)施的一項(xiàng)專門促進(jìn)礦產(chǎn)勘探公司獲得市場(chǎng)化融資的政策工具，分為聯(lián)邦政府支持部分和各省政府支持部分，以可抵稅流轉(zhuǎn)股票金額特定百分比的形式直接補(bǔ)貼給購(gòu)買該類股票的個(gè)人投資者。購(gòu)買可抵稅流轉(zhuǎn)股票的個(gè)人投資者可在購(gòu)買該類股票的當(dāng)期、向前追溯3年或向后追溯20年的期間內(nèi)使用該稅款抵減額度，用于直接抵減當(dāng)年的個(gè)人所得稅稅款[8]。加拿大財(cái)政部的統(tǒng)計(jì)資料表明，自2007年起，以礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度方式發(fā)放的稅款抵減優(yōu)惠高達(dá)約4.4億加元[6]。

1.1 設(shè)計(jì)思路分析

可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策以促進(jìn)整個(gè)礦產(chǎn)初勘行業(yè)的健康發(fā)展為目標(biāo)，追求初勘公司、個(gè)人投資者和政府多方整體利益最大化。

首先，加拿大的初勘公司通過把在未來盈利時(shí)可用來抵扣公司所得稅稅基符合要求的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用“流轉(zhuǎn)”給個(gè)人投資者，來獲得溢價(jià)(相較于當(dāng)時(shí)其股票市價(jià))發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票的利益，同時(shí)為公司完成一輪市場(chǎng)化融資。其次，加拿大的個(gè)人投資者通過支付高于初勘公司股票市價(jià)的金額購(gòu)買可抵稅流轉(zhuǎn)股票進(jìn)行投資，換取三部分遠(yuǎn)大于溢價(jià)購(gòu)買股票損失的收益，分別為：①用從被投資初勘公司處“流轉(zhuǎn)”來的等值于或小于投資額的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用抵扣當(dāng)年或之前一年的個(gè)人所得稅稅基，從而得到合法避稅或退稅的收益；②配套得到相當(dāng)于從被投資公司處“流轉(zhuǎn)”來的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用金額15%的聯(lián)邦礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度，外加比例不等的(5%～30%)各省礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度，它可直接用來抵減當(dāng)年、之前3年或之后20年的個(gè)人所得稅應(yīng)納稅額；③該股票賣出時(shí)的資本利得。最后，加拿大政府通過給予個(gè)人投資者所得稅款當(dāng)期或往期部分稅款減免和配套的礦產(chǎn)勘探稅收抵減額度來獲得多方面好處，包括：幫助初勘公司融資，待公司發(fā)展盈利后上交更多公司所得稅稅款；直接促進(jìn)初勘行業(yè)繁榮，為礦業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈提供更多可深度開發(fā)的儲(chǔ)備礦源；間接獲得拉動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增漲、提供就業(yè)機(jī)會(huì)、幫助原駐民社區(qū)發(fā)展等社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益。初勘公司、個(gè)人投資者和政府作為可抵稅流轉(zhuǎn)股票個(gè)稅優(yōu)惠政策最重要的利益相關(guān)方雖均有付出，但換來了多方整體利益的放大，可謂一舉多得，成功達(dá)到了促進(jìn)整個(gè)礦產(chǎn)初勘行業(yè)的健康發(fā)展的政策設(shè)計(jì)目標(biāo)。

1.2 實(shí)施方法解析

可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策在實(shí)施過程中是有條件約束的。不是所有初勘公司都有資格發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票，只有主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生在加拿大且用于融資的礦產(chǎn)勘探項(xiàng)目位于加拿大境內(nèi)的初勘公司可發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票。也不是所有礦產(chǎn)勘探費(fèi)用都可用于“流轉(zhuǎn)”，只有發(fā)生在加拿大境內(nèi)的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用可以“流轉(zhuǎn)”給投資者，且可以配套獲得聯(lián)邦和省級(jí)礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度。這就明確了該政策受益方只能是在加拿大成立的初勘公司，而且錢必須花在加拿大本土的勘探活動(dòng)上。通過限制性規(guī)定，加拿大政府不僅可以直接獲得更多的企業(yè)所得稅稅收，還間接促進(jìn)了礦區(qū)就業(yè)和社會(huì)發(fā)展。

個(gè)人投資者投資可抵稅流轉(zhuǎn)股票的渠道有兩種。一是直接從發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票的初勘公司購(gòu)買；二是通過購(gòu)買一個(gè)或多個(gè)初勘公司可抵稅流轉(zhuǎn)股票的有限合伙制企業(yè)的權(quán)益來間接持有。目前第二種渠道應(yīng)用更為普遍，原因是可以同時(shí)投資多家初勘公司，以投資組合的形式增加獲利機(jī)會(huì)分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但操作相對(duì)復(fù)雜。首先，個(gè)人投資者要購(gòu)買有限合伙企業(yè)中的權(quán)益；然后，有限合伙企業(yè)用從多位個(gè)人投資者處獲得的投資款購(gòu)買一家或多家初勘公司的可抵稅流轉(zhuǎn)股票；接著，初勘公司“流轉(zhuǎn)”符合條件的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用給有限合伙企業(yè)(通過頒發(fā)T101表：“資源費(fèi)用清單”)；最后，有限合伙企業(yè)通過頒發(fā)T5013A表(“有限合伙公司避稅和放棄資源費(fèi)用表”)將該礦產(chǎn)勘探費(fèi)用按比例再次“流轉(zhuǎn)”給有限合伙企業(yè)的各位個(gè)人投資者用來抵扣他們的個(gè)人所得稅稅基。

2 可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策的實(shí)踐效果分析

通過案例分析，可以從微觀角度清晰了解可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策的實(shí)踐效果；通過對(duì)加拿大政府發(fā)布的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)分析，可以從宏觀角度了解政策執(zhí)行的總體效果。

2.1 政策微觀效果分析

2.1.1 案例描述

Don Smith就職于加拿大五大銀行之一的道明銀行，任IT部門副總裁。他居住在加拿大安大略省多倫多市(需交納安大略省省稅，享受安大略省稅收優(yōu)惠政策)。Don 2017年的年薪為24萬加元。根據(jù)加拿大聯(lián)邦的個(gè)人所得稅5級(jí)稅率表，他的邊際聯(lián)邦個(gè)人所得稅稅率為33%；根據(jù)安大略省的個(gè)人所得稅5級(jí)稅率表，他的邊際省個(gè)人所得稅稅率為13.16%；因此，Don 2017年個(gè)人所得稅的邊際總稅率為46.16%。為了獲得稅收減免優(yōu)惠和滿足投資需求，Don于2017年8月25日與M初勘公司簽訂股票購(gòu)買協(xié)議，約定于2017年12月1日以5加元/股的價(jià)格購(gòu)買其發(fā)行的可抵稅流轉(zhuǎn)股票4 000股，共計(jì)20 000加元。

M公司是一家總部位于安大略省約克市的加拿大初勘公司，進(jìn)行此次融資的D項(xiàng)目位于安大略省西北部地區(qū)。因M公司符合加拿大稅法對(duì)“主營(yíng)業(yè)務(wù)公司”的定義，且D項(xiàng)目在加拿大境內(nèi)，所以適用礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度稅收優(yōu)惠政策?？傻侄惤痤~為可抵稅流轉(zhuǎn)股票投資額的20%：聯(lián)邦補(bǔ)貼15%，安大略省補(bǔ)貼5%。

Don于2017年12月1日以支票形式如期付款20 000加元購(gòu)買M公司可抵稅流轉(zhuǎn)股票4 000股，并于當(dāng)月20日獲得M公司放棄并“流轉(zhuǎn)”給他的等值于20 000加元的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用額度。Don決定將流轉(zhuǎn)來的20 000加元礦產(chǎn)勘探費(fèi)全部用于抵扣其2017年的個(gè)人所得稅稅基，從而合法避稅。

2017年12月1日，M公司股票在多倫多證券交易所創(chuàng)業(yè)版的收盤價(jià)為4.16加元/股。M公司聘請(qǐng)了中介機(jī)構(gòu)Y作為此輪可抵稅流轉(zhuǎn)股票的承銷商，傭金比例為5%。

2018年3月7日，M公司在PDAC大會(huì)上宣布其位于安省西北部的D項(xiàng)目發(fā)現(xiàn)超大型鉆石礦，其股價(jià)飆升。同年4月2日，Don在股價(jià)漲至17加元/股時(shí)賣出了所持有的4 000股M公司股票，鎖定盈利。

2.1.2 案例分析

Don從買入到賣出M初勘公司的可抵稅流轉(zhuǎn)股票，只有兩年時(shí)間，但收益可觀。

由表1可見，Don作為個(gè)人投資者投資可抵稅流轉(zhuǎn)股票獲得了兩部分的收益。一是稅收優(yōu)惠13 232加元(可抵稅流轉(zhuǎn)股票專項(xiàng)稅收優(yōu)惠9 232加元+聯(lián)邦礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度3 000加元+安大略省礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度1 000加元)；二是稅后資本利得36 922加元。Don的投資收益共計(jì)46 794加元，成本為20 000加元，回報(bào)率高達(dá)234%，其中約21%為可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套的礦產(chǎn)勘探稅款抵減額度政策帶來的直接回報(bào)。

Don購(gòu)買M初勘公司可抵稅流轉(zhuǎn)股票這一經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為各參與方都帶來了經(jīng)濟(jì)利益。

由表2可見，Don投資20 000加元可抵稅流轉(zhuǎn)股票直接帶來的9 332加元稅收優(yōu)惠中，其個(gè)人獲利5 872加元，占64.3%；中介機(jī)構(gòu)獲利168加元，占1.8%；M公司獲利3 192加元，占34.6%。個(gè)人投資者為最大獲益方，初勘公司在獲得市場(chǎng)化融資的同時(shí)還通過股票發(fā)行溢價(jià)分享了可抵稅流轉(zhuǎn)股票的部分稅收優(yōu)惠。

2.2 政策宏觀效果分析

加拿大自然資源部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，初勘公司發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票的溢價(jià)部分平均為該公司股票市價(jià)的21%左右；個(gè)人投資者每投資1 000加元于可抵稅流轉(zhuǎn)股票，除去個(gè)人所得稅稅基底抵扣額度和稅款直接抵減額度后的平均成本僅為396加元[4]。

表1 2017～2018年Don投資M公司可抵稅流轉(zhuǎn)股票獲利表

表2 可抵稅流轉(zhuǎn)股票專項(xiàng)稅收優(yōu)惠在各參與方間的分配表

相當(dāng)于在沒有計(jì)入未來賣出股票盈利的情況下，投資收益已接近60%。其中以曼尼托巴省的優(yōu)惠力度最大，對(duì)應(yīng)1 000加元投資的實(shí)際成本僅為295加元，緊隨其后的是不列顛哥倫比亞省，成本為356加元，安大略省的成本為375加元。加拿大各級(jí)政府通過可抵稅流轉(zhuǎn)股票提供的全部稅收優(yōu)惠金額在各參與方間的分配如下：個(gè)人投資者獲得19%～53%；發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票的初勘公司獲得45%～77%；中介機(jī)構(gòu)獲得3%～5%[7]。

如今，發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票已經(jīng)成為加拿大初勘公司市場(chǎng)化融資的重要渠道之一。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，加拿大初勘公司在2007～2012年共發(fā)生符合要求的礦產(chǎn)勘探費(fèi)用總額約為190.3億加元，其中以可抵稅流轉(zhuǎn)股票的形式“流轉(zhuǎn)”給個(gè)人投資者的部分約為53.9億加元，占總額的28%[6]。從地域分布來看，在初勘公司總部所在地較為集中的不列顛哥倫比亞省、阿爾伯塔省和安大略省，個(gè)人投資者投資可抵稅流轉(zhuǎn)股的比例最高[6]。可見初勘行業(yè)發(fā)展活躍的省份，個(gè)人投資者更了解可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策。從投資者特性來看，可抵稅流轉(zhuǎn)股票的個(gè)人投資者通常是高收入人群[6]。這些人中的大多數(shù)選擇通過加入有限的合伙企業(yè)間接投資于可抵稅流轉(zhuǎn)股票，從而與其他投資者分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。表3為2007～2012年在多倫多證交所上市的初勘公司發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票和普通股票的情況對(duì)比[6]?？傻侄惲鬓D(zhuǎn)股票分別占發(fā)行總次數(shù)的28%和發(fā)行總金額的16%，可見發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票是初勘公司股票融資的重要途徑。

表3 2007～2012年在多倫多證交所上市的初勘公司發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票和普通股票的情況對(duì)比表

3 可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策特點(diǎn)分析

可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策之所以20年經(jīng)久不衰、成功運(yùn)作，除政策設(shè)計(jì)精巧、目標(biāo)明確、針對(duì)性強(qiáng)、結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)、環(huán)環(huán)相扣等好政策的共性之外，還具有視角創(chuàng)新、多方利益兼顧、操作渠道暢通的鮮明特點(diǎn)。

3.1 政策制定視角創(chuàng)新，從直接輸血轉(zhuǎn)變?yōu)榇蜷_源頭

因?yàn)槌蹩惫驹谶\(yùn)營(yíng)初期只有投入，沒有收入，所以直接給予初勘公司企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策屬于遠(yuǎn)水解不了近渴，沒有實(shí)際效果。初勘公司在運(yùn)營(yíng)初期需要大量資金，利用個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的高收入人群主動(dòng)投資于初勘公司，從源頭上解決了融資問題，同時(shí)發(fā)揮了市場(chǎng)篩選的作用，使優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目得到了更多的資金支持。

3.2 設(shè)計(jì)思路清晰，多方利益得到兼顧

該項(xiàng)政策通過把本該收歸國(guó)家和地方政府的部分個(gè)人所得稅款留在個(gè)人投資者手中，使個(gè)人投資者在比例約為投資額60%的個(gè)稅稅基抵扣額度和稅款抵減額度的激勵(lì)下，自愿將自有資金投入初勘公司。同時(shí)，初勘公司為了獲得融資，成功吸引投資者，必須達(dá)到政策要求的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，滿足投資者的期望，高效完成勘探工作。加拿大政府通過這項(xiàng)特有的財(cái)稅政策鼓勵(lì)個(gè)人資金和初勘公司擇優(yōu)組合，優(yōu)勝劣汰，從而促進(jìn)礦產(chǎn)勘探行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。

3.3 實(shí)施方法明確，操作渠道暢通

該項(xiàng)政策不僅明確了被投初勘公司必須為加拿大公司，還明確了投資必須花費(fèi)在加拿大本土項(xiàng)目上，使得資金在加拿大國(guó)內(nèi)各參與方間流轉(zhuǎn)，間接保證了社會(huì)穩(wěn)定，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)繁榮；同時(shí)建立完善的可抵稅流轉(zhuǎn)股票的發(fā)行銷售體系，使初勘公司以較低的成本、暢通的途徑發(fā)行可抵稅流轉(zhuǎn)股票；讓有意向購(gòu)買可抵稅流轉(zhuǎn)股票的個(gè)人投資者在多種投資方式中選擇，同時(shí)能便捷的購(gòu)買到股票。

4 加拿大促進(jìn)初勘行業(yè)市場(chǎng)化融資的成功經(jīng)驗(yàn)對(duì)中國(guó)的啟示

中國(guó)礦產(chǎn)勘探行業(yè)從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)走向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)步履艱難，直接從事礦產(chǎn)勘探的地勘單位缺乏市場(chǎng)融資渠道因而自身無融資能力，始終處于打工地位。在當(dāng)前礦業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，國(guó)家和社會(huì)直接投入礦產(chǎn)勘探的資金顯著減少情況下，無力從事找礦工作，直接導(dǎo)致礦產(chǎn)資源儲(chǔ)量增加放緩，將對(duì)今后的資源保障產(chǎn)生負(fù)面影響。因此，建立市場(chǎng)融資機(jī)制是深化礦產(chǎn)勘探領(lǐng)域改革的必由之路，制定促進(jìn)礦產(chǎn)勘探市場(chǎng)化融資政策勢(shì)在必行。

4.1 轉(zhuǎn)變礦產(chǎn)勘探行業(yè)的資金支持機(jī)制，由政府直接投資為主轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)化融資為主

目前，中國(guó)支持礦產(chǎn)勘探行業(yè)的政策主要是中央和省級(jí)地勘基金，其在引導(dǎo)和拉動(dòng)商業(yè)性礦產(chǎn)勘探、保障礦產(chǎn)資源供給中發(fā)揮了積極作用。但也存在著與市場(chǎng)爭(zhēng)權(quán)，與企業(yè)爭(zhēng)利的問題。大部分省級(jí)地勘基金功能錯(cuò)位，由省政府直接用于地質(zhì)找礦，從而掌握礦權(quán)，并出讓獲利，成為省級(jí)財(cái)政的重要來源。

十九大強(qiáng)調(diào)發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，充分發(fā)揮政府作用。在礦產(chǎn)勘探領(lǐng)域應(yīng)借鑒加拿大的成熟經(jīng)驗(yàn)，對(duì)找礦單位的經(jīng)費(fèi)支持應(yīng)以市場(chǎng)融資為主政府補(bǔ)貼為輔，政府主要通過制定行之有效的政策，培育市場(chǎng)機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)融資步入良性軌道。

4.2 礦產(chǎn)勘探行業(yè)吸引社會(huì)投資，直接投資和間接投資并重

自從中國(guó)建立礦業(yè)權(quán)市場(chǎng)，特別是探礦權(quán)實(shí)行招、拍、掛以來，探礦權(quán)大部分都被具有資金實(shí)力的企業(yè)和個(gè)人所得，而真正具有技術(shù)力量從事找礦的單位，卻因?yàn)橘Y金缺乏得不到礦權(quán)，只能給別人打工，影響了找礦積極性和找礦效果。借鑒加拿大的成熟經(jīng)驗(yàn)，政府應(yīng)制定政策，使找礦單位便捷的得到直接或間接的社會(huì)融資，激發(fā)找礦單位找礦的積極性和主動(dòng)性，提升找礦效果。

4.3 政策制定要兼顧多方利益，向個(gè)人投資方傾斜

政府在制定政策促進(jìn)礦產(chǎn)勘探市場(chǎng)化融資政策時(shí)，應(yīng)借鑒加拿大經(jīng)驗(yàn)兼顧投資者、找礦單位、社會(huì)多方利益。政府通過減政放權(quán)讓利，制定對(duì)個(gè)人或企業(yè)稅收優(yōu)惠政策，激勵(lì)其對(duì)找礦的投資。同時(shí)加大優(yōu)惠力度使投資人愿意投資風(fēng)險(xiǎn)大的探礦項(xiàng)目。

4.4 建立完善的融資體系，暢通的融資渠道，嚴(yán)格的監(jiān)管制度

建立完善的礦產(chǎn)勘探市場(chǎng)化融資體系是一項(xiàng)長(zhǎng)期的艱巨的任務(wù)，現(xiàn)在就要謀劃布局打好基礎(chǔ)。首先要開展地勘單位進(jìn)入股票市場(chǎng)的試點(diǎn)，建立礦產(chǎn)勘探板塊；借鑒加拿大經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步嘗試可抵稅流轉(zhuǎn)股票及其配套稅收優(yōu)惠政策；同時(shí)完善相關(guān)的政策法規(guī)，建立有效的技術(shù)支撐和嚴(yán)格的監(jiān)管措施，使礦產(chǎn)勘探市場(chǎng)化的融資機(jī)制真正建立起來。

5 對(duì)支持礦產(chǎn)初勘階段發(fā)展的財(cái)稅政策的建議

給與初勘企業(yè)一定的稅收減免政策并對(duì)其提供普惠定額專項(xiàng)補(bǔ)貼。企業(yè)所得稅方面，可以給與相當(dāng)于前一年實(shí)際支出的勘探費(fèi)用一定比例的稅基抵扣額度用來抵扣企業(yè)所得稅稅基(如：50%)；若當(dāng)年未盈利，此抵扣額度可遞延至其后第一個(gè)盈利年使用，或在特定遞延期限內(nèi)使用(如：10年)。專項(xiàng)補(bǔ)貼方面，以特定額度普惠所有從事礦產(chǎn)勘探工作的公司，(如：前一年實(shí)際花費(fèi)的勘探費(fèi)用為10萬～50萬元人民幣的，定額補(bǔ)貼5萬元人民幣；50萬～100萬元人民幣的，定額補(bǔ)貼10萬元人民幣)，對(duì)此補(bǔ)貼最敏感的應(yīng)為小型初勘企業(yè)，從而達(dá)到促進(jìn)初勘市場(chǎng)活躍工作的目的。

制定政策幫助初勘企業(yè)拓寬融資渠道。初勘企業(yè)的融資渠道可以大體劃分為債權(quán)融資和股權(quán)融資兩類。對(duì)初勘企業(yè)來說，債權(quán)融資的主體是各級(jí)各類銀行金融機(jī)構(gòu)，政府可以通過給與借款給初勘公司的銀行金融機(jī)構(gòu)減少特定額度準(zhǔn)備金的形式，鼓勵(lì)他們放寬對(duì)初勘企業(yè)的借貸限制。初勘企業(yè)的股權(quán)類融資對(duì)象主要為企業(yè)投資者和個(gè)人投資者這兩類。為了鼓勵(lì)企業(yè)投資初勘企業(yè)，可以在投資當(dāng)年按投資初勘企業(yè)金額的一定比例給與其抵扣企業(yè)所得稅稅基的稅收優(yōu)惠(如：50%)。為了鼓勵(lì)個(gè)人投資者投資初勘企業(yè)，可以給與個(gè)人投資者相當(dāng)于投資額度一定比例的個(gè)稅應(yīng)納稅額直接抵減額度(如：10%)，并允許其在未來幾年內(nèi)的某年或某幾年抵扣任意金額，直至該個(gè)稅直接抵減額度全部用完。