薛丹 王少英

摘 要：棕櫚油，全球三大油脂產(chǎn)品之一，它以較好的氧化穩(wěn)定性、營養(yǎng)成分和較低的市場價格作為自身優(yōu)勢，受到市場極大程度上的青睞，被廣泛應(yīng)用于食用和工業(yè)領(lǐng)域。近年來，棕櫚油以較快的速度在我國油脂市場上產(chǎn)生了一定的影響力，主要表現(xiàn)在需求和進口的數(shù)量上，從而進一步讓國內(nèi)的棕櫚油市場在激烈的競爭中不斷發(fā)展和完善。以這些背景作為研究的前提條件，分析相關(guān)因素是否會影響棕櫚油期貨價格變化。

關(guān)鍵詞：棕櫚油；期貨價格；影響因素

一、棕櫚油生產(chǎn)和消費現(xiàn)狀

1.棕櫚油的生產(chǎn)

（1）棕櫚油的產(chǎn)地

東南亞國家接著自身的氣候性與其他地區(qū)作比較來說，更加適合種植油棕樹。除此之外，馬來西亞和印度尼西亞這兩個國家是棕櫚油生產(chǎn)量最大的，幾乎涵蓋了大約百分之九十的比重。

（2）棕櫚油的產(chǎn)量

查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)2010年—2017年全球棕櫚油的產(chǎn)量在逐年增加，印度尼西亞和馬來西亞的產(chǎn)量變化趨勢與全球產(chǎn)量差不多，總體呈現(xiàn)上漲的趨勢。

2.棕櫚油的消費

（1）棕櫚油的消費國

由于種植油棕樹需要一定的條件，天氣因素，種植面積，環(huán)境因素等多種客觀和主觀因素的存在，使得很少有國家可以種植，促成大多數(shù)國家只能進口棕櫚油。棕櫚油秉持著自身的各種特點受到很大青睞，不同國家之間的經(jīng)濟水平不同，人民的需求量不同，進而使各國對棕櫚油的消費量也趨于不同。

（2）棕櫚油的消費量

隨著全球經(jīng)濟水平的增長，人均GDP上升，這幾年全球人民對棕櫚油的消費量每年都在遞增，且增長的趨勢快。印尼的棕櫚油產(chǎn)量不僅高，而且使用量也很大；而中國對棕櫚油的消費量也是較大的，人們的生活水平不斷提升，人口開始老齡化，更加使得人們開始注重生活品質(zhì)的好壞，因此進一步加大了對食用植物油的需求量。

二、棕櫚油進出口貿(mào)易量現(xiàn)狀分析

（1）棕櫚油進口貿(mào)易

就我國目前看，因為種植條件以及其他因素的圈定，我國棕櫚油不得不進口，對馬來西亞和印尼的依賴度過高，另外中國對棕櫚油的定價在國際市場上鮮少的話語權(quán)，導(dǎo)致進口棕櫚油的價格偏高，同時進口棕櫚油給國內(nèi)植物油市場帶來很大的沖擊。

從進口金額數(shù)據(jù)顯示更加直觀地表明了棕櫚油的進口成本有所減少，也進一步說明棕櫚油價格呈現(xiàn)下跌趨勢。從中國對棕櫚油進口量減少的趨勢中還可以進一步說明，中國開始自己生產(chǎn)棕櫚油，不再大量向國外進口棕櫚油，通過技術(shù)和人才的引進，中國開始自給自足棕櫚油，形成一種自產(chǎn)自銷的模式，滿足國內(nèi)對棕櫚油的需求。

（2）棕櫚油出口貿(mào)易

我國對棕櫚油的消費也是很大的，舉例來說如海南島，廣西和云南一些地方有較小規(guī)模的種植，但是都因為各種原因，限制了我國生產(chǎn)棕櫚油，產(chǎn)量過低，使得我國無法對棕櫚油從事出口貿(mào)易。

2010年至2015年這六年時間由于經(jīng)濟的不穩(wěn)定發(fā)展，種植技術(shù)條件等多種因素的限制，我國棕櫚油種植業(yè)未能得到完善和提升，而近兩年得到了突飛猛進的增長，進一步說明了隨著我國經(jīng)濟水平的飛速發(fā)展，人民生活水平的提高，制造工業(yè)的突飛猛進，科學(xué)技術(shù)的引進與發(fā)展，我國棕櫚油種植技術(shù)問題會得到解決，并加以完善提升。

三、影響棕櫚油期貨價格因素分析

（1）供求關(guān)系

影響價格浮動的原因有很多，供求關(guān)系是最基本的影響因素。從我們學(xué)過的知識可知：當物品的供大于求，價格就會下降；當供小于求的時候，價格就會升高。反過來價格也會影響供求，當價格上漲的時候，人們對于該商品的需求量也會有所下降，那么供給就會相應(yīng)地減少；而當價格下跌的時候，人們的需求量就會增加，進而會導(dǎo)致供不應(yīng)求的現(xiàn)象出現(xiàn)。所以說，價格和供求這兩者之間相互存在影響。像棕櫚油這種植物油來說更加明顯。

（2）交易者心理行為

在期貨市場舉行買賣的買賣者，報酬的心理因素和承受能力極大的影響了他們的買賣行動。比如交易者對棕櫚油很看好，那么就算沒有其他有利因素的影響，它的價格也會隨著大體趨勢呈現(xiàn)上升狀態(tài)；可是當他對該商品無任何看好立場時，價錢就有可能會下跌。所以交易者的內(nèi)心活動對商品的價格存在一定的潛在作用。

（3）相關(guān)替代品——豆油的期貨價格波動影響

棕櫚油遍布天下，印度、中國和歐盟的消費量最大，對這些國家而言，“替代”這個詞語可以說是很重要。植物油的品種非常之多，其中以棕櫚油、豆油、菜籽油為代表，三者關(guān)系密切。對于我國而言，由于各方面條件的限制，無法種植油棕樹，因此在該大宗商品還未興起之前，大豆油在我國油脂產(chǎn)品中占領(lǐng)了首要位置。所以棕櫚油的替代品一旦具有相對較低的價格或者是較高的產(chǎn)量，那么就會導(dǎo)致對棕櫚油的需求量減少，進一步影響到棕櫚油價格下跌。

（4）相關(guān)商品——美原油的價格波動影響

國內(nèi)油脂期貨品種由于其生物柴油的概念與原油表現(xiàn)出很高的一致性，所以在分析棕櫚油價格走勢的時候，往往會參考美原油價格走勢。因為兩者之間存在共同特點，即能源共性，所以兩者之間的相關(guān)性非常大。并且一旦全球出現(xiàn)能源危機現(xiàn)象的話，用植物油來代替生物燃料的可行性還是很高的。所以，國際能源價格的波動從一定程度上也會表現(xiàn)在棕櫚油價格波動上。

（5）匯率——人民幣兌林吉特貨幣

環(huán)球最主要的棕櫚油定價方法采取的是大馬交易所的林吉特作為結(jié)算貨幣，因為采取了該計價法，所以林吉特貨幣的的匯率一旦發(fā)生變化，必將直接影響棕櫚油價格。舉例來說，林吉特貶值，以林吉特計價的棕櫚油價格必然會上漲，反之，棕櫚油價格則會下跌。

參考文獻

[1]國際油脂期貨的價格傳導(dǎo)與定價權(quán)研究[J].李敬，趙玉.武漢大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社會科學(xué)版）.2010（04）

[2]中國棕櫚油期貨價格發(fā)現(xiàn)效率變動——基于ECM模型的實證[J].李敬，趙玉.生態(tài)經(jīng)濟（學(xué)術(shù)版）.2010（01）

（作者單位：寧波財經(jīng)學(xué)院）