劉 亮

一、引言

黨的十九大報告指出，創(chuàng)新是引領發(fā)展的第一動力，是建設現(xiàn)代化經(jīng)濟體系的戰(zhàn)略支撐，要建立以企業(yè)為主體、市場為導向、產(chǎn)學研深度融合的技術創(chuàng)新體系，以深化體制機制改革作為著力點和突破口，清除各種有形無形的柵欄。中共中央、國務院印發(fā)的《法治政府建設實施綱要（2015-2020）》明確提出堅持以公開為常態(tài)、不公開為例外的原則，推進“五公開”，完善政府信息公開制度，拓寬政府信息公開渠道，進一步明確政府信息公開范圍和內(nèi)容。政府透明成為政府治理必不可少的手段。公開政府信息是否是一種鼓勵創(chuàng)新的重要手段？這是本文研究的問題。

二、文獻綜述與假設提出

企業(yè)開展創(chuàng)新活動需要足夠的可持續(xù)資金投入。但由于創(chuàng)新活動是一個周期長、風險高、不確定性因素較多的投資活動，企業(yè)必須對創(chuàng)新投入的資金風險進行全方面的考慮，這依托于企業(yè)的自身經(jīng)營狀況以及所遇到的制度環(huán)境。企業(yè)所面臨的外部環(huán)境會影響經(jīng)營狀況，使得企業(yè)的經(jīng)營收益并不穩(wěn)定。企業(yè)面臨的外部制度環(huán)境會影響其所面臨的金融市場效率。在充滿不確定性和風險的制度環(huán)境中，企業(yè)通過自身力量來降低風險和不確定性是不夠的，因此，需要作為公司經(jīng)營環(huán)境的政策制定者——政府能夠通過有效的制度設計，幫助它們降低風險，減少所面臨的政策不確定性。不確定假設認為政策不確定性也會影響創(chuàng)新。而政府自身的信息公開有助于降低不確定性。相比政策不穩(wěn)定時，企業(yè)在面對政策確定性時對未來現(xiàn)金流的預測將更準確（Baumol et al.,1970）。公司預期到政府政策的發(fā)展趨勢，也會預期到企業(yè)可能會面臨從資本市場融資遇到難度減少情況，這會增強企業(yè)創(chuàng)新投入的動機?；谏鲜稣畔⒐_帶來的政策確定性對公司資本配置影響的理論分析，本文提出研究假設：政府透明度能夠促進創(chuàng)新。

三、研究設計

為檢驗研究假設，本文采用多元回歸進行實證分析。根據(jù)研究假設檢驗的需要，建立具體的檢驗模型：

Innovation表示創(chuàng)新，在t年公司獲得的專利申請數(shù)，創(chuàng)新類型中有三類：發(fā)明專利（IApply）、外觀設計專利（UApply）和實用新型專利（DApply），來源 CSMAR 數(shù)據(jù)庫；GT表示政府透明度指數(shù)，來源《中國政府透明度指數(shù)報告》。δi為行業(yè)固定效應，θt為年份固定效應。

四、實證結果分析

選取2009-2016年全部A股為初始樣本。剔除金融行業(yè),ST公司。借鑒陳德球（2016）的研究，選取公司資產(chǎn)Size，為t年末總資產(chǎn)的自然對數(shù)；公司上市年份Age，即公司股票首次發(fā)行上市公司年度與樣本所在年度的年數(shù)；公司資產(chǎn)負債率Leverage；公司固定資產(chǎn)與公司總資產(chǎn)比例Tangibility；公司總資產(chǎn)回報率Roa；為公司銷售收入增長率Growth；公司董事會規(guī)模Board；Managementstock為管理層持股比例作為初步研究的控制變量，數(shù)據(jù)來源CSMAR數(shù)據(jù)庫。以下是數(shù)據(jù)處理結果

數(shù)據(jù)結果支持了假設。表明政府信息公開有助于促進企業(yè)創(chuàng)新。對發(fā)明創(chuàng)新的影響系數(shù)為0.0943，在5%的顯著性水平下顯著，對實用新型和外觀設計的影響系數(shù)為0.154，在1%的顯著性水平下顯著。從影響系數(shù)和顯著性水平看，政府透明對使用新型和外觀設計的影響更大?？赡艿脑蚴菍嵱眯滦秃屯庥^設計創(chuàng)新周期更短，投入較發(fā)明創(chuàng)新少，更易取得成果。

五、研究結論與啟示

本文研究發(fā)現(xiàn)，政府透明能夠促進企業(yè)創(chuàng)新行為，對三類專利申請均有顯著的促進作用。研究結果表明政府透明是一種可行的促進創(chuàng)新的手段。文章檢驗了政府信息公開對企業(yè)微觀行為的影響，為政府透明與企業(yè)創(chuàng)新行為研究提供了基于中國的經(jīng)驗證據(jù)。實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，要減少人為設置的政府與企業(yè)之間的柵欄，加強政企溝通，同時減少政府超出法律范圍的干預，讓企業(yè)專注于長期經(jīng)營。

數(shù)據(jù)處理結果