◎中國(guó)民生銀行研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)
泰國(guó)位于亞洲中南半島中部,東南臨泰國(guó)灣(太平洋),西南瀕安達(dá)曼海(印度洋),與馬來西亞相接,其狹窄部分居印度洋與太平洋之間。泰國(guó)屬熱帶季風(fēng)氣候,全年分為熱、雨、旱三季。截至2014年3月,泰國(guó)總?cè)丝跒?450萬。全國(guó)共有30多個(gè)民族,泰族為主要民族,占人口總數(shù)的40%。泰國(guó)為君主立憲制國(guó)家。國(guó)家立法議會(huì)負(fù)責(zé)制定法律,行使國(guó)會(huì)和上、下兩院職權(quán)。泰國(guó)自然資源豐富,主要有鉀鹽、錫、褐煤、油頁巖、天然氣,還有鋅、鉛、鎢、鐵、銻、鉻、重晶石、寶石和石油等。泰國(guó)政治局勢(shì)目前總體保持平穩(wěn),政府將發(fā)展經(jīng)濟(jì)、改善民生作為施政重點(diǎn),同時(shí),泰國(guó)政府大力吸引外資和推進(jìn)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),不斷推出新的經(jīng)濟(jì)政策和舉措,并積極開展與我國(guó)的友好合作。泰國(guó)的發(fā)展規(guī)劃及戰(zhàn)略與我國(guó)推動(dòng)的“一帶一路”倡議和產(chǎn)能合作戰(zhàn)略具有高度的契合性,中資企業(yè)在泰發(fā)展面臨新的歷史機(jī)遇。
泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)波動(dòng)幅度較大,但近幾年有所穩(wěn)定。受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)沖擊,2009年泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一度降至-0.7%。2010年在私人消費(fèi)需求帶動(dòng)下沖高至7.5%,2011年再度回落至0.8%,2012年和2013年則又分別達(dá)到了7.2%和2.7%。2015年以來,隨著國(guó)內(nèi)政局的穩(wěn)定和全球經(jīng)濟(jì)的向好,泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐漸在3%-4%的區(qū)間穩(wěn)定下來,2015-2017年分別為3.0%、3.3%和3.9%。
(1)貨幣金融方面,利率水平有進(jìn)一步降低的可能性。縱觀2000-2016年泰國(guó)政策基準(zhǔn)利率的走勢(shì),最高為2006年6月的5%,最低為2009年4月的1.25%。2009年以來,為促進(jìn)泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),泰國(guó)貨幣政策委員會(huì)采取較寬松的利率政策,目前政策基準(zhǔn)利率維持在1.5%。泰國(guó)當(dāng)前通脹率處于較低水平,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩,因此泰國(guó)未來仍存在一定的降息可能性。
(2)財(cái)政收支方面,財(cái)政支出受政治影響較大,赤字持續(xù)上升。泰國(guó)政府利用財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),大量的財(cái)政支出使財(cái)政赤字呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2016年,財(cái)政支出占GDP的比例已上升至21.4%,財(cái)政赤字達(dá)到2.1%。
(3)貿(mào)易及國(guó)際收支方面,經(jīng)常賬戶盈余擴(kuò)大。隨著泰國(guó)政局趨于穩(wěn)定,旅游收入得以恢復(fù),出口貿(mào)易也得以改善,2014-2016年,泰國(guó)經(jīng)常賬戶順差不斷擴(kuò)大。2016年泰國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目盈余464億美元,資本項(xiàng)目收支相抵,金融項(xiàng)目赤字248億美元,國(guó)際收支總體盈余128.44億美元。
(4)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面,泰國(guó)屬外向型經(jīng)濟(jì),依賴美、日、中等外部市場(chǎng),實(shí)行自由經(jīng)濟(jì)政策,農(nóng)產(chǎn)品出口是外匯收入的主要來源。20世紀(jì)80年代,電子工業(yè)等制造業(yè)發(fā)展迅速,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化明顯。受自然災(zāi)害和經(jīng)常性政治動(dòng)蕩的影響,近些年泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不夠強(qiáng)勁,同時(shí),2012年以來泰國(guó)最低工資水平大幅提高,造成用工成本的快速上升,對(duì)制造業(yè)形成負(fù)面影響,其制造業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有所下降。2016年泰國(guó)GDP構(gòu)成中,農(nóng)業(yè)占8.9%,工業(yè)占35.9%,服務(wù)業(yè)占55.3%。
(1)貨幣政策方面,泰國(guó)貨幣政策由貨幣政策委員會(huì)制訂。泰國(guó)自2015年4月29日以來一直維持1.5%的政策性年利率,2017年7月6日,泰國(guó)中央銀行國(guó)家貨幣政策委員會(huì)宣布繼續(xù)維持政策性年利率1.5%的水平不變。貨幣政策委員會(huì)認(rèn)為,國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好轉(zhuǎn)勢(shì)頭持續(xù),其中又以出口不斷好轉(zhuǎn)和增長(zhǎng)勢(shì)頭較快最為明顯,同時(shí)國(guó)內(nèi)需求逐步穩(wěn)定好轉(zhuǎn)和增長(zhǎng),相對(duì)寬松的貨幣政策將促使經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。
(2)財(cái)政政策方面,目前泰國(guó)政府實(shí)行寬松的財(cái)政政策。內(nèi)閣在2017年9月啟動(dòng)泰國(guó)2018年財(cái)政預(yù)算支取加速措施的方案,旨在更高效地實(shí)現(xiàn)財(cái)政預(yù)算有效利用,進(jìn)而為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入更多的動(dòng)力。泰國(guó)政府編制的2018年全年財(cái)政預(yù)算總金額約為2.9萬億泰銖,其中包括 4500億泰銖的赤字額。
2017年科法斯對(duì)泰國(guó)的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)為A4,營(yíng)商環(huán)境評(píng)級(jí)為A4。標(biāo)普、惠譽(yù)及穆迪認(rèn)為泰國(guó)主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)中等偏低,未來展望為穩(wěn)定。中信保對(duì)泰國(guó)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)定為中等,未來風(fēng)險(xiǎn)展望為穩(wěn)定。世界銀行《2018年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》對(duì)190個(gè)國(guó)家及地區(qū)的營(yíng)商環(huán)境進(jìn)行了排名,泰國(guó)排名第26位,比2016年上升20位。世界經(jīng)濟(jì)論壇發(fā)布的《2016-2017年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》中,泰國(guó)的全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)(Global Competitiveness Index,GCI)在138個(gè)國(guó)家中排名第34位。
泰國(guó)奉行獨(dú)立自主的外交政策。重視周邊外交,積極發(fā)展睦鄰友好關(guān)系,維持大國(guó)平衡。泰國(guó)是東盟成員國(guó),與除菲律賓外的其他八個(gè)東盟成員國(guó)建立了內(nèi)閣聯(lián)席會(huì)議機(jī)制。倡建泰、老、柬、緬、越五國(guó)經(jīng)濟(jì)合作戰(zhàn)略(ACEMC),推動(dòng)泰馬、泰緬、泰老邊境經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展。泰國(guó)積極參與瀾滄江-湄公河合作與大湄公河次區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作,發(fā)起并推動(dòng)亞洲合作對(duì)話(ACD)機(jī)制,積極參加亞太經(jīng)濟(jì)合作組織(APEC)、亞歐會(huì)議(ASEM)、世界貿(mào)易組織(WTO)、東盟地區(qū)論壇(ARF)和博鰲亞洲論壇(BFA)等國(guó)際組織活動(dòng)。積極發(fā)展與穆斯林國(guó)家關(guān)系。
我國(guó)是泰國(guó)最大的貿(mào)易伙伴,泰國(guó)是我國(guó)在東盟國(guó)家中第四大貿(mào)易伙伴。1985年兩國(guó)成立部長(zhǎng)級(jí)經(jīng)貿(mào)聯(lián)委會(huì),2003年6月升格為副總理級(jí),迄今已舉行五次會(huì)議。隨著中泰兩國(guó)政治互信不斷加深,在中國(guó)-東盟自貿(mào)區(qū)建成并不斷深化,以及“一帶一路”倡議全方位推進(jìn)的大背景下,兩國(guó)經(jīng)貿(mào)合作已進(jìn)入歷史最好時(shí)期。中國(guó)企業(yè)在泰投資質(zhì)量穩(wěn)步提升,經(jīng)濟(jì)影響與日俱增,越來越多的大企業(yè)在泰投資建廠,一批大型項(xiàng)目相繼投產(chǎn)。中泰之間的投資合作已逐步形成多層次、多渠道、全方位的合作格局。
自2010年建立中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)以來,我國(guó)在泰國(guó)的投資穩(wěn)步增長(zhǎng)。
近年來,泰國(guó)政府相繼推出泰國(guó)4.0、數(shù)字泰國(guó)以及東部經(jīng)濟(jì)走廊等發(fā)展戰(zhàn)略,聚焦轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,構(gòu)建以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主的新的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,這同“一帶一路”倡議發(fā)展理念、方式和目標(biāo)高度契合。泰國(guó)總理巴育表示,泰國(guó)歡迎并愿積極參與“一帶一路”等重大合作倡議,推進(jìn)鐵路、農(nóng)業(yè)及旅游等各領(lǐng)域合作,促進(jìn)人員往來,增進(jìn)傳統(tǒng)友誼。2016年12月,中泰經(jīng)貿(mào)聯(lián)委會(huì)第五次會(huì)議在北京舉行,雙方一致同意在“一帶一路”倡議和泰國(guó)4.0戰(zhàn)略基礎(chǔ)上,將基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)集群、信息通信技術(shù)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技和能源列為未來五年雙方經(jīng)貿(mào)合作重點(diǎn)領(lǐng)域,雙方在發(fā)展戰(zhàn)略和政策理念上實(shí)現(xiàn)全面對(duì)接。未來,“一帶一路”將給兩國(guó)企業(yè)合作帶來更多機(jī)遇,給兩國(guó)民眾帶來更多實(shí)惠,也將推動(dòng)中泰各領(lǐng)域務(wù)實(shí)合作提質(zhì)升級(jí)。
(1)政治風(fēng)險(xiǎn)方面,泰國(guó)2017年憲法頒布后,政黨權(quán)利和生存空間遭到極大壓縮,泰國(guó)政黨和政治團(tuán)體與軍人集團(tuán)的博弈隨之展開,未來可能出現(xiàn)大型政治集會(huì)和示威游行,從而影響泰國(guó)社會(huì)穩(wěn)定。宗教矛盾也是泰國(guó)社會(huì)安定發(fā)展面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此,我國(guó)企業(yè)在對(duì)泰國(guó)進(jìn)行投資的過程中,應(yīng)該充分考慮到泰國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)。
(2)安全風(fēng)險(xiǎn)方面,泰國(guó)市場(chǎng)對(duì)外開放較早、法律法規(guī)相對(duì)健全,絕大多數(shù)在泰國(guó)的中資企業(yè)能夠做到遵紀(jì)守法、規(guī)范經(jīng)營(yíng),與當(dāng)?shù)馗鞣矫鏅C(jī)構(gòu)和人員建立起比較和諧的社會(huì)關(guān)系,總體不存在大的風(fēng)險(xiǎn)。但近幾年,隨著我國(guó)對(duì)泰投資的飛速增長(zhǎng)及企業(yè)數(shù)量的急劇增加,泰國(guó)媒體和非政府組織對(duì)我國(guó)的關(guān)注度有所提升,一些夸大渲染甚至不實(shí)報(bào)道偶有露頭,對(duì)中資企業(yè)和我國(guó)國(guó)家形象造成了一定的負(fù)面影響。
(3)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)方面,泰國(guó)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。一方面,泰國(guó)企業(yè)自身投資能力較好,另一方面,泰國(guó)的主要外資來自日本、美國(guó)、歐洲、韓國(guó)、新加坡以及中國(guó)臺(tái)灣和中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)。傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)投資市場(chǎng)幾乎均已被先期投資者占領(lǐng),從市場(chǎng)布局、資金實(shí)力、技術(shù)水平和國(guó)際投資經(jīng)驗(yàn)等方面看,都對(duì)我國(guó)企業(yè)的進(jìn)入形成很大挑戰(zhàn)。
目前,在泰國(guó)的中資銀行有中國(guó)銀行(泰國(guó))股份有限公司(簡(jiǎn)稱中銀泰國(guó))、中國(guó)工商銀行(泰國(guó))(簡(jiǎn)稱工銀泰國(guó))有限公司。工銀泰國(guó)是泰國(guó)機(jī)構(gòu)數(shù)量最多、業(yè)務(wù)規(guī)模最大的中資銀行,持有泰國(guó)最高等級(jí)的本地銀行牌照。中銀泰國(guó)共在泰國(guó)設(shè)立了9個(gè)實(shí)體分支機(jī)構(gòu)和1個(gè)電子分行,提供的金融服務(wù)包括公司存款、貿(mào)易金融、外匯資金、公司貸款、人民幣業(yè)務(wù)綜合服務(wù)以及個(gè)人存款、個(gè)人匯兌、銀行卡等業(yè)務(wù)。
泰國(guó)中央銀行主要負(fù)責(zé)監(jiān)管國(guó)內(nèi)的金融體系、維護(hù)金融體系的穩(wěn)定、制定貨幣及匯率政策、發(fā)行貨幣等。泰國(guó)的商業(yè)銀行系統(tǒng)是泰國(guó)金融體系的支柱,提供現(xiàn)金管理、資金運(yùn)營(yíng)、投資、大中小企業(yè)業(yè)務(wù)和零售業(yè)務(wù)金融服務(wù),還涵蓋證券、保險(xiǎn)、租賃、租購(gòu)、保理、基金管理和私人財(cái)富管理金融產(chǎn)品等全能金融服務(wù),由泰國(guó)銀行(BOT)負(fù)責(zé)監(jiān)管。2008年修訂的《泰國(guó)銀行法》,賦予中央銀行更多獨(dú)立性,加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)控制。
外匯管理方面,泰國(guó)外匯管制法規(guī)定對(duì)所有居民持有的外匯在攜帶入泰國(guó)時(shí)沒有數(shù)量限制,但在帶入境后的7天內(nèi)須出售或存入泰國(guó)的商業(yè)銀行。對(duì)投資者帶入泰國(guó)的外匯如投資基金、離岸貸款等沒有限制,但這些外匯需在收到或進(jìn)入泰國(guó)7天內(nèi)出售或兌換成泰銖,或存入一家授權(quán)銀行的外匯賬戶。外資公司向其海外總部匯出利潤(rùn)將征收10%的匯款稅,匯出款項(xiàng)的公司在匯款7天內(nèi)須付清稅金。
(1)泰國(guó)政局相對(duì)穩(wěn)定,營(yíng)造了深度合作的良好外部環(huán)境。泰國(guó)政府穩(wěn)定政局的一系列努力頗有成效,2015年末至今,泰國(guó)政治局勢(shì)保持相對(duì)穩(wěn)定。這將為中泰深度合作營(yíng)造良好外部環(huán)境,促進(jìn)旅游、商業(yè)和對(duì)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系正常、有序開展,帶動(dòng)雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提升,經(jīng)濟(jì)發(fā)展所創(chuàng)造的各領(lǐng)域資金需求將為兩國(guó)銀行業(yè)深度合作提供持續(xù)性發(fā)展動(dòng)力。
(2)泰國(guó)政府管制逐步放寬,法律和監(jiān)管健全,強(qiáng)化合作內(nèi)在基礎(chǔ)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,泰國(guó)政府適度放開管制,實(shí)行銀行市場(chǎng)化運(yùn)作,提升經(jīng)營(yíng)管理水平,增強(qiáng)銀行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。近年來泰國(guó)銀行法律制度不斷放寬外國(guó)銀行管制標(biāo)準(zhǔn)。新制度旨在增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力,提高泰國(guó)金融系統(tǒng)運(yùn)作效率,為外國(guó)銀行在泰國(guó)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造更好的條件,將有效提升中泰雙方銀行業(yè)未來深度合作過程中的信息溝通、共享和交叉核實(shí),及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題或不良發(fā)展趨勢(shì),及時(shí)預(yù)警和懲戒,促進(jìn)雙邊互設(shè)分行的合法、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。
(3)持續(xù)增加的中資企業(yè)帶來商業(yè)良機(jī)。作為東盟的重要國(guó)家之一,泰國(guó)具有政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)容量大和生產(chǎn)成本相對(duì)較低等優(yōu)勢(shì),成為我國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)對(duì)外投資的重要選擇。中國(guó)-東盟自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)的啟動(dòng)、“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施以及私營(yíng)經(jīng)濟(jì)主體的不斷壯大,使得國(guó)內(nèi)企業(yè)赴泰投資的前景較為樂觀,進(jìn)一步為我國(guó)銀行業(yè)拓展東南亞市場(chǎng)帶來商業(yè)良機(jī)。
(1)中資銀行在泰國(guó)存貸款增長(zhǎng)乏力,利潤(rùn)率有待提高。近年來,中資銀行泰國(guó)分支機(jī)構(gòu)的存貸款總額均呈現(xiàn)較大幅度的下降趨勢(shì)。2016年工銀泰國(guó)分行客戶貸款同比下降4%,2015年同比下降7.5%;2016年存款額同比僅增長(zhǎng)0.9%,2015年則同比下降7.7%。2016年中銀泰國(guó)分行客戶貸款同比下降48%,存款額同比下降12%。中資銀行的境外存款業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度普遍低于境外貸款業(yè)務(wù)增速,境外貸款業(yè)務(wù)存差較小,制約銀行利潤(rùn)空間。
(2)中資銀行多元化服務(wù)能力有待提升。中資銀行的境外業(yè)務(wù)以信貸業(yè)務(wù)為主,且多以“走出去”企業(yè)為主要客戶,業(yè)務(wù)單一化程度較高。而一些泰國(guó)本土銀行可為中資企業(yè)投資泰國(guó)提供完善服務(wù),業(yè)務(wù)涵蓋行業(yè)調(diào)查、合作伙伴介紹及量身定制金融工具等全方位的服務(wù),這對(duì)中資銀行的相同業(yè)務(wù)構(gòu)成較大競(jìng)爭(zhēng)。
隨著中泰之間經(jīng)濟(jì)金融聯(lián)系的深化,我國(guó)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)在與泰國(guó)加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)合作和業(yè)務(wù)往來的同時(shí),還應(yīng)特別注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防范。
泰國(guó)總理巴育2017年10月稱,2018年政府會(huì)宣布下一屆大選日期,不會(huì)有任何推遲。但對(duì)企業(yè)與前政府簽署的合同,新政府有可能不予認(rèn)可,或取消項(xiàng)目或調(diào)整后重新招標(biāo),這種做法將給企業(yè)帶來較大損失。鑒于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大多投資大,建設(shè)周期長(zhǎng),因此在泰國(guó)局勢(shì)明朗前,我國(guó)企業(yè)應(yīng)制定好市場(chǎng)開拓策略,做好防范風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案,并及時(shí)就局勢(shì)發(fā)展征詢有關(guān)部門的意見。
泰國(guó)市場(chǎng)不同于一般的亞非拉市場(chǎng),具有準(zhǔn)高端市場(chǎng)的特點(diǎn),我國(guó)企業(yè)可主動(dòng)調(diào)整經(jīng)營(yíng)方式,如在電力工程等有一定收益保障的項(xiàng)目上,可探討以投資方式開展合作;在市場(chǎng)選擇上,可由施工向設(shè)計(jì)、咨詢等上游產(chǎn)業(yè)鏈拓展,帶動(dòng)中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)“走出去”,重點(diǎn)跟蹤超高層建筑、大型橋梁和隧道等技術(shù)含量高、增值空間大的項(xiàng)目;在屬地化經(jīng)營(yíng)方面,可與本土企業(yè)建立穩(wěn)定的合作關(guān)系,泰本土企業(yè)信息靈通,人脈資源豐富,拿項(xiàng)目能力強(qiáng),但也需要中國(guó)企業(yè)在技術(shù)、資質(zhì)和資金上提供支持,雙方合作互補(bǔ)性強(qiáng),是我國(guó)企業(yè)開拓泰國(guó)市場(chǎng)的重要渠道。
隨著泰國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展,以及中泰鐵路合作的開展,越來越多的中國(guó)企業(yè)開始準(zhǔn)備進(jìn)入泰國(guó)市場(chǎng)。為避免市場(chǎng)開拓階段形成中國(guó)企業(yè)間直接競(jìng)爭(zhēng)的局面,相關(guān)商會(huì)需要統(tǒng)一做好市場(chǎng)規(guī)劃和協(xié)調(diào)工作,引導(dǎo)我國(guó)企業(yè)有序參與該地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目,以維護(hù)好市場(chǎng)秩序,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)企業(yè)在泰國(guó)開展投資合作,不僅要努力發(fā)展業(yè)務(wù),還要承擔(dān)必要的社會(huì)責(zé)任,如關(guān)注業(yè)務(wù)發(fā)展帶來的資源、環(huán)境、勞工、安全以及社會(huì)治理等問題,以免引起當(dāng)?shù)鼐用竦姆锤泻偷种?。同時(shí)要增強(qiáng)安全生產(chǎn)意識(shí),強(qiáng)化基礎(chǔ)管理,尤其是從事建筑、礦山和危險(xiǎn)化學(xué)品等高危行業(yè)的中資企業(yè),一定要做好防范,避免安全生產(chǎn)事故發(fā)生。我國(guó)企業(yè)和工作人員,要知法守法,入鄉(xiāng)隨俗,不做違反當(dāng)?shù)胤珊蜕鐣?huì)公德的事情,對(duì)民族形象、企業(yè)聲譽(yù)和品牌建設(shè)負(fù)責(zé)。