喬涵 劉新剛

摘要：隨著我國(guó)金融市場(chǎng)化程度的加深，股票市場(chǎng)的運(yùn)行呈現(xiàn)出一定的虛擬化傾向。如何使得虛擬資本脫虛向?qū)崳_保金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，這是黨的十九大報(bào)告關(guān)注的內(nèi)容之一，也是新常態(tài)下我國(guó)股市發(fā)展應(yīng)尋求解決的問(wèn)題。馬克思的股票理論，作為以“現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人”為起點(diǎn)的馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容，蘊(yùn)含眾多分析和解決經(jīng)濟(jì)虛擬化問(wèn)題的學(xué)術(shù)資源。通過(guò)研究，我們發(fā)現(xiàn)，馬克思既肯定股票對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，又認(rèn)識(shí)到股票在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中由于信息不對(duì)稱、非理性心理因素、壟斷聯(lián)盟等經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題而導(dǎo)致其具有虛擬化發(fā)展趨勢(shì)。對(duì)馬克思關(guān)于股票問(wèn)題基本觀點(diǎn)的研究，可以為新常態(tài)下我國(guó)社會(huì)主義股票市場(chǎng)發(fā)展路徑提供理論基礎(chǔ)。

關(guān)鍵詞：馬克思；股票；經(jīng)濟(jì)關(guān)系；經(jīng)濟(jì)新常態(tài)

中圖分類號(hào)：F091.91；F830.91文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：ADOI：10.3963/j.issn.16716477.2018.03.0003

收稿日期：20171208

作者簡(jiǎn)介：?jiǎn)毯?992-），女，內(nèi)蒙古包頭人，中國(guó)人民大學(xué)馬克思主義學(xué)院博士生，主要從事馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究；

劉新剛（1978-），男，山東文登人，北京理工大學(xué)馬克思主義學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，博士，主要從事馬克思主義政治經(jīng)濟(jì)學(xué)研究。

*基金項(xiàng)目：北京市教工委2016年“中國(guó)特色社會(huì)主義50問(wèn)”系列重大課題“‘五百年未有之大變局對(duì)中國(guó)特色社會(huì)主義的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”（JGWZTWT201604）武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）2018年第31卷第3期喬涵等：馬克思股票觀點(diǎn)再探及其對(duì)新常態(tài)下中國(guó)股市發(fā)展的啟示

習(xí)近平總書記在十九大報(bào)告中提出“深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力”，“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”等重要論斷，為新時(shí)代金融問(wèn)題的研究指明了方向。股票在金融問(wèn)題中占據(jù)重要地位，新時(shí)代需要新的股票觀點(diǎn)。我們知道，不同經(jīng)濟(jì)流派的股票觀點(diǎn)是不同的，這就面臨著取舍問(wèn)題。曾經(jīng)在全球盛行的新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的股票理論很難為現(xiàn)實(shí)股票市場(chǎng)現(xiàn)象提供學(xué)理解釋和實(shí)際指導(dǎo)。因?yàn)樾鹿诺渲髁x經(jīng)濟(jì)學(xué)的股票理論認(rèn)為，在“理性人”的假設(shè)前提下，只要對(duì)股票發(fā)行和交易采取自由放任態(tài)度，股票市場(chǎng)就能完美運(yùn)行。但是，從理論邏輯上看，自由股票市場(chǎng)有效運(yùn)行需以完全競(jìng)爭(zhēng)為前提，但在自由股票市場(chǎng)條件下，必然會(huì)周期性地產(chǎn)生破壞股票市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)性的金融壟斷集團(tuán)。從歷史實(shí)踐上看，一直奉行自由股票市場(chǎng)的美國(guó)，在2008年也難逃股市崩潰的厄運(yùn)。因此，究竟采取怎樣的措施才能使得股票既發(fā)揮它對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，又不產(chǎn)生因過(guò)度投機(jī)和虛擬化而導(dǎo)致的崩盤悲劇，是目前經(jīng)濟(jì)理論界中一個(gè)亟待重新探索的問(wèn)題。隨著以新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)為主導(dǎo)的金融深化論的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)理論界掀起反思金融的熱潮。但主流金融學(xué)的反思大多從金融的現(xiàn)象層面出發(fā)，單純討論股市危機(jī)發(fā)生的具體原因，沒(méi)有從反思“理性人”的前提出發(fā)而形成一整套股票理論體系。因此，探索新的科學(xué)股票理論，特別是馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，具有重要學(xué)術(shù)意義。在關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)中，馬克思以“現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人”為起點(diǎn)，通過(guò)對(duì)股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人類實(shí)踐行為進(jìn)行分析，總結(jié)關(guān)于股票問(wèn)題的基本思想，在對(duì)古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)批判的基礎(chǔ)上，建立起股票理論的基本構(gòu)架。改革開放初期，我國(guó)學(xué)者基于對(duì)馬克思股票理論的研究，多從提高股票市場(chǎng)化水平的角度探討社會(huì)主義股票市場(chǎng)存在的合理性，成功指導(dǎo)了當(dāng)時(shí)我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展實(shí)踐。然而隨著股票市場(chǎng)化程度的加深，我國(guó)股票市場(chǎng)實(shí)踐環(huán)境發(fā)生了巨大變化，股票市場(chǎng)的運(yùn)行逐漸呈現(xiàn)出一定的虛擬化傾向，虛擬資本在一定程度上駕馭經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、擠壓實(shí)體部門。這要求我們?cè)诋?dāng)前經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，既要認(rèn)識(shí)到股票的積極作用，又要從馬克思的股票理論中探析出市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下股票市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中容易出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題并尋求解決方案。因此，重新梳理和探討馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下股票發(fā)展實(shí)踐的客觀要求。對(duì)馬克思關(guān)于股票問(wèn)題基本觀點(diǎn)的研究，可為我國(guó)第五次全國(guó)金融工作會(huì)議制定的金融“回歸本源、服務(wù)實(shí)體”的發(fā)展方向提供強(qiáng)大的理論支撐，指導(dǎo)我國(guó)股票市場(chǎng)健康發(fā)展，解決經(jīng)濟(jì)新常態(tài)中的結(jié)構(gòu)性和驅(qū)動(dòng)力問(wèn)題。面對(duì)世界性金融問(wèn)題，這一研究，不但具有中國(guó)價(jià)值，也具有世界價(jià)值。

一、探究馬克思股票觀點(diǎn)的文本學(xué)依據(jù)

馬克思在《資本論》及眾多經(jīng)濟(jì)學(xué)手稿中，不乏關(guān)于股票的分析和論述。他通過(guò)觀察股票這種信用工具的產(chǎn)生過(guò)程，研究股份公司發(fā)展引起的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，認(rèn)識(shí)到股票對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有辯證的作用。一方面股票極大地促進(jìn)了資本主義社會(huì)生產(chǎn)力的提高，另一方面股票特殊的虛擬化運(yùn)動(dòng)趨勢(shì)也容易誘發(fā)金融危機(jī)、破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在對(duì)股票問(wèn)題的研究中，馬克思從人的主體性和社會(huì)性出發(fā)，以股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系行為作為研究對(duì)象，分析和闡釋了可能引起股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題的三種社會(huì)因素，隨后又將一般經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題上升為利益集團(tuán)對(duì)立的問(wèn)題而進(jìn)行更深層的討論和研究。馬克思逝世后，恩格斯繼續(xù)研究股票制度和股份公司，對(duì)馬克思的股票理論進(jìn)行了補(bǔ)充和發(fā)展。

首先，馬克思在《1864年經(jīng)濟(jì)學(xué)手稿》《資本論》（第二卷）第一稿，以及《資本論》（第二卷）中給出股票的明確定義，指出股票是一種所有權(quán)證書和獲取剩余價(jià)值的憑證；馬克思還在《資本論》第三卷中討論到股票作為一種虛擬資本，本身并不具有價(jià)值的本質(zhì)，這為馬克思研究股票運(yùn)動(dòng)過(guò)程中的虛擬化趨勢(shì)奠定了基礎(chǔ)。

其次，馬克思和恩格斯肯定了股票對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用。他們清晰地論述了股票等信用工具的出現(xiàn)和股份公司的發(fā)展極大地促進(jìn)了資本主義社會(huì)生產(chǎn)力。這部分文獻(xiàn)包括：1856年馬克思在《泰晤士報(bào)》上發(fā)表的《法國(guó)的動(dòng)產(chǎn)信用公司》一文，《資本論》（第三卷），《剩余價(jià)值理論》（第二冊(cè)），以及恩格斯的《普魯士銀行問(wèn)題》《德國(guó)的制憲問(wèn)題》等。隨后，馬克思在大量文本中，分別從股票發(fā)行、股票交易和虛擬資本自我膨脹的角度，討論股票如何在其自身運(yùn)動(dòng)過(guò)程中呈現(xiàn)虛擬化傾向而誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。在這些文本中，馬克思基于資本追逐價(jià)值增殖的邏輯，指出股票發(fā)行和交易背后的真正動(dòng)機(jī)不是為了生產(chǎn)，而是為了追逐股票投機(jī)帶來(lái)的價(jià)值增殖。這部分文獻(xiàn)包括：《法國(guó)的動(dòng)產(chǎn)信用公司》，《資本論》（第一、二、三卷），《1861-1863年經(jīng)濟(jì)學(xué)手稿》《法蘭西銀行》，以及恩格斯的《俾斯麥先生的社會(huì)主義》和《恩格斯致康拉德·施米特》等。

再次，馬克思指出在股票發(fā)行和交易過(guò)程中主要存在三種社會(huì)因素（信息不對(duì)稱、非理性心理因素、壟斷聯(lián)盟）使得股票的價(jià)格與價(jià)值相脫離，形成泡沫并導(dǎo)致崩潰。在這些文本中，馬克思從人的社會(huì)性和主體性出發(fā)，以股票市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)關(guān)系行為作為研究對(duì)象，主要闡述和分析股票發(fā)行和交易過(guò)程中存在的信息不對(duì)稱、非理性心理因素、壟斷聯(lián)盟三種社會(huì)因素引起的股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題。其中，討論信息不對(duì)稱的文獻(xiàn)包括：《路易·波拿巴的霧月十八日》《法國(guó)的動(dòng)產(chǎn)信用公司》《資本論》（第一卷），《德意志意識(shí)形態(tài)》以及恩格斯的《論住宅問(wèn)題》和《俾斯麥先生的社會(huì)主義》。其討論非理性心理因素的文獻(xiàn)包括：《資本論》（第三卷）及其注釋，《倫敦證券交易所的恐慌——罷工》《金融恐慌》《歐洲的金融危機(jī)》，1857年12月8日《馬克思致恩格斯》的信件，馬克思與恩格斯合寫的《時(shí)評(píng)。1850年3-4月》《時(shí)評(píng)。1850年5-10月》，以及恩格斯的《普魯士憲法》和《論英國(guó)濫設(shè)企業(yè)騙財(cái)?shù)默F(xiàn)象》。討論壟斷聯(lián)盟的文獻(xiàn)包括：《法國(guó)的動(dòng)產(chǎn)信用公司》《資本論》（第三卷），以及恩格斯對(duì)《資本論》（第三卷）關(guān)于交易所的增補(bǔ)部分。

最后，馬克思討論了股票投機(jī)運(yùn)作導(dǎo)致金融資本集中和金融資本利益集團(tuán)形成的機(jī)理。在這些文本中，馬克思將一般經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題的分析上升為資本主義條件下利益集團(tuán)對(duì)立的分析，闡明資本主義條件下金融資本利益集團(tuán)出現(xiàn)的必然性，并指出隨著金融資本利益集團(tuán)的出現(xiàn)，資本主義私人占有同財(cái)富的社會(huì)形式之間的內(nèi)在矛盾將不斷激化，且金融資本利益集團(tuán)同小資產(chǎn)者和一般民眾之間的對(duì)立也將不斷激化。這部分文獻(xiàn)包括：《法蘭西階級(jí)斗爭(zhēng)》《德意志意識(shí)形態(tài)》《道德化的批判與批判化的道德》《剩余價(jià)值理論》（第二冊(cè)），1881年2月19日《馬克思致尼·弗·丹尼爾遜》的信件，以及恩格斯的《法國(guó)的改革運(yùn)動(dòng)》《1847年的運(yùn)動(dòng)》和《論英國(guó)濫設(shè)企業(yè)騙財(cái)?shù)默F(xiàn)象》。

此外，馬克思和恩格斯還分別詳細(xì)考察了英國(guó)、法國(guó)、德國(guó)、比利時(shí)、土耳其等國(guó)由股票投機(jī)引發(fā)金融危機(jī)的過(guò)程和機(jī)理，為他的理論分析提供實(shí)踐基礎(chǔ)。這部分文獻(xiàn)包括：《時(shí)評(píng)。1850年3-4月》《時(shí)評(píng)。1850年5-10月》《歐洲的經(jīng)濟(jì)危機(jī)》《歐洲的金融危機(jī)》《歐洲金融危機(jī)產(chǎn)生的原因》《金融恐慌》《普魯士銀行問(wèn)題》《普魯士憲法》《德國(guó)的制憲問(wèn)題》《比利時(shí)的狀況》《西方列強(qiáng)和土耳其——日益迫近的經(jīng)濟(jì)危機(jī)》等。

二、馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)

馬克思在《資本論》（第二卷）中將股票明確定義為：“股票，如果沒(méi)有欺詐，它們就是對(duì)一個(gè)股份公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書和索取每年由此生出的剩余價(jià)值的憑證。”①[1]386隨后，馬克思在《資本論》（第三卷）中進(jìn)一步說(shuō)明了股票的本質(zhì)：它既不是“實(shí)際的資本”，也不是“資本的組成部分，并且本身也不是價(jià)值”。[2]519因此，作為一種所有權(quán)證書和索取剩余價(jià)值的憑證，股票使單個(gè)資本變?yōu)樯鐣?huì)聯(lián)合資本成為可能。股票的發(fā)行，可以將分散的資本聚集起來(lái)，更好地實(shí)現(xiàn)資金融通。因此，股票的發(fā)行可以使資金的使用效率大大提升。然而，股票作為一種金融產(chǎn)品，以虛擬資本的形式存在，在其運(yùn)動(dòng)過(guò)程中會(huì)呈現(xiàn)出與一般商品運(yùn)動(dòng)不同的規(guī)律。由于股票本身不是實(shí)際的資本，所以在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中“天然地”會(huì)產(chǎn)生虛擬化趨勢(shì)，使其價(jià)格虛高而逐漸脫離價(jià)值，最終產(chǎn)生泡沫并導(dǎo)致崩潰。總體說(shuō)來(lái)，馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)主要有如下三個(gè)方面：

第一，股票既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，又可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)虛擬化并誘發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一方面，隨著股票制度的發(fā)展和股份公司的產(chǎn)生，“生產(chǎn)規(guī)模驚人地?cái)U(kuò)大了，個(gè)別資本不可能建立的企業(yè)出現(xiàn)了?！盵2]494它“標(biāo)志著現(xiàn)代各國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的新時(shí)代。一方面，它顯示出過(guò)去料想不到的聯(lián)合的生產(chǎn)能力，并且使工業(yè)企業(yè)具有單個(gè)資本家力不能及的規(guī)?！盵3]584通過(guò)發(fā)行股票的方式，資金能夠得到更好地融通，資本在全社會(huì)范圍內(nèi)能夠得到更有效配置。單個(gè)資本變?yōu)樯鐣?huì)聯(lián)合資本發(fā)揮出巨大的聯(lián)合生產(chǎn)能力，極大地推動(dòng)了生產(chǎn)的發(fā)展。另一方面，由于股票是一種虛擬資本，它天然地具有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離的趨勢(shì)，當(dāng)這種脫離達(dá)到一定程度的時(shí)候，危機(jī)在所難免。首先，從股票發(fā)行的角度看，由于利用股票進(jìn)行投機(jī)可以賺取貼水，股票最初的發(fā)行動(dòng)機(jī)就不是工業(yè)生產(chǎn)，而只是為了交易或投機(jī)。因此，“證券交易應(yīng)當(dāng)是工業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，或者更確切地說(shuō)，一切工業(yè)活動(dòng)只應(yīng)當(dāng)是證券交易的借口?！盵3]583其次，從股票交易的角度看，交易者在進(jìn)行股票買賣時(shí)，只是為了投機(jī)，而不是為了交換某種使用價(jià)值，甚至有些時(shí)候，交易者自己都不知道股票背后對(duì)應(yīng)的實(shí)體具體是什么?！吧唐穬r(jià)值……由投機(jī)者反復(fù)買賣，但還是留在原來(lái)的貨棧內(nèi)。這里實(shí)際運(yùn)動(dòng)的，是物品的所有權(quán)證書，而不是物品本身?！盵1]167最后，虛擬資本本身能夠脫離實(shí)體，自我膨脹。例如，發(fā)行本公司的股票融資，用融集的資金購(gòu)買其他公司的股票，而本公司的股票只是由它持有的其它公司的股票作為擔(dān)保。如此，通過(guò)單純的股票市場(chǎng)運(yùn)作，可以使同一項(xiàng)實(shí)際資產(chǎn)產(chǎn)生雙倍的虛擬資本?！半S著生息資本和信用制度的發(fā)展，一切資本好像都會(huì)增加一倍，有時(shí)甚至增加兩倍，……這種‘貨幣資本的最大部分純粹是虛擬的?！盵2]533因此，不論是從股票發(fā)行、股票交易還是虛擬資本自我膨脹的角度看，股票作為一種虛擬資本，它“天然地”具有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離的趨勢(shì)，支撐它的已經(jīng)不再是實(shí)實(shí)在在的生產(chǎn)，而只是無(wú)休止的投機(jī)。一旦投機(jī)過(guò)度、泡沫破裂，那么一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)便在劫難逃。

第二，在股票發(fā)行和交易的過(guò)程中存在三種社會(huì)因素使其價(jià)格逐漸脫離價(jià)值，引發(fā)泡沫并導(dǎo)致崩潰。首先，投機(jī)者可以利用信息不對(duì)稱在股票發(fā)行或交易的過(guò)程中拉高股票價(jià)格使其脫離價(jià)值，從中賺取貼水。我們已經(jīng)知道，股票是一種虛擬資本，其本身并不代表價(jià)值實(shí)體，因此掌握更多信息或者自身能制造信息的交易者天生具有優(yōu)勢(shì)。正如馬克思所說(shuō)，“于是就有事先知悉秘密的人在交易所進(jìn)行承租權(quán)上的投機(jī)?！盵3]575這些事先知曉秘密的人可以利用信息的不對(duì)稱性進(jìn)行股票投機(jī)，從而準(zhǔn)確地賺取貼水。一個(gè)概念的推出，或是一個(gè)消息的散布都會(huì)在股票價(jià)格上產(chǎn)生反應(yīng)，因?yàn)槿藗儾粫?huì)在意股票背后對(duì)應(yīng)的實(shí)體是什么，只要預(yù)期股價(jià)將會(huì)上漲就會(huì)毫不猶豫入市。這樣，股票價(jià)格就會(huì)被拉高，逐漸脫離價(jià)值、形成泡沫。因此，事先知悉信息或是能夠制造信息的交易者，就可以輕易拉高股價(jià)，使其脫離價(jià)值，并能夠準(zhǔn)確地在泡沫破裂前將股票拋出，從中賺取貼水。其次，由于人們非理性心理因素的存在也會(huì)使得股票價(jià)格虛高進(jìn)而脫離價(jià)值、形成泡沫。在股票交易過(guò)程中，排除事先知悉信息的情況，交易者做出買進(jìn)或賣出的決策由心理預(yù)期決定，卻很少在意股票背后對(duì)應(yīng)的價(jià)值實(shí)體是什么。如果人們預(yù)期股價(jià)上升就會(huì)買入；反之，如果預(yù)期股價(jià)下跌就會(huì)拋出。這樣一來(lái)，買進(jìn)一支股票的人越多，股價(jià)就會(huì)越上升，其他人對(duì)這支股票的預(yù)期就會(huì)越好，就會(huì)有更多人跟進(jìn)。如此，股票市場(chǎng)將陷入狂熱狀態(tài)，股票價(jià)格也會(huì)更進(jìn)一步地上漲?！巴稒C(jī)者的利潤(rùn)很快把居民中的各個(gè)階級(jí)都卷入了這個(gè)漩渦?！词怪挥幸稽c(diǎn)點(diǎn)儲(chǔ)蓄的人，即使只能弄到一點(diǎn)點(diǎn)貸款的人，都干起了鐵路股票的投機(jī)?！盵4]576然而，這種由于非理性暴漲而引起的價(jià)格狂熱上漲與它對(duì)應(yīng)的實(shí)體價(jià)值完全無(wú)關(guān)，只是人們的非理性預(yù)期導(dǎo)致的結(jié)果。因此，這種預(yù)期的不確定性便極有可能導(dǎo)致非理性暴漲，使得股票價(jià)格脫離價(jià)值的幅度不斷變大，形成價(jià)格泡沫。當(dāng)泡沫膨脹到一定程度時(shí)，一些知悉內(nèi)情的大資本開始紛紛撤出，股票價(jià)格開始下跌。繼而股票持有者對(duì)這支股票的預(yù)期開始下降，形成恐慌，越來(lái)越多的人開始拋售股票，股票價(jià)格大幅度下跌，導(dǎo)致泡沫破裂、經(jīng)濟(jì)崩潰。最后，通過(guò)發(fā)行股票形成的股份公司，利用其聯(lián)合資本的力量，很容易形成對(duì)某個(gè)工業(yè)部門的壟斷，制定壟斷價(jià)格，使其進(jìn)一步與真實(shí)價(jià)值脫離。在《資本論》第三卷中，恩格斯在闡釋馬克思意思時(shí)指出，“在有些部門，只要生產(chǎn)發(fā)展的程度允許的話，就把該部門的全部生產(chǎn)，集中成為一個(gè)大股份公司，實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。在美國(guó)，這個(gè)辦法已經(jīng)多次實(shí)行；在歐洲，到現(xiàn)在為止，最大的一個(gè)實(shí)例是聯(lián)合制堿托拉斯?！?jìng)爭(zhēng)已經(jīng)為壟斷所代替，并且已經(jīng)最令人鼓舞地為將來(lái)由整個(gè)社會(huì)即全民族來(lái)實(shí)行剝奪做好了準(zhǔn)備?！盵2]496497因此，股份公司利用其聯(lián)合資本的力量形成壟斷地位，獲得產(chǎn)品的壟斷定價(jià)權(quán)，使產(chǎn)品價(jià)格與價(jià)值相脫離，進(jìn)一步使它發(fā)行股票的價(jià)格與實(shí)際的價(jià)值彼此脫離。

第三，通過(guò)股票的投機(jī)運(yùn)作，財(cái)富不斷地積聚在少數(shù)人手中，從而容易形成金融資本利益集團(tuán)，與小資產(chǎn)者和工人相對(duì)立。在股票投機(jī)交易的過(guò)程中，只有價(jià)值轉(zhuǎn)移，卻完全沒(méi)有新價(jià)值的創(chuàng)造。因此，在財(cái)富總量不變的前提下，價(jià)值只是從一部分人手中轉(zhuǎn)移到另一部分人手中。由于大資本擁有者相較于小資本擁有者或單個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，更容易知悉信息或其本身就具有制造信息的天然優(yōu)勢(shì)，所以它可以利用信息不對(duì)稱助長(zhǎng)非理性暴漲，通過(guò)股票投機(jī)來(lái)賺取貼水。因此，“股票投機(jī)是把積蓄不多的人的好像是、而且一部分也實(shí)在是自己掙得的錢財(cái)裝進(jìn)大資本家腰包里去的最有力的手段之一?！盵5]496大資本擁有者利用股票投機(jī)，可以輕易地把財(cái)富轉(zhuǎn)移到自己手中。于是就出現(xiàn)了這樣一種現(xiàn)象，“金融貴族過(guò)著糜爛生活，人民卻在為起碼的生計(jì)而掙扎！”[3]84“它再生產(chǎn)出了一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲，——發(fā)起人、創(chuàng)業(yè)人和徒有其名的董事；并在創(chuàng)立公司、發(fā)行股票和進(jìn)行股票交易方面再生產(chǎn)出了一整套投機(jī)和欺詐活動(dòng)?！盵2]497通過(guò)股票投機(jī)的再生產(chǎn)過(guò)程，財(cái)富不斷地積聚在少數(shù)金融貴族的手中，從而形成金融資本利益集團(tuán)，與小資產(chǎn)者和工人相對(duì)立。在獲取不可動(dòng)搖的經(jīng)濟(jì)權(quán)力后，金融資本利益集團(tuán)會(huì)繼而爭(zhēng)奪政治權(quán)力。恩格斯在分析法國(guó)的情況時(shí)指出，“1830年整個(gè)大資產(chǎn)階級(jí)獲得的政權(quán)一年年越來(lái)越限于最富有的大資產(chǎn)者的統(tǒng)治，限于食利者和股票投機(jī)分子的統(tǒng)治?！盵6]512“現(xiàn)在的選民越來(lái)越變成一小撮銀行家、交易所經(jīng)紀(jì)人、鐵路股票投機(jī)家、大工業(yè)家、地主和礦主的恭順仆從了，而政府所唯一關(guān)心的也正是這一小撮人的利益?！盵6]394因?yàn)橘Y產(chǎn)階級(jí)政府依賴金融資本利益集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)權(quán)力進(jìn)行統(tǒng)治，因此它也就不得不與金融資本利益集團(tuán)相勾結(jié)，為他們謀求利益。這樣一來(lái)，信息不對(duì)稱問(wèn)題便更加突出，金融資本利益集團(tuán)通過(guò)股票投機(jī)將財(cái)富從普通民眾手中轉(zhuǎn)移到自己手中也就變得更加容易。一輪一輪股價(jià)的漲跌，其背后都是財(cái)富從社會(huì)上分散的普通民眾手中轉(zhuǎn)移到金融資本利益集團(tuán)手中的過(guò)程。

三、對(duì)新常態(tài)下中國(guó)股市發(fā)展的啟示

習(xí)近平總書記在黨的十九大報(bào)告中指出，建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系，必須把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著眼點(diǎn)放在“創(chuàng)新”上，放到“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”上。具體就金融領(lǐng)域而言，首先，要深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。其次，要健全金融監(jiān)管體系，避免金融過(guò)度虛擬化，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。最后，要加快建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，運(yùn)用金融手段加強(qiáng)對(duì)實(shí)體部門中小企業(yè)創(chuàng)新的支持，促進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)化。這是中國(guó)特色社會(huì)主義進(jìn)入新時(shí)代的發(fā)展要求，也是解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中結(jié)構(gòu)性和驅(qū)動(dòng)力問(wèn)題的重要手段。關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特點(diǎn)的具體闡釋，是習(xí)近平主席在2014年亞太經(jīng)合組織（APEC）工商領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)上提出的。他指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)具有三個(gè)主要特點(diǎn)，即經(jīng)濟(jì)增速放緩，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及從要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的轉(zhuǎn)變，都需要社會(huì)資本投資方向和投資領(lǐng)域的引領(lǐng)。如果資本過(guò)度虛擬化，社會(huì)資本投資只進(jìn)入利潤(rùn)率高的虛擬經(jīng)濟(jì)部門，造成實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化，便會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步失衡，難以完成經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)。此外，經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力來(lái)自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的科技研發(fā)，如果經(jīng)濟(jì)虛擬化程度過(guò)高，將導(dǎo)致社會(huì)科技創(chuàng)新的停滯，無(wú)法完成經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的轉(zhuǎn)變。因此，探索經(jīng)濟(jì)如何脫虛向?qū)崳切鲁B(tài)下我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型特征的內(nèi)在要求。而經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下中國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展，也應(yīng)緊緊圍繞脫虛向?qū)嵉哪繕?biāo)，服從和服務(wù)于當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力的轉(zhuǎn)變。對(duì)于如何促進(jìn)股票市場(chǎng)脫虛向?qū)?、確保金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，馬克思在眾多理論分析中給了我們啟示。正如前文所述，馬克思既肯定股票對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，又認(rèn)識(shí)到股票在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中由于信息不對(duì)稱、非理性心理因素、壟斷聯(lián)盟等經(jīng)濟(jì)關(guān)系問(wèn)題而導(dǎo)致其具有虛擬化發(fā)展趨勢(shì)，為我們正確認(rèn)識(shí)和解決經(jīng)濟(jì)虛擬化問(wèn)題提供了重要的學(xué)理資源。因此，梳理馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，可以為新常態(tài)下我國(guó)社會(huì)主義股票市場(chǎng)脫虛向?qū)嵉陌l(fā)展路徑提供強(qiáng)大的理論支撐，確保貫徹落實(shí)黨的十九大報(bào)告中提出的“增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的要求。其次，理解馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，可以為我國(guó)當(dāng)前如何正確看待股票在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所起的作用，如何正確利用股票促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供重要的參考依據(jù)。最后，分析馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，對(duì)我國(guó)新常態(tài)下如何發(fā)展和規(guī)制股票市場(chǎng)，使其服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化并引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，具有重要的當(dāng)代價(jià)值。

首先，在理論基礎(chǔ)層面，梳理馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，可以為經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下我國(guó)社會(huì)主義股票市場(chǎng)脫虛向?qū)嵉陌l(fā)展路徑提供強(qiáng)大的理論支撐。自2008年全球金融危機(jī)發(fā)生以來(lái)，世界范圍內(nèi)基于自由選擇的金融市場(chǎng)機(jī)制相繼紊亂。隨著新古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)金融深化理論的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)理論界掀起重新認(rèn)識(shí)金融、反思金融的熱潮，試圖尋找新的金融理論和金融模式。雖然主流金融學(xué)從信息不對(duì)稱、成本收益不明晰等現(xiàn)象和人們的心理機(jī)制等方面分析了金融危機(jī)發(fā)生的原因，但他們對(duì)金融危機(jī)的反思始終停留在金融現(xiàn)象層面，沒(méi)有從反思“理性人”的前提出發(fā)構(gòu)建新的金融理論，闡明金融危機(jī)的真正機(jī)理。因而其對(duì)股票市場(chǎng)的把握也只停留在現(xiàn)象層面，無(wú)法真正解釋股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制及股市災(zāi)難。而馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，以“現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人”為起點(diǎn)，對(duì)股票市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人類實(shí)踐行為進(jìn)行分析，闡明了股票市場(chǎng)的真實(shí)發(fā)展趨勢(shì)。所以馬克思對(duì)股票市場(chǎng)的把握超越了現(xiàn)象層面，真正解釋了股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制。他在對(duì)古典主義經(jīng)濟(jì)學(xué)批判的基礎(chǔ)上，建立起股票理論的基本構(gòu)架。改革開放以來(lái)，我國(guó)始終堅(jiān)定不移地發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，堅(jiān)持利用社會(huì)主義市場(chǎng)關(guān)系配置資源。在馬克思主義理論指導(dǎo)下，我國(guó)進(jìn)行了多年的社會(huì)主義股票市場(chǎng)實(shí)踐，探索出一條不同于完全自由化的、具有中國(guó)特色的股票市場(chǎng)發(fā)展路徑，并取得了巨大的發(fā)展成就。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，在馬克思主義金融理論的指導(dǎo)下，第五次全國(guó)金融工作會(huì)議為我國(guó)金融改革確定了基本方向，即金融必須脫虛向?qū)崳暮头?wù)于新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變。具體就股票市場(chǎng)而言，其發(fā)展也必須沿著脫虛向?qū)嵉穆窂剑?wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。通過(guò)對(duì)馬克思股票觀點(diǎn)的深入研究不難發(fā)現(xiàn)：一方面，在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下，我們必須合理利用股票市場(chǎng)，堅(jiān)持讓市場(chǎng)機(jī)制在股票運(yùn)行中發(fā)揮決定性作用；另一方面，我們必須認(rèn)識(shí)到股票自身的虛擬化趨勢(shì)，使股票“回歸本源”，更好地服從和服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這與全國(guó)金融工作會(huì)議確定的，在合理利用股票市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)股票市場(chǎng)脫虛向?qū)嵉陌l(fā)展方向極度契合。因此，基于馬克思關(guān)于股票問(wèn)題基本觀點(diǎn)的討論，可以為新常態(tài)下我國(guó)社會(huì)主義股票市場(chǎng)脫虛向?qū)嵉母母锓较蛱峁┱谓?jīng)濟(jì)學(xué)理論基礎(chǔ)，以支撐我國(guó)股票市場(chǎng)有序、健康發(fā)展；也可以為包括資本主義國(guó)家在內(nèi)的世界其它市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家提供一個(gè)對(duì)股票市場(chǎng)的嶄新認(rèn)識(shí)，幫助它們正確利用股票、合理管理股票市場(chǎng)，為全球股票理論和股票市場(chǎng)的發(fā)展提供“中國(guó)方案”。

其次，在股票市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行層面，馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)可以帶來(lái)如下三個(gè)方面的啟示：第一，應(yīng)辯證地看待股票對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，既不能自由放任地利用，也不能棄之不用。在我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)框架下，通過(guò)發(fā)行股票的方式，資金能夠得到更好地融通，股票的發(fā)行能夠使得資金利用效率大幅提升，優(yōu)化資本在全社會(huì)范圍內(nèi)的有效配置。如果沒(méi)有投機(jī)和欺詐，通過(guò)發(fā)行股票融集的資金，能夠服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)物質(zhì)財(cái)富的增加。在發(fā)展中國(guó)特色社會(huì)主義股票市場(chǎng)的過(guò)程中，堅(jiān)決不能忽視股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的巨大支撐作用。但由于股票天然地具有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相脫離的趨勢(shì)，容易助長(zhǎng)投機(jī)和欺詐，所以在利用股票發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，不能使其自由放任地發(fā)展，而應(yīng)該對(duì)它的虛擬化傾向加以規(guī)制。我們應(yīng)當(dāng)正確認(rèn)識(shí)股票特殊的運(yùn)動(dòng)規(guī)律，必須清楚如果任由其發(fā)展，將必然導(dǎo)致過(guò)度投機(jī)和經(jīng)濟(jì)虛擬化，最終釀成經(jīng)濟(jì)危機(jī)。第二，在對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行規(guī)制的過(guò)程中，應(yīng)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)對(duì)信息不對(duì)稱、非理性心理因素和壟斷聯(lián)盟的有效管理。一是必須對(duì)證劵發(fā)行和交易過(guò)程中的信息不對(duì)稱進(jìn)行管理，嚴(yán)防利用內(nèi)幕信息進(jìn)行投機(jī)和操縱股票市場(chǎng)的行為；二是必須對(duì)非理性心理因素實(shí)行有效管制，防止股票價(jià)格非理性暴漲導(dǎo)致的嚴(yán)重泡沫化和虛擬化；三是要對(duì)壟斷聯(lián)盟實(shí)行有效管理，防止股份公司利用其聯(lián)合資本的力量形成對(duì)某些部門的壟斷，特別是對(duì)交通、軍工、住房等關(guān)系國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要部門的壟斷。由于股票具有金融工具的特殊性，上述三種社會(huì)因素更容易在股票市場(chǎng)運(yùn)行過(guò)程中產(chǎn)生負(fù)面影響并導(dǎo)致虛擬化趨勢(shì)。所以在對(duì)股票虛擬化趨勢(shì)的規(guī)制過(guò)程中，對(duì)上述三種社會(huì)因素的有效管理十分關(guān)鍵。第三，對(duì)金融資本利益集團(tuán)應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，嚴(yán)防其形成。大資本家可以利用信息優(yōu)勢(shì)進(jìn)行股票投機(jī)，把財(cái)富從分散的民眾手中轉(zhuǎn)移到他們自己手中。隨著財(cái)富的不斷集中，會(huì)形成金融資本利益集團(tuán)，與小資產(chǎn)者和工人對(duì)立。通過(guò)發(fā)行股票融集的資金具有社會(huì)資本的形式，“但是，這種向股份形式的轉(zhuǎn)化本身，還是局限在資本主義界限之內(nèi)；因此，這種轉(zhuǎn)化并沒(méi)有克服財(cái)富作為社會(huì)財(cái)富的性質(zhì)和作為私人財(cái)富的性質(zhì)之間的對(duì)立，而只是在新的形態(tài)上發(fā)展了這種對(duì)立。”[2]498499因此，即使股票的發(fā)行使單個(gè)資本變?yōu)樯鐣?huì)聯(lián)合資本成為可能，但如果不突破資本主義私有制的所有制形式限制，還是無(wú)法消除社會(huì)財(cái)富與私人財(cái)富之間的對(duì)立。隨著金融資本利益集團(tuán)的壯大，這種對(duì)立反而會(huì)越發(fā)尖銳，因?yàn)樵谒接兄茥l件下，他們不僅擁有對(duì)私人資本的支配權(quán)，同時(shí)還擁有了對(duì)社會(huì)資本的支配權(quán)。金融資本利益集團(tuán)不僅會(huì)利用聯(lián)合資本的力量獲取某一部門的經(jīng)濟(jì)壟斷權(quán)力，也會(huì)繼而謀求政治權(quán)力和統(tǒng)治權(quán)力。因此，防范金融資本利益集團(tuán)的形成是關(guān)系到國(guó)計(jì)民生的重大問(wèn)題。

最后，在股票市場(chǎng)管理的具體操作層面，馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)可以帶來(lái)如下啟示：第一，應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)的虛擬化傾向?qū)嵭袊?yán)格規(guī)制，避免虛擬資本過(guò)度膨脹。從股票發(fā)行的角度看，應(yīng)堅(jiān)持股票發(fā)行“核準(zhǔn)制”，嚴(yán)格禁止質(zhì)量差的股票公開發(fā)行。同時(shí)，要積極跟蹤企業(yè)融資去向，要求其發(fā)行股票所募集的資金必須按照招股說(shuō)明書所列的資金用途使用。此外，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)股份公司的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理，從股票發(fā)行的角度杜絕投機(jī)行為。從股票交易的角度看，要嚴(yán)厲打擊欺詐、內(nèi)幕交易和操縱股票市場(chǎng)的行為，呼吁股民關(guān)注實(shí)體，而不是一味地跟風(fēng)投機(jī)。同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)保持對(duì)股票交易實(shí)行“T+1”制度，減少通過(guò)股票超短期交易進(jìn)行的投機(jī)行為。從抑制虛擬資本自我膨脹的角度看，應(yīng)更有效地發(fā)揮股票對(duì)資金融通的促進(jìn)作用，使其更好地為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。因此，應(yīng)把發(fā)展“直接融資”放在重要位置，提高一級(jí)市場(chǎng)直接融資的比重。對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)要始終保持審慎態(tài)度，使其處于次要地位，盡量減少投機(jī)并抑制虛擬資本過(guò)度膨脹。第二，必須嚴(yán)格貫徹落實(shí)《中華人民共和國(guó)證券法》的相關(guān)規(guī)定，保證股票市場(chǎng)信息公開、公平、公正，避免信息不對(duì)稱帶來(lái)的不公平交易。必須對(duì)發(fā)行人和上市公司披露信息的真實(shí)性和完整性進(jìn)行有效監(jiān)督，完善信息披露制度。同時(shí)，應(yīng)對(duì)掌握證券市場(chǎng)信息的從業(yè)人員實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管，堅(jiān)決杜絕內(nèi)幕交易，防止股票交易者利用信息不對(duì)稱進(jìn)行投機(jī)。其次，必須杜絕制造虛假信息操縱股票市場(chǎng)的行為，確保股票市場(chǎng)上信息公開，減少利用信息不對(duì)稱進(jìn)行股票投機(jī)的行為。此外，應(yīng)盡量杜絕煽動(dòng)非理性暴漲的行為，從源頭上禁止編造、傳播虛假信息，防止虛假信息擾亂交易者對(duì)股票市場(chǎng)的預(yù)期并使其作出非理性決策。應(yīng)繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)行股票市場(chǎng)漲跌停制度，控制非理性暴漲的邊界。對(duì)持有本公司股票的上市公司高級(jí)管理人員及持股比例較大股東的股票交易行為進(jìn)行有效規(guī)制，防止其利用非正常買進(jìn)或賣出股票的行為釋放信息，引起非理性暴漲。第三，應(yīng)借助公有制的所有制管理手段，防止大型股份公司借助其聯(lián)合資本力量獲得這些部門產(chǎn)品和服務(wù)的壟斷定價(jià)權(quán)而引起其價(jià)格嚴(yán)重脫離價(jià)值，進(jìn)一步使它發(fā)行股票的價(jià)格與實(shí)際的價(jià)值彼此脫離，危害股票市場(chǎng)健康發(fā)展。因此，應(yīng)將在關(guān)系國(guó)計(jì)民生的部門中處于壟斷地位的股份公司收歸國(guó)有或?qū)嵭袊?guó)有控股，一方面防止它們利用壟斷地位拉高價(jià)格，另一方面更有效地監(jiān)管資金使用去向，確保其發(fā)行股票融集的資金為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。同時(shí)，應(yīng)對(duì)股改后國(guó)有上市企業(yè)的股份自由流通期限和比例實(shí)行合理限制，嚴(yán)防股票過(guò)度市場(chǎng)化帶來(lái)的國(guó)有經(jīng)濟(jì)萎縮。此外，應(yīng)對(duì)金融資本利益集團(tuán)的形成進(jìn)行有效防范和控制。對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)，如銀行、保險(xiǎn)、證券、基金公司等應(yīng)保持國(guó)有獨(dú)資或國(guó)有資產(chǎn)控股，防止金融資本私有化帶來(lái)的過(guò)度投機(jī)，防范金融資本利益集團(tuán)的形成，以解決社會(huì)財(cái)富與私人財(cái)富之間對(duì)立的矛盾。

綜上，在當(dāng)前探索新金融理論和模式的國(guó)際背景下，梳理和分析馬克思關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)，是一項(xiàng)結(jié)合我國(guó)多年社會(huì)主義股票市場(chǎng)實(shí)踐，為世界提出一個(gè)對(duì)股票市場(chǎng)嶄新認(rèn)識(shí)的重要工作。馬克思從“現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)關(guān)系中的人” 出發(fā)，提出了一系列關(guān)于股票問(wèn)題的基本觀點(diǎn)。通過(guò)對(duì)這些基本觀點(diǎn)的深入研究，可以從本質(zhì)上對(duì)股市形成更深層次的理解，特別是上升到對(duì)股票市場(chǎng)中人類實(shí)踐行為的把握。

注釋：

①馬克思早在1864年手稿中寫作《資本論》第二冊(cè)草稿時(shí)就提到：“有價(jià)證券不僅是對(duì)資本價(jià)值的所有權(quán)證書，從而也是對(duì)這種價(jià)值的未來(lái)再生產(chǎn)的所有權(quán)證書，而且同時(shí)也是對(duì)未來(lái)的價(jià)值增殖的所有權(quán)證書?！保▍⒁?jiàn)《馬克思恩格斯全集》第49卷，人民出版社1982年版，第418頁(yè)）

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