文 / 付勇生

2017年世界經(jīng)濟表現(xiàn)良好，全球經(jīng)濟進入上行周期，上行力度不斷增強。美國和歐元區(qū)經(jīng)濟增速均超出預(yù)期。自2016年2月起，礦產(chǎn)品、原油等資源型大宗商品價格全線反彈，提振了非洲、拉美地區(qū)國家的經(jīng)濟。在這種背景下，國際工程承包市場逐步企穩(wěn)向好。

近日，美國《工程新聞記錄》雜志（ENR）公布了2018年度ENR全球最大250家國際承包商的榜單。據(jù)統(tǒng)計，2018年度ENR全球最大250家國際承包商的國際營業(yè)收入總計為4824億美元，同比增長3.1%。這是250強的國際營業(yè)額自2014年、2015年和2016年連續(xù)三次下降后首次出現(xiàn)增長（見圖1）。

圖1 250強國際營業(yè)收入狀況

一、各國承包商總體增長態(tài)勢

從各國承包商的業(yè)績來看，英國承包商2017年的國際營業(yè)收入取得了152%的增長，位居各國承包商之首。主要的原因是從事海油工程的法國Technip公司與FMC抱團取暖，并改以英國公司的名義參評。扣除這個因素，PETROFAC和 JOANNOU & PARASKEVAIDES兩家承包商的國際營業(yè)收入總和實際上是同比下降了14%。此外，飽受項目虧損困擾的行業(yè)巨頭英國BALFOURBETTY公司再一次沒有參選。

從實際業(yè)績來看，2017年250強中德國承包商的業(yè)績增長最為強勁，國際營業(yè)收入整體同比增長了28.6%。行業(yè)巨頭HOCHTIEF的國際營業(yè)額在連續(xù)幾年下降后實現(xiàn)14.8%的快速增長目標(biāo)，以263億美元的業(yè)績穩(wěn)居榜單第二的位置。同時THYSSENKRUPP INDUSTRIAL SOLUTIONS和ED.ZUBLIN AG在2017年重新回到了榜單，帶來近32億美元的增量。與此同時，受業(yè)績困擾的工業(yè)工程巨頭M+W GROUP以及經(jīng)營好轉(zhuǎn)的老牌建筑工程企業(yè)BILFEMGER都沒有參加評選。

中國內(nèi)地企業(yè)今年進入榜單的承包商達到69家，同比增加四家。國際營業(yè)收入總額達到1140億美元，同比增長了15.6%，相比上年5.4%的增長明顯提速。中國承包商在除美洲以外的大陸都取得明顯的增長，尤其是在亞洲（澳大利亞）、非洲、中東地區(qū)。在亞洲（澳大利亞）地區(qū)，在“一帶一路”倡議的推動下，中國承包商成為該地區(qū)增長的最大貢獻者，增長額達到100億美元。而250強整體在該地區(qū)業(yè)務(wù)收入只增長了約73億美元。在中東地區(qū)，中國承包商在市場萎縮的狀態(tài)下仍然實現(xiàn)了22.5%的增長。在非洲地區(qū)，盡管市場日益艱難，但中國承包商的營業(yè)額也實現(xiàn)了8%的增長。憑借著在這些市場的優(yōu)異表現(xiàn)，中國內(nèi)地69家入選承包商在250強中的市場份額占比達到23.7%的歷史新高。在2005年，這一比例只有5.3%。從前10強的榜單來看，與預(yù)期一致的是，歷史上第一次有三家中國企業(yè)進入10強，分別是中國交建、中國建筑和中國電建。其中中國交建同比增長9%，增長率不如第二名HOCHTIEF的14.8%，差距進一步拉開。中國電建同比增長了5.6%，雖然增長率不高，但由于BECHTEL跌出了10強，中國電建堪堪守住第10名的位置。相比之下，中國建筑同比大幅增長了35%，以134億美元的業(yè)績排名上升三位，位居第8位。

西班牙承包商經(jīng)營非常成功，2018年再度有11家承包商入選，1家新晉榜單，8家同比取得增長，只有兩家承包商國際業(yè)務(wù)出現(xiàn)下降，上榜企業(yè)的國際營業(yè)額整體同比增長13.7%。行業(yè)巨無霸ACS憑借著巨頭HOCHTIEF的良好表現(xiàn)實現(xiàn)了11.6%的增長，以363.9億美元的業(yè)績繼續(xù)高居榜首。FERROVIAL國際營業(yè)收入同比增長25.7%，達到112億美元，排名進一步上升到第11位。OHL由于在美國、西亞北非、土耳其等一些國家和地區(qū)的項目出現(xiàn)了嚴重的成本超支及索賠，營業(yè)收入再一次下降16.7%，排名下降8位。ISOLUX近年來卷入一系列腐敗和賄賂案件，已經(jīng)宣告破產(chǎn)。

意大利2017年有11家承包商進入250強，比上年減少三家，國際營業(yè)收入總額同比大幅下降30.4%，主要原因是以油氣工程為主業(yè)的SAIPEM因其國際業(yè)務(wù)連續(xù)多年下降，沒有參評。SAIPEM是意大利規(guī)模最大的承包商，不參評對整體業(yè)績影響很大?？鄢龓准也粎⒃u承包商的影響，10家意大利承包商國際營業(yè)收入整體實現(xiàn)了13.4%的增長。其中SALINI IMPREGILO SPA值得關(guān)注，自從2013年兩家以水務(wù)工程為主的公司合并以來，業(yè)績穩(wěn)步增長，排名也逐步上升。今年又上升三位，排名第15位。MAIRE TECNIMONT GROUP 因為項目結(jié)算收入的增加，繼上年增長66%之后，又增長了72.5%，排名由2016年的第87位攀升到今年的第41位。

在下降的陣營中，以美國承包商的下降最為明顯。2017年進入250強的美國承包商比上年減少了7家，為36家，國際營業(yè)額出現(xiàn)了20%的降幅。美國石油工程技術(shù)發(fā)達，在美國大型承包商的業(yè)務(wù)中，油氣工程業(yè)務(wù)都占有較大的比重。在油價低迷、上游開支縮減的情況下，美國承包商的國際業(yè)務(wù)都出現(xiàn)不同程度的下滑。其中，行業(yè)巨頭BECHTEL國際營業(yè)額同比下降了38.9%，業(yè)務(wù)縮減約60億美元，排名由上年的第五位下降到第12位。CB&I公司國際收入縮減了64%，KBR縮減了近30%，KIEWIT縮減了23%，JACOBS縮減了40%。油氣類行業(yè)巨頭FLUOR終止了過去三年連續(xù)大幅下降勢頭，同比小幅增長了6%，國際營業(yè)額達到73億美元，但與2012年135億美元的峰值相比，仍相去甚遠。

法國頂級承包商VINCI、BOUYGUES，長期占據(jù)金字塔的頂端。2017年VINCI、BOUYGUES國際營業(yè)收入分別增長了8.7%和15.7%，穩(wěn)居頂尖承包商行列。合并后的Technip公司與FMC以英國公司的名義參評，而另一大型工程建筑企業(yè)EIFFAGE再一次參評，相互抵消之后，法國承包商整體國際營業(yè)額仍下降了11.8%。

2017年韓國承包商經(jīng)營困難重重，國際營業(yè)額同比下降了24.3%。11家入選承包商當(dāng)中只有兩家保持小幅增長，其余9家均呈現(xiàn)業(yè)績下降趨勢。排名也都有不同程度下降，保持在50強行列的承包商只有三家，分別是SAMSUNG C&T、HYUNDAI ENGINEERING & CONSTRUCTION、GS ENGINEERING & CONSTRUCTION。

2017年，土耳其仍有46家承包商入選，但營業(yè)收入總額出現(xiàn)了24.3%的較大下降。土耳其承包商普遍規(guī)模不大，只有一家承包商進入50強（見圖2）。

圖2 2017年各國承包商國際收入增長

二、各主要地區(qū)市場發(fā)展趨勢

2017年，雖然各區(qū)域市場的增長各不相同，但250強所在市場的總體格局依然沒有太大變化。亞洲（澳大利亞）地區(qū)作為全球第一大國際工程市場，2017年250強在該區(qū)域的營業(yè)收入總計1276.1億美元，占比26%。歐洲市場作為第二大國際工程市場，2017年250強在該區(qū)域的營業(yè)收入總計1023.3億美元，占比21%。中東市場以814億美元位居第三，占比17%。非洲市場以624.2億美元位居第四大市場，占比13%。其余分別是美國和拉美市場（見圖3）。

圖3 2017年250強國際收入?yún)^(qū)域分布

（一）亞洲（澳大利亞）市場

亞洲是全球經(jīng)濟增長最快的地區(qū)，2017年該地區(qū)GDP增長了5.5%，遠高于全球2.9%的水平。同時，亞太地區(qū)又是世界上規(guī)模最大的建筑市場，雖然有所放緩，但2016年仍實現(xiàn)了4.3%的增長，高于全球3%的平均增長。

當(dāng)前，印度、巴基斯坦、馬來西亞、越南、菲律賓、泰國、印尼等國家均制定了龐大的固定資本投資預(yù)算，建筑業(yè)投資額增長都在6%以上，市場需求旺盛。

2017年，250家最大國際承包商在亞洲（澳大利亞）地區(qū)的營業(yè)額為1276億美元，增長了6.1%，增長額約73億美元。隨著“一帶一路”建設(shè)的推進和區(qū)域內(nèi)各國基礎(chǔ)設(shè)施投資的加強，中國承包商在亞洲地區(qū)的營業(yè)額大漲26%，市場份額達到37.7%，繼續(xù)高居第一。同時，中國承包商也是該地區(qū)增長的最大貢獻者，營業(yè)收入同比增長了100億美元，達到481億美元。

（二）中東（海灣）市場

隨著油價走低，海灣國家出現(xiàn)了巨額財政赤字，工程招標(biāo)項目數(shù)量和金額逐漸遞減。隨著原油價格回升，財政赤字有所好轉(zhuǎn)。2016年海灣國家財政赤字占GDP的比例達到12%的峰值，2017年降低到6.5%，預(yù)計2018年將進一步降低到4%，2019年能夠回到財政平衡。沙特、卡塔爾、阿聯(lián)酋等海灣國家都不同程度縮減了財政預(yù)算，特別是在限產(chǎn)報價的政策下，油氣領(lǐng)域的投資顯著縮減。

2014年以來，海灣國家已授標(biāo)的合同額總額連續(xù)下降，2017年達1080億美元。在市場萎縮階段，承包商的感覺是將面對更多的競爭對手、更嚴格的審查、更低的利潤水平以及更多的不確定因素等多種挑戰(zhàn)。

同時，由于不少國家財政預(yù)算緊張，PPP模式逐漸引入到這一地區(qū)，特別在交通領(lǐng)域更加流行。中長期來看，中東市場規(guī)劃項目投資額高達兩萬億美元，市場潛力巨大。從具體國家來說，沙特仍是該地區(qū)最大的工程承包市場，阿聯(lián)酋經(jīng)濟多元化將帶動相關(guān)領(lǐng)域的建設(shè)，卡塔爾由于籌辦世界杯，基礎(chǔ)設(shè)施投資項目數(shù)量激增。

2017年，全球最大250家國際承包商在中東地區(qū)的營業(yè)額為814億美元，同比小幅下降了3.1%。在市場低潮期，只有來自中國和西班牙的承包商獲得了20%以上的增長，其他國家的承包商均不同程度下降或勉強維持小幅增長局面。其中，一直以來中東市場都是韓國承包商的主要領(lǐng)地，但2017年韓國承包商在中東地區(qū)出現(xiàn)的大幅下跌影響了排名。

（三）非洲市場

非洲大陸約有一半國家的經(jīng)濟嚴重依賴油氣和礦產(chǎn)資源出口。2007年以來的大部分時間里，撒哈拉以南非洲地區(qū)的GDP增長均高于全球經(jīng)濟平均增速，甚至成為世界經(jīng)濟增長的亮點。但自2014年以來，大宗商品價格低迷對非洲經(jīng)濟造成了巨大的打擊，該地區(qū)的經(jīng)濟增速掉頭往下，從最高時期的5%～7%迅速跌落到2015年的2.5%，再到2016年的1.3%。

2017年，隨著大宗商品價格的回升，非洲國家的經(jīng)濟有望好轉(zhuǎn)。2017年撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟實現(xiàn)了2.1%的增長，預(yù)計2018年和2019年將分別增長2.9%和3.9%。非洲國家當(dāng)前面臨的一個突出問題是債務(wù)負擔(dān)沉重，部分國家已經(jīng)形成債務(wù)危機。

據(jù)統(tǒng)計，撒哈拉以南非洲國家公共債務(wù)占GDP的平均比例自2012年以來直線上升，2016年達到60%，并一直徘徊在高點。居高不下的債務(wù)導(dǎo)致該地區(qū)很多項目被迫停止建設(shè)或遲遲不能上馬，固定資產(chǎn)投資預(yù)算一再縮減。

2017年，受市場環(huán)境的影響，全球最大250家國際承包商在北非地區(qū)的營業(yè)額為229億美元，同比小幅下降3.1%。在南部非洲地區(qū)，250強的營業(yè)額總和為395億美元，同比小幅上升4.3%，帶動整個非洲大陸同比小幅增長1%。無論北非地區(qū)或南部非洲地區(qū)，相比2016年都有一定程度的改善。但限于復(fù)雜的政治經(jīng)濟形勢，未來在非的業(yè)務(wù)很難迅速恢復(fù)到2014年以前的增長勢頭。在各國的承包商當(dāng)中，中國承包商的營業(yè)額增長8%，市場份額進一步擴大到59.8%，地位日益強勢。

（四）拉美市場

2016年，拉美經(jīng)濟整體同比下降0.9%，嚴重依賴初級產(chǎn)品出口的南美洲國家的下降幅度更大（2.2%），巴西、阿根廷、委內(nèi)瑞拉等大國陷入嚴重的衰退，拉美經(jīng)濟增長的引擎熄火。2017年，隨著大宗商品價格的回升，拉美地區(qū)經(jīng)濟迎來拐點，實現(xiàn)了1.7%的增長。其中拉美經(jīng)濟的引擎—巴西的經(jīng)濟，在經(jīng)歷幾年的衰退之后回到了增長軌道，盡管增長率只有1%。除巴西外，阿根廷、智利、墨西哥、哥倫比亞等均實現(xiàn)了不同程度的增長。

同時，拉美地區(qū)經(jīng)濟的復(fù)蘇仍不夠穩(wěn)定，政治勢力之間的爭奪十分激烈，固定資產(chǎn)的投資依舊十分謹慎，貨幣貶值的問題仍然十分突出，拉美地區(qū)的經(jīng)濟很難迅速回到2014年以前的水平。在這個背景下，2017年拉美地區(qū)建筑業(yè)投資相比于2016年有好轉(zhuǎn)跡象，實現(xiàn)約1%的增長。增長較快的國家是哥倫比亞、智利、秘魯、墨西哥等。

根據(jù)ENR的統(tǒng)計，2016年250強在拉美地區(qū)的業(yè)務(wù)跌入谷底，2017年仍然下跌，但跌幅已經(jīng)顯著收窄，2018年有望回歸正向增長軌道。由于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)欠賬較多，拉美地區(qū)普遍有著宏大的基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃。2017～2022年規(guī)劃中的工程項目數(shù)量近3000個，投資總額約1.2萬億美元，將帶動拉美建筑業(yè)投資以3.3%的速度增長。但由于很多項目處于規(guī)劃初期，且相當(dāng)多的項目采用PPP模式，實際落地應(yīng)存在一定困難。

（五）歐洲市場

與西亞、非洲和拉美不同，歐洲市場受益于油價的走低。2015年以來，陰云籠罩的歐洲大陸逐漸云開霧散，雖然還有英國脫歐、難民危機的問題持續(xù)困擾，但統(tǒng)計表明，歐洲的經(jīng)濟確實回到了增長的軌道上來，2016年GDP同比增長1.7%。進入2017年以來，歐洲失業(yè)率降低到歷史較低水平，寬松的貨幣政策和極低的利率水平支持了歐元區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，預(yù)計2017～2019年歐元區(qū)經(jīng)濟均將保持1.5%～2.0%之間的增長水平。歐洲經(jīng)濟的增長推動了歐洲建筑業(yè)的復(fù)蘇。2014年，歐洲建筑業(yè)重新回到增長軌道，此后，2015年增長了1.7%，2016年增長了2.5%，2017年增速進一步放大到3.9%。荷蘭、愛爾蘭、西班牙以及北歐三國的市場發(fā)展最為迅速，德國和法國等規(guī)模較大的市場也重新回升到穩(wěn)健的增長。

歐洲市場占250強所在市場的1/5強，對市場的復(fù)蘇意義重大。受益于歐洲市場的積極態(tài)勢，2016年，全球250強在歐洲市場的營業(yè)額為959.8億美元，同比增長了2.7%。2017年，全球250強在歐洲市場的營業(yè)額進一步增長了6.6%，為1023億美元，歐洲承包商在該地區(qū)的市場份額基本在80%以上。預(yù)計2018年以后，歐洲市場的增長勢頭將有所放緩，但仍將保持2%左右的增長步伐，其中特別是傳統(tǒng)東部歐洲的一些國家如波蘭、匈牙利等將開始觸底反彈。

（六）北美市場

美國市場是250強所在市場中唯一自2011年以來連續(xù)7年保持穩(wěn)定增長的市場區(qū)域。2013～2015年，美國建筑市場在經(jīng)歷金融危機的肆虐之后強烈反彈，建筑業(yè)投資呈現(xiàn)10%以上的增長態(tài)勢。進入2016年以來，增長雖有所放緩，但增長率仍達到5%左右。美國市場是以住宅建筑和非住宅建筑為主的市場，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的比例只占20%。

2017年以來，隨著美國經(jīng)濟的強勁復(fù)蘇，美國失業(yè)率降低到歷史較低水平，私人消費顯著增加，對住宅的需求穩(wěn)步上升，因此帶動美國住宅建設(shè)市場快速增長。同時美國制造業(yè)的回流也使得工業(yè)工程和非住宅建筑的需求明顯增加。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，特朗普政府許諾的一萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施計劃雖然推進緩慢，但交通工程和市政道路領(lǐng)域投資項目有所增加。

另一方面，低油價對美國采礦建筑工程也產(chǎn)生了不利的影響，采礦業(yè)出現(xiàn)了50%以上的萎縮，頁巖氣的開采也受到較大影響。電力領(lǐng)域由于產(chǎn)能過剩，近幾年電力領(lǐng)域投資建設(shè)一直處于萎縮階段。

2017年，受美國國內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)景氣的影響，250強在美國市場的營業(yè)額達到600億美元，同時大幅增長了12.2%。在美國市場的營業(yè)額中，德國、西班牙、瑞典等歐洲承包商占據(jù)絕對領(lǐng)先的地位，市場份額在2017年達到70%。德國和西班牙的市場份額大部分都是來自ACS，通過HOCHTIEF在美國收購的子公司TUNER工程公司來實現(xiàn)。瑞典則主要通過SKANSKA的美國子公司實現(xiàn)。除歐洲以外，日本、澳大利亞、中國和加拿大的承包商都占有一定的份額（見圖4）。

圖4 2017年各區(qū)域市場增長趨勢