【摘 要】 20世紀(jì)80年代中國工商銀行成立，作為四大國有銀行之一中國工商銀行的資產(chǎn)規(guī)模最大。分析探究中國工商銀行對其他大中型銀行具有重要參考意義。通過選取中國工商銀行2015到2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表為分析的主要依據(jù)，用哈佛分析框架對其盈利和發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究，不僅針對中國工商銀行存在的問題進(jìn)行具體分析、提出相應(yīng)的解決辦法，同時(shí)也可以為報(bào)表使用者提供參考。

【關(guān)鍵詞】 哈佛分析框架 中國工商銀行

一、引言

企業(yè)的投資價(jià)值關(guān)注點(diǎn)在于公司的基本面情況，包括戰(zhàn)略規(guī)劃和財(cái)務(wù)情況等，銀行也不例外，前期關(guān)于企業(yè)的研究大多數(shù)停留在企業(yè)經(jīng)營層面上，很少從戰(zhàn)略層面出發(fā)。針對大中商業(yè)銀行，以中國工商銀行為例進(jìn)行研究分析，在“哈佛分析框架”下用四個維度研究中國工商銀行的整體狀況，這四個維度分別是戰(zhàn)略、會計(jì)、財(cái)務(wù)、前景。結(jié)合銀行的實(shí)際情況，采用同行業(yè)相匹配的分析方法，對以中國工商銀行（以下簡稱“工商銀行”）為代表的大中銀行經(jīng)營狀況作出科學(xué)評價(jià)，強(qiáng)化銀行的經(jīng)營優(yōu)勢與長處，對目前存在的問題與缺陷提出推進(jìn)策略建議。

本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于不同于以往研究多以財(cái)務(wù)標(biāo)報(bào)表分析，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析內(nèi)容是對過去的評價(jià)，哈佛分析從戰(zhàn)略角度分析企業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)狀，從而提高企業(yè)會計(jì)信息質(zhì)量。

二、基于“哈佛分析框架”的工商銀行研究

2.1戰(zhàn)略分析

本文用SWOT分析矩陣對工商銀行的內(nèi)部和外部的整體環(huán)境形勢進(jìn)行分析，先對優(yōu)勢（Strengths）、劣勢（Weaknesses）、機(jī)會（Opportunities）和威脅（Threats）四種因素分別分析，然后采用SO、WO、ST和WT兩兩組合分析，見表1。

2.2 會計(jì)分析

本文通過會計(jì)分析評價(jià)報(bào)表的真實(shí)有效的程度，用資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)兩方面甄別工商銀行財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

（1） 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)中最重要的是信貸業(yè)務(wù)，通過借貸收回本金賺取貸款利息，是銀行賺取收益的主要方法，因此大多數(shù)銀行貸款和墊款占總資產(chǎn)的比率水平會超過50%。

如圖1所示，2015-2018年工商銀行的貸款和墊款占總資產(chǎn)的比重較為穩(wěn)定，每年有小幅度地上升，平均值為53.23%。與之相似的是中國銀行，中國銀行的貸款和墊款占總資產(chǎn)的比例在2015-2017年上升，到2018年略有下降，平均值為53.91%。而建設(shè)銀行的貸款與墊款占比都要高于工商銀行和中國銀行，平均值為56.24%。這一項(xiàng)顯示了建設(shè)銀行與工商銀行、中國銀行在經(jīng)營戰(zhàn)略方面的略微差異。

（2） 收入結(jié)構(gòu)

從財(cái)務(wù)報(bào)表附注中可得知工商銀行近幾年來一直存在關(guān)聯(lián)方交易行為，為了知道是否存在人為制造虛假交易以達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的嫌疑，我們統(tǒng)計(jì)其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重。

由表2可知，工商銀行最近四年來其他業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入的比重較低，平均只有6.23%，建設(shè)銀行更低，平均只有5.19%，只有中國銀行稍高，平均占7.93%。因此關(guān)聯(lián)方交易對工商銀行營業(yè)收入和利潤的計(jì)算不構(gòu)成重大影響。

2.3財(cái)務(wù)分析

財(cái)務(wù)分析是采用定量分析的方法研究工商銀行2015-2018年財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，通過各種各樣的財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算和評價(jià)工商銀行現(xiàn)在和以往的業(yè)績。該部分是通過風(fēng)險(xiǎn)分析和杜邦分析來實(shí)現(xiàn)的。

2.3.1風(fēng)險(xiǎn)分析

銀行風(fēng)險(xiǎn)種類有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等，其中信用風(fēng)險(xiǎn)是最主要的風(fēng)險(xiǎn)，因此本文通過不良貸款和資本充足兩個方面分析工商銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（1）不良貸款

從表3可以看到，工商銀行近四年來正常類貸款占比在不斷增長。2016-2018年不良貸款總額雖然在上升，但是占貸款總額的比重卻在下降，下降趨勢稍微有所放緩。與建設(shè)銀行和中國銀行近四年的不良貸款率進(jìn)行比較，如圖2。

從圖2可以看出，2016-2018年不良貸款率都呈現(xiàn)不斷下降的發(fā)展趨勢，工商銀行的不良貸款率在2016年陡然上升后一直高于建設(shè)銀行和中國銀行，建設(shè)銀行自2016年起開始低于工商銀行。參照銀監(jiān)會公布的商業(yè)銀行主要指標(biāo)分機(jī)構(gòu)類情況表中的數(shù)據(jù)，2018年末，大型商業(yè)銀行的平均不良貸款率是1.47%，工商銀行顯然高于該水平。工商銀行應(yīng)強(qiáng)化信用風(fēng)險(xiǎn)的防范意識，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，抑制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的過度膨脹。

（2）核心資本

資本充足率在確保銀行正常運(yùn)轉(zhuǎn)經(jīng)營和健康發(fā)展方面起到不可替代的作用，反映的是銀行在資產(chǎn)遭到損失之前能以自有資本承擔(dān)損失的程度，反映出銀行的最終償債能力。我們以核心資本充足率為例進(jìn)行對比分析三家銀行的情況。

由圖3可知三家銀行最近四年的核心資本充足率均高于銀監(jiān)會的最低規(guī)定，均處于風(fēng)險(xiǎn)可控的狀態(tài)，但是趨勢有所不同：工商銀行和中國銀行從2016年是開始慢慢向下發(fā)展的趨勢;建設(shè)銀行在2016-2017年有非常小的下降幅度，然后在2018年上升了5‰，并且一直處于三家銀行最高水平。這樣不同的趨勢表現(xiàn)出三家銀行內(nèi)部對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理策略有所不同。建設(shè)銀行更傾向于穩(wěn)健經(jīng)營，工商銀行和中國銀行更傾向于利用一定風(fēng)險(xiǎn)獲取較高的收益。

2.3.2杜邦分析

從表4可看出工商銀行最近三年的凈資產(chǎn)收益率處于不斷下降的狀態(tài)，但是下滑程度有所減緩，2018年下滑程度最小為0.62個百分點(diǎn)。進(jìn)一步分解指標(biāo)，權(quán)益乘數(shù)同樣一直是下滑趨勢，表明工商銀行在調(diào)整結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)水平和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)從表4反映出近三年來工商銀行總資產(chǎn)收益率始終處于下降趨勢，總資產(chǎn)收益率下滑的主要原因：銷售凈利率的下滑。銷售凈利率的下降是因?yàn)閮衾麧櫟脑鲩L程度要小于營業(yè)收入，2018年與2017年相比，營業(yè)收入增長了6.51%，凈利潤只增長了4.06%。凈利潤和營業(yè)收入增長的不同步是由資產(chǎn)減值損失造成，2018年的資產(chǎn)減值損失較去年增長了26.47%，說明是貸款與墊款損失風(fēng)險(xiǎn)的上升導(dǎo)致銷售凈利率表現(xiàn)不良。

2.4前景分析

從國際環(huán)境的角度看，中國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在不斷提高，2010年超過日本成為僅次于美國的世界第二大經(jīng)濟(jì)體?！耙粠б宦贰睉?zhàn)略的實(shí)施也為中國金融業(yè)創(chuàng)造了新的歷史發(fā)展機(jī)遇。 同時(shí)中國銀行業(yè)繼續(xù)提高其國際地位和影響力。 2018年，英國《銀行家》雜志發(fā)布了《 2018年全球銀行1000強(qiáng)排行榜》，中國工商銀行名列第一，超過了摩根大通和花旗集團(tuán)等國際知名投資銀行。從國內(nèi)環(huán)境上看，近幾年來通過供給側(cè)改革推動了中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，“三去一降一補(bǔ)”給銀行業(yè)創(chuàng)造了一個健康的環(huán)境，為優(yōu)化銀行信貸質(zhì)量提供了契機(jī)。隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷變化，不僅要抓住當(dāng)前環(huán)境給我國金融市場發(fā)展帶來的機(jī)遇，還要留意隨之而來的潛在風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代的發(fā)展讓越來越多的第三方非金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入了金融市場，其具有的便捷方便的特點(diǎn)打破了銀行業(yè)的壟斷地位，對銀行傳統(tǒng)的辦理業(yè)務(wù)模式造成了一定的沖擊。工商銀行應(yīng)加大新技術(shù)的研發(fā)和儲備，將線上與線下相結(jié)合，線上增強(qiáng)金融服務(wù)，線下提高財(cái)富顧問團(tuán)隊(duì)水平。同時(shí)在普惠金融領(lǐng)域加強(qiáng)創(chuàng)新，為客戶提供更便捷的金融服務(wù)。

三 結(jié)語

本文基于哈佛分析框架對工商銀行的經(jīng)營現(xiàn)狀有了更加直觀的理解。通過四個維度的研究可知，要進(jìn)一步提高工商銀行的經(jīng)營管理水平可以從以下著手：①調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)。工商銀行要提高資產(chǎn)質(zhì)量管理能力，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御，在資產(chǎn)質(zhì)量和資產(chǎn)效益中找到平衡，重點(diǎn)關(guān)注信貸風(fēng)險(xiǎn)，做好貸前工作。②加大金融科研投入，推動銀行金融科技發(fā)展，利用前沿技術(shù)支持業(yè)務(wù)處理，為客戶提高更為安全便捷的金融服務(wù)，順應(yīng)環(huán)境變化抓住機(jī)遇進(jìn)行戰(zhàn)略布局。

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作者簡介：熊思慧（1997—），女，湖北黃岡人，湖北工業(yè)大學(xué)，碩士研究生，研究方向：公司財(cái)務(wù)管理