■/徐鶴鳴

一、采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)

對(duì)于營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效評(píng)價(jià)主要有兩種方法：一種是傳統(tǒng)的按要素分析，將營(yíng)運(yùn)資金分為流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，通過存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平。這種分析方法簡(jiǎn)明易懂，但排除了預(yù)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款等其他的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，忽視了營(yíng)運(yùn)資金的整體性，不能完整地評(píng)價(jià)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效水平。另一種是王竹泉（2007）提出的按渠道分析，將營(yíng)運(yùn)資金分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金和理財(cái)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金，并進(jìn)一步將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)營(yíng)運(yùn)資金按其與供應(yīng)鏈的關(guān)系分為采購渠道營(yíng)運(yùn)資金、生產(chǎn)渠道營(yíng)運(yùn)資金和營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金。這種分析方法涵蓋了所有的營(yíng)運(yùn)資金要素，不僅可以全面評(píng)價(jià)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效，而且能反應(yīng)營(yíng)運(yùn)資金在不同渠道上的分布情況。因此本文采用后一種分析方法。

本文采用兩項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)來衡量采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效：一是采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額；二是采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。公式如下：

采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額=材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)

采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期=采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額÷（營(yíng)業(yè)收入/360）=（材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）

對(duì)于采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，進(jìn)一步將其分解成材料存貨周轉(zhuǎn)期、預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，計(jì)算公式如下:

材料存貨周轉(zhuǎn)期=材料存貨÷（營(yíng)業(yè)收入/360）

預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期=預(yù)付賬款÷（營(yíng)業(yè)收入/360）

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=（應(yīng)付賬款+應(yīng)付票據(jù)）÷（營(yíng)業(yè)收入/360）

其中營(yíng)業(yè)收入為利潤(rùn)表中的“營(yíng)業(yè)收入”項(xiàng)目；材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)項(xiàng)目均為資產(chǎn)負(fù)債表中期初和期末余額的平均數(shù)；材料存貨來源于財(cái)務(wù)報(bào)表附注，包括原材料、委托加工材料等項(xiàng)目。

二、采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效分析

（一）采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額比較分析

通過計(jì)算得到三家公司采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額：格力電器2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額分別為-282.55、-306.76、-350.24億元；青島海爾2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額分別為-256.39、-274.16、-342.00億元；美的集團(tuán)2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額分別為-301.25、-354.45、-460.01億元。

從橫向來看，2017年美的集團(tuán)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額最少，其中材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)分別為44.66、16.30、302.51、218.46億元，應(yīng)付賬款所占比重為65.76%。青島海爾采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額最多，其中材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)分別為27.28、5.92、231.28、143.92億元，應(yīng)付賬款所占比重為67.63%。格力電器采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額居中，其中材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)分別為37.04、27.66、320.47、94.47億元，應(yīng)付賬款所占比重高達(dá)91.50%。

從縱向來看，格力電器、青島海爾、美的集團(tuán)的采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額逐年遞減，其中美的集團(tuán)近三年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額減少金額最大，2016年比2015年減少53.10億元，2017年比2016年減少105.57億元，降幅高達(dá)52.65%。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，三家企業(yè)中，美的集團(tuán)近三年應(yīng)付賬款增長(zhǎng)金額最大，2016年比2015年增加26.10億元，2017年比2016年增加88.48億元，增幅高達(dá)60.97%；應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)也最大，2016年比2015年增加29.18億元，2017年比2016年增加40.65億元，增幅為46.98%；值得注意的是其材料存貨項(xiàng)目近三年增長(zhǎng)金額也最大，增長(zhǎng)幅度為92.53%，尤其是2017年比2016年增加20.14億元，占近三年增長(zhǎng)額的93.84%。青島海爾近三年應(yīng)付賬款增長(zhǎng)金額僅次于美的集團(tuán)，2016年比2015年增加26.15億元，2017年比2016年增加54.99億元，增幅為54.05%；值得注意的是其應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目和預(yù)付賬款項(xiàng)目，應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目2016年比2015年減少9.19億元，降低幅度為7.11%，預(yù)付賬款項(xiàng)目2016年比2015年減少1.44億元，降低幅度為20.65%；并且其近三年材料存貨增長(zhǎng)金額也較大，增長(zhǎng)幅度為70.72%，尤其是2017年比2016年增加了10.68億元，占近三年增長(zhǎng)額的94.48%。格力電器近三年應(yīng)付票據(jù)增長(zhǎng)金額僅次于美的集團(tuán)，2016年比2015年增加11.23億元，2017年比2016年增加11.70億元，增幅為32.04%；值得注意的是其預(yù)付賬款項(xiàng)目，增幅達(dá)126.81%，2017年比2016年增加14.35億元，占近三年增長(zhǎng)額的92.78%。

（二）采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期比較分析

通過計(jì)算得到三家公司采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期如下：格力電器2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分別為-104、-102、-85天；青島海爾2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分別為-103、-83、-77天；美的集團(tuán)2015年至2017年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期分別為-78、-80、-69天。

從橫向來看，2017年格力電器采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效最好，美的集團(tuán)管理績(jī)效最差，青島海爾管理績(jī)效居中。分析發(fā)現(xiàn)，格力電器、青島海爾和美的集團(tuán)的材料存貨周轉(zhuǎn)期分別為9、6和7天，三者在材料存貨管理上相差無幾；預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期分別為7、1和2天，格力電器的預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期較高于其他兩家企業(yè)，管理績(jī)效的差距稍大；應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期分別為101、85和78天，格力電器占用上游企業(yè)資金較多。

從縱向來看，格力電器的采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效持續(xù)下降，采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2016比2015年延長(zhǎng)2天，2017年比2016年延長(zhǎng)17天，變化幅度較大；進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，雖然材料存貨周轉(zhuǎn)期逐年縮短，但是預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期趨長(zhǎng)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期逐年縮短造成了采購渠道營(yíng)運(yùn)資金整體管理績(jī)效持續(xù)下降。青島海爾的采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效也持續(xù)下降，采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2016比2015年延長(zhǎng)20天，2017年比2016年延長(zhǎng)6天，雖然整體變化幅度較大，但變化幅度有放緩的趨勢(shì)；進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，雖然材料存貨周轉(zhuǎn)期基本不變，預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期逐年縮短，但是應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期逐年縮短造成了采購渠道營(yíng)運(yùn)資金整體管理績(jī)效持續(xù)下降。美的集團(tuán)的采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效2016年較2015年有較小的提升，周轉(zhuǎn)期縮短2天，2017年周轉(zhuǎn)期雖有所延長(zhǎng)，但較2015年僅多9天，營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效比較穩(wěn)定；分析發(fā)現(xiàn)，其材料存貨周轉(zhuǎn)期、預(yù)付賬款周轉(zhuǎn)期近三年基本穩(wěn)定，導(dǎo)致2016年采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效有所下降的原因是其應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在2015年達(dá)到89天，比2015年延長(zhǎng)1天。

三、營(yíng)銷渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效差異成因分析

格力電器、青島海爾和美的集團(tuán)的采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額與周轉(zhuǎn)期都為負(fù)數(shù)，從中可以發(fā)現(xiàn)三家企業(yè)采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理都采用了OPM（Other People's Money）戰(zhàn)略，即企業(yè)占用供應(yīng)商的資金并將其用于企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)。從采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額來看，美的集團(tuán)營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效最優(yōu)；而從采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期來看，格力電器營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效最好，這主要?dú)w因于三家企業(yè)采購模式的不同。

（1）集中采購、整合上游企業(yè)——格力電器。格力電器以企業(yè)資源計(jì)劃（ERP）為基礎(chǔ)，通過原材料采購部門統(tǒng)一進(jìn)行規(guī)模采購，并且為防止惡性競(jìng)爭(zhēng)，格力電器嚴(yán)格控制供應(yīng)商數(shù)量。由于大規(guī)模集中采購，格力電器在與供應(yīng)商商議價(jià)格中更能占據(jù)優(yōu)勢(shì)，從而可以延遲支付貨款，占用供應(yīng)商資金，提升了采購渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。另一方面，格力電器不斷大力發(fā)展上游企業(yè)，控股凱邦電機(jī)公司、收購凌達(dá)壓縮機(jī)公司、投資建立綠色再生資源利用公司，通過參股和控股多家供應(yīng)商企業(yè)，形成配套的產(chǎn)業(yè)群，在采購渠道中獲取更多的主動(dòng)權(quán)，掌握行業(yè)主導(dǎo)地位，進(jìn)而獲得更多的議價(jià)權(quán)，提升采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

（2）建立戰(zhàn)略合作關(guān)系、供應(yīng)商管理庫存模式——青島海爾。青島海爾對(duì)供應(yīng)商的選擇有著一套完整的科學(xué)評(píng)價(jià)體系，合作前會(huì)對(duì)供應(yīng)商的質(zhì)量、成本、交貨期、技術(shù)能力等進(jìn)行多維度綜合評(píng)價(jià)。確定合作后，青島海爾提倡雙贏機(jī)制，與供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，獲得商業(yè)信用，減低采購渠道的營(yíng)運(yùn)資金占用，從而提升了采購渠道的營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。同時(shí)，在“供應(yīng)商管理庫存模式”下，供應(yīng)商可通過青島海爾的ERP系統(tǒng)實(shí)時(shí)查看原料的庫存信息，如果青島海爾生產(chǎn)領(lǐng)用，系統(tǒng)就會(huì)將原料所有權(quán)轉(zhuǎn)移到其名下，并自動(dòng)生成原料銷售結(jié)算憑證。這種機(jī)制使得青島海爾在采購渠道中把握主動(dòng)權(quán)，贏得更多的議價(jià)優(yōu)勢(shì)，從而更能降低采購渠道的營(yíng)運(yùn)資金占用。

（3）設(shè)立采購中心、供應(yīng)商管理庫存模式——美的集團(tuán)。美的集團(tuán)專門設(shè)立采購中心有限公司負(fù)責(zé)原材料的采購和供應(yīng)商的溝通，這不僅使得其與供應(yīng)商的合作關(guān)系更為緊密，而且可以更加高效地處理采購環(huán)節(jié)出現(xiàn)的相關(guān)問題。通過設(shè)立采供公司，美的集團(tuán)在一定程度上增強(qiáng)了談判時(shí)的話語權(quán)和采購渠道中的優(yōu)勢(shì)地位，也使其能在一定期限內(nèi)延遲付款，占用供應(yīng)商的部分資金。而且采購公司在采購前會(huì)鎖定多家材料供應(yīng)商，并考慮材料相互替換的可能，使得供應(yīng)商之間形成一種市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)越激烈對(duì)美的集團(tuán)越有利。同時(shí)，通過“供應(yīng)商管理庫存模式”，美的集團(tuán)把實(shí)際庫存放在供應(yīng)商，更近一步掌握主動(dòng)權(quán)，提升了采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效。

四、總結(jié)

三家企業(yè)在采購渠道上的方式不盡相同，從采購渠道營(yíng)運(yùn)資金管理績(jī)效來看，在采購渠道營(yíng)運(yùn)資金占用額上，美的集團(tuán)的設(shè)立采購中心、“供應(yīng)商管理庫存模式”較優(yōu)；而在采購渠道營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期上，格力電器集中采購、參股上游企業(yè)的方式較優(yōu)。但無論哪種方式其目的都是為了加強(qiáng)供應(yīng)商協(xié)同效益，減少采購環(huán)節(jié)，使渠道盡量扁平化，從而降低采購渠道營(yíng)運(yùn)資金的占用，加速采購渠道營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)，最終增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，提高企業(yè)價(jià)值。