公司控股股東資金占用行為，對(duì)此類行為釋放出“零容忍”的信號(hào)。論文闡述了上市公司控股股東資金占用的方式和后果，以2018年至2022年部分上市公司控股股東資金占用情況為樣本，對(duì)上市公司控股股東資金占用的主要原因進(jìn)行分析，提出了防止上市公司控股股東資金占用的策略。【關(guān)鍵詞】上市公司；控股股東；資金占用；應(yīng)對(duì)策略【中圖分類號(hào)】F406.71；F832.5 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A ?

市公司大股東資金占用行為容易造成公司資金緊缺、經(jīng)營(yíng)困難，從而引發(fā)企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊行為的潛在需求?；谧C監(jiān)會(huì)發(fā)布的《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第9號(hào)》，深入探討上市公司資金占用和財(cái)務(wù)舞弊行為的內(nèi)在關(guān)聯(lián)，通過對(duì)資金占用兩種模式的比較分別構(gòu)建了相應(yīng)的財(cái)務(wù)舞弊行為預(yù)警指標(biāo)，并采集我國(guó)證券市場(chǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)建立Logistic回歸模型進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊識(shí)別。研究結(jié)果表明：基于資金占用分析的舞弊行為預(yù)警指標(biāo)可以顯著提高舞弊模型的識(shí)別準(zhǔn)確率，模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)也驗(yàn)證了該方法的優(yōu)勢(shì)；進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)

發(fā)現(xiàn)控股股東資金占用將會(huì)造成上市公司的營(yíng)運(yùn)資金大量減少，進(jìn)而會(huì)降低公司的資產(chǎn)收益率和公司績(jī)效。張蕊蕊和李薇（2011）使用實(shí)證方法研究控股股東資金占用與公司績(jī)效之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)控股股東的資金占用將會(huì)顯著影響上市公司的績(jī)效狀況，通常會(huì)不利于上市公司績(jī)效的提升。于海云和王則斌（2011）研究發(fā)現(xiàn)，控股股東占用資金不僅不利于上市公司績(jī)效的增長(zhǎng)，還會(huì)降低公司的績(jī)效水平。但在很多公司實(shí)際案例中，控股股東資金占用行為不一定會(huì)使上市公司陷入發(fā)展困境，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然較好

制控股股東的資金占用行為，但資金占用的手段復(fù)雜且隱蔽，相關(guān)機(jī)構(gòu)有時(shí)不能及時(shí)扼制此類行為。所以單獨(dú)依靠政策約束上市公司是不夠的，還要提高公司及其他方的自覺性。因此，從根本上杜絕資金占用行為的發(fā)生尤為重要，本文通過分析控股股東資金占用下的具體影響，對(duì)抑制控股股東占用上市公司資金、損害公司及其他方利益有一定現(xiàn)實(shí)意義。二、案例背景C公司成立于1994年6月28日，提供化工原料及化工產(chǎn)品的制造和銷售，該公司生產(chǎn)的化工原料及化工產(chǎn)品出口，電子產(chǎn)品的制造和銷售，金屬材料

利潤(rùn)，并減少資金占用成本，相應(yīng)地，供應(yīng)商的資金占用成本增大。除此之外，零售商需要提前向供應(yīng)商支付貨款的情況同時(shí)存在，這時(shí)供應(yīng)鏈的資金流提前于物流。此時(shí)，零售商需要投入較多的資金占用成本，而供應(yīng)商可以從零售商提前支付的貨款中賺取利潤(rùn)且減少資金成本的投入。值得注意的是，規(guī)模較大的企業(yè)也有可能出現(xiàn)資金不足的情況。Delphi公司作為全球最大的汽車線束系統(tǒng)制造商，于2005年因資金鏈斷裂申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，給整個(gè)行業(yè)造成巨大影響。此時(shí)，如果下游企業(yè)能以提前支付貨款的形式

東持股比例與資金占用之間的關(guān)系，但并沒有得出一致的結(jié)論。吳育輝和吳世農(nóng)（2011）發(fā)現(xiàn)，控股股東對(duì)上市公司隧道行為的概率和嚴(yán)重程度都隨著控股股東持股比例的上升而下降。王化成等（2015）認(rèn)為控股股東持股比例越高，其更有動(dòng)力對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督，并且能夠減少掏空的動(dòng)機(jī)。尤華和李恩娟（2014）也曾得到過類似結(jié)論。還有其他學(xué)者曾發(fā)現(xiàn)控股股東持股比例與資金占用之間是非單調(diào)遞減的關(guān)系。如李增泉等（2004）認(rèn)為控股股東持股較少時(shí)，資金占用與之正相關(guān)，而持股較多時(shí)，資金

東持股比例與資金占用之間的關(guān)系，但并沒有得出一致的結(jié)論。吳育輝和吳世農(nóng)（2011）發(fā)現(xiàn)，控股股東對(duì)上市公司隧道行為的概率和嚴(yán)重程度都隨著控股股東持股比例的上升而下降。王化成等（2015）認(rèn)為控股股東持股比例越高，其更有動(dòng)力對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)督，并且能夠減少掏空的動(dòng)機(jī)。尤華和李恩娟（2014）也曾得到過類似結(jié)論。還有其他學(xué)者曾發(fā)現(xiàn)控股股東持股比例與資金占用之間是非單調(diào)遞減的關(guān)系。如李增泉等（2004）認(rèn)為控股股東持股較少時(shí)，資金占用與之正相關(guān)，而持股較多時(shí)，資金

渠道是大股東資金占用，這一“掏空”行為不僅損害其他中小股東的權(quán)益，更阻礙了資本市場(chǎng)的健康發(fā)展(李增泉 等，2004)，是公司治理亟待解決的重要現(xiàn)實(shí)問題。公司治理和商業(yè)道德是抑制大股東資金占用的兩個(gè)主要渠道(La Porta et al，2000；Fan et al，2005；Du，2014)，董事會(huì)作為公司內(nèi)部治理機(jī)制的核心制度，其有效性對(duì)于抑制大股東資金占用具有積極意義。因此，如何確保董事會(huì)有效運(yùn)作，哪些特征有助于實(shí)現(xiàn)董事會(huì)的有效運(yùn)作等問題仍需要解答。本

梳理了近年因資金占用被行政處罰、近三年被采取行政監(jiān)管措施和2020年度自行整改披露存在違規(guī)資金占用問題的相關(guān)信息，分析了資金占用操作手法和占用方式，以期對(duì)上市公司審計(jì)及提供相應(yīng)的指導(dǎo)。一、控股股東違規(guī)占用上市公司資金概況根據(jù)對(duì)2020年年報(bào)信息分析發(fā)現(xiàn)， 該年度資金占用發(fā)生額795億元，年末資金占用余額963.72億元。2020年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)審計(jì)報(bào)告中，因資金占用問題導(dǎo)致出具帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的無保留意見3家、保留意見5家、無法表示意見3家;內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告中，帶

的侵占,但是資金占用行為依舊屢禁不止，仍有控股股東無視監(jiān)管，通過資金占用、對(duì)外擔(dān)保等多種隱蔽方式侵占上市公司利益，為自身謀取私利，極大損害了上市公司及中小投資者的利益，進(jìn)而對(duì)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展造成了非常惡劣的影響。如何防范資金占用行為，保護(hù)上市公司及中小投資者的利益不受侵占，是保證我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵因素，對(duì)資金占用行為及其抑制機(jī)制的研究也是現(xiàn)實(shí)的必然要求。一、案例背景簡(jiǎn)介（一）HY公司基本情況HY公司成立于1998年，于2000年11月在上交所上市

司由于大股東資金占用問題持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、數(shù)額巨大、對(duì)公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成嚴(yán)重影響而被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。而其中暴露出的大股東與中小股東權(quán)力失衡以及缺乏內(nèi)部控制，成為了值得深思的問題。本文通過案例梳理，認(rèn)為大股東資金占用問題只是由于監(jiān)管懲戒措施弱、內(nèi)部控制手段少，傳遞信息效率低等導(dǎo)致的不正確選擇。隨著未來內(nèi)部控制手段和流程的持續(xù)強(qiáng)化，內(nèi)部控制有效性的提升將從根本上遏制大股東資金占用問題的發(fā)生。關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制; 大股東資金占用1.引言當(dāng)前在理論界，對(duì)單一內(nèi)部控制缺陷的成

念，引入了“資金占用”及“模擬資本金”的概念；以“資金占用”為計(jì)算基數(shù)，以“模擬資本金”為衡量標(biāo)準(zhǔn)，匹配相應(yīng)的內(nèi)部計(jì)息率計(jì)算內(nèi)部資金使用利息，并分?jǐn)偟剿膫€(gè)貿(mào)易部門，將公司融資成本有效及時(shí)體現(xiàn)在貿(mào)易業(yè)務(wù)成本中；實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)控各貿(mào)易部門資金使用情況，真實(shí)反映部門貿(mào)易業(yè)務(wù)資金使用效率的效果。(一)“資金占用”概念“資金占用”指資金在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)過程中被占用的環(huán)節(jié)。對(duì)于貿(mào)易類企業(yè)，要實(shí)現(xiàn)“資金”與“實(shí)物”環(huán)節(jié)的良性循環(huán)，除了關(guān)注資金的使用安全外，還需要特別重視資金的時(shí)間

;倉(cāng)庫(kù)管理;資金占用;成本管控;服務(wù)水平一、從財(cái)務(wù)管理角度規(guī)范倉(cāng)庫(kù)管理的意義財(cái)務(wù)管理最優(yōu)目標(biāo)：企業(yè)價(jià)值最大化;財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理活動(dòng)中重要組成部分，與各部門的營(yíng)運(yùn)息息相關(guān)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的最大意義：加強(qiáng)企業(yè)資金管理，加強(qiáng)各部門業(yè)務(wù)活動(dòng)的事前預(yù)測(cè)、控制與決策;用活企業(yè)的財(cái)務(wù)資源-資金，為企業(yè)創(chuàng)造最大的效益。倉(cāng)庫(kù)管理是企業(yè)物資管理中重要的組成部分，其管理狀況直接影響供應(yīng)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)，如：生產(chǎn)、供應(yīng)、經(jīng)營(yíng)，從而進(jìn)一步影響企業(yè)的總體效益。從財(cái)務(wù)管理角度看來，規(guī)范倉(cāng)

害。關(guān)鍵詞：資金占用;大股東掏空;公司治理一、*ST康得大股東資金占用（一）公司背景介紹2016年10月，浙江中泰創(chuàng)贏舉牌*ST康得，*ST康得母公司康得投資集團(tuán)有限公司要求中泰創(chuàng)贏持有股份必須在3年以上，并與其簽訂了帶有保底條款的協(xié)議，事實(shí)上構(gòu)成一致行動(dòng)關(guān)系。中泰創(chuàng)贏成為*ST康得第二大股東，與第一大股東康得投資集團(tuán)有限公司合計(jì)股份超過30%。*ST康得創(chuàng)始人鐘玉持有母公司康得投資集團(tuán)有限公司80%的股份，為母公司的實(shí)際控制人，對(duì)母公司實(shí)現(xiàn)了絕對(duì)控制。加

存在著關(guān)聯(lián)方資金占用的問題，嚴(yán)重影響了上市公司及廣大投資者的權(quán)益。文章闡述了上市公司關(guān)聯(lián)方資金占用的危害，同時(shí)從股權(quán)結(jié)構(gòu)、相關(guān)政策及監(jiān)管機(jī)構(gòu)三個(gè)方面著手分析了上市公司關(guān)聯(lián)方資金占用的成因，并提出了幾點(diǎn)應(yīng)對(duì)策略。關(guān)鍵詞：上市公司;關(guān)聯(lián)方;資金占用近幾年，盡管我國(guó)上市公司整體發(fā)展良好，但仍然存在著諸多不利因素制約著上市公司的平穩(wěn)發(fā)展，影響著我國(guó)正常的經(jīng)濟(jì)秩序，尤其是當(dāng)前普遍存在的上市公司關(guān)聯(lián)方資金占用的問題。對(duì)此，相關(guān)人員應(yīng)深入研究其成因，并從實(shí)際情況出發(fā)制定

邵好這兩年，資金占用是個(gè)高頻詞，有些公司爆出控股股東或?qū)嵖厝苏加觅Y金數(shù)億元甚至上百億元，令人瞠目結(jié)舌。這些情況發(fā)生后，就算公司再怎么悔過追討、市場(chǎng)再怎么義憤填膺，要把錢再弄回來多半難于上青天。從實(shí)際案例來看，很多資金占用的發(fā)生都有一個(gè)從潛伏到爆發(fā)的過程，直接赤裸裸挪用或侵占的不多，一般都是控股股東耍出些隱蔽的花招，步步蠶食上市公司的大額現(xiàn)金。這么來看，在資金還沒完全被揮霍一空或正被順手牽羊時(shí)，盡早發(fā)現(xiàn)線索、及時(shí)追回占款，不失為上策。如何抓早抓小、防患于未然

，對(duì)其大股東資金占用行為進(jìn)行了合理、創(chuàng)新和有效的分析探究，得出正是由于我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)及內(nèi)部治理不夠完善，同時(shí)外部監(jiān)管機(jī)制不健全，導(dǎo)致大股東進(jìn)行資金占用的成本較低，進(jìn)而侵占行為頻頻發(fā)生的結(jié)論。本報(bào)告采用案例研究法進(jìn)行分析，選取的高升控股股份有限公司具有一定的代表性和典型性，旨在為該類事件的研究提供借鑒?！娟P(guān)鍵詞】 大股東 資金占用 公司治理 監(jiān)管1.引言1.1研究背景與研究意義1.1.1研究背景。2003年，證監(jiān)會(huì)與國(guó)姿委就聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范上市公

2000）。資金占用是大股東最常見的掏空行為，不僅會(huì)損害中小投資者利益（Bae等，2002），還會(huì)降低經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和公司價(jià)值（Jiang等，2015）。2019年康美藥業(yè)有預(yù)謀有組織地長(zhǎng)期系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為被證監(jiān)會(huì)頂格處罰，其中公司其他應(yīng)收款余額中包括控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營(yíng)性資金占用高達(dá)88.79億元更是引發(fā)資本市場(chǎng)廣泛關(guān)注。定向增發(fā)制度對(duì)投資者和定增股份流通具有嚴(yán)格限制，大股東認(rèn)購(gòu)的股份在三年內(nèi)不得上市流通，在禁售期內(nèi)面臨股價(jià)波動(dòng)帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和損失，這會(huì)

施。關(guān)鍵詞：資金占用;建筑企業(yè);成本管控;動(dòng)態(tài)管控隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，建筑市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈。建筑企業(yè)在工程質(zhì)優(yōu)、工期短、保證安全施工的前提下，只有大力加強(qiáng)成本管理，才能在愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。一、建筑企業(yè)成本管理概述（一）建筑企業(yè)的主要成本建筑成本是指建筑企業(yè)在施工過程中發(fā)生的全部生產(chǎn)性支出，包括直接成本和間接成本。直接成本是施工過程中實(shí)際耗用的材料、人工、器械等而產(chǎn)生的成本;間接成本是指工程項(xiàng)目發(fā)生的各種間接費(fèi)用，如勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)

國(guó)目前大股東資金占用的情況與企業(yè)績(jī)效的現(xiàn)狀進(jìn)行論述，著重分析了公司大股東資金占用行為背后出現(xiàn)的原因，找出公司大股東資金占用對(duì)于企業(yè)績(jī)效的影響，最后針對(duì)公司大股東資金占用問題提出相應(yīng)的合理化建議與實(shí)質(zhì)性的解決方案。一、大股東資金占用與企業(yè)績(jī)效概述2019年驚心動(dòng)魄的“存貸雙高”，康得新、康美藥業(yè)、東旭光電等我們熟悉的知名上市公司，賬面貨幣資金高達(dá)好幾百億卻沒有能力償還10億的債券，甚至幾百萬利息都無法兌付。這些上市公司大股東利用自身的控制力，把手伸向上市公司

未按規(guī)定披露資金占用情況、財(cái)務(wù)信息虛假披露等四個(gè)問題進(jìn)行說明，并提出對(duì)策。關(guān)鍵詞：新三板企業(yè);信息披露;關(guān)聯(lián)交易;資金占用中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A收錄日期：2020年2月13日根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露的數(shù)據(jù)，截至2019年末，新三板掛牌公司總數(shù)8，953家，較2018年末的1萬家掛牌公司有明顯下滑。2019年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)成交金額達(dá)825.69億元，較2018年的888億元有所回落?？梢娦氯迨袌?chǎng)在2019年有著縮水跡象，說明新三板市場(chǎng)存在一些問題，經(jīng)過分析近

年來，大股東資金占用事件屢禁不止，對(duì)資本市場(chǎng)造成不良影響。2019年ST華儀公告公司存在違規(guī)擔(dān)保、資金占用等事項(xiàng)，同年被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。本文通過分析ST華儀控股股東資金占用的手段、原因及影響，得出防范控股股東侵占行為的啟示。關(guān)鍵詞：資金占用；控股股東；內(nèi)部控制；ST華儀一、資金占用的概念資金占用是指控股股東、實(shí)際控制人及相關(guān)方違規(guī)占用上市公司資產(chǎn)或利潤(rùn)的行為。違規(guī)擔(dān)保是指控股股東、實(shí)際控制人及相關(guān)方通過公司對(duì)關(guān)聯(lián)方提供超額貸款擔(dān)保的行為。近年來，非經(jīng)營(yíng)性資

深市上市公司資金占用及違規(guī)擔(dān)保的總體情況截至2019年7月31日，深市發(fā)生96單控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方占用上市公司資金和上市公司違規(guī)對(duì)外擔(dān)保事項(xiàng)，涉及上市公司72家，占深市公司總家數(shù)的3.31%。從違規(guī)性質(zhì)來看，50家公司涉及資金占用，報(bào)告期內(nèi)發(fā)生額約325.86億元；46家公司涉及違規(guī)擔(dān)保，報(bào)告期內(nèi)發(fā)生額約519.1億元。其中，有24家公司同時(shí)涉及資金占用和違規(guī)擔(dān)保。1分板塊看，涉嫌違規(guī)的公司中，存在資金占用的主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板公司分別為8家、

部計(jì)息管理;資金占用;現(xiàn)金凈流量;內(nèi)部銀行[中圖分類號(hào)]F275.1企業(yè)現(xiàn)金流狀況決定著企業(yè)的存亡。在資金管理工作中，如何引導(dǎo)業(yè)務(wù)部門重視現(xiàn)金流、重視資金的時(shí)間價(jià)值，以及如何將財(cái)務(wù)費(fèi)用公平有效地分解至各責(zé)任部門，被越來越多的企業(yè)重視起來。資金內(nèi)部計(jì)息管理工作被越來越多地應(yīng)用到財(cái)務(wù)管理工作中，以實(shí)現(xiàn)增加企業(yè)整體現(xiàn)金凈流量、降低資金成本的目的。1 應(yīng)用背景1.1 對(duì)業(yè)務(wù)部門利潤(rùn)考核精細(xì)化考慮在業(yè)務(wù)部門的利潤(rùn)考核中，對(duì)影響利潤(rùn)的諸多因素中增加財(cái)務(wù)費(fèi)用（尤其是利息

空;保千里;資金占用【中圖分類號(hào)】? F275? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】? A? 【文章編號(hào)】? 1002-5812（2019）10-0042-04一、ST保千里概況ST保千里（600074）全稱是江蘇保千里視像科技集團(tuán)股份有限公司。該公司是一家定位于高端電子視像產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，提供高端電子視像方案、產(chǎn)品、服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。ST保千里的前身是中達(dá)股份。中達(dá)股份于1997年6月在上交所上市，股票代碼為600074。2015年3月，中達(dá)股份進(jìn)行資產(chǎn)重組，保千

在過去大股東資金占用問題在本國(guó)上市公司中可謂司空見慣，而如今仍沒能得到徹底根治。所以，深入研究大股東資金占用問題具有重大意義。亞星化學(xué)首次公布占款事項(xiàng)，也引起了交易價(jià)格和交易量的劇烈變動(dòng)。本文提出了大股東資金占用問題的動(dòng)機(jī)，并據(jù)其成因提出用于及時(shí)發(fā)現(xiàn)并有效防止大股東資金占用行為的治理對(duì)策。二、亞星化學(xué)簡(jiǎn)介“濰坊亞星化學(xué)股份有限公司”（以下簡(jiǎn)稱“亞星化學(xué)”）于2001年3月26日在上海證券交易所掛牌上市，股票交易代碼為600319。亞星化學(xué)的注冊(cè)資本為315

板企業(yè)上市、資金占用與審計(jì)意見之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)：（1）擬在新三板掛牌上市的企業(yè)在上市當(dāng)年，資金占用更嚴(yán)重。（2）資金占用越嚴(yán)重的新三板上市企業(yè)，越容易獲得非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見。（3）注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠保持自身獨(dú)立性，有效識(shí)別新三板上市企業(yè)的資金占用行為?！娟P(guān)鍵詞】? ? 新三板;上市;資金占用;審計(jì)意見【中圖分類號(hào)】? ?F275? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】? ?A? ? 【文章編號(hào)】? ?1002-5812（2019）02-0078-04一、引言關(guān)聯(lián)方交易由于其復(fù)

貨管理，降低資金占用，對(duì)于企業(yè)的生存和發(fā)展具有重要意義，加速存貨周轉(zhuǎn)，對(duì)提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益至關(guān)重要。企業(yè)產(chǎn)量和銷售收入不變的情況下，加速存貨周轉(zhuǎn)，可以相應(yīng)地減少資金占用數(shù)額，減少銀行借款和利息支出，降低財(cái)務(wù)成本，增加利潤(rùn)，提高效益。它是強(qiáng)化企業(yè)基礎(chǔ)管理、提升企業(yè)管理水平、確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定運(yùn)行的需要，也是應(yīng)對(duì)當(dāng)前客觀貨幣政策、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的需要[2]。1.1 可以使存貨庫(kù)存保持合理水平企業(yè)以月度銷售計(jì)劃為基礎(chǔ)，嚴(yán)格制定生產(chǎn)計(jì)劃和采購(gòu)計(jì)劃，根據(jù)不同原料的進(jìn)貨周期

常關(guān)聯(lián)交易和資金占用獲取私利的行為進(jìn)行了識(shí)別和監(jiān)督;媒體對(duì)關(guān)聯(lián)交易方式的掏空行為具有監(jiān)督作用，但是這種監(jiān)督作用較弱;媒體對(duì)資金占用方式的掏空行為表現(xiàn)出較強(qiáng)的監(jiān)督作用，報(bào)紙媒體的監(jiān)督作用明顯更強(qiáng);媒體的監(jiān)督作用受到制度環(huán)境和分析師跟蹤的重要影響。研究也表明，在我國(guó)法律制度對(duì)外部投資者保護(hù)不足的情況下，媒體對(duì)大股東的掏空行為起到了一定的監(jiān)督作用，在一定程度上發(fā)揮了公司治理作用，保護(hù)了投資者產(chǎn)權(quán)?！娟P(guān)鍵詞】 媒體監(jiān)督; 關(guān)聯(lián)交易; 資金占用; 制度環(huán)境; 分析師

1：大股東的資金占用行為與媒體關(guān)注度負(fù)相關(guān)，即媒體關(guān)注能夠有效約束大股東的資金占用行為。當(dāng)媒體發(fā)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)存在違規(guī)行為時(shí)，就會(huì)對(duì)其報(bào)道行為所獲得的收益和機(jī)會(huì)成本進(jìn)行適當(dāng)權(quán)衡。報(bào)道國(guó)有企業(yè)的違規(guī)行為后很可能提高媒體的社會(huì)公信力和知名度，進(jìn)而吸引能更多的讀者和廣告商。但是，在風(fēng)波之后，媒體很可能遭受到國(guó)有企業(yè)的報(bào)復(fù)，由此造成一定程度的損失。因此，媒體關(guān)注可能對(duì)非國(guó)有上市公司的控股股東更具約束力。當(dāng)然，也存在這樣一種情況，由于國(guó)有企業(yè)的高管一般都是由政府直接進(jìn)行

，研究大股東資金占用對(duì)企業(yè)績(jī)效的負(fù)影響作用是否會(huì)因?qū)徲?jì)師具有行業(yè)專長(zhǎng)而發(fā)生變化。取我國(guó)滬深A(yù)股上市公司2011～2016年間的數(shù)據(jù)為樣本，以其他應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比重作為大股東資金占用替代指標(biāo)，以總資產(chǎn)凈利率作為企業(yè)績(jī)效替代變量，選取行業(yè)市場(chǎng)份額法衡量審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)，以4%為閾值對(duì)審計(jì)師行業(yè)專長(zhǎng)設(shè)置啞變量。實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)，總樣本中大股東資金占用和企業(yè)績(jī)效呈顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，但是在由行業(yè)專長(zhǎng)審計(jì)師審計(jì)的上市公司子樣本中，這種負(fù)相關(guān)性并不顯著；另外，審計(jì)師行業(yè)

要項(xiàng)目，也是資金占用的最大組成部分。近年來，受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)增速影響，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能過剩，資金周轉(zhuǎn)壓力較大，影響企業(yè)盈利能力。本文對(duì)“兩金”管控展開分析，以供相關(guān)人員借鑒。關(guān)鍵詞：“兩金”管控；企業(yè)；資金占用一、企業(yè)兩金管控的重要性企業(yè)“兩金”具體是指在企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中所形成的應(yīng)收賬款和存貨。其中，應(yīng)收賬款是企業(yè)對(duì)外所銷售商品、材料、對(duì)外提供勞務(wù)等事項(xiàng)向購(gòu)買單位收取的款項(xiàng)，包括購(gòu)買方應(yīng)接受勞務(wù)方負(fù)擔(dān)的相關(guān)稅金、代購(gòu)買方代墊的運(yùn)雜費(fèi)等。而存貨則為公司在日常經(jīng)營(yíng)中持

開披露大股東資金占用情況、明確相關(guān)責(zé)任人、嚴(yán)格執(zhí)法、媒體曝光等，以解決資金占用問題，目前仍有大量學(xué)者從資金占用角度研究控股股東的控制權(quán)私利行為。Jiang等（2015）認(rèn)為，2006年之后資金占用問題基本得到解決，控股股東獲取私利的方式發(fā)生了變化。姜付秀等（2015）轉(zhuǎn)而從關(guān)聯(lián)方交易角度研究控股股東的私利行為。控股股東往往借助關(guān)系股東構(gòu)成的網(wǎng)絡(luò)維持剩余控制權(quán)，增加了關(guān)聯(lián)方交易的隱秘性和復(fù)雜性（魏明海等，2013）。通過法律制度以及法律外制度保護(hù)外部投資者尤

在資金閑置和資金占用兩種矛盾現(xiàn)象，為了解釋這種資源錯(cuò)配問題，本文收集了2004—2013年615家上市公司的平衡面板數(shù)據(jù)，采用SYSGMM方法，從終極控制人性質(zhì)角度，考察了兩權(quán)分離度、融資約束和代理成本借助資金占用橋梁對(duì)非效率投資的影響。實(shí)證結(jié)果表明：在當(dāng)前資金充裕的背景下，中央企業(yè)和地方企業(yè)沒有資金占用動(dòng)機(jī)，且兩權(quán)分離度越大、非融資約束程度越高、代理成本越高，其通過資金占用行為，導(dǎo)致的過度投資問題愈嚴(yán)重，這與國(guó)企單純追求規(guī)模以及債務(wù)預(yù)算軟約束有關(guān)，因此國(guó)

國(guó)新三板企業(yè)資金占用現(xiàn)狀、成因及對(duì)策葉曉康(江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 江西 南昌 330013)大股東對(duì)上市公司的資金占用一直以來都是制約我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的主要障礙之一。而對(duì)于新三板市場(chǎng)而言，其制度規(guī)范、法律約束的薄弱給企業(yè)資金占用提供了溫床。通過完善相應(yīng)規(guī)章制度、強(qiáng)化內(nèi)部控制的管理、優(yōu)化公司治理機(jī)制等措施，則能有效的防止和控制該行為的發(fā)生。新三板企業(yè)；大股東；資金占用一、我國(guó)新三板企業(yè)資金占用現(xiàn)狀2013年12月13日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)

統(tǒng)對(duì)掛牌公司資金占用問題采取嚴(yán)厲的監(jiān)管態(tài)度。從新三板目前監(jiān)管實(shí)踐來看，林林總總的資金占用依然屢禁不止并侵蝕著公司、股東以及債權(quán)人的合法權(quán)益。非上市公眾公司及其高管本身的法制意識(shí)淡薄是該類違法行為制而不止的根源去年11月7日，新三板生物科技公司飛達(dá)股份發(fā)布公告，稱因資金占用問題收到山東證監(jiān)局的行政監(jiān)管，這已是過去一個(gè)月里新三板的第四個(gè)此類案例。從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)角度看，控股股東、實(shí)際控制人或其關(guān)聯(lián)方占用資金可分為經(jīng)營(yíng)性占用和非經(jīng)營(yíng)性占用，前者主要是基于公司的日常經(jīng)營(yíng)

對(duì)上市公司的資金占用情況與R&D投入的關(guān)系。研究結(jié)果表明：大股東對(duì)上市公司的資金占用情況與研發(fā)密度呈顯著的倒U型關(guān)系。一定范圍內(nèi)的資金占用，會(huì)迫使大股東以個(gè)人利益為目的注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，R&D投入加強(qiáng)；而當(dāng)大股東的資金占用超過一定值，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的現(xiàn)金流，使得R&D投入減少。關(guān)鍵詞：R&D投入；資金占用；大股東企業(yè)至于任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)體都是絕對(duì)的核心成分。而一家渴求長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的企業(yè)，其關(guān)鍵在于自身的創(chuàng)新能力。R&D（Research and Develo

究樣本，考量資金占用、股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)對(duì)信息透明度影響。結(jié)果表明，大股東的資金占用程度越高，越容易給公司股價(jià)帶來暴跌風(fēng)險(xiǎn)；股價(jià)發(fā)生暴跌后管理層采取相應(yīng)策略改善形象，提高公司信息透明度。鑒此，投資者應(yīng)利用大股東資金占用、股價(jià)暴跌與信息透明度之間的邏輯關(guān)系，構(gòu)建投資套利組合；同時(shí)監(jiān)管者需加強(qiáng)對(duì)大股東資金占用和信息透明度的監(jiān)管，保護(hù)中小投資者利益。關(guān)鍵詞： 資金占用；暴跌風(fēng)險(xiǎn)；信息透明度；投資者保護(hù)一 、引言我國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)相對(duì)集中，大股東往往更有機(jī)會(huì)利用其控制權(quán)優(yōu)

究樣本，考量資金占用、股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)對(duì)信息透明度影響。結(jié)果表明，大股東的資金占用程度越高，越容易給公司股價(jià)帶來暴跌風(fēng)險(xiǎn)；股價(jià)發(fā)生暴跌后管理層采取相應(yīng)策略改善形象，提高公司信息透明度。鑒此，投資者應(yīng)利用大股東資金占用、股價(jià)暴跌與信息透明度之間的邏輯關(guān)系，構(gòu)建投資套利組合；同時(shí)監(jiān)管者需加強(qiáng)對(duì)大股東資金占用和信息透明度的監(jiān)管，保護(hù)中小投資者利益。關(guān)鍵詞： 資金占用；暴跌風(fēng)險(xiǎn)；信息透明度；投資者保護(hù)一 、引言我國(guó)證券市場(chǎng)股權(quán)相對(duì)集中，大股東往往更有機(jī)會(huì)利用其控制權(quán)優(yōu)

機(jī)制；掏空；資金占用中圖分類號(hào)：F239 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A原標(biāo)題：審計(jì)機(jī)制與掏空的研究評(píng)述收錄日期：2016年11月2日引言作為管理者的大股東能夠利用金字塔和交叉持股機(jī)制“掏空”公司，從而剝奪中小股東的利益（La Porta et al.，1999），在亞洲，這是普遍現(xiàn)象而非特例（Claessens et al.，2000）。Johson et al.（2000）認(rèn)為，利益輸送（“掏空”）的一種形式是轉(zhuǎn)移企業(yè)資源，如偷竊、舞弊、資產(chǎn)銷售和簽訂各種合同，具體表

上就如何降低資金占用，加強(qiáng)庫(kù)存管理，提高資產(chǎn)管理水平等問題進(jìn)行一下探討。關(guān)鍵詞：資金占用 資產(chǎn)管理 庫(kù)存監(jiān)控一、降低資金占用的意義資金占用是指企業(yè)資金的分布及其存在的形態(tài)。從經(jīng)營(yíng)資金的占用形態(tài)看主要有流動(dòng)資金和固定資金。從其分布的狀態(tài)看主要有貨幣資金、結(jié)算資金、生產(chǎn)資金、商品資金等。對(duì)于鋼鐵企業(yè)貨幣資金緊張、應(yīng)收賬款及存貨都占用大量的企業(yè)資金，如何更好的管理這些資金占用，對(duì)企業(yè)來講是一個(gè)難題。尤其是當(dāng)前鋼鐵企業(yè)處在微利或負(fù)利時(shí)期，資金短缺、需求匱乏是多數(shù)企

特征對(duì)大股東資金占用影響的實(shí)證研究王 群,朱小英,吳郁波(沈陽大學(xué) 工商管理學(xué)院,遼寧 沈陽 110044)基于2010—2014年中國(guó)證券市場(chǎng)A股上市公司樣本數(shù)據(jù),采用SPSS軟件對(duì)上市公司董事會(huì)特征與大股東資金占用之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明,董事持股比例與大股東資金占用顯著正相關(guān);獨(dú)立董事比例與大股東資金占用負(fù)相關(guān),但并不顯著;董事會(huì)規(guī)模對(duì)大股東資金占用影響不顯著;女性董事比例能夠?qū)ι鲜泄敬蠊蓶|資金占用行為起到抑制作用。在同等程度地抑制大股東資

，大股東通過資金占用、關(guān)聯(lián)交易、股利政策、過度投資等手段掏空上市公司資產(chǎn)，使得上市公司的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無法正常有效進(jìn)行，最終導(dǎo)致其蛻變成控制集團(tuán)的利益輸送工具。終極控制權(quán)的存在使得上市公司治理的問題格外嚴(yán)峻，大股東利用終極控制權(quán)的控股地位，通過資金占用等“掏空”途徑，對(duì)中小股東權(quán)益實(shí)施侵害，這些“掏空”方式損害了中小股東的權(quán)益，嚴(yán)重打擊了投資者的信心。大股東的“掏空”行為，不僅不利于社會(huì)財(cái)富的合理配置，也顯現(xiàn)出弱勢(shì)金融群體權(quán)利的缺失。要想遏制大股東掏空現(xiàn)象，

要：關(guān)聯(lián)交易資金占用行為通常被視作大股東對(duì)上市公司的掏空而出現(xiàn)在諸多文獻(xiàn)當(dāng)中。但是從企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置的視角來分析，這種行為可能是出于提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率的目的。利用我國(guó)A股上市公司2009～2011年度的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易資金占用情況與上市公司面臨的融資約束、經(jīng)營(yíng)不確定性之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果支持了關(guān)聯(lián)交易資金占用行為的企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部資本市場(chǎng)資源配置假說。關(guān)鍵詞： 關(guān)聯(lián)交易；融資約束；控股股東；資金占用；內(nèi)部資本市場(chǎng)

、引言大股東資金占用就是大股東憑借其控股地位侵占上市公司資源的現(xiàn)象。大股東資金占用一直是制約我國(guó)資本市場(chǎng)良性發(fā)展的主要因素，也是大股東利用控制權(quán)肆意掏空中小股東利益的主要途徑。這樣的掏空行為嚴(yán)重影響了投資者的信心，也是股權(quán)分置改革前我國(guó)A股市場(chǎng)萎靡不振的重要原因。2003年底，證監(jiān)會(huì)普查的1175家上市公司中，發(fā)現(xiàn)676家公司存在大股東占款問題，占款總額為967億元。深交所統(tǒng)計(jì)，截至2003年底在深交所上市的506家上市公司中，有近半數(shù)存在大股東占款問題。

試圖從大股東資金占用的角度研究審計(jì)作為一種公司治理機(jī)制是否能夠發(fā)揮作用。二 文獻(xiàn)述評(píng)由于世界上許多地區(qū)的大股東與中小股東之間的代理問題相當(dāng)突出，控制這種代理問題成了人們對(duì)于審計(jì)的一種期望。Fan and Wong［3]運(yùn)用審計(jì)師選擇、審計(jì)費(fèi)用和審計(jì)意見類型三個(gè)變量進(jìn)行實(shí)證分析，研究表明即使在最終所有者擁有較高表決性控制權(quán)的東亞地區(qū)的公司，審計(jì)師在緩解控股股東和外部投資者之間的代理沖突方面仍具有監(jiān)督和約束作用。羅黨論、唐清泉［4]認(rèn)為，在我國(guó)能對(duì)大股東的利益

定價(jià) 利潤(rùn) 資金占用 土地增值稅由于房地產(chǎn)企業(yè)還要繳納土地增值稅，高售價(jià)可能將導(dǎo)致高增值額從而導(dǎo)致高稅賦，所以作為房地產(chǎn)企業(yè)定價(jià)不但要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境，而且還要考慮稅賦，運(yùn)用稅收籌劃的原理，正確處理房地產(chǎn)銷售活動(dòng)中的定價(jià)以及銷售方式的選取等問題，合理合法地降低企業(yè)稅收成本，這樣才能真正實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化。一、 定價(jià)影響資金占用成本房地產(chǎn)業(yè)開發(fā)周期長(zhǎng)，業(yè)務(wù)復(fù)雜而且資金占用量大。通過定價(jià)來應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)或防止競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)，但定價(jià)太高資金占用周