劉思良 夏虹

摘要：文章詳細(xì)描述了*ST康得的公司背景和大股東非法占用公司大額資金的事件過程。然后從公司內(nèi)部和外部兩方面分析大股東非法占用公司資金的原因，最后針對性的提出相應(yīng)的建議與對策。以期能夠?yàn)槠渌髽I(yè)提供借鑒，減少此類事件的發(fā)生，保護(hù)中小股東的利益不受損害。

關(guān)鍵詞：資金占用;大股東掏空;公司治理

一、*ST康得大股東資金占用

（一）公司背景介紹

2016年10月，浙江中泰創(chuàng)贏舉牌*ST康得，*ST康得母公司康得投資集團(tuán)有限公司要求中泰創(chuàng)贏持有股份必須在3年以上，并與其簽訂了帶有保底條款的協(xié)議，事實(shí)上構(gòu)成一致行動關(guān)系。中泰創(chuàng)贏成為*ST康得第二大股東，與第一大股東康得投資集團(tuán)有限公司合計(jì)股份超過30%。

*ST康得創(chuàng)始人鐘玉持有母公司康得投資集團(tuán)有限公司80%的股份，為母公司的實(shí)際控制人，對母公司實(shí)現(xiàn)了絕對控制。加上與浙江中泰創(chuàng)贏的一致行動關(guān)系，可以說鐘玉一人基本控制了*ST康得的董事會，為大股東大額占用上市公司資金埋下了股權(quán)制度隱患。

（二）事件過程

2019年1月20日，*ST康得公司發(fā)布公告，其中提到，經(jīng)*ST康得公司自查，發(fā)現(xiàn)公司存在被大股東占用資金情況。中國證監(jiān)會隨即對*ST康得開展立案調(diào)查。

2019年4月29日，*ST康得公布2018年年報，10名高管人員對年報表示無法保證內(nèi)容真實(shí)準(zhǔn)確完整，其中三名獨(dú)立董事更是因*ST康得號稱手握150億現(xiàn)金，卻還不起10億債，對*ST康得在北京銀行西單支行存放的122億現(xiàn)金是否存在提出強(qiáng)烈質(zhì)疑。

2019年5月7日，*ST康得回復(fù)深交所關(guān)注函顯示，北京銀行西單支行回復(fù)會計(jì)師事務(wù)所稱，*ST康得及下屬公司存款賬戶為0元，該賬戶在我行有聯(lián)動賬戶業(yè)務(wù)，銀行歸集金額為122.1億元。

2019年5月10日，*ST康得回復(fù)深交所關(guān)注函稱，*ST康得的資金賬戶與其控股股東康得投資集團(tuán)的資金賬戶存在劃撥資金的功能選項(xiàng)。因此，*ST康得母公司，康得投資集團(tuán)是可以直接劃撥*ST康得賬戶資金至自己的賬戶。截至目前，*ST康得尚無法核實(shí)公司資金是否被母公司康得投資集團(tuán)非經(jīng)營性占用。

2019年5月12日，江蘇省張家港市公安局發(fā)布消息稱，*ST康得大股東及實(shí)際控制人鐘玉，因涉嫌犯罪被警方采取刑事強(qiáng)制措施。

二、原因分析

（一）內(nèi)部原因

1.股權(quán)過于集中，大股東掌握絕對控制權(quán)

中泰創(chuàng)贏為*ST康得第二大股東，與第一大股東康得投資集團(tuán)有限公司合計(jì)股份超過30%。*ST康得創(chuàng)始人鐘玉持有母公司康得投資集團(tuán)有限公司80%的股份，為母公司的實(shí)際控制人，對母公司實(shí)現(xiàn)了絕對控制。加上與浙江中泰創(chuàng)贏的一致行動關(guān)系，可以說鐘玉一人基本控制了*ST康得的董事會，為大股東大額占用上市公司資金埋下了股權(quán)制度隱患。

2.董事會、監(jiān)事會力量薄弱，無法有力制衡

*ST康得之前的董事會、監(jiān)事會以及高級管理層均是由公司創(chuàng)始合伙人及其原始股東選舉產(chǎn)生。由于公司創(chuàng)始人鐘玉在公司的個人影響力以及控制絕大部分公司股份，經(jīng)選舉產(chǎn)生的董事會以及監(jiān)事會可以說是由鐘玉一手設(shè)立，其必然也是服務(wù)于鐘玉一人，并不能形成其應(yīng)有的三會一層的制衡作用，實(shí)際控制人鐘玉的權(quán)利實(shí)際上并得不到監(jiān)督與制約。

3.內(nèi)部控制環(huán)節(jié)薄弱，制度執(zhí)行不力

（1）依據(jù)企業(yè)發(fā)布的資金控制活動內(nèi)部控制制度，其中并未明確股東大會、董事會對大額資金使用情況的審批權(quán)限。當(dāng)公司董事會被大股東控制時，公司募集資金的使用情況極易被大股東控制，股東大會及其他投資者很難得到真實(shí)的資金使用情況報告。

（2）依據(jù)企業(yè)發(fā)布的內(nèi)部控制的檢查與披露制度，雖然嚴(yán)格規(guī)定了內(nèi)部審計(jì)部門及審計(jì)委員會的工作職責(zé)與工作規(guī)范，但并未提出若未履行工作職責(zé)及維護(hù)其工作獨(dú)立性的控制環(huán)節(jié)。

（二）外部原因

1.外部審計(jì)監(jiān)督不力

雖然*ST康得2015年至2018年的連續(xù)四份年報中，瑞華對2015年、2016年、2017年報均出具了“標(biāo)準(zhǔn)的無保留意見”;只有2018年報出具的是“無法表示意見”，但從證監(jiān)會下發(fā)的《行政處罰及市場禁入事先告知書》中看到，*ST康得2015 年 1 月至 2018 年 12 月，通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)方式虛增營業(yè)收入，并通過虛構(gòu)采購、生產(chǎn)、研發(fā)費(fèi)用、產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用的方式虛增營業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用和銷售費(fèi)用等方式，在2015年至2018年的年報中分別虛增利潤23.81億、30.89億、39.74億、24.77億，合計(jì)虛增達(dá)119.21億。如此大規(guī)模的財(cái)務(wù)造假，審計(jì)機(jī)構(gòu)竟然多年都毫無察覺，究竟是能力問題還是態(tài)度問題？因而*ST康得事件的發(fā)生和外部審計(jì)機(jī)構(gòu)監(jiān)督不力有著不可避免的關(guān)系。

2.懲罰不力

鑒于*ST康得公司此次惡劣事件，在大股東挪用122.1億資金以及虛增119.21億利潤的情況下，證監(jiān)會擬決定卻最高只對責(zé)任人罰款60萬元，不免看出違法違規(guī)成本確實(shí)很低，相關(guān)法律制度亟待健全。

三、建議與對策

（一）完善公司治理結(jié)構(gòu)

1.引入機(jī)構(gòu)投資者，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

（1）積極培育機(jī)構(gòu)投資者。機(jī)構(gòu)投資者作為一個較為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，其專業(yè)能力以及雄厚的資本背景，既能給上市公司提供較為合理以及高效的股權(quán)管理方案，同時其大額投入的資本金也能夠在上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)內(nèi)占有相當(dāng)一部分的份額，能在股權(quán)結(jié)構(gòu)上形成相互制衡。

（2）積極引進(jìn)國外戰(zhàn)略投資者。優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)的另一方向就是積極引入國外的戰(zhàn)略投資者。國外戰(zhàn)略投資者一般具有國際化視野，率先能夠接觸到國外先進(jìn)管理理念，有利于上市公司引入國際化的資金、技術(shù)以及人才優(yōu)勢，加速企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。另外，國外戰(zhàn)略投資者的進(jìn)駐，通常會要求占有公司的較多股份，有合理動機(jī)參與公司重大事項(xiàng)的決策，對公司的重大關(guān)聯(lián)事項(xiàng)會表現(xiàn)出足夠的關(guān)注。利用其擁有較大股份的優(yōu)勢，合理制衡公司大股東的占用資金行為，形成有效監(jiān)督。

2.完善獨(dú)立董事制度

擴(kuò)大獨(dú)立董事的選舉范圍，確定一定比例的中小股東席位，且應(yīng)從制度建設(shè)方面保證該機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。且上市公司應(yīng)充分保障獨(dú)立董事對公司各項(xiàng)重大事項(xiàng)的監(jiān)督權(quán)力，給予一定程度上為保證知曉重大事項(xiàng)的行政特權(quán)。

3.完善監(jiān)事會的治理。目前*ST康得的監(jiān)事會成員主要由少數(shù)股東以及內(nèi)部員工構(gòu)成，可以說是由公司大股東一手指定的。受限于公司高層和董事會的控制，其本應(yīng)發(fā)揮的職能效用并不能得到保證，最后便成為公司形同虛設(shè)的附屬機(jī)構(gòu)。針對此種情況，可引入公司債權(quán)人作為公司的外部監(jiān)事，行使監(jiān)督職權(quán)。公司債權(quán)人為保證其債權(quán)的順利兌現(xiàn)，會特別關(guān)注企業(yè)的運(yùn)營狀況，積極監(jiān)督危害企業(yè)運(yùn)營情況的事項(xiàng)。且其作為外部監(jiān)事成員，能夠加強(qiáng)監(jiān)事會的獨(dú)立性，以期達(dá)到更好治理上市公司的目的。

（二）建立健全內(nèi)部控制

1.健全貨幣資金內(nèi)部控制制度

大股東非法占用上市公司大額資金問題，與企業(yè)內(nèi)部控制制度中關(guān)于貨幣資金的使用制度缺陷有較大關(guān)系。針對*ST康得公司此次事件來說，應(yīng)從規(guī)范銀行賬戶管理、完善貨幣資金付款結(jié)算周期等方面入手，健全付款審核機(jī)制，強(qiáng)化貨幣資金審批環(huán)節(jié)，加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)對貨幣資金的稽查與考核，全方位健全貨幣資金內(nèi)部控制管理制度。使貨幣資金管理方面的每一件事情做到有章可循，有法可依，審批做到痕跡管理，制度能夠落地，從而規(guī)范貨幣資金業(yè)務(wù)的處理。

2.完善貨幣資金內(nèi)部控制活動

（1）完善崗位職責(zé)與授權(quán)審批

上市公司應(yīng)不定時聘請專業(yè)評估機(jī)構(gòu)，針對公司的資金審批流程與使用進(jìn)行重點(diǎn)或全方位的評估。確保相應(yīng)資金審核制度無漏洞，實(shí)施資金審核崗位不相容業(yè)務(wù)已分離，使崗位分工更合理，工作效率更高。

（2）落實(shí)貨幣資金預(yù)算考核

資金預(yù)算計(jì)劃不止要科學(xué)制定，更要嚴(yán)格落實(shí)。對資金預(yù)算計(jì)劃落實(shí)較好的機(jī)構(gòu)及個人，應(yīng)按照獎勵制度對其進(jìn)行合理獎勵。對資金預(yù)算計(jì)劃落實(shí)情況較差，且無特殊理由的機(jī)構(gòu)及個人，應(yīng)及時實(shí)施相應(yīng)的懲罰。只有對資金預(yù)算計(jì)劃執(zhí)行效果采取嚴(yán)格的獎懲考核制度，才能較為有效的實(shí)現(xiàn)貨幣資金預(yù)算內(nèi)部控制的功能。

（三）拓寬母公司融資渠道

1.通過集團(tuán)整體上市，滿足自身的資金需求。母公司通過整體上市，可解決自身資金不足而將上市子公司當(dāng)成“搖錢樹”的情況。

2.利用債券融資。債券融資的優(yōu)勢在于可選擇的品種很多，如企業(yè)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可分離交易可轉(zhuǎn)債，能夠很好的滿足母公司的資金需求。母公司可以根據(jù)自身的情況，選擇適合企業(yè)發(fā)展的債券來籌集資金。

（四）完善法律法規(guī)，加大懲處力度

應(yīng)緊盯關(guān)鍵時間，用活用好通報曝光這一有效抓手，堅(jiān)持發(fā)現(xiàn)一起、查處一起，點(diǎn)名道姓通報曝光一起，持續(xù)強(qiáng)化典型案例的警示教育震懾作用。完善通報制度，規(guī)范通報成常態(tài)。完善違紀(jì)違法典型案例通報制度，加強(qiáng)對社會公眾通報案例的審核把關(guān)，對通報曝光內(nèi)容界定、案件通報程序、曝光信息發(fā)布程序、通報曝光統(tǒng)計(jì)報告等進(jìn)行明確和規(guī)范。

（五）提高審計(jì)獨(dú)立性

目前為了應(yīng)對審計(jì)業(yè)務(wù)市場的激烈競爭，各個會計(jì)師事務(wù)所在與被審計(jì)單位管理層溝通的過程中越來越難以保持該有的獨(dú)立性。但是，激烈的市場競爭并不能作為會計(jì)師事務(wù)所不堅(jiān)持公允審計(jì)的理由。在加強(qiáng)會計(jì)師事務(wù)所獨(dú)立性的同時，也要重點(diǎn)關(guān)注注冊會計(jì)師的職業(yè)道德建設(shè)。誠信是審計(jì)師的立身之本，只有堅(jiān)持誠信，才能保持其獨(dú)立性，使得公司對外報表使用者的權(quán)益得到保障。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：東華理工大學(xué)）