劉巖

一家中國本土的技術公司——中科創(chuàng)達開始進行跨國并購。兩年時間，中科創(chuàng)達在國內外共完成三次并購，涉及總金額近10億人民幣。除并購外，他們還通過風險投資的方式給予被投公司資金和資源方面的支持，從而最終達到尋求外部創(chuàng)新和獲取市場資源等目的。

最近兩年，中科創(chuàng)達利用自有資金，以直接投資的方式投資了十多家公司，投資輪次分布在A輪左右，投資額度為一兩百萬美元或等值人民幣。他們希望以資本為杠桿，尋找和扶植一批與自身一樣的技術創(chuàng)新型公司。

這家B2B技術服務公司成立于2008年，2015年年底在A股上市。上市前，其主要業(yè)務集中在智能手機操作系統(tǒng)方案的研發(fā)和銷售層面。上市后，圍繞操作系統(tǒng)技術，它們又相繼布局了智能汽車、智能硬件，形成了三大業(yè)務板塊，并建立起全球化的技術支持和營銷網(wǎng)絡，與高通、ARM、展訊、三星、索尼、華為、中興通訊等企業(yè)達成了長期合作關系。

技術準入門檻高，升級換代速度快，市場競爭激烈——這是中科創(chuàng)達所在領域的現(xiàn)狀。

上一個十年，中科創(chuàng)達憑借在移動端操作系統(tǒng)上的技術和市場優(yōu)勢，建立起了一道天然的護城河。下一個十年，為了持續(xù)鞏固行業(yè)地位，他們除了不斷增加內部研發(fā)投入外，還希望借助資本的力量，投資更多與自身一樣的技術創(chuàng)新型公司，從而不斷鞏固和拓寬這道護城河。

連續(xù)兩樁并購案背后，其實是這家技術公司重兵布局汽車市場的野心?！爸悄苘囕d是中科創(chuàng)達發(fā)展最快的業(yè)務之一，我們將會為全球客戶提供完整的智能駕駛艙的解決方案?！睏钣钚劳嘎?。

“在沒上市之前，我們深切感受到了戰(zhàn)略投資者帶來的價值?，F(xiàn)在，我們希望把自己的經驗和資源復制給更多的合作伙伴，以投資為工具，建立與更多科技企業(yè)的‘血緣關系，找到技術創(chuàng)新的可能，為后續(xù)市場合作做鋪墊，最終為的是擴大我們的生態(tài)系統(tǒng)?！敝锌苿?chuàng)達副總裁楊宇欣告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）成立戰(zhàn)略投資部的初衷。

最低風險搶占C位，圍繞“三縱一橫”深度布局

作為一家操作系統(tǒng)平臺技術提供商，當智能手機市場增長日漸放緩，“天花板”可以預見時，中科創(chuàng)達開始開拓新的業(yè)務增長點。這時，他們看中了汽車市場。除了強化部分自主研發(fā)外，他們還采取投資并購的方式獲取技術和資源。

2016年4月，他們以1億元現(xiàn)金收購愛普新思和慧馳科技100%股權。這兩家公司主要做車載娛樂系統(tǒng)研發(fā)，掌握免調收音、音響系統(tǒng)車身匹配等技術，而令中科創(chuàng)達看重的正是其技術研發(fā)能力。通過這次收購方式，中科創(chuàng)達還能達到拓展市場份額的目的。這是他們上市后的第一次收購。

緊接著，他們以6400萬歐元（約合5億人民幣）收購芬蘭車載交互技術公司Rightware。這是中科創(chuàng)達的第一次跨國并購。楊宇欣表示，搶占汽車的“兩塊屏幕”（車載娛樂系統(tǒng)的屏幕、中控儀表盤的屏幕）就是搶占未來人機交互的入口?！爸锌苿?chuàng)達已經在做車載娛樂系統(tǒng)，通過收購Rightware可以把中控儀表盤這塊屏幕也拿到，從而加快實現(xiàn)對入口的戰(zhàn)略布局?！?/p>

連續(xù)兩樁并購案背后，其實是這家技術公司重兵布局汽車市場的野心?！爸悄苘囕d是中科創(chuàng)達發(fā)展最快的業(yè)務之一，我們將會為全球客戶提供完整的智能駕駛艙的解決方案?！睏钣钚劳嘎?。

另外，中科創(chuàng)達還在重慶主導建設了智能駕駛協(xié)同創(chuàng)新研究院，重點研究五大領域：

1）智能儀表及人機交互，研究智能駕駛艙及人機共駕;

2）智能操作系統(tǒng)，面向智能網(wǎng)聯(lián)的操作系統(tǒng);

中科創(chuàng)達副總裁 楊宇欣中科創(chuàng)達并未在戰(zhàn)略方向上受到投資方的束縛，而是將投資方的價值盡可能最大化

3）輔助和自動駕駛，智能網(wǎng)聯(lián)汽車通信和信息安全;

4）通信和信息化，研究多源信息融合和輔助/自動駕駛;

5）軟件自動化平臺，汽車軟件的自動測試和質量評價、虛擬仿真研究。

“很多新的方向并不是我們這樣的公司單獨就可以實現(xiàn)突破的，比如無人駕駛，因為無人駕駛的產業(yè)化時間還會較長，所以我們會更多搶占近期就能實現(xiàn)商業(yè)化落地的智能駕駛領域。”中科創(chuàng)達將智能駕駛與自動駕駛做出區(qū)隔。楊宇欣說，更多的自動駕駛是一個生態(tài)系統(tǒng)，而中科創(chuàng)達主要關注汽車的多媒體、舒適系統(tǒng)，例如智能駕駛系統(tǒng)交互、人車環(huán)境交互、ADAS等。與百度的阿波羅（Apollo）生態(tài)系統(tǒng)不同，中科創(chuàng)達的智能汽車生態(tài)體系不涉及自動駕駛，可以與專注于自動駕駛的阿波羅生態(tài)系統(tǒng)形成互補。楊宇欣透露，百度的人機交互系統(tǒng)就出自中科創(chuàng)達。

為了實現(xiàn)在圖像影像領域的技術積累，獲取客戶資源，中科創(chuàng)達于2018年3月，以3100萬歐元（約合2.4億人民幣）收購MM Solutions100%的股權。MM Solutions是一家圖像視覺技術公司，為高端圖形圖像產品提供一站式解決方案，其相機影像解決方案以及圖形圖像算法主要服務于移動領域。

圍繞智能手機、智能汽車、智能硬件三大業(yè)務板塊，中科創(chuàng)達的戰(zhàn)略投資部明確總結出了“三縱一橫”投資線路：智能手機市場、每年高速增長的智能汽車市場、物聯(lián)網(wǎng)領域，是為“三縱”;可以連通三大垂直領域的人工智能（AI）是為“一橫”。“三縱一橫”涉及智能視覺、出行、芯片、算法算力等熱門賽道。

就其戰(zhàn)略投資方高通而言，其為中科創(chuàng)達提供資金支持和客戶資源，后來又與中科創(chuàng)達成立合資企業(yè)重慶創(chuàng)通聯(lián)達，業(yè)務方向是為客戶提供物聯(lián)網(wǎng)各細分領域的“一站式”產品和服務。

2017年，中科創(chuàng)達成立智能視覺事業(yè)群，希望以人工智能為工具，賦能手機、汽車和物聯(lián)網(wǎng)三大垂直領域，圍繞這些業(yè)務方向和未來的技術發(fā)展趨勢做投資。

其實，早在未上市之前，中科創(chuàng)達在資本運作方面已有動作，最早是在2014年時通過投資的方式布局，先后投資了黑芝麻智能科技、耐能（Kneron）等公司。他們給予A輪投資的耐能是一家人工智能芯片供應商，這家公司向下游芯片廠商、端設備廠商等提供NPU IP，并將之應用于手機、智能家居、安防等端設備。該公司現(xiàn)已獲李嘉誠旗下維港投資領投的A1輪融資。

黑芝麻智能科技是中科創(chuàng)達兩年前投資的項目。這是一家專注于數(shù)字影像核心技術開發(fā)與應用的科技企業(yè)，核心業(yè)務為基于人工智能的圖像處理和計算圖像解決方案，以及基于控光技術、圖像處理和深度學習的嵌入式感知平臺，產品可應用于移動設備、汽車、安防以及多種消費電子產品?！拔覀兏粗剡@家公司的攝像頭傳感器技術，也投資過一些做深度視覺算法的公司?！睏钣钚栏嬖V創(chuàng)業(yè)邦。

彌補短板，與投資方“一起飛”

接受戰(zhàn)略投資后，如何盡可能平衡站隊和獲取資源，是中科創(chuàng)達戰(zhàn)略投資部經常被創(chuàng)業(yè)者問到的一個問題。“接受戰(zhàn)略投資的前提是投資方不能影響公司的戰(zhàn)略決策，比如我們早期的投資方高通創(chuàng)投屬于特別開放的CVC（企業(yè)風險投資），他們沒要求董事席位，而是愿意以觀察員的身份存在;展訊等戰(zhàn)略投資方也沒有董事席位。同樣，今天我們自己做CVC，也更多是通過投資建立‘血緣關系，并不會干涉被投公司的決策?！?/p>

楊宇欣向創(chuàng)業(yè)邦透露，成立兩三年時的中科創(chuàng)達其實拒絕過多家知名美元基金的財務投資，最終他們選擇更懂技術和企業(yè)服務的北極光創(chuàng)投為唯一一家財務投資機構作為領投方，其他基金均為戰(zhàn)略投資方。當時的CVC股東還包括高通、展訊和ARM。

如何正確選擇CVC確實是一門學問。中科創(chuàng)達一直有不錯的現(xiàn)金流，他們最早融資時最希望資方帶著技術、市場等資源參與進來。多年后回看當初，接受投資之后的中科創(chuàng)達在管理投資方方面的做法，對正在考慮接受CVC投資以及已經接受CVC投資的創(chuàng)業(yè)者有一定借鑒意義。在某種程度上講，中科創(chuàng)達跟投資方在市場合作方面產生了強關聯(lián)，但并未在戰(zhàn)略方向上受到投資方的束縛，而是將投資方的價值盡可能最大化。

比如，2016年年底時，他們跟財務投資方北極光創(chuàng)投聯(lián)合發(fā)起并設立重慶智能產業(yè)投資基金。該基金的目標總認繳出資額為8億元人民幣，主要圍繞軟件、硬件、芯片、人工智能、大數(shù)據(jù)等智能系統(tǒng)相關產業(yè)進行股權投資——這些領域也是中科創(chuàng)達重點關注的。北極光創(chuàng)投作為一家老牌的純財務VC，可以很好地彌補中科創(chuàng)達在案源和投資管理環(huán)節(jié)的短板。

就其戰(zhàn)略投資方高通而言，其為中科創(chuàng)達提供資金支持和客戶資源，后來又與中科創(chuàng)達成立合資企業(yè)重慶創(chuàng)通聯(lián)達，業(yè)務方向是為客戶提供物聯(lián)網(wǎng)各細分領域的“一站式”產品和服務。這個項目將高通的芯片技術和中科創(chuàng)達在軟硬一體解決方案上的優(yōu)勢結合在一起，正好可以強化中科創(chuàng)達在物聯(lián)網(wǎng)領域的布局。

中科創(chuàng)達是ARM在中國投資的第一家公司。在上市之后，中科創(chuàng)達與ARM共同成立安創(chuàng)加速器，參與到扶植和挖掘創(chuàng)新公司中來。楊宇欣告訴創(chuàng)業(yè)邦，安創(chuàng)加速器總部配備了ARM開放實驗室、下一代智能交互實驗室、物聯(lián)網(wǎng)應用創(chuàng)新實驗室和開源硬件實驗室等一系列稀缺高價值實驗室資源，為創(chuàng)業(yè)團隊解決“買不起、不會用、用不好”的問題。安創(chuàng)空間所提供的生態(tài)系統(tǒng)資源、工程技術服務、實驗設備與技術咨詢能夠切實幫助創(chuàng)業(yè)者解決智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)中的難點和痛點。