胡佳倩 程思寒

浙江師范大學(xué)行知學(xué)院 浙江金華 321004

一、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀

（一）保險(xiǎn)資金規(guī)模快速增長(zhǎng)

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)一直保持著快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，保費(fèi)收入的增加以及保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，使我國(guó)保險(xiǎn)基金的數(shù)量顯著增加。從2009年至2016年，保費(fèi)收入由11137.3百萬元增加到28864.8百萬元；總資產(chǎn)從40634.7百萬元增長(zhǎng)到149608.6百萬元。其中2016年原保險(xiǎn)的保費(fèi)收入為28864.8億元，同比增長(zhǎng)28.88%，總資產(chǎn)149608.60億元，較年初增長(zhǎng)21.04%，資金運(yùn)用余額131189.16億元，較年初增長(zhǎng)17.35%。

（二）保險(xiǎn)資金投資收益水平低

在我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的發(fā)展歷程中，很多保險(xiǎn)公司沒有重視對(duì)保險(xiǎn)資金的合理運(yùn)用，過度重視承保業(yè)務(wù)，以至于保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)普遍較低。這一后果導(dǎo)致了保險(xiǎn)投資收益被拋在腦后，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，我國(guó)保險(xiǎn)投資收益都處于較低的水平。另外，我國(guó)的金融市場(chǎng)環(huán)境也正處于不成熟、不穩(wěn)定的狀態(tài)，導(dǎo)致我國(guó)的保險(xiǎn)資金收益率很難得到較快的增長(zhǎng)。

（三）保險(xiǎn)資金投資渠道不斷拓寬

改革前，我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用大部分集中于存款、國(guó)債、金融債、有擔(dān)保債券，占到很大的一部分。而在其他方面涉及到的方面很少，尤其是在未上市股權(quán)這方面，只占到了5%。這大大降低了對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用，投資收益處于較低的水平。保險(xiǎn)公司顯然要重視這部分的投資。目前，還有大量的保險(xiǎn)資金還還沒有充分利用，躺在那里“睡大覺”。國(guó)家出臺(tái)保險(xiǎn)新“國(guó)十條”，在國(guó)家政策的支持下，應(yīng)當(dāng)加大在其它領(lǐng)域的投資，策劃合理的投資方案，次級(jí)債券，可轉(zhuǎn)換債券，銀行無擔(dān)保債券，利率互換和其他新的投資工具。

二、我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的對(duì)策分析

（一）加強(qiáng)保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債管理

資產(chǎn)負(fù)債匹配管理是保險(xiǎn)公司能夠穩(wěn)定和健康經(jīng)營(yíng)的重要基礎(chǔ)保障，在保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理中一直處于核心的地位。能否穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)以及順利的發(fā)展，關(guān)鍵在于是否可以將資產(chǎn)負(fù)債匹配問題進(jìn)行妥善的管理。從理論上來講，合理錯(cuò)配可以產(chǎn)生一定的風(fēng)險(xiǎn)收益，但是若尺度把握不當(dāng)，超出合理范圍的錯(cuò)配將會(huì)帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)。鑒于當(dāng)下低利率以及進(jìn)一步的利率下行的現(xiàn)狀，那么做好資產(chǎn)負(fù)債匹配的關(guān)鍵就在于其中的負(fù)債端，若將負(fù)債端進(jìn)行妥善的管理操作，資產(chǎn)端則會(huì)處于輕松有利的環(huán)境。保險(xiǎn)公司若將自身的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展都將希望寄托于對(duì)投資的認(rèn)識(shí)，寄托于自身投資團(tuán)隊(duì)有遠(yuǎn)超他人的能力，這顯然是不現(xiàn)實(shí)的奢望，應(yīng)該講目光集中在風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)保障這樣的最核心的競(jìng)爭(zhēng)力上。保險(xiǎn)公司要建立完善的產(chǎn)品開發(fā)以及投資運(yùn)作的相關(guān)調(diào)節(jié)機(jī)制，需要將產(chǎn)品、精算、投資以及銷售這些環(huán)節(jié)協(xié)調(diào)一致，謹(jǐn)慎進(jìn)行產(chǎn)品以及利差的評(píng)估，規(guī)避定價(jià)以及利差損失的風(fēng)險(xiǎn)。在產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)中，對(duì)應(yīng)部門應(yīng)該與資產(chǎn)管理等部門進(jìn)行協(xié)商探討，充分考慮公司的投資能力以及所面對(duì)的市場(chǎng)狀況，實(shí)現(xiàn)前端資產(chǎn)方與后端負(fù)債方之間的良性互動(dòng)。

（二）調(diào)整保險(xiǎn)資金的投資結(jié)構(gòu)

1.降低銀行存款比例

基于安全性的考慮，以及預(yù)留必要資金防備保險(xiǎn)賠款支出，任何國(guó)家的保險(xiǎn)資金，在投資運(yùn)用時(shí)都必定有一定比例的資金是以銀行存款的形式存在。同時(shí)，銀行存款這種低風(fēng)險(xiǎn)、低收益、安全性高、穩(wěn)定性強(qiáng)、兌現(xiàn)速度快的資金特點(diǎn)也滿足保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)要求，保障顧客消費(fèi)的后顧之憂。在我國(guó)，銀行存款長(zhǎng)期以來一直是我國(guó)保險(xiǎn)資金投資運(yùn)用中的主要形式，在保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)中占比很高。

2.將投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)移至債券市場(chǎng)

債券投資具有安全性高、收益穩(wěn)定以及期限較長(zhǎng)特點(diǎn)，所以該投資工具跟壽險(xiǎn)公司投資有著良好的匹配度，具有較高的安全性，同時(shí)又能保證收益率。在國(guó)外的市場(chǎng)上，債券投資有著很高的比重，例如美國(guó)的70%和日本的50%，截止2016年的數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)的債券投資僅為32.81%。雖然現(xiàn)行的《保險(xiǎn)資金管理運(yùn)用暫行辦法》在一定程度上放寬了保險(xiǎn)資金投資有擔(dān)保企業(yè)債和無擔(dān)保企業(yè)債的投資級(jí)別限制，并上調(diào)了投資無擔(dān)保企業(yè)債的比例上限，但是在實(shí)際情況卻是現(xiàn)有的企業(yè)債發(fā)行機(jī)制不夠成熟完善，且具有較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致公司在保險(xiǎn)資金的投入上畏首畏尾，使得各大保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資比例上升的比例十分有限。不過相信隨著我國(guó)對(duì)債券市場(chǎng)的不斷完善，保險(xiǎn)資金投資債券的回報(bào)逐步穩(wěn)定客觀，這個(gè)市場(chǎng)一定會(huì)有蓬勃的發(fā)展。

（三）培養(yǎng)保險(xiǎn)投資專業(yè)人才

保險(xiǎn)投資行業(yè)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高，專業(yè)技能要求較強(qiáng)的行業(yè)，所以必須提高保險(xiǎn)從業(yè)人員的入行門檻，保證保險(xiǎn)從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)。政府應(yīng)建立一套嚴(yán)格規(guī)范保險(xiǎn)從業(yè)人員準(zhǔn)入資格認(rèn)證和審查的制度體系，從法律角度限制入行人員，保證保險(xiǎn)從業(yè)人員均具備基本的專業(yè)素養(yǎng)，從整體上提高行業(yè)水平。面對(duì)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)告訴發(fā)展，專業(yè)化人才緊缺的現(xiàn)狀，企業(yè)也應(yīng)建立一套完善的人員保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀、問題及對(duì)策分析工培養(yǎng)體系。